中國企業(yè)對外投資是國內(nèi)外各種經(jīng)濟因素交織作用下的必然趨勢,，然而,，企業(yè)對外投資的發(fā)展風(fēng)險總是與機遇并存。如何應(yīng)對境外投資風(fēng)險,、提高境外企業(yè)效益已經(jīng)成為中國企業(yè)對外投資中面臨的主要問題,。

一、境外企業(yè)應(yīng)對投資風(fēng)險的措施

風(fēng)險無處不在,，但我們?nèi)钥梢圆扇∫幌盗写胧┙档瓦@些風(fēng)險帶來的損失,。

（一）系統(tǒng)風(fēng)險的防范

境外企業(yè)無法決定投資所在國的政治、經(jīng)濟形勢,，因此,，對于系統(tǒng)風(fēng)險只能采用規(guī)避的方法,，并盡量減少其不利影響：

1、做好對投資所在國政治,、經(jīng)濟形勢的評估,，注意借助大型國際投資咨詢公司的專業(yè)力量

企業(yè)應(yīng)在投資前通過實地考察,、專家咨詢等方式,，對投資所在國的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、政局穩(wěn)定情況和對外國投資的優(yōu)惠政策進行綜合評估,，境外企業(yè)設(shè)立后也應(yīng)要求海外經(jīng)理人員及時提供當(dāng)?shù)馗鞣N政策動向的情報,，并由專門的機構(gòu)進行分析。評估工作專業(yè)性較強,，由于一般企業(yè)實力有限,，要注意借助咨詢公司這類中介機構(gòu)的專業(yè)知識。由于目前國內(nèi)沒有成熟的海外投資咨詢公司,，對于大的境外投資項目,，雖然咨詢費用比較昂貴，但為減少投資風(fēng)險,，還是有必要委托國外的大型投資咨詢公司進行評估,。

2、改變投資方式,，實行海外企業(yè)本地化戰(zhàn)略,，加強對投資所在國的公關(guān)策略

在境外投資中貫徹“雙贏”策略。在投資方式上盡量采用合資形式,，以取得一定的本國企業(yè)身份,，使合資方分擔(dān)一部分投資風(fēng)險；對資源開發(fā)等敏感領(lǐng)域的投資根據(jù)所在國情況可以債務(wù)形式出資,，通過產(chǎn)品分成獲得收益,，避免直接取得控股權(quán)所帶來的國有化風(fēng)險；如果投資主體具有品牌,、技術(shù),、管理優(yōu)勢也可以像麥當(dāng)勞那樣采取特許經(jīng)營的形式，做到既節(jié)約資金,、避免了直接投資風(fēng)險,，又占領(lǐng)了市場。在境外企業(yè)經(jīng)營中采用本地化戰(zhàn)略,，一方面多雇用當(dāng)?shù)貑T工,，另一方面盡量實現(xiàn)采購本地化。境外企業(yè)必須注意塑造自己在當(dāng)?shù)亓己玫摹肮娦蜗蟆?，對投資所在國有明確的公關(guān)策略,，并將自身的發(fā)展積極地融入投資所在國的經(jīng)濟發(fā)展中,。

3、通過保險手段減少系統(tǒng)風(fēng)險產(chǎn)生的損失

企業(yè)可以通過加入保險等方法減少境外投資的風(fēng)險,，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險機構(gòu),，它和國家之間的多邊條約一起為對外直接投資中的國有化等系統(tǒng)風(fēng)險提供了條約保證，當(dāng)跨國公司成為該公約或機構(gòu)的成員之后,，境外投資中的部分系統(tǒng)風(fēng)險就可以在一定程度上進行控制,，當(dāng)損失發(fā)生時也可以申請國際賠償，為企業(yè)的境外投資提供國際保證,。

（二）經(jīng)營風(fēng)險的防范

經(jīng)營風(fēng)險來源于企業(yè)的決策失誤和無效管理,，可能出現(xiàn)在境外企業(yè)的任何一個部門，也貫穿了境外投資的全過程,。防范經(jīng)營風(fēng)險需要注意以下幾個問題：

