近日，湖南天衡股份有限公司股東金洋貿(mào)易有限公司向陳功質(zhì)押750萬股,，用于為借款提供質(zhì)押擔保,。該股東單純以股權作為債權的擔保，并未出現(xiàn)結(jié)合其他資產(chǎn)抵押或質(zhì)押等情況,。股權質(zhì)權作為一種擔保物權是為擔保債權的實現(xiàn)而設立的,，要想實現(xiàn)股權質(zhì)權須符合特定條件且采取法定方式進行。此外,，即使在操作過程中也要注意各項事宜,，稍有不慎債權人就有可能無法實現(xiàn)質(zhì)權。那么,，質(zhì)押期限屆滿后,，債權人應如何實現(xiàn)股權質(zhì)權？

天衡股份股東質(zhì)押750萬股 用于為借款提供質(zhì)押擔保

近日湖南天衡兒童用品股份有限公司股東衡陽市金洋貿(mào)易有限公司向陳功質(zhì)押750萬股,，用于為借款提供質(zhì)押擔保,。

據(jù)了解，股東衡陽市金洋貿(mào)易有限公司向陳功質(zhì)押750萬股,，其中限售條件350萬股,，無限售條件400萬股，合計占公司總股本的14.18%,。質(zhì)押期限為2017年5月23日起至2018年5月22日止,。

據(jù)了解，本次質(zhì)押用于衡陽市金洋貿(mào)易有限公司向自然人陳功借款提供質(zhì)押擔保,，不存在結(jié)合其他資產(chǎn)抵押或質(zhì)押等情況,。

衡陽市金洋貿(mào)易有限公司為天衡股份股東，持有天衡股份1574.7萬股,，占比29.77%,。本次股權質(zhì)押對公司生產(chǎn)經(jīng)營不產(chǎn)生影響，不會導致公司控股股東或者實際控制人發(fā)生變化,。

據(jù)新三板研究院資料顯示,，天衡股份主要業(yè)務為研發(fā)、生產(chǎn),、銷售嬰幼兒玩具及用品,、益智玩具、毛絨玩具,、智能玩具,、家具用品及創(chuàng)意禮品等。2016年度營業(yè)收入為9041.54萬元,，較上年同期下滑5.18%,；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為480.91萬元，較上年同期下滑38.47%,。（挖貝網(wǎng)）

股權質(zhì)押后如何實現(xiàn)股權質(zhì)權

因2016年度該公司的營業(yè)收入及股東凈利潤有所下降,，股東衡陽金洋貿(mào)易向陳功質(zhì)押750萬股，質(zhì)押期限一年,。金洋貿(mào)易以股權質(zhì)押借款,，使得股權質(zhì)權人可以于債權屆滿時，處分出質(zhì)權而使其債權優(yōu)先得到清償,，最終實現(xiàn)股權質(zhì)權,。

第一、股權質(zhì)權的實現(xiàn)條件

股權質(zhì)權的實現(xiàn)，與動產(chǎn)質(zhì)權相同,，一般需具備如下兩個要件：其一,，須質(zhì)權有效存在。如國外的立法例中,，一般規(guī)定以股票出質(zhì)的,，須轉(zhuǎn)移占有，“質(zhì)權人若非繼續(xù)占有股票,，不得以其質(zhì)權對抗第三者”,。其二，須債權清償期滿而未受清償,。所謂未受清償,，不僅指債權全部未受清償，也包括債權未全部受清償,。當然了在出質(zhì)股權價值減少足以危害質(zhì)權人權利,，且出質(zhì)人不愿意提供補充擔保時質(zhì)權人也可以提前實現(xiàn)股權質(zhì)權。

第二,、禁止流質(zhì)

