要約收購(gòu)是指收購(gòu)人向被收購(gòu)的公司發(fā)出收購(gòu)的公告,，待被收購(gòu)上市公司確認(rèn)后,，方可實(shí)行收購(gòu)行為。它是各國(guó)證券市場(chǎng)最主要的收購(gòu)形式,，也是一種比較特殊的證券交易行為,，主要是通過公開向全體股東發(fā)出要約，達(dá)到控制目標(biāo)公司的目的,。

（一）上市公司要約收購(gòu)觸發(fā)條件

1、收購(gòu)人持有,、控制一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的百分之三十時(shí),，繼續(xù)增持股份或者增加控制的。 

2,、持有,、控制一個(gè)上市公司的股份低于該公司已發(fā)行股份的百分之三 十的收購(gòu)人，以要約收購(gòu)方式增持該上市公司股份的,，其預(yù)定收購(gòu)的股份比例不得低于百分之五,，預(yù)定收購(gòu)?fù)瓿珊笏钟小⒖刂频墓煞荼壤坏贸^百分之三十,；擬超過的,，應(yīng)當(dāng)向該公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約。 

（二）上市公司要約收購(gòu)價(jià)格確定

1,、掛牌交易股票,。不低于以下兩者高者：

在提示性公告日前六個(gè)月內(nèi),，收購(gòu)人買入被收購(gòu)公司掛牌交易的該種股票所支付的最高價(jià)格；  ?

在提示性公告日前三十個(gè)交易日內(nèi),，被收購(gòu)公司掛牌交易的該種股票的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值的百分之九十,。

2、未掛牌交易股票,。不低于下列價(jià)格中較高者：  ?

在提示性公告日前六個(gè)月內(nèi),，收購(gòu)人取得被收購(gòu)公司未掛牌交易股票所支付的最高價(jià)格；  ?

被收購(gòu)公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值,。

（三）上市公司要約收購(gòu)要約有效期 

收購(gòu)要約的有效期不得少于三十日,，不得超過六十日；但是出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約的除外,。 

（四）上市公司要約收購(gòu)要約支付 

1,、收購(gòu)人以現(xiàn)金進(jìn)行支付的，應(yīng)當(dāng)在做出提示性公告的同時(shí),，將不少于收購(gòu)總金額百分之二十的履約保證金存放在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)指定的銀行賬戶,，并辦理凍結(jié)手續(xù)。

2,、收購(gòu)人以依法可以轉(zhuǎn)讓的證券進(jìn)行支付的,，應(yīng)當(dāng)在做出提示性公告的同時(shí)，將其用以支付的全部證券交由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管,；但是根據(jù)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)則不在保管范圍內(nèi)的除外,。

（五）上市公司要約收購(gòu)的程序

1、股權(quán)要求

根據(jù)我國(guó)《證券法》,，收購(gòu)人如果要發(fā)出收購(gòu)要約,，他必須通過證券交易所的證券交易持有目標(biāo)公司已發(fā)行在外股份的30%，為了保護(hù)中小股東的利益,，法律要求在收購(gòu)人持股達(dá)到30%以前對(duì)其持股比例予以披露,，披露的程序包括：

首先，當(dāng)一個(gè)投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的5%時(shí),，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生后三日內(nèi),，向國(guó)務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)、證券交易所做出書面報(bào)告,，通知該上市公司,，并予以公告；這不包括因公司發(fā)行在外的普通股數(shù)量減少,，致使法人持有該公司5%以上的發(fā)行在外普通股的情況,。在做出此報(bào)告并公告之日起2個(gè)工作日內(nèi)和做出報(bào)告前，不得在直接或間接買入或賣出該種股票。

其次,，在已經(jīng)持有一個(gè)上市公司發(fā)行在外的股份的5%之后,，持有目標(biāo)公司股票的增減變化每達(dá)該種股票發(fā)行在外總額的2%時(shí)，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生之日起3個(gè)工作日內(nèi),，向目標(biāo)公司,、證券交易所和證監(jiān)會(huì)做出書面報(bào)告并公告。在做出此報(bào)告并公告之日起2個(gè)工作日內(nèi)和做出報(bào)告前不得再進(jìn)行直接或間接買入或賣出該種股票,。

2,、做出公告

通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的30%時(shí),，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的,，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)要約。在發(fā)出收購(gòu)要約之前,，收購(gòu)人必須事先向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書,，并將該報(bào)告書同時(shí)提交目標(biāo)公司股票掛牌的證券交易所。