1,、境外投資要著眼于增強投資主體的核心能力

核心能力指企業(yè)在特定的經(jīng)營中具有競爭優(yōu)勢的多方面技能、互補性資產(chǎn)和運行機制的有機融合,，是不同技術(shù)系統(tǒng),、管理系統(tǒng)的有機組織，是識別和提供競爭優(yōu)勢的知識體系,。核心能力的強弱是企業(yè)實施境外投資的首要制約因素,，也是決定境外企業(yè)抗拒經(jīng)營風(fēng)險能力的重要指標(biāo)。不論在境外新設(shè)企業(yè)還是直接收購境外股權(quán),，境外投資成功的關(guān)鍵在于是否發(fā)揮和增強了投資主體的核心能力,，如果只是盲目并購和多元化，往往導(dǎo)致經(jīng)營失敗,。目前許多國內(nèi)企業(yè)只關(guān)注境外投資的外在效果,，如資本的集中、規(guī)模的擴大,，卻很少認(rèn)真分析核心能力這個本質(zhì)的東西,，特別是一些有資金實力卻并不具備競爭優(yōu)勢的企業(yè)，把境外投資等同于攻城略地的擴張,，導(dǎo)致收購境外股權(quán)時出價過高,，也影響了境外投資的實際收益。

2,、實行內(nèi)部診斷制度,，完善境外企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)

沒有健全競爭機制以及激勵與約束機制的海外經(jīng)營比國內(nèi)經(jīng)營的風(fēng)險大幅增加，因此,，形成完善的治理管理結(jié)構(gòu)是境外企業(yè)應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險的前提條件,。首先，通過加強對境外企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督完善其內(nèi)控機制，目前國內(nèi)投資單位選派到國外企業(yè)的財會人員,，尤其是有經(jīng)驗的財會主管嚴(yán)重不足,。很多海外企業(yè)內(nèi)部賬務(wù)管理和會計核算制度不健全，“多本賬”問題嚴(yán)重,，有的海外分支機構(gòu)為節(jié)省開支甚至?xí)?、出納一人兼，這種不規(guī)范的財務(wù)制度往往成為貪污,、舞弊者可資利用的漏洞,，造成國有資產(chǎn)的大量流失。這種情況要求投資主體不能對境外企業(yè)放任不管,，要有專門的審計部門對海外子公司進行定期和不定期的審計,，特別要防止將國有資產(chǎn)和外匯資金用于境外投機性炒作,。其次,，當(dāng)海外企業(yè)的投資所在國外部治理機制健全，母公司可以借助外部治理環(huán)境的強監(jiān)督作用來安排內(nèi)部治理,，實現(xiàn)對海外企業(yè)的有效治理和控制,，例如很多跨國公司在境外企業(yè)的董事會中引入當(dāng)?shù)貍鶛?quán)銀行的代表和獨立董事職務(wù)以加強對海外子公司的監(jiān)督。最后,，母公司應(yīng)把內(nèi)部診斷制度作為完善境外企業(yè)治理管理結(jié)構(gòu)的重要手段,，設(shè)立專門的機構(gòu)，對境外企業(yè)的經(jīng)營管理情況進行定期的內(nèi)部評估,，并提出相應(yīng)的改進建議,。

3、在加強境外企業(yè)管理的同時保持其經(jīng)營的靈活性

投資主體應(yīng)該明確跨國公司內(nèi)部風(fēng)險決策的權(quán)限,，一方面防止完全放任海外子公司自行決策投資行為,，造成子公司權(quán)限過大，投資失控,；另一方面也要避免管得過死,，一切投資或支出均須報請公司總部審批，影響海外企業(yè)的正常運營,。

二,、完善我國的境外投資管理體制

（一）大力培育有競爭優(yōu)勢的境外投資主體

我國境外企業(yè)面臨全球競爭的激烈市場環(huán)境，因此,，境外投資應(yīng)改變以往那種小規(guī)模,、分散化的局面，通過聯(lián)合,、重組積極發(fā)展以大型企業(yè)為核心,，融資本、生產(chǎn),、技術(shù)為一體實力雄厚的現(xiàn)代企業(yè)集團,，并以之作為境外投資的主體,，這樣才能更好地防范各種境外投資風(fēng)險。

