近年來，因新三板業(yè)務違規(guī)現(xiàn)象多發(fā),，信息披露不實導致證券市場一度陷入混亂,。自股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推出負面清單以來，監(jiān)管機關(guān)對新三板掛牌公司進行嚴監(jiān)管,，以致今年公司掛牌速度放緩,。相反，由于過去新三板公司增速較快,，暴露出新三板掛牌公司信息披露中存在了諸多問題,。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，合規(guī)的信息披露,，應該是在強調(diào)真實性和透明度的基礎(chǔ)上,，降低企業(yè)披露成本，實行適度信息披露,，并對已披露的信息進行事后審查的程序,。那么，新三板掛牌公司合規(guī)的信息披露具體須滿足哪些要求,？

 

又見8家券商挨罰 新三板掛牌增速繼續(xù)放緩

 

從嚴監(jiān)管趨勢未改,，一季度共有20家券商領(lǐng)到24張股轉(zhuǎn)系統(tǒng)罰單。

 

繼3月10日開出8張罰單后,，3月28日晚間,，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一次性開出了15張罰單，其中有10張開給了8家券商,。

 

據(jù)證券時報記者統(tǒng)計,，今年以來，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已對券商下發(fā)24次罰單,，先后有20家券商領(lǐng)罰,，一些此前從未在新三板項目上被查出問題的券商也牽涉其中,。

 

業(yè)內(nèi)人士對記者表示,，自去年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推出負面清單以來，從嚴監(jiān)管的大方向一直未變,，今年公司掛牌速度將繼續(xù)放緩,。

 

8家券商被罰

 

3月28日晚間，8家券商領(lǐng)到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)罰單,，其中華安證券,、聯(lián)訊證券、渤海證券,、銀泰證券,、首創(chuàng)證券,、財富證券分別領(lǐng)1張罰單，招商證券,、華泰證券各領(lǐng)兩張罰單,。

 

華安證券、招商證券,、聯(lián)訊證券,、渤海證券、銀泰證券,、首創(chuàng)證券6家券商都因為在加入或退出為相關(guān)公司做市時,，未及時在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告，構(gòu)成信披違規(guī)受到自律監(jiān)管,，被股轉(zhuǎn)采取“約見談話”措施,。財富證券因披露退出為福達合金股票做市日期有誤，被股轉(zhuǎn)公司對財富證券采取約見談話,，并要求提交書面承諾的自律監(jiān)管措施,。

 

其中，華泰證券涉及兩起信披違規(guī)：一是其推薦掛牌的企業(yè)伊貝股份存在關(guān)聯(lián)擔保情況,，而公開轉(zhuǎn)讓說明書中未披露相關(guān)事項,，華泰證券未盡勤勉責任，被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取提交書面承諾的自律監(jiān)管措施,；二是在審查澤衡環(huán)保子公司被罰問題時,，未核實事實差異。澤衡環(huán)保子公司被環(huán)保部門罰款6萬元,，而公開轉(zhuǎn)讓說明書披露的處罰金額為3萬元,。

 

“今年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管嚴多了，項目標準抓得也很嚴,。股轉(zhuǎn)一不小心就摘牌,，一不小心就出函，形勢嚴峻啊,?！北本┮晃恢行⌒腿虙炫迫耸繉τ浾弑硎荆艾F(xiàn)在股轉(zhuǎn)從掛牌申報到已掛牌的公司平時的信息披露抓的都特別厲害,。2月底3月初忙自查,，現(xiàn)在又趕上年報潮，忙爆了,。年報期信息披露的很多問題也容易暴露出來,。”

據(jù)記者統(tǒng)計,，2017年初至今,，共計20家券商因新三板業(yè)務違規(guī)被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)處罰,，被處罰次數(shù)達24次。其中,，首創(chuàng)證券,、招商證券和華泰證券各被處罰兩次。

 

3月28日之前的14張罰單中,，7家券商在推薦掛牌業(yè)務中因信息披露違規(guī)而被罰“提交書面承諾”,，分別為首創(chuàng)證券、東吳證券,、萬聯(lián)證券,、海通證券、銀河證券,、中泰證券和廣發(fā)證券,；湘財證券在明知盟云移軟重大資產(chǎn)重組存在重大程序瑕疵的情況下，仍出具獨立財務顧問報告被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求“出具警示函并提交書面承諾”,；中投證券和信達證券均在做市過程中以大幅偏離行情揭示的最近成交價的價格申報并成交,，造成股票當日收盤價出現(xiàn)明顯異常，分別被罰“提交書面承諾”和“出具警示函”,；信達證券還因作為主辦券商在持續(xù)督導期間未及時指導,、督促掛牌公司履行信息披露義務被罰“約見談話”；華龍證券作為華龍期貨的第一大股東,、控股股東,，為華龍期貨做市存在明顯利益沖突被“約見談話并責令改正”。

