近年來,，因新三板業(yè)務(wù)違規(guī)現(xiàn)象多發(fā),，信息披露不實(shí)導(dǎo)致證券市場一度陷入混亂,。自股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推出負(fù)面清單以來，監(jiān)管機(jī)關(guān)對新三板掛牌公司進(jìn)行嚴(yán)監(jiān)管,，以致今年公司掛牌速度放緩,。相反，由于過去新三板公司增速較快,，暴露出新三板掛牌公司信息披露中存在了諸多問題,。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，合規(guī)的信息披露,，應(yīng)該是在強(qiáng)調(diào)真實(shí)性和透明度的基礎(chǔ)上,，降低企業(yè)披露成本，實(shí)行適度信息披露,，并對已披露的信息進(jìn)行事后審查的程序,。那么，新三板掛牌公司合規(guī)的信息披露具體須滿足哪些要求,？

 

又見8家券商挨罰 新三板掛牌增速繼續(xù)放緩

 

從嚴(yán)監(jiān)管趨勢未改,，一季度共有20家券商領(lǐng)到24張股轉(zhuǎn)系統(tǒng)罰單。

 

繼3月10日開出8張罰單后,，3月28日晚間,，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一次性開出了15張罰單，其中有10張開給了8家券商,。

 

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，今年以來，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已對券商下發(fā)24次罰單,，先后有20家券商領(lǐng)罰,，一些此前從未在新三板項(xiàng)目上被查出問題的券商也牽涉其中。

 

業(yè)內(nèi)人士對記者表示,，自去年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推出負(fù)面清單以來,，從嚴(yán)監(jiān)管的大方向一直未變，今年公司掛牌速度將繼續(xù)放緩,。

 

8家券商被罰

 

3月28日晚間,，8家券商領(lǐng)到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)罰單，其中華安證券,、聯(lián)訊證券、渤海證券,、銀泰證券,、首創(chuàng)證券、財(cái)富證券分別領(lǐng)1張罰單,，招商證券,、華泰證券各領(lǐng)兩張罰單,。

 

華安證券、招商證券,、聯(lián)訊證券,、渤海證券、銀泰證券,、首創(chuàng)證券6家券商都因?yàn)樵诩尤牖蛲顺鰹橄嚓P(guān)公司做市時(shí),，未及時(shí)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告，構(gòu)成信披違規(guī)受到自律監(jiān)管,，被股轉(zhuǎn)采取“約見談話”措施,。財(cái)富證券因披露退出為福達(dá)合金股票做市日期有誤，被股轉(zhuǎn)公司對財(cái)富證券采取約見談話,，并要求提交書面承諾的自律監(jiān)管措施,。

 

其中，華泰證券涉及兩起信披違規(guī)：一是其推薦掛牌的企業(yè)伊貝股份存在關(guān)聯(lián)擔(dān)保情況,，而公開轉(zhuǎn)讓說明書中未披露相關(guān)事項(xiàng),，華泰證券未盡勤勉責(zé)任，被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取提交書面承諾的自律監(jiān)管措施,；二是在審查澤衡環(huán)保子公司被罰問題時(shí),，未核實(shí)事實(shí)差異。澤衡環(huán)保子公司被環(huán)保部門罰款6萬元,，而公開轉(zhuǎn)讓說明書披露的處罰金額為3萬元,。

 

“今年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管嚴(yán)多了，項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)抓得也很嚴(yán),。股轉(zhuǎn)一不小心就摘牌,，一不小心就出函，形勢嚴(yán)峻啊,?！北本┮晃恢行⌒腿虙炫迫耸繉τ浾弑硎荆艾F(xiàn)在股轉(zhuǎn)從掛牌申報(bào)到已掛牌的公司平時(shí)的信息披露抓的都特別厲害,。2月底3月初忙自查,，現(xiàn)在又趕上年報(bào)潮，忙爆了,。年報(bào)期信息披露的很多問題也容易暴露出來,。”

