收購(gòu),，是一個(gè)商業(yè)公司管理學(xué)的術(shù)語(yǔ)，是指一個(gè)企業(yè)以購(gòu)買(mǎi)全部或部分股票的方式購(gòu)買(mǎi)了另一企業(yè)的全部或部分所有權(quán),，或者以購(gòu)買(mǎi)全部或部分資產(chǎn)的方式購(gòu)買(mǎi)另一企業(yè)的全部或部分所有權(quán),，而這兩種方式指的就是股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)的方式。對(duì)于同為收購(gòu)的兩者,，把握兩者之間的區(qū)別才算是真正了解股權(quán)收購(gòu)與資產(chǎn)收購(gòu),。

一、主體和客體不同

股權(quán)收購(gòu)的主體是收購(gòu)公司和目標(biāo)公司的股東,，客體是目標(biāo)公司的股權(quán),。而資產(chǎn)收購(gòu)的主體是收購(gòu)公司和目標(biāo)公司，客體是目標(biāo)公司的資產(chǎn),。

二,、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)不同

股權(quán)收購(gòu)后，收購(gòu)公司成為目標(biāo)公司的控股股東,，收購(gòu)公司僅在出資范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任,，目標(biāo)公司的原有債務(wù)仍然由目標(biāo)公司承擔(dān)，但因?yàn)槟繕?biāo)公司的原有債務(wù)對(duì)今后股東的收益有著巨大的影響,，因此在股權(quán)收購(gòu)之前,，收購(gòu)公司必須調(diào)查清楚目標(biāo)公司的債務(wù)狀況。對(duì)于目標(biāo)公司的或有債務(wù)在收購(gòu)時(shí)往往難以預(yù)料，因此,，股權(quán)收購(gòu)存在一定的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn),。

而在資產(chǎn)收購(gòu)中，資產(chǎn)的債權(quán)債務(wù)狀況一般比較清晰,，除了一些法定責(zé)任,，如環(huán)境保護(hù)、職工安置外,，基本不存在或有負(fù)債的問(wèn)題,。因此，收購(gòu)公司只要關(guān)注資產(chǎn)本身的債權(quán)債務(wù)情況就基本可以控制收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),。

三,、稅收不同

在股權(quán)收購(gòu)中，納稅義務(wù)人是收購(gòu)公司和目標(biāo)公司股東,，而與目標(biāo)公司無(wú)關(guān),。除了合同印花稅，根據(jù)《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問(wèn)題的通知》的規(guī)定,，目標(biāo)公司股東可能因股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅,。

在資產(chǎn)收購(gòu)中，納稅義務(wù)人是收購(gòu)公司和目標(biāo)公司本身,。根據(jù)目標(biāo)資產(chǎn)的不同,，納稅義務(wù)人需要繳納不同的稅種，主要有增值稅,、營(yíng)業(yè)稅,、所得稅、契稅和印花稅等,。

四,、第三方權(quán)益影響不同

股權(quán)收購(gòu)中，影響最大的是目標(biāo)公司的其他股東,。根據(jù)《公司法》,，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須有過(guò)半數(shù)的股東同意并且其他股東有優(yōu)先受讓權(quán)。此外,，根據(jù)我國(guó)《合資企業(yè)法》的規(guī)定,，“合營(yíng)一方向第三者轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)的，須經(jīng)合營(yíng)他方同意”,，因此股權(quán)收購(gòu)可能會(huì)受制于目標(biāo)公司其他股東,。

資產(chǎn)收購(gòu)中，影響最大的是對(duì)該資產(chǎn)享有某種權(quán)利的人,，如擔(dān)保人,、抵押權(quán)人,、商標(biāo)權(quán)人、專利權(quán)人,、租賃權(quán)人,。對(duì)于這些財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，必須得到相關(guān)權(quán)利人的同意,，或者必須履行對(duì)相關(guān)權(quán)利人的義務(wù),。

此外，在股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)中,，都可能因收購(gòu)相對(duì)方的債權(quán)人認(rèn)為轉(zhuǎn)讓價(jià)格大大低于公允價(jià)格,，而依據(jù)《合同法》中規(guī)定的撤消權(quán)，主張轉(zhuǎn)讓合同無(wú)效,，導(dǎo)致收購(gòu)失敗,。因此，債權(quán)人的同意對(duì)公司收購(gòu)行為非常重要,。

