未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn),，而擅自發(fā)行公司,、企業(yè)債券,。根據(jù)公司法的規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的只能是：(1)股份有限公司,；(2)國有獨(dú)資公司,；(3)兩個(gè)以上的國有企業(yè)投資設(shè)立的有限責(zé)任公司；(4)其他兩個(gè)以上的國有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司,。此類公司要發(fā)行公司債券,，須先由董事會(huì)制定方案，股東會(huì)作出決議（國有獨(dú)資公司由國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國家授權(quán)的部門決定）并向國務(wù)院證券管理部門報(bào)請批準(zhǔn)后,，方能發(fā)行,。因而所謂擅自發(fā)行公司債券，既包括上述股份有限公司,、國有獨(dú)資公司和上述其他國有性質(zhì)的有限責(zé)任公司未經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)擅自發(fā)行公司債券者,；也包括其他單位或個(gè)人未經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)擅自發(fā)行公司債券者。
新刑法還要求：必須發(fā)行“數(shù)額巨大,、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的行為”,，才能成立本罪。意即,，除實(shí)施了上述任一種或兩種行為之外,，行為者還必須:或是發(fā)行數(shù)額巨大、或是后果嚴(yán)重,；抑或雖然發(fā)行數(shù)額夠不上巨大,、后果夠不上嚴(yán)重，但有“其他”嚴(yán)重情節(jié)者,，才能成立本罪,。至于“數(shù)額巨大”的確定數(shù)額幾何、“后果嚴(yán)重”或“其他嚴(yán)重情節(jié)”的確定涵義若何,，尚待最高司法機(jī)關(guān)的有關(guān)司法解釋明文釋定,。