禁止在質(zhì)押合同中訂立流質(zhì)條款,，或即使在合同中訂立了流質(zhì)條款也視為無效，這已是各國立法的通例,。所謂流質(zhì)條款是指當事人在質(zhì)押合同中約定,，債權已屆清償期而未清償時，質(zhì)物的所有權歸質(zhì)權人所有,。我國《擔保法》第66條即是對禁止流質(zhì)的規(guī)定,。以權利出質(zhì)的，法律無特別規(guī)定的,，準用關于動產(chǎn)質(zhì)押的規(guī)定,，因而對股權質(zhì)押，也是禁止流質(zhì),。即非通過法律規(guī)定的對質(zhì)物的處分方式,，出質(zhì)股權不得自然歸質(zhì)權人所有。

第三,、質(zhì)權實現(xiàn)的方式

對質(zhì)物處分的方法需要依照我國《擔保法》第71條2款之規(guī)定,，質(zhì)權實現(xiàn)的方式有三種，即折價,、變賣,、拍賣。但由于股權質(zhì)權的物的特殊性,，因而股權質(zhì)權的實現(xiàn)方式有其自身的特點,。

1,、股權質(zhì)權的實現(xiàn)，其結(jié)果是發(fā)生股權的轉(zhuǎn)讓,。所以出質(zhì)股權的處分必須符合公司法關于股權轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,。對以出資為質(zhì)權標的物的，可以折價歸質(zhì)權人所有,，也可以變賣或拍賣的方式轉(zhuǎn)讓給其他人,。但對以股份出質(zhì)的,，必須在依法設立的證券交易場所進行轉(zhuǎn)讓,；對記名股票，應以背書交付的方式進行轉(zhuǎn)讓,；對無記名股票應在證券交易場所以交付的方式進行轉(zhuǎn)讓,。因而不宜采用折價或拍賣的方式。

2,、以出資出質(zhì)的,，在折價、變賣,、拍賣時,，應通知公司，由公司通知其他股東,，其他股東可在同等條件下行使優(yōu)先購買權,。

（1）應注意股東的優(yōu)先購買權與質(zhì)權人的優(yōu)先受償權的區(qū)別。股東的優(yōu)先購買權是指有限責任公司股東的出資在發(fā)生轉(zhuǎn)讓時,，在同等條件下,，公司其他股東有優(yōu)先于非股東購買該欲轉(zhuǎn)讓出資的權利。而質(zhì)權人的優(yōu)先受償權是指質(zhì)權人就質(zhì)物的價值有優(yōu)先受償?shù)臋嗬?。但質(zhì)權人對出質(zhì)的出資于處分時無優(yōu)先購買權,。

（2）股東在出質(zhì)時未行使購買權，并不剝奪股東在質(zhì)權實現(xiàn)時再行使購買權,。因為股權出質(zhì),，僅是在股權上設立擔保物權，并不必然導致股權的轉(zhuǎn)讓,。所以,，對以出資為質(zhì)標的的，股權質(zhì)權于實現(xiàn)時,，其他股東仍可行使優(yōu)先購買權,。

3、因股權質(zhì)權的實現(xiàn)而使股權發(fā)生轉(zhuǎn)讓后,，應進行股東名冊的變更登記,，否則該轉(zhuǎn)讓不發(fā)生對抗公司的效力,。

4、對以外商投資企業(yè)中方投資者的股權出質(zhì)的,，其股權質(zhì)權實現(xiàn)時,，必須經(jīng)國有資產(chǎn)評估機構(gòu)進行價值評估，并經(jīng)國有資產(chǎn)管理部門確認,。

5,、受出質(zhì)權擔保的債權期滿前，公司破產(chǎn)的,，質(zhì)權人可對該出質(zhì)股權分得的公司剩余財產(chǎn)以折價,、變賣、拍賣的方式實現(xiàn)其質(zhì)權,。

第四,、實現(xiàn)質(zhì)權應注意事項

質(zhì)權人實現(xiàn)質(zhì)權應注意幾點：首先，出質(zhì)股權折價,、變賣或拍賣,，均導致股權轉(zhuǎn)讓，必須遵守股權轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,。例如出質(zhì)股權是有限責任公司股權時,，擬折價或變賣給公司股東外的人的，應征求其他股東意見,，且其他股東同等條件下有優(yōu)先購買權,。