3,、發(fā)出要約并進(jìn)行公告

當(dāng)收購(gòu)人持有目標(biāo)公司發(fā)行在外普通股達(dá)到30%時(shí),，自該事實(shí)發(fā)生之日起45個(gè)工作日內(nèi)，向目標(biāo)公司所有股票持有者發(fā)出收購(gòu)要約,。購(gòu)買價(jià)格取在收購(gòu)要約發(fā)出前12個(gè)月內(nèi)收購(gòu)要約人購(gòu)買該種股票所支付的最高價(jià)格,，與在收購(gòu)要約發(fā)出前30個(gè)工作日內(nèi)該種股票的平均市場(chǎng)價(jià)格中較高的一種價(jià)格。在發(fā)出收購(gòu)要約前,，不能再行購(gòu)買該種股票,。

在發(fā)出收購(gòu)要約的同時(shí)，向受要約人,、證券交易所提供本身情況的說明和與該要約有關(guān)的全部信息,，并保證材料真實(shí)、準(zhǔn)確,、完善,、不產(chǎn)生誤導(dǎo)。收購(gòu)要約的有效期不得少于30個(gè)工作日,，自收購(gòu)要約的發(fā)出之日起計(jì)算。自收購(gòu)要約發(fā)出之日起30個(gè)工作日內(nèi),，收購(gòu)要約人不得撤回其收購(gòu)要約,。而且，收購(gòu)要約的全部條件適用于同種股票的所有持有人,。 收購(gòu)要約發(fā)出后,，主要要約條件改變的，收購(gòu)要約人應(yīng)當(dāng)立即通知所有受要約人，通知可以采用新聞發(fā)布會(huì),、登報(bào)或者其它傳播方式,。收購(gòu)要約人在要約期滿后30個(gè)工作日內(nèi)，不得以要約規(guī)定以外的任何條件購(gòu)買該種股票,。預(yù)受收購(gòu)要約的受要約人有權(quán)在收購(gòu)要約失效前撤回對(duì)該要約的預(yù)受,。

4、做出承諾

收購(gòu)人在發(fā)出要約并公告之后,，受要約人應(yīng)當(dāng)在要約期限內(nèi)做出是否同意以收購(gòu)要約的全部條件向收購(gòu)要約人出售證券的意思表示,。要約一旦經(jīng)過承諾，雙方當(dāng)事人之間的股票買賣合同就成立了,。

5,、履行合同

收購(gòu)人按照要約規(guī)定的期限、價(jià)格支付股票價(jià)款,，受要約人向要約人交付股票,。收購(gòu)要約人要約購(gòu)買股票的總數(shù)低于預(yù)受收購(gòu)要約的總數(shù)時(shí)，收購(gòu)要約人應(yīng)當(dāng)按照比例從所有預(yù)受收購(gòu)要約的受要約人中購(gòu)買該股票,。收購(gòu)要約期滿,，收購(gòu)要約人持有的普通股未達(dá)到目標(biāo)公司發(fā)行在外普通股總數(shù)的50%的，為收購(gòu)失敗,。

6,、收購(gòu)結(jié)束后的報(bào)告及公告

根據(jù)《證券法》第93條的規(guī)定：“收購(gòu)上市公司的行為結(jié)束之后，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在15日內(nèi)將收購(gòu)情況報(bào)告國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所,，并予以公告,。”

7,、對(duì)收購(gòu)人某些行為的限制

在上市公司收購(gòu)中,，收購(gòu)人對(duì)所持有地被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓,。收購(gòu)要約人除發(fā)出新的收購(gòu)要約外,，其后每年購(gòu)買的該種公司發(fā)行在外普通股，不得超過該公司發(fā)行在外普通股總數(shù)的5%.

8,、終止上市交易

收購(gòu)要約期滿,，收購(gòu)要約人持有的普通股達(dá)到該公司發(fā)行在外普通股總數(shù)的75%以上的，該公司應(yīng)當(dāng)在證券交易所終止交易,。

9,、強(qiáng)制出售

收購(gòu)要約期滿，收購(gòu)要約人持有的股票達(dá)到該公司股票總數(shù)的90%時(shí),，其余股東有權(quán)以同等條件向收購(gòu)要約人強(qiáng)制出售其股票,。

10、收購(gòu)后的管理

收購(gòu)后的管理。辦理完各種必須的手續(xù)后,，對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行重組或改造,，或任何其它合法的處置。收購(gòu)行為完成后,，被收購(gòu)公司不再具有公司法規(guī)定的條件的,，應(yīng)當(dāng)依法變更其企業(yè)形式。

投資者自愿選擇以要約方式收購(gòu)上市公司股份的,，可以向被收購(gòu)公司所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的全部股份的要約,，也可以向被收購(gòu)公司所有股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的部分股份的要約。通過證券交易所的證券交易,，收購(gòu)人持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí),，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取要約方式進(jìn)行,，發(fā)出全面要約或者部分要約,。