一度深陷財務(wù)造假旋渦的佳兆業(yè)集團(tuán)正在逐漸復(fù)蘇,，已經(jīng)停牌超過20個月之久的佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司披露相關(guān)數(shù)據(jù)，佳兆業(yè)集團(tuán)錄得合約銷售額已突破300億元,，并表示將于不久后完全恢復(fù)上市,。而關(guān)于佳兆業(yè)集團(tuán)，人們最關(guān)心的還是其財務(wù)造假的新聞,，而近日,，對于佳兆業(yè)集團(tuán)有關(guān)“前雇員”財務(wù)造假事件的調(diào)查結(jié)果已出，相關(guān)內(nèi)幕終于揭開了“面紗”,。

佳兆業(yè)財務(wù)造假路徑：前雇員涉虛構(gòu)154億協(xié)議

一度深陷財務(wù)造假旋渦的佳兆業(yè)集團(tuán)正在逐漸復(fù)蘇,。2016年前10月，佳兆業(yè)集團(tuán)總合約銷售約264.06億元,。最新披露的數(shù)據(jù)顯示,，截至目前，佳兆業(yè)集團(tuán)錄得合約銷售額已突破300億元,，這是佳兆業(yè)有史以來最高的年度銷售業(yè)績,。

此外，在有望完全恢復(fù)上市之前,，12月19日,，佳兆業(yè)集團(tuán)發(fā)布公告稱，一份由富事高咨詢有限公司（以下簡稱富事高）出具的調(diào)查報告顯示：佳兆業(yè)集團(tuán)的部分“前雇員”主導(dǎo)了財務(wù)造假,，他們的部分行為并未得到公司授權(quán),；而公司董事會主席郭英成以及現(xiàn)任公司管理層對“前雇員”的部分行為并不知情，亦不認(rèn)可,。

報告顯示,，部分前員工虛構(gòu)協(xié)議及文件部分，共涉及金額154億元,。同時,，在普華永道提出的“不明現(xiàn)金付款及收款”質(zhì)疑中，有34億元可能涉及不正當(dāng)交易,。

佳兆業(yè)集團(tuán)方面向記者表示,，本次公布六項審計事項第三方調(diào)查的主要結(jié)果及獨(dú)立調(diào)查委員會報告，意味著佳兆業(yè)集團(tuán)向復(fù)牌之路邁出了重要一步，復(fù)牌進(jìn)程正加速推進(jìn),，在可預(yù)見的未來,，公司將恢復(fù)股份交易。按照公司之前披露的時間表,，預(yù)計至2017年1月,，上市公司股份將恢復(fù)買賣。

不過,，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，港交所對上市公司造假行為打擊嚴(yán)厲，富事高這份調(diào)查報告能在多大程度上推進(jìn)佳兆業(yè)集團(tuán)的復(fù)牌進(jìn)程還有待觀察,。

“物業(yè)項目”已全部解封

2015年2月,，佳兆業(yè)集團(tuán)前核數(shù)師普華永道提出：就2014年若干協(xié)議的發(fā)現(xiàn)及會計記錄的確實性、不明的現(xiàn)金付款及收款,、購回已出售的項目公司,、出售東莞及惠州的附屬公司、重新指定已收墊款所得款項為其他應(yīng)付款,、物業(yè)項目的鎖定這六項審計事項,，要求佳兆業(yè)集團(tuán)董事會成立獨(dú)立調(diào)查委員會進(jìn)行調(diào)查。

因為此事,，長年為佳兆業(yè)集團(tuán)出具“無保留意見”審計報告的普華永道,，亦推翻自己此前多年的結(jié)論，拒絕用自身信譽(yù)繼續(xù)為佳兆業(yè)集團(tuán)背書,，辭任核數(shù)師,。2015年4月，佳兆業(yè)集團(tuán)董事會成立獨(dú)立調(diào)查委員會,，并聘請獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)富事高開展獨(dú)立調(diào)查,。

記者了解到，富事高以“擅長幫助企業(yè)進(jìn)行聲譽(yù)管理”而聞名全球,。

時隔一年半,，佳兆業(yè)集團(tuán)終于公布了富事高出具的調(diào)查報告，對普華永道提出的六項質(zhì)疑事項給出結(jié)果,。報告顯示,，2012年至2014年，佳兆業(yè)集團(tuán)與諸多非銀行金融機(jī)構(gòu)（除商業(yè)銀行和專業(yè)銀行以外的所有金融機(jī)構(gòu)）訂立了41項借款協(xié)議,，總貸款額度為352億元,，截至2014年底尚有308億元未還清。

