-基金法修訂“一松一緊” 能否開啟基金業(yè)發(fā)展新時代?-

老鼠倉頻現(xiàn),、內(nèi)幕交易不斷、誠信缺失,、資產(chǎn)規(guī)模不斷縮水,，這些問題嚴(yán)重困擾著我國基金業(yè)的發(fā)展。26日提交全國人大常委會審議的證券投資基金法修訂草案嚴(yán)格基金業(yè)監(jiān)管,，明確對違法違規(guī)行為的懲罰措施,，同時放寬基金審批，鼓勵行業(yè)創(chuàng)新,。分析人士認(rèn)為,，這些新規(guī)有望開啟基金業(yè)發(fā)展的新時代。



 基金業(yè)發(fā)展呼喚新法導(dǎo)航



 毋庸置疑,，自2004年6月1日實施以來,，證券投資基金法對促進基金業(yè)和證券市場的健康發(fā)展，發(fā)揮了重要作用,。



 數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年底，全國69家基金管理公司管理的基金資產(chǎn)凈值總規(guī)模2.2萬億元,，是2003年底的8.5倍,，基金持股市值約占滬深股市流通市值的7.7％，證券投資基金已成為證券市場最重要的機構(gòu)投資者,。



 “但隨著經(jīng)濟和金融體制改革的不斷深化與資本市場的快速發(fā)展,，我國基金業(yè)發(fā)生了很大變化，現(xiàn)行基金法的部分規(guī)定已不能完全適應(yīng)市場發(fā)展新形勢和基金監(jiān)管的需要,?！比珖舜筘斀?jīng)委副主任委員吳曉靈在對修訂草案作說明時說。



 一個突出的問題是：基金治理結(jié)構(gòu)不健全,，投資者權(quán)益保護力度不足?，F(xiàn)行基金法缺乏對基金管理公司股東及其實際控制人的規(guī)定，對基金管理人及其從業(yè)人員監(jiān)管措施也不夠嚴(yán)密,，難以有效保護基金投資者權(quán)益,，一些基金的老鼠倉、內(nèi)幕交易等問題屢禁不止,。



 而基金的行政管制和運作限制過嚴(yán)制約基金市場競爭力和活力發(fā)揮,。“基金產(chǎn)品的行政審批制已難以適應(yīng)基金業(yè)競爭需要和投資者需求,，基金投資范圍較窄,，限制了基金市場競爭力和發(fā)展活力?！眳菚造`說,。



 放松管制鼓勵基金業(yè)創(chuàng)新



 備受業(yè)界詬病的基金產(chǎn)品審批制在此次修法中得以改進，成為最為明確的放松管制的信號,。草案明確,，公開募集基金，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)注冊,。未經(jīng)注冊,，不得公開或者變相公開募集基金。



 “這一條款意味著基金募集申請將由目前的核準(zhǔn)制改為注冊制,，基金產(chǎn)品的行政審批權(quán)進一步放開,。”中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰說,。



 同時,，草案規(guī)定,，基金財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資，包括上市交易的股票,、債券,，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種，這為基金投資于貨幣市場和股指期貨等提供了依據(jù),，意味著未來基金投資范圍有望擴大,。



 更值得關(guān)注的是，此次修法首次明確基金公司可以推行股權(quán)激勵機制,。草案新增條款規(guī)定,，基金管理公司可以實行專業(yè)人士持股計劃，建立長效激勵約束機制,?！肮蓹?quán)激勵的主要作用在于加強對基金經(jīng)理的約束，改變當(dāng)前迫于考核而產(chǎn)生的基金短線投資行為,，有助于基金業(yè)健康發(fā)展和保護投資者權(quán)益,。”胡立峰說,。



 加強監(jiān)管嚴(yán)懲基金違法違規(guī)行為



 對業(yè)務(wù)發(fā)展的放松管制要求實行更為嚴(yán)格的監(jiān)管,。“加強基金監(jiān)管,，完善基金治理結(jié)構(gòu),，參照證券法的規(guī)定，將基金管理人的股東及其實際控制人納入監(jiān)管范圍,，明確基金管理人及其從業(yè)人員禁止從事內(nèi)幕交易,、利益輸送等規(guī)定．．．．．．”吳曉靈這樣總結(jié)基金法的修訂內(nèi)容。



 草案新增多項條款明確了基金管理公司股東及其實際控制人的禁止行為,，這包括虛假出資或者為他人代持股權(quán),、抽資出逃及損害基金份額持有人利益等行為。



 草案規(guī)定,，在基金管理公司被責(zé)令停業(yè)整頓,、被依法指定托管、接管或者清算期間,，或出現(xiàn)重大風(fēng)險時,，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)，可以對該基金管理公司直接負(fù)責(zé)的董事,、監(jiān)事,、高級管理人員和其他直接責(zé)任人員采取阻止出境、禁止轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)等措施,。



 針對老鼠倉和內(nèi)幕交易查處較難的問題,，草案特別規(guī)定,，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依法履行職責(zé)，有權(quán)采取下列措施,，包括“查閱,、復(fù)制與被調(diào)查事件有關(guān)的財產(chǎn)權(quán)登記、通訊記錄等資料”,，“限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣”，“查詢當(dāng)事人和被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的資金賬戶,、證券賬戶和銀行賬戶”,，甚至可能對其予以凍結(jié)或查封。



 草案同時還在新增條款中明確列出了對一些違法違規(guī)行為的具體懲罰措施和處罰金額,。



 分析人士認(rèn)為,，這些新規(guī)定有助于凈化基金行業(yè)投資環(huán)境，抑制違法違規(guī)行為,，促使基金管理公司更專注于長期價值投資,，專注于提高對投資者的回報，有望成為基金業(yè)擺脫困境,、實現(xiàn)健康發(fā)展的契機,。

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