 

掛牌速度放緩

 

2016年是新三板掛牌家數(shù)增長最快的一年,，至年底新三板掛牌家數(shù)已經(jīng)破萬,。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月29日,，新三板掛牌公司家數(shù)已達10979家,。

 

去年9月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推出新三板掛牌業(yè)務負面清單,，主要從財務指標上提高了項目標準,，新三板掛牌徹底告別低門檻時代。

 

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,，2016年8月,，新三板單月新增掛牌家數(shù)達到978家的歷史高位,，而9月開始增速放慢,，當月新增掛牌227家，10月新增202家,，11月,、12月增速略有恢復,，各新增440家和399家。

 

今年1月,、2月新增掛牌數(shù)為291家和303家,。截至3月29日，3月新增掛牌家數(shù)僅222家,。

 

北方另一家大型券商新三板業(yè)務支持人士對記者表示,，今年的嚴監(jiān)管政策是去年監(jiān)管收緊以來的延續(xù)，從去年推出負面清單開始就明顯感覺到監(jiān)管的從嚴趨勢,，這個趨勢也會一直持續(xù)下去,。過去新三板公司增速太快，在目前從嚴監(jiān)管的政策環(huán)境下,，券商的項目儲備也在下降,，未來掛牌增速還會繼續(xù)放緩。

 

在新三板掛牌的公司,，要履行信息披露義務,。而且信息的披露要符合規(guī)矩?！度珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細則（試行）》規(guī)定,，掛牌公司及相關(guān)信息披露義務人應當及時、公平地披露所有對公司股票及其他證券品種轉(zhuǎn)讓價格可能產(chǎn)生較大影響的信息（以下簡稱“重大信息”）,，并保證信息披露內(nèi)容的真實,、準確、完整,，不存在虛假記載,、誤導性陳述或重大遺漏。（人民網(wǎng)）

 

新三板企業(yè)的信息披露標準

 

從上可知,，多家券商因信息披露不實導致摘牌,，那么，新三板公司對于信息披露,，主要須滿足哪些要求,？

 

第一、定期報告的披露　　

 

掛牌公司披露重大信息之前,，應當經(jīng)主辦券商審查,，公司不得披露未經(jīng)主辦券商審查的重大信息。掛牌公司在其他媒體披露信息的時間不得早于指定披露平臺的披露時間,?！　?/p>

 

1、掛牌公司應當披露的定期報告包括年度報告,，半年度報告,，可以披露季度報告,。　　

 

2,、掛牌公司應當在每個會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)編制并披露年度報告,，在每個會計年度的上半年結(jié)束之日起2個月內(nèi)披露半年度報告；披露季度報告的,，公司應當在每個會計年度前3個月,、9個月結(jié)束后的一個月內(nèi)披露季度報告?！　?/p>

 

3,、披露季度報告的，第一季度報告的披露時間不得早于上一年的年度報告,?！　?/p>

 

4、掛牌公司年度報告中的財務報告必須經(jīng)具有證券,、期貨相關(guān)業(yè)務資格的會計師事務所審計,。掛牌公司不得隨意變更會計師事務所，如確需變更的,，應當由董事會審議后提交股東大會審議,。　　

 

5,、公司不得披露未經(jīng)董事會審議通過的定期報告,。　　

 

第二,、臨時報告的披露　　

 

掛牌公司應當在臨時報告所涉及的重大事件最先觸及下列任一時點后及時履行首次披露義務：　　

 

1,、該事件難以保密；　　

 

2,、該事件已經(jīng)泄露或者或者市場出現(xiàn)有關(guān)該事件的傳聞,；　　

 

3、公司股票及其衍生品種交易已發(fā)生異常波動,?！　?/p>

 

第三、其他重大事件披露　　

 

掛牌公司對涉案金額占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值10%以上的重大訴訟,、仲裁事項應當及時披露,。掛牌公司出現(xiàn)以下情形之一的，應當自發(fā)生之日起2個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)披露：

 

1,、控股股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更,；　　

 

2、控股股東、實際控制人或者關(guān)聯(lián)方占用資金,；　　

 

3、法院裁定禁止有控股權(quán)的大股東轉(zhuǎn)讓其所持股份,；　　

 

4,、任一股東所持公司5%以上股份被質(zhì)押、凍結(jié),、司法拍賣,、托管、設(shè)定信托或者被依法限制表決權(quán),；　　

 

5,、公司董事、監(jiān)事,、高級管理人員發(fā)生變動,，董事長或者總經(jīng)理無法履行職責；　　

 

