“僵尸企業(yè)”具有吸血性和傳染性,。不同于因市場或資產(chǎn)等問題一時陷入困境的企業(yè)，“僵尸企業(yè)”已經(jīng)失去了自己的造血功能,，長期要靠政府補貼,、銀行貸款等來生存，還有可能拖垮試圖兼并重組它的健康企業(yè),。因此,，對于“僵尸企業(yè)”的處置具有必要性與緊迫性。

 

五行業(yè)“僵尸企業(yè)”多 為何有企業(yè)僵而不死

 

“僵尸企業(yè)”占用了大量資金,、土地等寶貴的發(fā)展資源,，消耗了大量社會財富，卻不產(chǎn)生任何經(jīng)濟效益,。在市場化改革全面深化階段,，要深刻認識處置“僵尸企業(yè)”的必要性與緊迫性,。對“僵尸企業(yè)”養(yǎng)癰遺患,，將喪失改革的政策窗口期，未來將面臨更為嚴峻的就業(yè)安置等問題,，不利于社會穩(wěn)定。

 

今年的《政府工作報告》強調(diào),，要嚴格執(zhí)行環(huán)保,、能耗,、質(zhì)量,、安全等相關(guān)法律法規(guī)和標準，更多運用市場化法治化手段,，有效處置“僵尸企業(yè)”,，推動企業(yè)兼并重組、破產(chǎn)清算,，堅決淘汰不達標落后產(chǎn)能,，嚴控過剩行業(yè)新上產(chǎn)能。

 

處置“僵尸企業(yè)”的工作已開展多年,，但日前又有新聞稱,，某地限產(chǎn)企業(yè)名單中出現(xiàn)了“僵尸企業(yè)”。此前,，“僵尸鋼企”死灰復燃的消息也是不絕于耳,。“僵尸企業(yè)”為何“僵而不死”,？處置過的“僵尸企業(yè)”為何能死灰復燃,？帶著這些問題,，經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪了多位專家學者。

 

五行業(yè)“僵尸企業(yè)”多

 

“僵尸企業(yè)”是經(jīng)濟學家彼得·科伊提出的一個經(jīng)濟學概念,?！啊┦髽I(yè)’是指那些長期虧損、扭虧無望,、生產(chǎn)停滯,，要靠輸血存活的企業(yè)。這些企業(yè)消耗了大量資源,，給社會造成了不穩(wěn)定因素,，使得我國結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級步伐難以積極推進,?！敝袊髽I(yè)聯(lián)合會常務副會長兼理事長朱宏任接受經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪時說。

 

“僵尸企業(yè)”主要集中在哪些行業(yè)呢,？江蘇長江產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究院院長,、南京大學教授、長江學者特聘教授劉志彪告訴經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者,，目前我國煤炭,、鋼鐵、水泥,、有色金屬等行業(yè)“僵尸企業(yè)”比較集中,。企業(yè)規(guī)模大、附加值低,、行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩,，是“僵尸企業(yè)”具有的共同特征。

 

此前,，中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院發(fā)布的《中國僵尸企業(yè)研究報告——現(xiàn)狀,、原因和對策》顯示，“僵尸企業(yè)”比例最高的五個行業(yè)分別是鋼鐵,、房地產(chǎn),、建筑裝飾、商業(yè)貿(mào)易和綜合類,。從地區(qū)看,，經(jīng)濟發(fā)展水平較低的西南、西北和東北地區(qū)“僵尸企業(yè)”比例較高,。

 

《報告》還顯示,，國有和集體企業(yè)中、大型和中型企業(yè)中的“僵尸企業(yè)”比例最高,，但由于基數(shù)比較小,，大部分“僵尸企業(yè)”還是小型企業(yè),。據(jù)了解，國資委目前已經(jīng)全面梳理出中央企業(yè)需要專項處置和治理的“僵尸企業(yè)”和特困企業(yè)2041戶,，涉及資產(chǎn)3萬億元,。

 

國務院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張永偉強調(diào)，很多學者都按照“持續(xù)虧損3年以上且不符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方向”的標準來界定“僵尸企業(yè)”,。但是,，僅僅看經(jīng)營收入、利潤等財務指標并不能完全判定一個企業(yè)是否還能生存,，還要從行業(yè)發(fā)展前景,、企業(yè)競爭力、內(nèi)部機制等多個角度來評估,，在實際工作中主要看這家企業(yè)還有沒有生存的希望。

