經(jīng)歷了去年股市的動(dòng)蕩，人們對(duì)今年的A股市場(chǎng)抱有一定的希望,，認(rèn)為會(huì)從去年的低潮中逐步上升,。但是到了今天， A股市場(chǎng)持續(xù)橫盤震蕩,，漲難跌易,。就其原因，各式各樣，但這些原因當(dāng)中,，重要股東在二級(jí)市場(chǎng)的減持壓力是壓制市場(chǎng)的重要因素之一,。今年5月，重要股東二級(jí)市場(chǎng)減持額度遠(yuǎn)超其他月份,，而即將迎來的6月,，其限售股解禁壓力也十分之大。

5月產(chǎn)業(yè)資本減持超百億元 6月解禁高峰減持壓力仍在

近期,，A股市場(chǎng)持續(xù)橫盤震蕩,，漲難跌易。而其中,，重要股東在二級(jí)市場(chǎng)的減持壓力是壓制市場(chǎng)的重要因素之一,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年限售股解禁壓力主要集中在6月份,、11月份和12月份,，且減持金額與解禁市值呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)前恰逢限售股解禁高峰期,，趨勢(shì)性行情尚不明朗的情況下,，市場(chǎng)承受的資金和心理壓力均增大。短暫休息之后,，6月下旬和7月初又將迎來一波解禁高峰,。其中，5月重要股東二級(jí)市場(chǎng)合計(jì)凈減持便超過了130億元,，而此前3月和4月的這一額度均未超過90億元,。不過6月份解禁情況大多系首發(fā)解禁，機(jī)構(gòu)認(rèn)為相對(duì)減持壓力較小,，但投資者仍然要保持謹(jǐn)慎,。

凈減持額環(huán)比明顯放大

5月行情即將收官，不過5月重要股東二級(jí)市場(chǎng)凈減持額度已經(jīng)遠(yuǎn)超過今年的其他月份,，而這恰好與行情的低迷互相呼應(yīng),。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月27日,，5月重要股東二級(jí)市場(chǎng)凈減持額為130.97億元,，而今年前四個(gè)月份的凈減持力度均弱于此。其中,，1月份凈增持逾155.90億元,，2月、3月和4月的凈減持額度分別為53.72億元,、87.17億元和83.72億元,。

實(shí)際上,，5月的確有更多的個(gè)股遭遇了重要股東減持。從涉及的個(gè)股數(shù)目來看,，5月以來共有416只個(gè)股發(fā)生重要股東二級(jí)市場(chǎng)交易,，其中168只個(gè)股獲得增持，227只個(gè)股遭遇凈減持,，還有21只個(gè)股增減持?jǐn)?shù)目持平,。相對(duì)而言，4月份涉及237只個(gè)股,，其中121只個(gè)股遭遇凈減持,；3月份涉及個(gè)股359只，其中有161只遭遇凈減持,。此外,，1月份和2月份的遭遇凈減持的個(gè)股數(shù)目分別為135只和129只。

從個(gè)股來看,，5月遭遇凈減持股份數(shù)最多的個(gè)股是美的集團(tuán)、嘉凱城和天廣消防,，分別為9392.90萬股,、9020.95萬股和8360萬股；而獲得凈增持股份數(shù)目最多的是大名城,、湖北能源,、生益科技，分別為1.01億股,、6507.45萬股和5627.61萬股,。

從增減倉(cāng)市值來看，美的集團(tuán),、快樂購(gòu)和世聯(lián)行的凈減持額度最高,，分別為30.27億元、10.33億元和10.00億元,；相對(duì)而言,，大名城、大商股份,、輝煌科技的凈增持額度最高,，分別為10.51億元、5.47億元和5.10億元,。

解禁高峰 減持壓力仍在

對(duì)比月度解禁市值來看,，今年1月份至5月份的解禁市值分別為2220.40億元、1581.87億元,、1891.98億元,、1278.52億元和2182.45億元,。不難發(fā)現(xiàn)，月度凈減持個(gè)股數(shù)目與月度解禁市值大體上呈現(xiàn)出相似的增減趨勢(shì),。如果解禁金額或是股數(shù)較高,，那么往往能刺激更多的個(gè)股遭遇重要股東凈減持。

當(dāng)前,，恰逢A股市場(chǎng)的解禁高峰期,。上上周、上周和本周,，兩市解禁市值分別約為893億元,、558億元和505億元，相較于此前明顯放大,。而在下周短暫休整之后,，又將迎來解禁高峰。其中,，跨越6月底7月初的那周合計(jì)解禁市值達(dá)到1637.70億元,。

華泰證券認(rèn)為，5月后兩周的解禁壓力要大于前兩周,。另外,，由于6月解禁壓力要遠(yuǎn)大于今年以來的各個(gè)月份，所以非產(chǎn)業(yè)資本資金或許會(huì)在5月底減持,，以規(guī)避6月解禁減持壓力給市場(chǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),。

