-基金法修訂“一松一緊” 能否開啟基金業(yè)發(fā)展新時(shí)代?-

老鼠倉頻現(xiàn),、內(nèi)幕交易不斷、誠(chéng)信缺失,、資產(chǎn)規(guī)模不斷縮水,，這些問題嚴(yán)重困擾著我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展。26日提交全國(guó)人大常委會(huì)審議的證券投資基金法修訂草案嚴(yán)格基金業(yè)監(jiān)管,，明確對(duì)違法違規(guī)行為的懲罰措施,，同時(shí)放寬基金審批，鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新,。分析人士認(rèn)為,，這些新規(guī)有望開啟基金業(yè)發(fā)展的新時(shí)代。



 基金業(yè)發(fā)展呼喚新法導(dǎo)航



 毋庸置疑,，自2004年6月1日實(shí)施以來,，證券投資基金法對(duì)促進(jìn)基金業(yè)和證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，發(fā)揮了重要作用,。



 數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年底，全國(guó)69家基金管理公司管理的基金資產(chǎn)凈值總規(guī)模2.2萬億元,，是2003年底的8.5倍,，基金持股市值約占滬深股市流通市值的7.7％，證券投資基金已成為證券市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者,。



 “但隨著經(jīng)濟(jì)和金融體制改革的不斷深化與資本市場(chǎng)的快速發(fā)展,，我國(guó)基金業(yè)發(fā)生了很大變化，現(xiàn)行基金法的部分規(guī)定已不能完全適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展新形勢(shì)和基金監(jiān)管的需要,?！比珖?guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈在對(duì)修訂草案作說明時(shí)說。



 一個(gè)突出的問題是：基金治理結(jié)構(gòu)不健全,，投資者權(quán)益保護(hù)力度不足?，F(xiàn)行基金法缺乏對(duì)基金管理公司股東及其實(shí)際控制人的規(guī)定，對(duì)基金管理人及其從業(yè)人員監(jiān)管措施也不夠嚴(yán)密,，難以有效保護(hù)基金投資者權(quán)益,，一些基金的老鼠倉,、內(nèi)幕交易等問題屢禁不止。



 而基金的行政管制和運(yùn)作限制過嚴(yán)制約基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和活力發(fā)揮,。“基金產(chǎn)品的行政審批制已難以適應(yīng)基金業(yè)競(jìng)爭(zhēng)需要和投資者需求,，基金投資范圍較窄,，限制了基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展活力?！眳菚造`說,。



 放松管制鼓勵(lì)基金業(yè)創(chuàng)新



 備受業(yè)界詬病的基金產(chǎn)品審批制在此次修法中得以改進(jìn)，成為最為明確的放松管制的信號(hào),。草案明確,，公開募集基金，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)注冊(cè),。未經(jīng)注冊(cè),，不得公開或者變相公開募集基金。



 “這一條款意味著基金募集申請(qǐng)將由目前的核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制,，基金產(chǎn)品的行政審批權(quán)進(jìn)一步放開,。”中國(guó)銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰說,。



 同時(shí),，草案規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資,，包括上市交易的股票,、債券，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種,，這為基金投資于貨幣市場(chǎng)和股指期貨等提供了依據(jù),，意味著未來基金投資范圍有望擴(kuò)大。



 更值得關(guān)注的是,，此次修法首次明確基金公司可以推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,。草案新增條款規(guī)定，基金管理公司可以實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃,，建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制,。“股權(quán)激勵(lì)的主要作用在于加強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理的約束,，改變當(dāng)前迫于考核而產(chǎn)生的基金短線投資行為,，有助于基金業(yè)健康發(fā)展和保護(hù)投資者權(quán)益?！焙⒎逭f,。



 加強(qiáng)監(jiān)管嚴(yán)懲基金違法違規(guī)行為



 對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的放松管制要求實(shí)行更為嚴(yán)格的監(jiān)管,。“加強(qiáng)基金監(jiān)管,，完善基金治理結(jié)構(gòu),，參照證券法的規(guī)定，將基金管理人的股東及其實(shí)際控制人納入監(jiān)管范圍,，明確基金管理人及其從業(yè)人員禁止從事內(nèi)幕交易,、利益輸送等規(guī)定．．．．．．”吳曉靈這樣總結(jié)基金法的修訂內(nèi)容。



 草案新增多項(xiàng)條款明確了基金管理公司股東及其實(shí)際控制人的禁止行為,，這包括虛假出資或者為他人代持股權(quán),、抽資出逃及損害基金份額持有人利益等行為。



 草案規(guī)定,，在基金管理公司被責(zé)令停業(yè)整頓,、被依法指定托管、接管或者清算期間,，或出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí),，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以對(duì)該基金管理公司直接負(fù)責(zé)的董事,、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員采取阻止出境、禁止轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)等措施,。



 針對(duì)老鼠倉和內(nèi)幕交易查處較難的問題,，草案特別規(guī)定，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法履行職責(zé),，有權(quán)采取下列措施,，包括“查閱、復(fù)制與被調(diào)查事件有關(guān)的財(cái)產(chǎn)權(quán)登記,、通訊記錄等資料”,，“限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣”，“查詢當(dāng)事人和被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個(gè)人的資金賬戶,、證券賬戶和銀行賬戶”,，甚至可能對(duì)其予以凍結(jié)或查封。



 草案同時(shí)還在新增條款中明確列出了對(duì)一些違法違規(guī)行為的具體懲罰措施和處罰金額,。



 分析人士認(rèn)為,，這些新規(guī)定有助于凈化基金行業(yè)投資環(huán)境，抑制違法違規(guī)行為,，促使基金管理公司更專注于長(zhǎng)期價(jià)值投資,，專注于提高對(duì)投資者的回報(bào)，有望成為基金業(yè)擺脫困境,、實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展的契機(jī),。

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