據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，2017年初至今,，共計(jì)20家券商因新三板業(yè)務(wù)違規(guī)被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)處罰，被處罰次數(shù)達(dá)24次,。其中,，首創(chuàng)證券,、招商證券和華泰證券各被處罰兩次。

 

3月28日之前的14張罰單中,，7家券商在推薦掛牌業(yè)務(wù)中因信息披露違規(guī)而被罰“提交書面承諾”,，分別為首創(chuàng)證券、東吳證券,、萬聯(lián)證券,、海通證券、銀河證券,、中泰證券和廣發(fā)證券,；湘財(cái)證券在明知盟云移軟重大資產(chǎn)重組存在重大程序瑕疵的情況下，仍出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求“出具警示函并提交書面承諾”,；中投證券和信達(dá)證券均在做市過程中以大幅偏離行情揭示的最近成交價(jià)的價(jià)格申報(bào)并成交,，造成股票當(dāng)日收盤價(jià)出現(xiàn)明顯異常，分別被罰“提交書面承諾”和“出具警示函”,；信達(dá)證券還因作為主辦券商在持續(xù)督導(dǎo)期間未及時(shí)指導(dǎo),、督促掛牌公司履行信息披露義務(wù)被罰“約見談話”；華龍證券作為華龍期貨的第一大股東,、控股股東,，為華龍期貨做市存在明顯利益沖突被“約見談話并責(zé)令改正”。

 

掛牌速度放緩

 

2016年是新三板掛牌家數(shù)增長最快的一年,，至年底新三板掛牌家數(shù)已經(jīng)破萬,。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月29日,，新三板掛牌公司家數(shù)已達(dá)10979家,。

 

去年9月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推出新三板掛牌業(yè)務(wù)負(fù)面清單,，主要從財(cái)務(wù)指標(biāo)上提高了項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn),，新三板掛牌徹底告別低門檻時(shí)代。

 

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,，2016年8月,，新三板單月新增掛牌家數(shù)達(dá)到978家的歷史高位，而9月開始增速放慢,，當(dāng)月新增掛牌227家,，10月新增202家，11月,、12月增速略有恢復(fù),，各新增440家和399家。

 

今年1月,、2月新增掛牌數(shù)為291家和303家,。截至3月29日，3月新增掛牌家數(shù)僅222家,。

 

北方另一家大型券商新三板業(yè)務(wù)支持人士對記者表示,，今年的嚴(yán)監(jiān)管政策是去年監(jiān)管收緊以來的延續(xù)，從去年推出負(fù)面清單開始就明顯感覺到監(jiān)管的從嚴(yán)趨勢,，這個(gè)趨勢也會(huì)一直持續(xù)下去,。過去新三板公司增速太快，在目前從嚴(yán)監(jiān)管的政策環(huán)境下,，券商的項(xiàng)目儲(chǔ)備也在下降,，未來掛牌增速還會(huì)繼續(xù)放緩。

 

在新三板掛牌的公司,，要履行信息披露義務(wù),。而且信息的披露要符合規(guī)矩?！度珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則（試行）》規(guī)定,，掛牌公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)及時(shí)、公平地披露所有對公司股票及其他證券品種轉(zhuǎn)讓價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響的信息（以下簡稱“重大信息”）,，并保證信息披露內(nèi)容的真實(shí),、準(zhǔn)確、完整,，不存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。（人民網(wǎng)）

 

新三板企業(yè)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)

 

從上可知,，多家券商因信息披露不實(shí)導(dǎo)致摘牌,，那么，新三板公司對于信息披露,，主要須滿足哪些要求,？

 

第一、定期報(bào)告的披露　　

 

掛牌公司披露重大信息之前,，應(yīng)當(dāng)經(jīng)主辦券商審查,，公司不得披露未經(jīng)主辦券商審查的重大信息。掛牌公司在其他媒體披露信息的時(shí)間不得早于指定披露平臺(tái)的披露時(shí)間,?！　?/p>