 

政府為何要“續(xù)命”

 

“‘僵尸企業(yè)’的存在是政府,、金融機構(gòu),、企業(yè)等市場主體及破產(chǎn)制度等市場出清機制共同作用的結(jié)果?！鼻睾Ａ址治稣f,。

 

從政府方面看，過去唯GDP的片面政績考核標準導致地方政府間過度競爭,，盲目上項目,、擴產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)政策落實不夠精準,，產(chǎn)能過?，F(xiàn)象突出。對于市場競爭中失敗的“僵尸企業(yè)”,，地方政府基于就業(yè)等維穩(wěn)方面的考慮,，通過財政資金輸血為“僵尸企業(yè)”續(xù)命。

 

從金融機構(gòu)方面看,，以銀行為代表的金融機構(gòu)為避免不良貸款產(chǎn)生,，在企業(yè)經(jīng)營不善時可能向企業(yè)輸血幫助其扭轉(zhuǎn)經(jīng)營狀況，但對于已經(jīng)無力挽回的“僵尸企業(yè)”,，銀行仍可能為掩蓋不良貸款情況而繼續(xù)“輸血”,。

 

從關(guān)聯(lián)企業(yè)角度看，“僵尸企業(yè)”可能牽涉到其他債權(quán)企業(yè)或擔保企業(yè),，相關(guān)企業(yè)可能會繼續(xù)為“僵尸企業(yè)”輸血,，以期挽回相關(guān)債務資金。浙江民營企業(yè)的三角債風險就是很好的例證,。

 

從制度層面看,，“僵尸企業(yè)”缺乏有效的市場退出機制,，企業(yè)破產(chǎn)的相關(guān)法律法規(guī)尚不完善，破產(chǎn)訴訟周期過長,，破產(chǎn)成本高,。此外，社會保障制度不完善也導致“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)后的就業(yè)安置工作壓力較大,。

 

此前,，有新聞報道稱河北、山西等地有“僵尸鋼企”在地方政府支持下死灰復燃,。對此,，劉志彪坦言，地方政府愿意甚至千方百計地為屬地內(nèi)的“僵尸企業(yè)”續(xù)命,。因為一方面,，如果讓其由市場調(diào)節(jié)自動破產(chǎn)死亡，則地方政府以前通過追加投資,、稅收優(yōu)惠,、低價土地、信貸扶持等方式給予的前期投入就會打水漂,，成為無法回收的沉淀成本,，甚至相關(guān)責任官員也會被追究責任；另一方面,，這些企業(yè)往往是勞動密集型產(chǎn)業(yè),，擁有大量的低技能職工，勞動力轉(zhuǎn)移和再就業(yè)困難,，同時因占據(jù)大量的信貸資源,，地方政府和銀行只能繼續(xù)向其“輸血”，花錢買“平安”,。

 

處置“僵尸企業(yè)”非常復雜,，且會帶來一系列風險，絕不是一兩天就能全部解決的事情,。除了部分地方政府和銀行等干擾因素外,，朱宏任指出，處置“僵尸企業(yè)”的難點還包括,，在兼并重組及破產(chǎn)過程中,，存在職工安置難、債務負擔重,、歷史遺留問題多等問題,；我國的《破產(chǎn)法》還需要進一步明晰和細化；在經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，很多行業(yè)預期不明朗,，企業(yè)融資困難,，導致企業(yè)實施兼并重組的意愿不足。（經(jīng)濟日報）

 

我國處置“僵尸企業(yè)”的主要措施

 

“僵尸企業(yè)”占用了大量資金,、土地等寶貴的發(fā)展資源,，但卻不產(chǎn)生經(jīng)濟效益，十分不利于我國經(jīng)濟發(fā)展,。由于“僵尸企業(yè)”的特殊性,，處置起來相當麻煩，并帶有一系列的風險,。那么,，我國處置“僵尸企業(yè)”主要有哪些措施呢？

 

一,、并購重組

 

并購重組是一次性整體解決僵尸企業(yè)問題的重要方式,。采取并購重組來解決僵尸企業(yè)問題的前提是，僵尸企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)和資源仍具有一定價值,，而且對并購主體來說存在有進行資源與資產(chǎn)整合以提升企業(yè)經(jīng)營效益的空間,。對并購主體來說，通過低成本的并購,，獲得了企業(yè)發(fā)展所需要的資源或資產(chǎn),；對僵尸企業(yè)來說,，通過并入并購主體成為其新的子公司或分公司,，在妥善解決員工安置問題的基礎上，可以有效解決原來的經(jīng)營困難問題,。