不過，根據(jù)申萬宏源的研究,，6月份和11月份市值解禁壓力主要來自于首發(fā)解禁市值,，定增解禁壓力可能于12月集中爆發(fā)。與首發(fā)解禁市值相比,，定增解禁后出現(xiàn)減持的可能性較高,，對(duì)市場(chǎng)形成拋壓的概率更大。行業(yè)角度來看,，5-12月解禁市值壓力大的行業(yè)依次是農(nóng)林牧漁,、計(jì)算機(jī)和家電。其中,，定增解禁壓力主要來自于計(jì)算機(jī)行業(yè),，而首發(fā)解禁的壓力主要集中在農(nóng)林牧漁和家電行業(yè)。（新浪財(cái)經(jīng)）

減持的操作流程

股市的易跌難漲,，跟重要股東減持分不開,，而股東的減持，也跟這股市的動(dòng)蕩分不開,，那到底什么是減持,，而股東怎樣才能減持呢,，這些都需要我們了解。

減持,，是股市與期貨市場(chǎng)的專用術(shù)語,。特指上市公司主要流通股股東符合《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》的股票賣出行為，并及時(shí)做出信息披露,。普通投資者不適用,。

由于大小非持有的股份幾乎為零成本，而流通股的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格已炒到很高,，一旦股市逆轉(zhuǎn),，大小非們便會(huì)不擇手段止盈。因此,，在新的政策和措施出臺(tái)之前,，中小散戶應(yīng)研究大小非減持的新特點(diǎn)，在反彈中進(jìn)行如下操作,。

一,、堅(jiān)決回避基金重倉(cāng)的高價(jià)股。

股價(jià)越高,，大小非減持欲望越強(qiáng),。譬如減持壓力較大的浦發(fā)等銀行股遭基金瘋狂“空襲”，中小散戶應(yīng)躲進(jìn)“防空洞”,，買入一季報(bào)大幅預(yù)增的低價(jià)股。這類股票業(yè)績(jī)剛剛走出低谷,，大小非不僅不會(huì)拋,，可能還會(huì)逢低買入，所以有可能走出獨(dú)立行情,。

二,、買入已經(jīng)全流通的股票。

譬如像股改第一批的三一重工等,，全流通,，大小非想減持的早已在6000點(diǎn)高位拋光了，更多的是考慮在低位回補(bǔ),。當(dāng)然,，前提是上市公司業(yè)績(jī)呈增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)。

三,、買入脫胎換骨的重組股或更名摘帽的ST股

ST股沒有大小非減持之虞,，一是重組時(shí)，股權(quán)剛剛經(jīng)過了置換,，大股東不會(huì)再去減持,；二是ST公司股改較晚,，離減持時(shí)日尚早；三是ST股價(jià)低,，大多跌破了發(fā)行價(jià),、配股價(jià)和增發(fā)價(jià)，在大股東成本之下,，大股東想減持都下不了手,。譬如像重組的ST天橋，想買都沒門,，誰愿減持呢,？還有ST羅牛市盈率不到15倍，已申請(qǐng)摘帽,，漲勢(shì)可期,；ST科龍因外資并購(gòu)縮量封漲停等等。

四,、買入剛上市不久的新股,。

新股沒有大小非減持之憂，大小非要減持也是三年后的事,，特別是那些上市后跌破發(fā)行價(jià)或接近發(fā)行價(jià)且網(wǎng)下申購(gòu)機(jī)構(gòu)已解禁的新股可以作為首選,，譬如中煤能源、中國(guó)太保等,。

五,、買入三無板塊。

不需過多解釋,，三無板塊早已全流通,，與大小非無任何瓜葛。然而,，三無板塊因數(shù)量小且良莠不齊,，難成氣候，因而要擇優(yōu)介入,。譬如像已控股煤礦的愛使股份反彈強(qiáng)勁且已步入上升通道,、參股風(fēng)電的申華控股等都有較大機(jī)會(huì)。

六,、買入袖珍盤的中小板超跌股票,。

中小板里總股本在一億股以下的袖珍股比比皆是，這些股票成長(zhǎng)性好且無懼大小非減持,，就是全流通了也還是小盤股,，同樣擁有大比例送股優(yōu)勢(shì)。這類股票隨大盤超跌嚴(yán)重,，投資機(jī)會(huì)已凸顯,。譬如方正電機(jī),，流通盤2000萬，總股本才7700萬,，每股收益0.54元,，股價(jià)從最高30元跌到14元。大小非若盲目減持定會(huì)是螳螂捕蟬,，黃雀在后,，連公司一起被收購(gòu)。

以上針對(duì)大小非減持的六大操作策略,，應(yīng)該靈活運(yùn)用,，不能生搬硬套。實(shí)際上,，股東減持,，通俗來說的話就是股東將股票套現(xiàn)，因此,，在減持時(shí),，要注意時(shí)機(jī)，才能實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化,。