新企業(yè)并購舊企業(yè)已不新奇,，大企業(yè)并購小企業(yè)正大行其道，種種并購類型,，讓人看得眼花繚亂,，目不暇接，許多人原本在公司里做得好好的,，數(shù)十年如一日,，卻在一夕間換了老板，甚至換了一家公司,，不禁令人慨嘆,，時代真的變了。不過在通常情況下,，并購并不會順利進行,，被收購的公司對收購行為往往持不歡迎和不合作態(tài)度，尤其是在面臨敵意收購時,。這樣很容易給企業(yè)并購帶來很大風險,，而公司不得不想辦法避免這些風險，具體企業(yè)并購要避免的風險有：

一,、反收購風險

在通常情況下,，被收購的公司對收購行為都是持不歡迎和不合作態(tài)度的，尤其是在面臨敵意收購時,。他們可能會不惜一切代價布置反收購的戰(zhàn)役,，擺出一副“寧為玉碎，不為瓦全”的架勢,。在一般情況下,，他們使用的對收購方構(gòu)成殺傷力的反收購措施有各種各樣的“毒丸”、帕克曼反噬食戰(zhàn)略,、金降落和錫降落傘,、白色騎士等。這些反收購的行動,，無疑對收購方構(gòu)成了相當大的風險,。

二、體制風險

眾所周知,，在我國國企資本經(jīng)營過程中,，相當一部分企業(yè)的收購兼并行為,，都是出于政府部門的強行捏合才最終實現(xiàn)的，購并雙方企業(yè)常常缺乏利益沖動而沒有購并的動機,，所以對購并完成后企業(yè)的經(jīng)營管理和發(fā)展戰(zhàn)略更是心中無數(shù),，甚至出現(xiàn)長久的不適反應,，這就使得購并在一開始就潛伏著一種體制的風險,。

1、企業(yè)購并人才缺乏,，購并重組的規(guī)模和質(zhì)量受到嚴重制約,。由于我國投資銀行的經(jīng)營運作起步較晚，尚未形成具備西方投資銀行家素質(zhì)的高級人才,，這在某種意義上決定著整個證券業(yè)和購并業(yè)務的發(fā)展進程,、發(fā)展前景。在質(zhì)量無法保證的情況下,，一哄而上的購并重組成產(chǎn)生的“怪胎”,，定然潛伏著多種頑疾，風險一開始就隨體制的問題隨之而來,。

2,、政府依行政手段對企業(yè)購并所采取的大包大攬的購并方式，給購并企業(yè)帶來一定的風險,。大規(guī)模開展企業(yè)購并活動也離不開政府的支持和引導,，但是企業(yè)的購并行為畢竟應是基于激烈市場競爭而主動采取的企業(yè)發(fā)展策略，是一種市場化行為,。政府用行政大包大攬的購并方式,，不僅背離了市場原則而難以達到預期的效果，而且往往還會給購并的企業(yè)帶來風險,。比如,，以非經(jīng)濟目標代替經(jīng)濟目標，過分強調(diào)“優(yōu)幫劣,、強管弱,、富扶貧”的解困行為，偏離了資產(chǎn)最優(yōu)化組合的目標,，就給企業(yè)種下了難咽的苦果,。

3、被購并企業(yè)人員安置因體制政策要求而耗費資力,，常給購并者背上沉重的包袱,。在我國，公司購并中被購并方的人員安置問題歷來是企業(yè)購并的一項重要附加條件,，有時甚至是先決條件,；迄今為止,，我國的通常做法是由買方企業(yè)負責解決賣方企業(yè)全部人員，包括離退休人員的就業(yè),、福利,、社會保障等問題。這種接收方式雖然可在一定時期內(nèi)避免產(chǎn)生失業(yè)性的社會動蕩,，但也為購并企業(yè)的良好運作和健康發(fā)展埋下了隱患,。更有甚者，企業(yè)還要去處理接收的大量“企業(yè)辦社會”的負擔,。

三,、法律風險

在購并中體現(xiàn)出來的法律風險，一般因東西方不同的法律規(guī)范,，有風險類別,、風險大小的不同。

1,、西方國家出于維護公平競爭的考慮,，制定了一些反壟斷法案，這些法案可能會制約購并行為,，讓購并方公司精心制定的購并方案付諸東流,。

2、各國關(guān)于購并的法律法規(guī)的細則,，一般都通過增加購并成本而提高了購并進行的難度,。比如，英國的城市法規(guī),，其將控股權(quán)定義為持有被購并公司 30%以上的普通股,，并規(guī)定收購方一旦獲得控制權(quán)，就必須向被收購方的全體股東發(fā)出收購要約,；我國目前的收購規(guī)則,，要求收購方持有一家上市公司5%的股票后即必須公告并暫停買賣（針對上市公司非發(fā)起人而言），以后每遞增2%就要重復該過程（將公告14次之多）,，持有30%股份后即被要求發(fā)出全面收購要約,，這套程序造成的收購成本之高，收購風險之大,，收購復雜之程度,，使得收購幾乎不可能，足以使收購者氣餒,，反收購則相對比較輕松,。

總而言之，企業(yè)購并所具有的風險相當復雜和廣泛,，無淪是作為購并活動中的中介機構(gòu),，還是作為企業(yè)本身,，以及參與購并活動的政府各主管部門，都應謹慎對待,，多謀善選,，盡量避免風險，把風險消滅在購并的各個環(huán)節(jié)中,，最終實現(xiàn)購并的成功,。　

企業(yè)想要通過并購的方式來擴大規(guī)模我們可以理解,，但是擴大規(guī)模的方式不僅僅限于并購,，也可以通過提升自己來尋求發(fā)展,。畢竟在收購過程中要涉及到很多法律問題,，而且并購后對目標公司的員工安排以及管理人員去留問題都需要考慮，這并不是一件簡單的事情,，若真的決定并購的話不妨聽聽專業(yè)人員的意見,。