近來,，隨著美聯(lián)儲3月份加息的落地及未來可能進一步加息，全球市場關于各國是否收緊貨幣政策的討論持續(xù)升溫,。日前,，中國人民銀行行長周小川在博鰲亞洲論壇上指出，在實施多年量化寬松貨幣政策之后,，本輪政策周期已經(jīng)接近尾聲,，即貨幣政策不再像過去那樣寬松。對此,，專家指出,，在全球量化寬松貨幣政策將逐步退出的大趨勢下，中國根據(jù)國內(nèi)需求很好地維持了貨幣政策的節(jié)奏,，目前中國穩(wěn)健中性的貨幣政策不僅與國際大勢基本吻合,，更與國內(nèi)經(jīng)濟形勢高度相符。

寬松退出趨勢漸明

退出量化寬松,，世界是否作好了準備,？據(jù)美國CNBC近日報道，歐洲央行執(zhí)行委員會成員薩拜因·勞滕施萊格在接受CNBC采訪時稱,，該行應做好改變其貨幣政策的準備,，原因是通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)開始接近目標?！耙坏?shù)據(jù)穩(wěn)定下來,，表明我們已經(jīng)走上了一條朝向物價穩(wěn)定目標的道路,，那么到時我們就已經(jīng)做好了（緊縮政策的）良好準備?！彼f道,。

美國達拉斯聯(lián)儲主席羅伯特·卡普蘭日前表示，將支持美聯(lián)儲進一步循序漸進地收緊貨幣政策,。美聯(lián)儲正邁向充分就業(yè),，但尚未實現(xiàn)該目標，美聯(lián)儲仍然保持寬松,，但寬松政策并不是免費的,，不是說可以把利率維持在低位，而不需要為過度寬松承受代價,。

“目前來看，全球量化寬松貨幣政策將逐步退出的趨勢已逐漸明朗,，只是各國的步伐有所差異,。有些國家，如美國,，在退出方面走得較快,；有些國家則剛開始準備這么做；另外部分國家,，如日本,，還在堅持寬松政策。雖然各國步調(diào)不一致,，但這種大趨勢已基本形成,，全球再倒回量化寬松的可能性不大。在這一背景下,，中國根據(jù)國內(nèi)需求很好地維持了貨幣政策的節(jié)奏,，與國際大趨勢也基本吻合?！敝袊嗣翊髮W財政金融學院副院長趙錫軍在接受本報記者采訪時說,。

結(jié)構(gòu)改革需要穩(wěn)健

“近年來，各國央行都在強調(diào)貨幣政策不是萬靈藥,，不能期待貨幣政策解決所有問題,。”周小川表示,，從理性角度來講,，現(xiàn)階段更應該把政策組合調(diào)整為財政政策、結(jié)構(gòu)性改革等其他政策,。未來,，會有更多國家轉(zhuǎn)向財政政策和結(jié)構(gòu)性改革,。

事實上，中國已經(jīng)在持續(xù)推進結(jié)構(gòu)性改革,，今年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年,。那么，在此背景下,，貨幣政策又該扮演怎樣的角色,？央行此前發(fā)布的《2016年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》提出，當前我國面臨的主要是結(jié)構(gòu)性矛盾和發(fā)展方式上的問題,，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中,，貨幣政策總體須保持審慎和穩(wěn)健。

“應該看到,，中國貨幣政策的調(diào)整更多是考慮國內(nèi)的現(xiàn)實需要,，穩(wěn)健中性貨幣政策的提出就是要與目前國內(nèi)經(jīng)濟形勢相符。一方面,，中國經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力,，保持經(jīng)濟增長需要貨幣政策發(fā)揮作用。另一方面,，‘三去一降一補’的推進及相關結(jié)構(gòu)性改革又不允許‘大水漫灌’,，而是要求貨幣政策增強調(diào)控的針對性和有效性，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境,。因此,，強調(diào)貨幣政策的‘中性’十分必要，這為完成目前經(jīng)濟工作的多項任務提供了有力支撐,?！壁w錫軍說。

漸進調(diào)整謹防風險

由適度寬松到穩(wěn)健中性,，中國的貨幣政策是如何實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變的,？周小川指出，為應對金融危機,，中國自2008年9月起實施適度寬松的貨幣政策,。2010年下半年，中央經(jīng)濟工作會議召開,，宣布回到穩(wěn)健的貨幣政策,。但考慮到全球經(jīng)濟仍復蘇乏力，歐洲又發(fā)生了主權(quán)債危機,，其他國家也面臨著挑戰(zhàn),，因此，我們采取了漸進的方式向穩(wěn)健的貨幣政策回歸,。

“貨幣政策調(diào)整需要充分考慮國際環(huán)境,、國內(nèi)形勢,、流動性穩(wěn)定及防控風險等多個因素，在這一過程中,，強調(diào)漸進調(diào)整,，而不是跳躍式的變化，十分重要,。事實上,，通過漸進調(diào)整，目前中國穩(wěn)健中性的貨幣政策在充分考慮國內(nèi)外環(huán)境的情況下,，充分突出了維護流動性基本穩(wěn)定及防控金融風險,。”趙錫軍說,。

在趙錫軍看來,，防控金融風險是目前貨幣政策的必要考慮因素，央行在這方面也進行了明確安排,，如央行提出探索建立“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱政策框架,，積極探索兩大政策的協(xié)調(diào)配合以抑制資產(chǎn)泡沫，進而牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線,。