近日，湖南天衡股份有限公司股東金洋貿(mào)易有限公司向陳功質(zhì)押750萬(wàn)股,，用于為借款提供質(zhì)押擔(dān)保,。該股東單純以股權(quán)作為債權(quán)的擔(dān)保，并未出現(xiàn)結(jié)合其他資產(chǎn)抵押或質(zhì)押等情況,。股權(quán)質(zhì)權(quán)作為一種擔(dān)保物權(quán)是為擔(dān)保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)而設(shè)立的,，要想實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)權(quán)須符合特定條件且采取法定方式進(jìn)行。此外,，即使在操作過程中也要注意各項(xiàng)事宜,，稍有不慎債權(quán)人就有可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)。那么,，質(zhì)押期限屆滿后,，債權(quán)人應(yīng)如何實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)權(quán)？

天衡股份股東質(zhì)押750萬(wàn)股 用于為借款提供質(zhì)押擔(dān)保

近日湖南天衡兒童用品股份有限公司股東衡陽(yáng)市金洋貿(mào)易有限公司向陳功質(zhì)押750萬(wàn)股,，用于為借款提供質(zhì)押擔(dān)保,。

據(jù)了解，股東衡陽(yáng)市金洋貿(mào)易有限公司向陳功質(zhì)押750萬(wàn)股,，其中限售條件350萬(wàn)股,，無(wú)限售條件400萬(wàn)股，合計(jì)占公司總股本的14.18%,。質(zhì)押期限為2017年5月23日起至2018年5月22日止,。

據(jù)了解，本次質(zhì)押用于衡陽(yáng)市金洋貿(mào)易有限公司向自然人陳功借款提供質(zhì)押擔(dān)保,，不存在結(jié)合其他資產(chǎn)抵押或質(zhì)押等情況,。

衡陽(yáng)市金洋貿(mào)易有限公司為天衡股份股東，持有天衡股份1574.7萬(wàn)股,，占比29.77%,。本次股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不產(chǎn)生影響，不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東或者實(shí)際控制人發(fā)生變化,。

據(jù)新三板研究院資料顯示,，天衡股份主要業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售嬰幼兒玩具及用品,、益智玩具,、毛絨玩具、智能玩具,、家具用品及創(chuàng)意禮品等,。2016年度營(yíng)業(yè)收入為9041.54萬(wàn)元，較上年同期下滑5.18%,；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為480.91萬(wàn)元,，較上年同期下滑38.47%。（挖貝網(wǎng)）

股權(quán)質(zhì)押后如何實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)權(quán)

因2016年度該公司的營(yíng)業(yè)收入及股東凈利潤(rùn)有所下降,，股東衡陽(yáng)金洋貿(mào)易向陳功質(zhì)押750萬(wàn)股,，質(zhì)押期限一年。金洋貿(mào)易以股權(quán)質(zhì)押借款,，使得股權(quán)質(zhì)權(quán)人可以于債權(quán)屆滿時(shí),，處分出質(zhì)權(quán)而使其債權(quán)優(yōu)先得到清償，最終實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)權(quán),。

第一,、股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)條件

股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)相同,，一般需具備如下兩個(gè)要件：其一,，須質(zhì)權(quán)有效存在。如國(guó)外的立法例中,，一般規(guī)定以股票出質(zhì)的,，須轉(zhuǎn)移占有，“質(zhì)權(quán)人若非繼續(xù)占有股票,，不得以其質(zhì)權(quán)對(duì)抗第三者”,。其二，須債權(quán)清償期滿而未受清償,。所謂未受清償,，不僅指?jìng)鶛?quán)全部未受清償，也包括債權(quán)未全部受清償,。當(dāng)然了在出質(zhì)股權(quán)價(jià)值減少足以危害質(zhì)權(quán)人權(quán)利,，且出質(zhì)人不愿意提供補(bǔ)充擔(dān)保時(shí)質(zhì)權(quán)人也可以提前實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)權(quán)。

第二,、禁止流質(zhì)