 

1、掛牌公司應(yīng)當(dāng)披露的定期報(bào)告包括年度報(bào)告,，半年度報(bào)告,，可以披露季度報(bào)告。　　

 

2,、掛牌公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)編制并披露年度報(bào)告,，在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)披露半年度報(bào)告；披露季度報(bào)告的,，公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度前3個(gè)月,、9個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)披露季度報(bào)告?！　?/p>

 

3,、披露季度報(bào)告的，第一季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年的年度報(bào)告,?！　?/p>

 

4、掛牌公司年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告必須經(jīng)具有證券,、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì),。掛牌公司不得隨意變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所，如確需變更的,，應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)審議后提交股東大會(huì)審議,。　　

 

5,、公司不得披露未經(jīng)董事會(huì)審議通過的定期報(bào)告,。　　

 

第二,、臨時(shí)報(bào)告的披露　　

 

掛牌公司應(yīng)當(dāng)在臨時(shí)報(bào)告所涉及的重大事件最先觸及下列任一時(shí)點(diǎn)后及時(shí)履行首次披露義務(wù)：　　

 

1,、該事件難以保密；　　

 

2,、該事件已經(jīng)泄露或者或者市場出現(xiàn)有關(guān)該事件的傳聞,；　　

 

3、公司股票及其衍生品種交易已發(fā)生異常波動(dòng),?！　?/p>

 

第三、其他重大事件披露　　

 

掛牌公司對涉案金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對值10%以上的重大訴訟,、仲裁事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露,。掛牌公司出現(xiàn)以下情形之一的，應(yīng)當(dāng)自發(fā)生之日起2個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)披露：

 

1,、控股股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更,；　　

 

2、控股股東,、實(shí)際控制人或者關(guān)聯(lián)方占用資金,；　　

 

3,、法院裁定禁止有控股權(quán)的大股東轉(zhuǎn)讓其所持股份；　　

 

4,、任一股東所持公司5%以上股份被質(zhì)押,、凍結(jié)、司法拍賣,、托管,、設(shè)定信托或者被依法限制表決權(quán)；　　

 

5,、公司董事、監(jiān)事,、高級管理人員發(fā)生變動(dòng),，董事長或者總經(jīng)理無法履行職責(zé)；　　

 

6,、公司減資,、合并、分立,、解散及申請破產(chǎn)或者進(jìn)入破產(chǎn)程序,、被責(zé)令關(guān)閉；　　

 

7,、董事會(huì)就并購重組,、股利分派、回購股份,、定向發(fā)行股票或者其他證券融資方案,、股權(quán)激勵(lì)方案形成決議；　　

 

8,、變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所,、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì),；　　

 

9,、對外提供擔(dān)保（掛牌公司對控股子公司擔(dān)保除外）；　　

 

10,、公司及其董事,、監(jiān)事、高級管理人員,、公司控股股東,、實(shí)際控制人在報(bào)告期內(nèi)存在受到有權(quán)機(jī)構(gòu)調(diào)查、司法紀(jì)檢部門采取強(qiáng)制措施,、被移送司法機(jī)關(guān)或追究刑事責(zé)任,、中國證監(jiān)會(huì)稽查或行政處罰、證券市場禁入、認(rèn)為不適當(dāng)人選或收到對公司生產(chǎn)經(jīng)營有重大影響的其他行政管理部門處罰,；　　

 

11,、因前期已披露的信息存在差錯(cuò)、未按規(guī)定披露或者虛假記載,，被有關(guān)機(jī)構(gòu)責(zé)令改正或者經(jīng)董事會(huì)決定進(jìn)行更正,；　　

 

12、主辦券商或者全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司認(rèn)定的其他情形,?！　?/p>

 