佳兆業(yè)集團(tuán)并未將這些協(xié)議披露給普華永道,，導(dǎo)致其認(rèn)為佳兆業(yè)集團(tuán)會計記錄存在重大錯誤,。在截至2014年底的會計記錄中,，這308億元債務(wù)被錯誤歸類，其中138億元被歸類為“其他應(yīng)付款”,，44億元被歸類為“權(quán)益”,，82億元在往年為“其他應(yīng)付款”，2014年底又重新分類為“短期,、長期債務(wù)”,，更有44億元款項沒有入賬,。

報告稱,，根據(jù)佳兆業(yè)集團(tuán)現(xiàn)任管理層提供的資料，盡管該41項借款協(xié)議已按本集團(tuán)當(dāng)時的政策及程序正式批準(zhǔn)及授權(quán),，但富事高發(fā)現(xiàn),，部分前雇員精心策劃企圖隱瞞這些協(xié)議。

富事高指出,，這些前雇員與多方串通,，進(jìn)行了巨額的“未經(jīng)授權(quán)”交易，并采取了不正確的會計處理方式,。其中虛構(gòu)協(xié)議及文件部分,，共涉及金額154億元。

值得注意的是,，關(guān)于普華永道提出的“物業(yè)項目”方面的質(zhì)疑,，佳兆業(yè)集團(tuán)方面在發(fā)給記者的一份文件中稱，“關(guān)于審計問題6提及的物業(yè)項目被限制事宜,，公司與所有債權(quán)人均已達(dá)成和解,，佳兆業(yè)旗下的項目已全部解封?！?/p>

此外,，記者了解到，2016年第四季度,，佳兆業(yè)在深圳先后啟動了佳兆業(yè)金融中心,、佳兆業(yè)金沙灣國際樂園等多個重大項目的建設(shè)。同時,，在城市更新這一傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域,，佳兆業(yè)多個項目即將進(jìn)入收獲期，包括深圳鹽田佳兆業(yè)山海城,、平湖佳兆業(yè)廣場,、龍崗雅駿項目均已正式開工建設(shè)，預(yù)計近兩年將在市場推出,。此外,，深圳佳兆業(yè)大鵬可域度假酒店已于近期開業(yè),，深圳布吉佳兆業(yè)廣場預(yù)計將于2016年年底開業(yè)。

復(fù)牌進(jìn)程仍存變數(shù)

值得注意的是,，除上述41項借款協(xié)議之外,，佳兆業(yè)集團(tuán)管理層另外還發(fā)現(xiàn)了14項借款協(xié)議未向普華永道披露，涉及資金14億元,，只不過這部分債務(wù)已經(jīng)償還,。

富事高報告同時對佳兆業(yè)集團(tuán)管理層的責(zé)任給出界定，稱盡管郭英成以及公司現(xiàn)任高管陳耿賢在前述39項借款協(xié)議上簽字,，但并無證據(jù)顯示他們了解會計處理方式,；并無足夠證據(jù)證明他們違反其作為最終審批者的責(zé)任。

在普華永道提出的“不明現(xiàn)金付款及收款”質(zhì)疑中,，富事高查明符合條件的交易第三方有31名,。在2013年、2014年度,，佳兆業(yè)集團(tuán)向其中12名第三方支付了250億元,，其中241億元沒有清晰業(yè)務(wù)目的；佳兆業(yè)集團(tuán)也反向收取款項216億元,，其中214億元無可識別業(yè)務(wù)目的,，差額34億元則可能涉及不正當(dāng)交易。

報告表示,，這些關(guān)聯(lián)交易多由佳兆業(yè)集團(tuán)“前雇員”審批,，但這些審批并不被現(xiàn)任公司管理層認(rèn)可，亦沒有證據(jù)能夠證明現(xiàn)任公司管理層對這些交易知情,。關(guān)于現(xiàn)金關(guān)聯(lián)交易,，富事高未能確定最終受益方是誰；關(guān)于沒有發(fā)生款項支付記錄的項目收購,，富事高表示“無法發(fā)表意見”,。