 

實踐中,，通過并購重組手段解決僵尸企業(yè)問題，在各地都有廣泛運用,，而且地方政府也在推動優(yōu)勢企業(yè)并購重組僵尸企業(yè)方面采取了諸多配套舉措,，以降低并購重組的資金成本與時間成本，推動并購主體加快并購重組進程,。廈門合興包裝印刷股份有限公司對浙江越州紙品有限公司的兼并重組是通過并購重組解決僵尸企業(yè)問題的一個典型案例,，不但有效盤活了原經(jīng)營困難企業(yè)的設備與土地等資產(chǎn)，解決了原企業(yè)職工就業(yè)問題,，而且?guī)椭鲜泄緮U大了產(chǎn)能與市場,，實現(xiàn)了并購重組雙方與地方政府的共贏。

 

二,、托管經(jīng)營

 

所謂托管,，是指企業(yè)所有者將企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)由具有較強經(jīng)營管理能力，并能夠承擔相應經(jīng)營風險的法人或自然人去有償經(jīng)營,，以明晰企業(yè)所有者,、經(jīng)營者,、生產(chǎn)者責權(quán)利關(guān)系的一種經(jīng)營方式。也就是通過契約形式,，受托方有條件地接受管理和經(jīng)營委托方的資產(chǎn),，以有效實現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值,。托管經(jīng)營通過“外在于”企業(yè)的經(jīng)營者投入一定數(shù)量的啟動資金,，并把有效的經(jīng)營機制、科學的管理手段,、科技成果,、優(yōu)質(zhì)品牌等引入企業(yè)，對企業(yè)實施有效管理,。同時,，托管經(jīng)營過程中受托方憑借自身的管理和資金優(yōu)勢獲取一定的經(jīng)濟回報。

 

托管經(jīng)營適用于一些經(jīng)營惡化,、挽救乏術(shù),、瀕于倒閉的企業(yè)，比如一些產(chǎn)品,、技術(shù),、設備、人員老化,，鮮有市場競爭力的企業(yè),，一些債務負擔沉重甚至資不抵債而又告貸無門的企業(yè)，一些經(jīng)過多次和多方式整頓而無效的企業(yè)等,。也適用于一些暫時能夠維持運轉(zhuǎn)但已明顯感到經(jīng)營管理力不從心的企業(yè),；企業(yè)的原始產(chǎn)權(quán)主體既無力自我經(jīng)營企業(yè)，又不愿放棄或不愿輕易放棄企業(yè)所有權(quán),，托管就可能成為最佳的重組方式,。

 

或者是當運用其他方式，如兼并,、收購,、破產(chǎn)等，進行企業(yè)重組存在體制性障礙時,，可通過托管方式暫緩原始產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓,，而先將法人產(chǎn)權(quán)讓渡出去，一方面先努力救活企業(yè),，另一方面設法予受托方更優(yōu)惠的經(jīng)營條件,，以滿足受托方的利益要求。當適用其他方式進行企業(yè)重組存在資金投入過大的障礙時，可考慮托管辦法,。此時托管可有效地緩解買方主體的資金壓力,，因而它可暫不進行原始產(chǎn)權(quán)的變更，進而可暫時免交購買這項產(chǎn)權(quán)的費用,?；蛘呤钱斮I方主體一時說不準購買目標企業(yè)的未來前景，亦或本不想購買目標企業(yè)原始產(chǎn)權(quán)時,，可通過托管方式在一定程度上減小這項投資的風險,。

 

在20世紀90年代的國有企業(yè)改革中，國有資產(chǎn)與國有企業(yè)托管經(jīng)營,，曾經(jīng)作為國有企業(yè)脫困的手段廣泛采用,。托管脫困的關(guān)鍵在于，要為僵尸企業(yè)找到一個具有較好資金投入能力和優(yōu)秀管理能力的托管方,。但在實踐中,，找到一個合適的托管方可能并不容易。

 