6,、公司減資,、合并、分立,、解散及申請破產(chǎn)或者進入破產(chǎn)程序,、被責令關(guān)閉；　　

 

7,、董事會就并購重組,、股利分派、回購股份,、定向發(fā)行股票或者其他證券融資方案,、股權(quán)激勵方案形成決議；　　

 

8,、變更會計師事務所,、會計政策、會計估計,；　　

 

9,、對外提供擔保（掛牌公司對控股子公司擔保除外）；　　

 

10,、公司及其董事,、監(jiān)事、高級管理人員,、公司控股股東,、實際控制人在報告期內(nèi)存在受到有權(quán)機構(gòu)調(diào)查、司法紀檢部門采取強制措施、被移送司法機關(guān)或追究刑事責任,、中國證監(jiān)會稽查或行政處罰,、證券市場禁入、認為不適當人選或收到對公司生產(chǎn)經(jīng)營有重大影響的其他行政管理部門處罰,；　　

 

11,、因前期已披露的信息存在差錯、未按規(guī)定披露或者虛假記載,，被有關(guān)機構(gòu)責令改正或者經(jīng)董事會決定進行更正,；　　

 

12、主辦券商或者全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司認定的其他情形,?！　?/p>

 

發(fā)生違規(guī)對外擔保、控股股東或者其關(guān)聯(lián)方占用資金的公司應當至少每月發(fā)布一次提示性公告,，披露違規(guī)對外擔?；蛸Y金占用的解決進展情況。

 

新三板公司信息披露后如何審查和處理　　

 

合規(guī)的信息披露不僅要進行適度信息披露的行為,，同時包括對已披露信息進行事后審查的程序：

 

第一,、更正或補充公告的處理　　

 

全國股轉(zhuǎn)公司監(jiān)管人員在信息披露系統(tǒng)上對信息披露文件進行審查，若發(fā)現(xiàn)信息披露文件不符合全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息披露有關(guān)規(guī)定,，或信息披露文件存在重大錯誤或遺漏的,，將通過信息披露系統(tǒng)向主辦券商發(fā)送反饋意見。主辦券商對有關(guān)問題核實后應及時通過信息披露系統(tǒng)向全國股轉(zhuǎn)公司進行回復,?！　?/p>

 

信息披露文件在信息披露平臺披露后，如因錯誤或遺漏需要更正或補充的,，掛牌公司需發(fā)布更正或補充公告,，并重新披露相關(guān)信息披露文件，原已披露的信息披露文件不做撤銷,。

 

第二,、撤銷或替換公告的處理　　

 

已披露的信息披露文件不得撤銷或替換。

 

第三,、補發(fā)公告的處理　　

 

掛牌公司不能按照規(guī)定的時間披露信息披露文件,，或發(fā)現(xiàn)存在應當披露但尚未披露的信息披露文件的，掛牌公司應發(fā)布補發(fā)公告并補發(fā)信息披露文件,。全國股轉(zhuǎn)公司若發(fā)現(xiàn)掛牌公司存在應披露但未披露信息披露文件的,，通知主辦券商督促掛牌公司發(fā)布補發(fā)公告并補發(fā)信息披露文件?！　?/p>

 

第四,、新三板公司信息披露文件無法正常披露如何處理　　

 

主辦券商通過報送端完成信息披露文件的提交后，應及時查看信息披露文件是否在本指南第三條規(guī)定的時間段中成功披露至信息披露平臺。如發(fā)現(xiàn)信息披露文件無法在規(guī)定的時間段中成功披露的,，主辦券商應立即向全國股轉(zhuǎn)公司報告,，經(jīng)全國股轉(zhuǎn)公司確認后進行處理。

 

需要注意的是,，新三板掛牌企業(yè)在進行信息披露時只需按《年報內(nèi)容與格式指引》的要求披露即可,。但是掛牌公司控股子公司發(fā)生的對掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓價格可能產(chǎn)生較大影響的信息，視同掛牌公司的重大信息,，掛牌公司應當披露,。

 

綜上所述,，新三板掛牌公司從掛牌申報到已掛牌的公司平時的信息披露都將面臨嚴監(jiān)管,，所以，掛牌公司及相關(guān)信息披露義務人應當及時,、公平地披露所有重大信息,，并保證信息披露內(nèi)容的真實、準確,、完整,，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,，否則將承擔相應的法律責任,。此外，8家新三板掛牌公司因信息披露問題挨罰,，說明了在目前從嚴監(jiān)管的政策環(huán)境下,，將嚴格信息披露要求，嚴格事后審查,，同時反映出未來掛牌增速還會繼續(xù)放緩的趨勢,。