不過，報告確認(rèn)佳兆業(yè)集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易中存在諸多“不正當(dāng)行為”,，佳兆業(yè)集團(tuán)部分“前雇員”被懷疑盜用公司資金,、偽造賬目及假冒行為。針對“前雇員”在關(guān)聯(lián)交易中的不正當(dāng)行為,，報告亦建議佳兆業(yè)集團(tuán)“應(yīng)向警方報告”,，如果造成公司實質(zhì)財務(wù)損失，佳兆業(yè)集團(tuán)還應(yīng)考慮針對犯事者提起民事訴訟,。

公開資料顯示,，在2014年底之前，佳兆業(yè)集團(tuán)的財務(wù)總監(jiān)一直為張鴻光,。他于2014年12月29日離職,，自2015年1月起,，佳兆業(yè)集團(tuán)原有的財務(wù)團(tuán)隊出現(xiàn)大規(guī)模離職現(xiàn)象。

佳兆業(yè)集團(tuán)方面向記者表示,，在可預(yù)見的未來,，公司將恢復(fù)股份交易。不過,，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向記者表示,，現(xiàn)在的報告一定程度上能夠減緩各類投資者對于佳兆業(yè)集團(tuán)項目運(yùn)營的顧慮。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，港交所對上市公司造假行為打擊嚴(yán)厲,，富事高這份調(diào)查報告能在多大程度上推進(jìn)佳兆業(yè)集團(tuán)的復(fù)牌進(jìn)程還有待觀察。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）

上市公司財務(wù)造假的常見手段有哪些

上市公司造假招術(shù)花樣百出,，諸如通過不良資產(chǎn)溢價轉(zhuǎn)出,、調(diào)節(jié)股權(quán)投資比例、調(diào)節(jié)固定資產(chǎn)折舊和攤銷年限,、控制資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提和沖回、故意混淆收益性支出與資本性支出,、利用關(guān)聯(lián)方交易來操縱利潤等進(jìn)行財務(wù)造假,、粉飾業(yè)績。那哪些手段比較常見呢,？

1,、利用企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易，提高經(jīng)營業(yè)績,，粉飾財務(wù)報告,。

一般而言，國內(nèi)的上市公司大多屬集團(tuán)型企業(yè),，無論是從公司結(jié)構(gòu),、組織形式、還是經(jīng)營涉足范圍,、各個運(yùn)作環(huán)節(jié)等,，大多處于一種復(fù)合形的多元架構(gòu)。其向公眾披露的合并會計報表數(shù)據(jù)范圍涵蓋了母公司,、子公司,、各類合營公司、聯(lián)營公司,、及控制,、共同控制、有重大影響等各類企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動情況,。關(guān)聯(lián)企業(yè)均為獨(dú)立法人,，各自獨(dú)立核算,，但關(guān)聯(lián)企業(yè)之間往往在整個集團(tuán)內(nèi)又相互配套，甚至互為商業(yè)購銷客戶,，這些在理論上為上市公司通過內(nèi)部交易調(diào)節(jié)合并數(shù)據(jù)提供了一個平臺,。

2、通過“泡沫重組”,，或突擊進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式,，追求一種華而不實的短期逐利行為。

每到年底,，各家“st”類或準(zhǔn)“st”類公司為避免停市摘牌厄運(yùn),，挖空心思，利用各種形式的重組和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等“一錘子買賣生意”方式調(diào)節(jié)報表,，扭虧為盈，涉險過關(guān),。

還有一些本來有較好業(yè)績的企業(yè),，為了給人以高成長的印象或其他目的（如操縱二級市場價格等），“大幅”增長利潤,。實際上,，這種通過債務(wù)重組和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等方式所獲得的非經(jīng)常性收益并不是總能得到，由于主營業(yè)務(wù)沒有實際成長,，這些企業(yè)在業(yè)績大幅提升一兩年后,，往往又出現(xiàn)業(yè)績大幅縮水的情況，投資者則因為只看重企業(yè)表面收益的增長而投資失敗,。

