一般來說,，退市是上市公司由于未滿足交易所有關(guān)財務(wù)等其他上市標(biāo)準(zhǔn)而主動或被動終止上市的情形,，即由一家上市公司變?yōu)榉巧鲜泄尽Ｍ耸锌煞种鲃有酝耸泻捅粍有酝耸?。主動性退市是公司根?jù)股東會和董事會決議主動向監(jiān)管部門申請注銷許可證如合并分立,、破產(chǎn)等，被動性退市是指期貨機構(gòu)被監(jiān)管部門強行吊銷許可證,，一般因為有重大違法違規(guī)行為或因經(jīng)營管理不善造成重大風(fēng)險等原因,。這里需要應(yīng)對的是，上市公司的被動退市情形,，分別是退市風(fēng)險警示,、暫停上市,、終止上市三種情形：

一、退市風(fēng)險預(yù)警

上市公司出現(xiàn)以下情形之一的,，本所對其股票實施退市風(fēng)險警示：

1,、最近兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤連續(xù)為負(fù)值或者被追溯重述后連續(xù)為負(fù)值；

2,、最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值或者被追溯重述后為負(fù)值,；或是審計的營業(yè)收入低于1000萬元或者被追溯重述后低于1000萬元；或是財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具無法表示意見或者否定意見的審計報告,；

3,、因財務(wù)會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載，被中國證監(jiān)會責(zé)令改正但未在規(guī)定期限內(nèi)改正,，且公司股票已停牌兩個月,；

4、未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者中期報告,，且公司股票已停牌兩個月,；

5、因第12.14條股權(quán)分布不具備上市條件,，公司在規(guī)定的一個月內(nèi)向本所提交解決股權(quán)分布問題的方案,，并獲得本所同意；

6,、因首次公開發(fā)行股票申請或者披露文件存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使不符合發(fā)行條件的發(fā)行人騙取了發(fā)行核準(zhǔn),，或者對新股發(fā)行定價產(chǎn)生了實質(zhì)性影響,，受到中國證監(jiān)會行政處罰，或者因涉嫌欺詐發(fā)行罪被依法移送公安機關(guān)（以下簡稱“欺詐發(fā)行”）,；

7,、因信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏,，受到中國證監(jiān)會行政處罰，并且因違法行為性質(zhì)惡劣,、情節(jié)嚴(yán)重,、市場影響重大，在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為,，或者因涉嫌違規(guī)披露,、不披露重要信息罪被依法移送公安機關(guān)（以下簡稱“重大信息披露違法”）,；

8,、公司可能被依法強制解散,；或法院依法受理公司重整、和解或者破產(chǎn)清算申請,；

9、本所認(rèn)定的其他情形,。

二,、暫停上市

暫停上市是基于法律規(guī)定的特殊原因而暫時影響其上市證券的情況，而非決定性地最終否定上市公司的上市資格,。暫停上市是指上市公司出現(xiàn)下列情況之一,，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：

1,、公司股本總額,、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件,；

2、公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況,，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者；

3,、公司有重大違法行為,；

4,、公司最近3年連續(xù)虧損；

5,、證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。對于暫停上市的公司,，應(yīng)當(dāng)由證券交易所決定其何時及在何種條件下恢復(fù)上市,。

三,、終止上市

上市公司股票終止上市后，依然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司，應(yīng)當(dāng)保證公司股東依法享有的資產(chǎn)受益,、重大決策和選擇管理者等權(quán)利,，保證公眾投資者合法享有的知情權(quán)。

1,、根據(jù)《證券法》規(guī)定，上市公司喪失《公司法》規(guī)定的上市條件,，其股票依法暫停上市或者終止上市,。上市公司股票終止上市后，仍然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司,，在各級人民政府的監(jiān)督管理下,，做好依法終止上市的經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定工作。

2,、證監(jiān)會各地派出機構(gòu)要及時向所在地人民政府通報上市公司終止上市風(fēng)險以及股份有限公司控股股東,、董事和高級管理人員損害公司和公眾股東利益的問題,，協(xié)助所在地人民政府實施終止上市風(fēng)險應(yīng)急處理措施和追究失職者責(zé)任。

3,、股票終止上市的股份有限公司依法接受所在地人民政府的監(jiān)督管理,。并保證其向社會公眾發(fā)行的股份在中國證券業(yè)協(xié)會建立的“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”進(jìn)行有序轉(zhuǎn)讓,，切實承擔(dān)公眾公司的社會責(zé)任。

四,、三種途徑可追償

對于A股市場而言，退市成為新常態(tài),。對于持股股民來說,，最關(guān)心的就是如何彌補投資損失,。上交所指出,，投資者可以與該公司協(xié)商、與中證協(xié)調(diào)賠償方案,、還可以自己受到虛假陳述侵害為由,，對退市公司提起民事賠償訴訟,。一般來說，投資者有三種途徑要求民事賠償：

其一,，若所持股票公司有基于重新上市的考慮,，投資者可直接與其協(xié)商賠償方案,。針對被終止上市的公司,，綜合考慮中小投資者的利益訴求，將“對民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”,，列為了重新上市的條件之一,，公司只有符合該項條件，才有可能申請重新上市,。如果退市公司基于重新上市的考慮,，為后續(xù)恢復(fù)上市做好鋪墊,，有可能拿出比較可行的賠付方案,。

其二，中國證券投資者保護基金公司或中證中小投資者服務(wù)中心公司,，也可出面對全體受害的股民協(xié)調(diào)賠償事宜,。

其三，投資者可自行委托律師,，到中級人民法院提起證券民事賠償訴訟,，根據(jù)《司法解釋》第八條的規(guī)定，虛假陳述證券民事賠償案件,，由省,、直轄市、自治區(qū)人民政府所在的市,、計劃單列市和經(jīng)濟特區(qū)中級人民法院管轄,。

此外，擬起訴索賠的投資者應(yīng)提供身份證復(fù)印件,、股東卡復(fù)印件或加蓋了證券營業(yè)部業(yè)務(wù)印章的證券開戶信息查詢單,、首次購買該股票至今的交易記錄原件、聯(lián)系電話手機及地址郵編,。免費審核后,，律師將對符合索賠條件,、決定委托訴訟的投資者，進(jìn)一步提供相關(guān)訴訟及委托代理文件,。

需要注意的是,，重新上市有多項條件：根據(jù)規(guī)則，遭遇退市的公司若想重新上市,，需要滿足以下條件：

1,、至少經(jīng)過退市當(dāng)年會計年度后，才可以提出重新上市申請,；

2,、已全面糾正重大違法行為，已撤換與重大信息披露違法行為有關(guān)的責(zé)任人員,；3,、滿足財務(wù)數(shù)據(jù)方面的要求等。此外,，考慮到中小投資者的利益訴求，規(guī)則特別將“對民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”,，列為重新上市的條件之一,。

退市可以按嚴(yán)重程度分為退市風(fēng)險警示,、暫停上市、終止上市,。其中，盡管退市風(fēng)險警示制度一直存在,，但實際操作中,，卻一直停留在“一直在警示,，從未被退市”的尷尬局面,，以至于部分老股民們會將此視為博弈機會、而非風(fēng)險因素,，但不得不承認(rèn)，這種情形仍然存在退市潛在風(fēng)險的,。此外,，暫停上市只是暫時停止股票或公司債券的交易，而非否定上市公司的上市資格,，但終止上市根本地,、絕對地消滅公司上市資格的程序。最后,，遭遇退市風(fēng)險后,，投資者可以通過協(xié)商、或訴訟等方式要求退市公司進(jìn)行民事賠償,。