五,、政府審批不同

股權(quán)收購(gòu)因目標(biāo)企業(yè)性質(zhì)的不同,，政府監(jiān)管的寬嚴(yán)程度區(qū)別很大,。對(duì)于不涉及國(guó)有股權(quán)、上市公司股權(quán)收購(gòu)的,，審批部門(mén)只有負(fù)責(zé)外經(jīng)貿(mào)的部門(mén)及其地方授權(quán)部門(mén),，審批要點(diǎn)主要是外商投資是否符合我國(guó)利用外資的政策、是否可以享受或繼續(xù)享受外商投資企業(yè)有關(guān)優(yōu)惠待遇,。對(duì)于涉及國(guó)有股權(quán)的,，審批部門(mén)還包括負(fù)責(zé)國(guó)有股權(quán)管理的部門(mén)及其地方授權(quán)部門(mén)，審批要點(diǎn)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否公平,、國(guó)有資產(chǎn)是否流失,。對(duì)于涉及上市公司股權(quán)的，審批部門(mén)還包括中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì),，審批要點(diǎn)是上市公司是否仍符合上市條件,、是否損害其他股東利益、是否履行信息披露義務(wù)等,。

對(duì)于資產(chǎn)收購(gòu),，因目標(biāo)企業(yè)性質(zhì)的不同，政府監(jiān)管的寬嚴(yán)程度也有一定的區(qū)別,。對(duì)于目標(biāo)企業(yè)是外商投資企業(yè)的,，我國(guó)尚無(wú)明確法律法規(guī)規(guī)定外商投資企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需要審批機(jī)關(guān)的審批，但是因?yàn)橥馍掏顿Y企業(yè)設(shè)立時(shí),，項(xiàng)目建議書(shū)和可行性研究報(bào)告需要經(jīng)過(guò)審批,，而項(xiàng)目建議書(shū)和可行性研究報(bào)告中對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和范圍都有明確的說(shuō)明,。若外商投資企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，其經(jīng)營(yíng)范圍或內(nèi)容有所改變是否需要審批呢?《關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定》第13條明確規(guī)定,，“外商投資企業(yè)以其固定資產(chǎn)投資而改變?cè)?jīng)營(yíng)規(guī)?；騼?nèi)容的，投資前應(yīng)向原審批機(jī)關(guān)申請(qǐng)并征得原審批機(jī)關(guān)的同意”,。

因?yàn)樵摗稌盒幸?guī)定》僅適用于外商投資企業(yè)投資的情形,，而不能直接適用于外商投資企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的情形，因此可以認(rèn)為就現(xiàn)有規(guī)定來(lái)看,，外商投資企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是不需要審批的,。此外，若轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)屬于曾享受過(guò)進(jìn)口設(shè)備減免稅優(yōu)惠待遇并仍在海關(guān)監(jiān)管年限內(nèi)的機(jī)器設(shè)備,，根據(jù)《對(duì)外商投資企業(yè)進(jìn)出口貨物監(jiān)管和征免稅辦法》的規(guī)定必須首先得到海關(guān)的許可并且補(bǔ)繳關(guān)稅后才能轉(zhuǎn)讓,。對(duì)于目標(biāo)企業(yè)是國(guó)有企業(yè)的，資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)格一般應(yīng)經(jīng)過(guò)審計(jì)和政府核準(zhǔn),。對(duì)于上市公司重大資產(chǎn)變動(dòng)的,，還應(yīng)按照《關(guān)于上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售,、置換資產(chǎn)若干問(wèn)題的通知》的規(guī)定報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),。

在股權(quán)收購(gòu)與資產(chǎn)收購(gòu)的過(guò)程中，兩者之間的差別主要為上述的五個(gè)區(qū)別,，而通過(guò)了解這兩者之前的區(qū)別,，為收購(gòu)者提供了一定的理論基礎(chǔ)，選擇合適的方式收購(gòu)企業(yè),。