3,、賬面資產(chǎn)與資產(chǎn)本身的實際價值背離，資產(chǎn)負(fù)債表中的虛擬資產(chǎn)大量滲透,。

仔細(xì)閱讀一些上市公司披露的財務(wù)會計報告,，我們不難看出，在資產(chǎn)負(fù)債表中,，列入上市公司資產(chǎn)類項目的待處理財產(chǎn)損溢,、待攤費(fèi)用、長期待攤費(fèi)用等較直觀的虛資產(chǎn)部分在許多公司中占有較大的數(shù)額,，有的公司高達(dá)千萬余元,，在某種程度上講這是以往年度不穩(wěn)健的會計政策造成的后果，同時也是未來必須用盈利來消化的包袱,。這還不算,，另外還有一部分只有上市公司本身清楚的東西，即應(yīng)收賬項中有多少收不回的壞賬?存貨中有多少滯銷,、貶值,、甚至報廢的部分?固定資產(chǎn)中到底有多少與現(xiàn)實公允價值背離較遠(yuǎn)的部分,，有多少已經(jīng)不能再給企業(yè)帶來可預(yù)見的經(jīng)濟(jì)效益但仍反映在賬表上的固定資產(chǎn)，還有無形資產(chǎn)部分等等,，實際上往往只有在企業(yè)最終清算時虛實差別才充分顯現(xiàn)出來,，這也是為什么很多企業(yè)一遇到清算清盤時、重組時,、改制時就會出現(xiàn)“大窟窿”的原因,。

4、上市公司控股股東公開或隱形占用其配股資金,，風(fēng)險揭示不明,。

一些上市公司改制不徹底，加之監(jiān)管機(jī)制尚不完善,，導(dǎo)致控股股東一股獨(dú)大,，在某種程度上左右著上市公司的經(jīng)營行為，上市公司成為大股東的提款機(jī)就不足為怪了,。實際上,，大股東擠占挪用上市公司的配股資金可以說占了很大的層面，只不過是占用的程度和多寡不同罷了,。在二級市場的收購戰(zhàn)和上市公司法人股的轉(zhuǎn)讓及各種重組中,，本身就不排除有專沖著想通過控股上市公司，旨在利用二級市場的便利籌資條件進(jìn)行“圈錢”的圖謀行為,。在擠占挪用的形式上，有直接的形式如通過內(nèi)部融資,、借貸,，也有隱形的方式如通過內(nèi)部銀行結(jié)算占用等等形式，上市公司在披露時往往是回避或含糊其辭,。實際上,，控股股東擠占挪用的資金往往因為投資失策或變成其他非貨幣性資產(chǎn)而不能按期歸還或歸還時大打折扣，可謂“借錢容易還錢難”,，往往形成上市公司的一筆長期應(yīng)收賬項,，時間一長，存在著極大的風(fēng)險,。

5,、大肆公開造假，人為編造原始憑證,，出具極具欺騙性的財務(wù)會計報告,。

上市公司公然造假的事在中國證券市場時有發(fā)生，從較早的“瓊民源”事件到前不久浮出水面的“銀廣夏”事件,，使人們對會計信息的可靠性越來越產(chǎn)生懷疑,，從而引起“會計信息危機(jī)”,。一般情況下，純粹弄虛作假,、故意編造原始憑證和虛假商業(yè)合同等的情況在上市公司中占極少數(shù),，但筆者認(rèn)為這是會計信息造假最惡劣的一種，因為它不同于利用法律法規(guī)的不健全和會計規(guī)則的伸縮性在有限的范圍內(nèi)調(diào)節(jié)財務(wù)數(shù)據(jù),。譬如少提各項減值準(zhǔn)備以求虛增利潤等的公然造假完全就是一種欺詐行為,。他們通過編造不實的購銷、代理等各種合同或協(xié)議,，以及相配套的可以反映增加收入和利潤的原始交割單證,，按照其設(shè)定的收入和利潤數(shù)字，從主觀意志出發(fā),，在具體構(gòu)成經(jīng)濟(jì)事項的表象上蒙騙執(zhí)業(yè)不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹薪閷徲嫏C(jī)構(gòu)和投資者,，采取此種造假行為的上市公司在其幕后都隱藏著不可告人的動機(jī)。如與二級市場黑莊勾結(jié)操縱股價,、惡意圈錢,、免于摘牌而孤注一擲等等。

近年來,，上市公司造假層出不窮,，僅在2016年上半年，滬深股市2600多家上市公司中有88家被證監(jiān)會處罰,。上市公司的造假行為,，嚴(yán)重?fù)p害了廣大中小投資者的合法權(quán)益，弱化了政府宏觀調(diào)控的效果,、市場的資源配置功能,，擾亂了金融市場秩序，導(dǎo)致財務(wù)信息使用者遭受嚴(yán)重?fù)p失和國有資產(chǎn)流失,。因此,，了解上市公司常用的造假手段，從根源上了解問題,，再通過加大財務(wù)造假的法律責(zé)任,，減少財務(wù)造假事件的發(fā)生。