國家開發(fā)投資公司曾經(jīng)先后托管處置了大量中小特困國有企業(yè),，在這方面積累的豐富經(jīng)驗,。根據(jù)國資委的批復，國資委將部分中央企業(yè)或其整體上市后的非上市資產(chǎn),、非主業(yè)資產(chǎn),、不良資產(chǎn)及所屬經(jīng)營不善的企業(yè)等，通過托管,、無償劃轉(zhuǎn),、收購、資產(chǎn)置換等方式移交給國投公司,，由國投公司按照市場原則和有關(guān)規(guī)定,，進行持股經(jīng)營或清理處置,。

 

調(diào)研發(fā)現(xiàn),，雖然托管確實在特定時期在處置國有僵尸企業(yè)方面發(fā)揮了重要作用，但各地也存在大量僵尸企業(yè)長期托管經(jīng)營卻既難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困境也難以有效退出的問題,。廣東省廣物控股集團有限公司所托管的幾十家省屬特困國有中小企業(yè),，由于歷史遺留的欠稅與職工安置等問題，絕大多數(shù)企業(yè)仍然沒有得到有效處置,。

 

三,、扶持發(fā)展

 

針對那些因為突發(fā)性問題而陷入經(jīng)營困境，但其資產(chǎn)質(zhì)量較好,，市場前景明朗的企業(yè),，可以采取必要的幫扶措施，幫助企業(yè)重新煥發(fā)發(fā)展活力，以發(fā)展實現(xiàn)自我脫困,。對這類具備自我發(fā)展脫困的企業(yè)來說,，所需要的就是為他們止血和輸血。

 

從多年來國有企業(yè)改革歷程中扶持國有企業(yè)脫困發(fā)展的經(jīng)驗看,，所謂止血,，也就是要想方設法減少僵尸企業(yè)的經(jīng)營壓力；包括臨時性,、適當減免僵尸企業(yè)稅收,，暫緩征繳或適當減免僵尸企業(yè)五險一金費用，減免僵尸企業(yè)利息或暫緩還本付息,，減免僵尸企業(yè)各類費用征收,；同時，政府部門應積極協(xié)調(diào)銀行及其他債權(quán)人,，暫時凍結(jié)與企業(yè)相關(guān)的訴訟與執(zhí)行,，避免企業(yè)經(jīng)營狀況進一步惡化。

 

所謂輸血,，就是根據(jù)企業(yè)持續(xù)發(fā)展需要,，繼續(xù)為企業(yè)提供信貸支持，避免抽貸壓貸,；或者是對符合一定條件的企業(yè),，采取債轉(zhuǎn)股的方式，一次性解決企業(yè)負債率過高與還本付息壓力過大等問題,；或者是幫助企業(yè)通過發(fā)行債券等渠道籌措發(fā)展所需資金,；或為企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)研發(fā)等提供必要支持,，以幫助僵尸企業(yè)順利渡過難關(guān),；或者推動企業(yè)尤其是國有企業(yè)深入進行改革，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度,。

 

通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度,，國有企業(yè)內(nèi)部改革普遍加快了步伐，內(nèi)部的管理水平普遍得到了提高,。債轉(zhuǎn)股,、技術(shù)改造貸款貼息等政策，直接促進了企業(yè)扭虧脫困和經(jīng)濟效益的提高,。同時,，政府積極整頓市場秩序，嚴禁向企業(yè)亂收費,、亂罰款和亂攤派,，改善了企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境,。

 

四、破產(chǎn)退出

 

目前看,，無法持續(xù)經(jīng)營的僵尸企業(yè)往往采取如下四種方式退出市場,。第一種是，直接向工商部門提出申請注銷企業(yè),，但前提條件是企業(yè)股東必須作出企業(yè)無債務的承諾,。第二種是，企業(yè)債務纏身,、經(jīng)營困難,，又長期不履行年檢等義務，被相關(guān)部門吊銷營業(yè)執(zhí)照,。第三種是,，企業(yè)既不申請注銷，也未被工商部門吊銷營業(yè)執(zhí)照,，而是選擇了一種極端的方法,，企業(yè)經(jīng)營者“跑路”逃廢債務。第四種是,，通過司法程序破產(chǎn)退出,，包括破產(chǎn)重整和破產(chǎn)清算。

 