其次，出質(zhì)股權的折價或變賣的價格條件需要公允,、合理,。《物權法》第二百一十九條第三款規(guī)定,，“質(zhì)押財產(chǎn)折價或者變賣的,，應當參照市場價格”，此外,，《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》第六條規(guī)定,，國有企業(yè)如存在非上市公司國有股東股權比例變動、以非貨幣資產(chǎn)償還債務,、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或置換等行為時,，均應當對相關資產(chǎn)進行評估。

因此,，出質(zhì)股權折價多少或是以什么樣的價格變賣,，不全是出質(zhì)人、質(zhì)權人或交易第三人決定的,，必須符合“市場價格”這一參照標準,。而在出質(zhì)人是國有企業(yè)的情況下,，該價格須以專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)的評估結(jié)果為參考依據(jù)，并經(jīng)產(chǎn)權交易市場公開競價形成,。

再次,，出質(zhì)人債權人在一定條件下有權對折價或變賣行為行使撤銷權?！逗贤ā返谄呤臈l規(guī)定,，因債務人無償轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)對債權人造成損害的，或者以明顯不合理的低價轉(zhuǎn)讓財產(chǎn),，對債權人造成損害,，并且受讓人知道該情形的，債權人均可以請求人民法院撤銷債務人的行為,。因此,，出質(zhì)股權折價,、變賣如損害順序在后的擔保權人和其他債權人利益的,，人民法院可以依據(jù)出質(zhì)人其他債權人申請撤銷該合同，但撤銷權的行使范圍以債權人的債權為限,，行使撤銷權的必要費用由出質(zhì)人負擔,。

最后，訴訟仍是質(zhì)權人實現(xiàn)質(zhì)權的重要方式,?！稉７ā返谄呤粭l對動產(chǎn)質(zhì)押規(guī)定，“債務履行期屆滿質(zhì)權人未受清償?shù)?，可以與出質(zhì)人協(xié)議以質(zhì)物折價,，也可以依法拍賣、變賣質(zhì)物”,，這說明在出質(zhì)人不配合時,，動產(chǎn)的質(zhì)權人有權自行拍賣或變賣出質(zhì)動產(chǎn)。由于擔保法規(guī)定權利質(zhì)押未規(guī)定的適用動產(chǎn)質(zhì)押的規(guī)定,，因此從理論上來說,，股權質(zhì)權人也可以自行拍賣或變賣出質(zhì)股權。然而我國現(xiàn)狀是股權是一種“記名財產(chǎn)”,，被質(zhì)押后依然在出質(zhì)人名下,，質(zhì)權人要拍賣、變賣質(zhì)押股權基本上行不通,，只能向法院訴訟解決,。

需要注意的是，唯一的例外是證券公司以自營的股票質(zhì)押從商業(yè)銀行借款,，在借款合同期滿而借款人沒有履行還款義務時,，貸款人有權依約定通過其特別席位賣出質(zhì)押股票,，但這只是國家為解決券商融資提供的特定模式，更多情況下質(zhì)權人還是要通過訴訟實現(xiàn)其質(zhì)權,。

質(zhì)權人之所以愿意接受股權質(zhì)押,，在于股權價值。股權質(zhì)押后,，若出質(zhì)人已屆清償期仍無力還款,，質(zhì)權人可以通過處分質(zhì)押股份優(yōu)先受償。此外,，質(zhì)權人實現(xiàn)質(zhì)權須遵循一定的條件與方式,，不得在質(zhì)押時訂立流質(zhì)條款。最后,，質(zhì)權人只有明確質(zhì)權實現(xiàn)方式,，事前評估，做到出質(zhì)股權的折價或變賣的價格條件公允,、合理,，才能在不侵犯出質(zhì)人及其他股東合法權益的前提下，實現(xiàn)股權質(zhì)權,。