禁止在質(zhì)押合同中訂立流質(zhì)條款,，或即使在合同中訂立了流質(zhì)條款也視為無(wú)效，這已是各國(guó)立法的通例,。所謂流質(zhì)條款是指當(dāng)事人在質(zhì)押合同中約定,，債權(quán)已屆清償期而未清償時(shí),，質(zhì)物的所有權(quán)歸質(zhì)權(quán)人所有。我國(guó)《擔(dān)保法》第66條即是對(duì)禁止流質(zhì)的規(guī)定,。以權(quán)利出質(zhì)的,，法律無(wú)特別規(guī)定的,，準(zhǔn)用關(guān)于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的規(guī)定,，因而對(duì)股權(quán)質(zhì)押，也是禁止流質(zhì),。即非通過法律規(guī)定的對(duì)質(zhì)物的處分方式,，出質(zhì)股權(quán)不得自然歸質(zhì)權(quán)人所有。

第三,、質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)的方式

對(duì)質(zhì)物處分的方法需要依照我國(guó)《擔(dān)保法》第71條2款之規(guī)定,，質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)的方式有三種，即折價(jià),、變賣,、拍賣。但由于股權(quán)質(zhì)權(quán)的物的特殊性,，因而股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式有其自身的特點(diǎn),。

1、股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn),，其結(jié)果是發(fā)生股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,。所以出質(zhì)股權(quán)的處分必須符合公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。對(duì)以出資為質(zhì)權(quán)標(biāo)的物的,，可以折價(jià)歸質(zhì)權(quán)人所有,，也可以變賣或拍賣的方式轉(zhuǎn)讓給其他人。但對(duì)以股份出質(zhì)的,，必須在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,；對(duì)記名股票，應(yīng)以背書交付的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,；對(duì)無(wú)記名股票應(yīng)在證券交易場(chǎng)所以交付的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,。因而不宜采用折價(jià)或拍賣的方式。

2,、以出資出質(zhì)的,，在折價(jià)、變賣,、拍賣時(shí),，應(yīng)通知公司，由公司通知其他股東,，其他股東可在同等條件下行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán),。

（1）應(yīng)注意股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)與質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)的區(qū)別,。股東的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)是指有限責(zé)任公司股東的出資在發(fā)生轉(zhuǎn)讓時(shí)，在同等條件下,，公司其他股東有優(yōu)先于非股東購(gòu)買該欲轉(zhuǎn)讓出資的權(quán)利,。而質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)是指質(zhì)權(quán)人就質(zhì)物的價(jià)值有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。但質(zhì)權(quán)人對(duì)出質(zhì)的出資于處分時(shí)無(wú)優(yōu)先購(gòu)買權(quán),。

（2）股東在出質(zhì)時(shí)未行使購(gòu)買權(quán),，并不剝奪股東在質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)再行使購(gòu)買權(quán)。因?yàn)楣蓹?quán)出質(zhì),，僅是在股權(quán)上設(shè)立擔(dān)保物權(quán),，并不必然導(dǎo)致股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。所以,，對(duì)以出資為質(zhì)標(biāo)的的,，股權(quán)質(zhì)權(quán)于實(shí)現(xiàn)時(shí)，其他股東仍可行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán),。

3,、因股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)而使股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓后，應(yīng)進(jìn)行股東名冊(cè)的變更登記,，否則該轉(zhuǎn)讓不發(fā)生對(duì)抗公司的效力,。

4、對(duì)以外商投資企業(yè)中方投資者的股權(quán)出質(zhì)的,，其股權(quán)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí),，必須經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門確認(rèn),。

5,、受出質(zhì)權(quán)擔(dān)保的債權(quán)期滿前，公司破產(chǎn)的,，質(zhì)權(quán)人可對(duì)該出質(zhì)股權(quán)分得的公司剩余財(cái)產(chǎn)以折價(jià),、變賣、拍賣的方式實(shí)現(xiàn)其質(zhì)權(quán),。

第四,、實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)應(yīng)注意事項(xiàng)

質(zhì)權(quán)人實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)應(yīng)注意幾點(diǎn)：首先，出質(zhì)股權(quán)折價(jià),、變賣或拍賣,，均導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓，必須遵守股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,。例如出質(zhì)股權(quán)是有限責(zé)任公司股權(quán)時(shí),，擬折價(jià)或變賣給公司股東外的人的，應(yīng)征求其他股東意見,，且其他股東同等條件下有優(yōu)先購(gòu)買權(quán),。