發(fā)生違規(guī)對外擔(dān)保、控股股東或者其關(guān)聯(lián)方占用資金的公司應(yīng)當(dāng)至少每月發(fā)布一次提示性公告,，披露違規(guī)對外擔(dān)?；蛸Y金占用的解決進(jìn)展情況。

 

新三板公司信息披露后如何審查和處理　　

 

合規(guī)的信息披露不僅要進(jìn)行適度信息披露的行為,，同時(shí)包括對已披露信息進(jìn)行事后審查的程序：

 

第一,、更正或補(bǔ)充公告的處理　　

 

全國股轉(zhuǎn)公司監(jiān)管人員在信息披露系統(tǒng)上對信息披露文件進(jìn)行審查，若發(fā)現(xiàn)信息披露文件不符合全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息披露有關(guān)規(guī)定,，或信息披露文件存在重大錯(cuò)誤或遺漏的,，將通過信息披露系統(tǒng)向主辦券商發(fā)送反饋意見。主辦券商對有關(guān)問題核實(shí)后應(yīng)及時(shí)通過信息披露系統(tǒng)向全國股轉(zhuǎn)公司進(jìn)行回復(fù),?！　?/p>

 

信息披露文件在信息披露平臺(tái)披露后，如因錯(cuò)誤或遺漏需要更正或補(bǔ)充的,，掛牌公司需發(fā)布更正或補(bǔ)充公告,，并重新披露相關(guān)信息披露文件，原已披露的信息披露文件不做撤銷,。

 

第二,、撤銷或替換公告的處理　　

 

已披露的信息披露文件不得撤銷或替換。

 

第三,、補(bǔ)發(fā)公告的處理　　

 

掛牌公司不能按照規(guī)定的時(shí)間披露信息披露文件,，或發(fā)現(xiàn)存在應(yīng)當(dāng)披露但尚未披露的信息披露文件的，掛牌公司應(yīng)發(fā)布補(bǔ)發(fā)公告并補(bǔ)發(fā)信息披露文件,。全國股轉(zhuǎn)公司若發(fā)現(xiàn)掛牌公司存在應(yīng)披露但未披露信息披露文件的,，通知主辦券商督促掛牌公司發(fā)布補(bǔ)發(fā)公告并補(bǔ)發(fā)信息披露文件?！　?/p>

 

第四,、新三板公司信息披露文件無法正常披露如何處理　　

 

主辦券商通過報(bào)送端完成信息披露文件的提交后，應(yīng)及時(shí)查看信息披露文件是否在本指南第三條規(guī)定的時(shí)間段中成功披露至信息披露平臺(tái),。如發(fā)現(xiàn)信息披露文件無法在規(guī)定的時(shí)間段中成功披露的,，主辦券商應(yīng)立即向全國股轉(zhuǎn)公司報(bào)告,，經(jīng)全國股轉(zhuǎn)公司確認(rèn)后進(jìn)行處理。

 

需要注意的是,，新三板掛牌企業(yè)在進(jìn)行信息披露時(shí)只需按《年報(bào)內(nèi)容與格式指引》的要求披露即可,。但是掛牌公司控股子公司發(fā)生的對掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響的信息，視同掛牌公司的重大信息,，掛牌公司應(yīng)當(dāng)披露,。

 

綜上所述，新三板掛牌公司從掛牌申報(bào)到已掛牌的公司平時(shí)的信息披露都將面臨嚴(yán)監(jiān)管,，所以,，掛牌公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)及時(shí)、公平地披露所有重大信息,，并保證信息披露內(nèi)容的真實(shí),、準(zhǔn)確、完整,，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,，否則將承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任,。此外，8家新三板掛牌公司因信息披露問題挨罰,，說明了在目前從嚴(yán)監(jiān)管的政策環(huán)境下,，將嚴(yán)格信息披露要求，嚴(yán)格事后審查,，同時(shí)反映出未來掛牌增速還會(huì)繼續(xù)放緩的趨勢,。