所謂破產(chǎn),，是指當債務人的全部資產(chǎn)無法清償?shù)狡趥鶆諘r,，債權(quán)人通過一定程序?qū)鶆杖说娜抠Y產(chǎn)供其平均受償，從而使債務人免除不能清償?shù)钠渌麄鶆?。在法律上,，破產(chǎn)是指債務人不能清償?shù)狡趥鶆諘r，為保護多數(shù)債權(quán)人和兼顧債務人的利益,，而由法院對債務人的總財產(chǎn)進行分配的一種程序,。

 

針對國有企業(yè)的破產(chǎn)退出問題國家還出臺了一些具體規(guī)定。1994年10月,，國務院發(fā)布了《關(guān)于在若干城市試行國有企業(yè)破產(chǎn)有關(guān)問題的通知》,，對國有企業(yè)破產(chǎn)退出做出了具體安排，提出了具體政策要求,。1996年8月,，財政部制定了《國有企業(yè)試行破產(chǎn)有關(guān)財務問題的暫行規(guī)定》,，就國有企業(yè)破產(chǎn)退出過程中的財產(chǎn)處置問題做出了規(guī)定,。為此，為加快推進國有企業(yè)的政策性破產(chǎn)退出,，國務院成立了全國企業(yè)兼并破產(chǎn)和職工再就業(yè)工作領導小組,，該領導小組先后發(fā)布了《關(guān)于做好關(guān)閉破產(chǎn)國有企業(yè)職工安置等前期準備工作的通知》,、《關(guān)于進一步做好國有企業(yè)政策性關(guān)閉破產(chǎn)工作的意見》等文件，對國有企業(yè)的破產(chǎn)退出進行了規(guī)范與推進,。

 

在國有企業(yè)改革進程中,，除了兼并重組之外，確實也通過政策性破產(chǎn)退出淘汰了一批小企業(yè),。自1994年實施國有企業(yè)政策性破產(chǎn)退出以來,，截至2000年底，北京共實施國有企業(yè)破產(chǎn)項目122個,，涉及企業(yè)資產(chǎn)總額約54億元人民幣,，負債總額約78億元，職工總數(shù)約6.8萬人,。財政部透露,，1994年至2007年底，全國共實施政策性關(guān)閉破產(chǎn)的國有企業(yè)達4936戶,，核銷的金融債務3872億元,，安置關(guān)閉破產(chǎn)企業(yè)職工949萬人，需要退出市場的國有大中型僵尸企業(yè)和資源枯竭礦山,，有近三分之二實施了關(guān)閉破產(chǎn),。2008年國有企業(yè)政策性破產(chǎn)工作全面停止以來，與非公企業(yè)一樣,，國有企業(yè)也走上了市場化破產(chǎn)退出道路,；在各級國資委的推動下，部分經(jīng)營不善的國有企業(yè)實現(xiàn)了依法破產(chǎn)退出,。

 

對嚴重資不抵債的僵尸企業(yè)來說,，按照《企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定申請破產(chǎn)，通過司法渠道依法退出,，是一個可行的選擇,。但事實上，長期陷入經(jīng)營困境的企業(yè)中只有很少一部分真正實施了破產(chǎn)退出,。

 

企業(yè)退出市場為何不走正規(guī)的破產(chǎn)程序,？其原因可能在于：一方面，在企業(yè)主看來,，破產(chǎn)不但“丟面子”,，同時還有一種更大的擔心：一旦進入破產(chǎn)程序，企業(yè)在經(jīng)營中存在的種種不規(guī)范,、甚至違法問題會暴露并被追究責任,，一些人因此寧可選擇“跑路”，也不愿申請破產(chǎn),。

 

另一方面,，債權(quán)人也不愿接受破產(chǎn)的事實,，他們普遍認為，企業(yè)如申請破產(chǎn),，資產(chǎn)就會拍賣,，所有債權(quán)人一哄而上，利益就會受損,。而且,，破產(chǎn)程序復雜，處理起來時間較長,，影響了債權(quán)人和企業(yè)申請破產(chǎn)退出的積極性,。

 

以上這四種方式是我國在幫扶解決“僵尸企業(yè)”過程主要運用的處置方式。當然,， 我們了解到“僵尸企業(yè)”只所以存在,，是政府、金融機構(gòu),、企業(yè)等市場主體及破產(chǎn)制度等市場出清機制共同作用的結(jié)果,。但是，“僵尸企業(yè)”消耗我國資源,，遲滯我國市場化進程,，阻礙供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進。因此,，對于“僵尸企業(yè)”的處置勢不容緩,。