其次,，出質(zhì)股權(quán)的折價(jià)或變賣的價(jià)格條件需要公允、合理,?！段餀?quán)法》第二百一十九條第三款規(guī)定，“質(zhì)押財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者變賣的,，應(yīng)當(dāng)參照市場(chǎng)價(jià)格”,，此外，《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》第六條規(guī)定,，國(guó)有企業(yè)如存在非上市公司國(guó)有股東股權(quán)比例變動(dòng),、以非貨幣資產(chǎn)償還債務(wù),、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或置換等行為時(shí),，均應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。

因此,，出質(zhì)股權(quán)折價(jià)多少或是以什么樣的價(jià)格變賣,，不全是出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人或交易第三人決定的,，必須符合“市場(chǎng)價(jià)格”這一參照標(biāo)準(zhǔn),。而在出質(zhì)人是國(guó)有企業(yè)的情況下，該價(jià)格須以專業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果為參考依據(jù),，并經(jīng)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)公開競(jìng)價(jià)形成,。

再次，出質(zhì)人債權(quán)人在一定條件下有權(quán)對(duì)折價(jià)或變賣行為行使撤銷權(quán),?！逗贤ā返谄呤臈l規(guī)定，因債務(wù)人無(wú)償轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)對(duì)債權(quán)人造成損害的,，或者以明顯不合理的低價(jià)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn),，對(duì)債權(quán)人造成損害，并且受讓人知道該情形的,，債權(quán)人均可以請(qǐng)求人民法院撤銷債務(wù)人的行為,。因此，出質(zhì)股權(quán)折價(jià),、變賣如損害順序在后的擔(dān)保權(quán)人和其他債權(quán)人利益的,，人民法院可以依據(jù)出質(zhì)人其他債權(quán)人申請(qǐng)撤銷該合同，但撤銷權(quán)的行使范圍以債權(quán)人的債權(quán)為限,，行使撤銷權(quán)的必要費(fèi)用由出質(zhì)人負(fù)擔(dān),。

最后，訴訟仍是質(zhì)權(quán)人實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的重要方式,?！稉?dān)保法》第七十一條對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押規(guī)定,，“債務(wù)履行期屆滿質(zhì)權(quán)人未受清償?shù)模梢耘c出質(zhì)人協(xié)議以質(zhì)物折價(jià),，也可以依法拍賣,、變賣質(zhì)物”，這說(shuō)明在出質(zhì)人不配合時(shí),，動(dòng)產(chǎn)的質(zhì)權(quán)人有權(quán)自行拍賣或變賣出質(zhì)動(dòng)產(chǎn),。由于擔(dān)保法規(guī)定權(quán)利質(zhì)押未規(guī)定的適用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的規(guī)定，因此從理論上來(lái)說(shuō),，股權(quán)質(zhì)權(quán)人也可以自行拍賣或變賣出質(zhì)股權(quán),。然而我國(guó)現(xiàn)狀是股權(quán)是一種“記名財(cái)產(chǎn)”，被質(zhì)押后依然在出質(zhì)人名下,，質(zhì)權(quán)人要拍賣,、變賣質(zhì)押股權(quán)基本上行不通，只能向法院訴訟解決,。

需要注意的是,，唯一的例外是證券公司以自營(yíng)的股票質(zhì)押從商業(yè)銀行借款，在借款合同期滿而借款人沒有履行還款義務(wù)時(shí),，貸款人有權(quán)依約定通過其特別席位賣出質(zhì)押股票,，但這只是國(guó)家為解決券商融資提供的特定模式，更多情況下質(zhì)權(quán)人還是要通過訴訟實(shí)現(xiàn)其質(zhì)權(quán),。

質(zhì)權(quán)人之所以愿意接受股權(quán)質(zhì)押,，在于股權(quán)價(jià)值。股權(quán)質(zhì)押后,，若出質(zhì)人已屆清償期仍無(wú)力還款,，質(zhì)權(quán)人可以通過處分質(zhì)押股份優(yōu)先受償。此外,，質(zhì)權(quán)人實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)須遵循一定的條件與方式,，不得在質(zhì)押時(shí)訂立流質(zhì)條款。最后,，質(zhì)權(quán)人只有明確質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)方式,，事前評(píng)估，做到出質(zhì)股權(quán)的折價(jià)或變賣的價(jià)格條件公允,、合理,，才能在不侵犯出質(zhì)人及其他股東合法權(quán)益的前提下，實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)權(quán),。