（二）在政府的指導(dǎo),、支持下,，以中介服務(wù)網(wǎng)絡(luò)為依托，提供全面信息服務(wù)

由于目前投資主體自身對境外投資風(fēng)險的防范能力有限,，急需建立完善的境外投資中介服務(wù)網(wǎng)絡(luò),。因為商務(wù)部等境外投資管理部門掌握著大量信息資源，可以考慮在政府指導(dǎo),、支持下,，建立市場化的境外投資中介服務(wù)部門，為企業(yè)提供國外市場信息的咨詢服務(wù)和必要的技術(shù)幫助,，并逐步發(fā)展為境外企業(yè)的風(fēng)險診斷機構(gòu),。

（三）完善我國的境外投資保險體制

為減少境外投資中不確定因素的影響，促進企業(yè)“走出去”開拓國際市場,，應(yīng)盡快建立我國的境外投資保險制度,。這種做法在發(fā)達(dá)國家非常普遍，如法國委托國家外貿(mào)保險公司從事支持境外投資的政策性保險業(yè)務(wù),，分為政策險與市場開拓險,，主要為投資所在國國有化、外匯及紅利不能匯出,、戰(zhàn)爭,、暴動等系統(tǒng)風(fēng)險和中小企業(yè)在境外遇到的部分經(jīng)營風(fēng)險提供保證。

（四）建立風(fēng)險診斷制度,，促進境外企業(yè)經(jīng)營管理水平的提高

事實證明,，試圖用政府的外部行為來取代企業(yè)的內(nèi)在要求，即企圖通過政府層層審核的辦法,，來推動企業(yè)在境外投資決策中加強項目可行性研究和風(fēng)險預(yù)測,，其效果往往并不理想。解決政府監(jiān)管的不足,，需要充分利用專業(yè)中介機構(gòu)的力量,，培育一支富有經(jīng)驗的企業(yè)管理咨詢大軍，在境外企業(yè)中形成系統(tǒng)的風(fēng)險診斷制度,，督促其改進經(jīng)營管理水平,，從整體上提高境外投資的效率。

（五）進一步簡化境外投資審批手續(xù)

各境外投資主管部門已采取一系列措施簡化境外投資審批手續(xù),，支持企業(yè)“走出去”開拓國際市場,。為了適應(yīng)近期資源開發(fā)型投資不斷增多的趨勢，應(yīng)進一步簡化境外投資審批手續(xù)，可以結(jié)合境外投資聯(lián)合年檢的情況,，對實力雄厚,、管理規(guī)范的投資主體給予一定限額內(nèi)的境外投資自主權(quán)，不用事前審批只需事后備案,，以加大我國境外投資管理體制的靈活性,，也有利于投資主體對國際市場的變化做出迅速反應(yīng)，增強境外企業(yè)的抗風(fēng)險能力,。

（六）以信息統(tǒng)計分析為基礎(chǔ),，不斷提高境外投資宏觀管理水平

我國應(yīng)強化以國際收支為基礎(chǔ)的境外投資統(tǒng)計系統(tǒng)。這樣,，結(jié)合年檢數(shù)據(jù)就可以準(zhǔn)確掌握當(dāng)期的境外投資存量和流量情況,。通過分類統(tǒng)計分析，主管部門能夠全面掌握企業(yè)境外投資的規(guī)模,、區(qū)域,、行業(yè)特征，及時了解境外企業(yè)的生存狀況,，并由此制定相應(yīng)政策引導(dǎo)企業(yè)的投資方向,，減少企業(yè)境外投資的風(fēng)險損失,。

中央企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略,，對國民經(jīng)濟的持續(xù)快速健康發(fā)展發(fā)揮著關(guān)鍵作用,尤其是在關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的資源、能源領(lǐng)域,。這既是合理配置資源和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的需要,也是培養(yǎng)具有國際競爭力的大企業(yè),、大集團的迫切需要,還是突破國外貿(mào)易保護主義的有效途徑。