剛過315,，各種消費(fèi)者維權(quán)以及打假的新聞都出來了,，而這些新聞中，也有一部分是關(guān)于上市公司的打假新聞,。實際上,，上市公司財務(wù)造假的新聞屢見不鮮了，這些財務(wù)造假行為對投資者造成了誤導(dǎo),，投資者權(quán)益受到了損害。

2016年,，A股上市公司財務(wù)造假事件屢禁不止,，共有13家財務(wù)造假公司收到證監(jiān)會發(fā)出的行政處罰決定書。而近日,，證監(jiān)會又查處九好集團(tuán)涉嫌虛披露,，并釋放出資本市場“強(qiáng)監(jiān)管”依法加大“打假”力度的信號。

上市公司“花樣”造假 證監(jiān)會A股打假重拳頻出

證監(jiān)會日前查處了九好集團(tuán)涉嫌以虛增收入、虛構(gòu)銀行資產(chǎn)為手段與鞍重集團(tuán)聯(lián)手進(jìn)行“忽悠式”重組的信息披露違法案,，釋放出資本市場“強(qiáng)監(jiān)管”依法加大“打假”力度的信號,。

專家認(rèn)為，維護(hù)資本市場健康發(fā)展,，除了加大監(jiān)管執(zhí)法力度,、大幅提高違規(guī)成本、顯著增大對違規(guī)行為懲戒力度外,，還應(yīng)加快推進(jìn)退市以及對投資者的懲罰性賠償,、證券訴訟證人等制度的完善。

對于資本市場的亂象,，證監(jiān)會主席劉士余表示,，及時亮劍，堅決亮劍,，該盯住的線索盯住不放,，該立案的及時立案，該徹查的及時徹查,。

上市公司“花樣”造假

IPO財務(wù)造假后主動撤回材料,、欺詐發(fā)行、重大資產(chǎn)重組“借殼方”財務(wù)造假……證監(jiān)會2月24日公布的2016年證監(jiān)稽查20大典型違法案例中,，就有不少上市公司無視市場規(guī)則,，妄圖通過各式“花樣”造假行為侵害中小投資者的合法權(quán)益。

其中,，欣泰電氣為實現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市目的,，報送包含虛假財務(wù)報告的發(fā)行申請材料，騙取發(fā)行核準(zhǔn),；上市后繼續(xù)披露虛假財務(wù)報告,，構(gòu)成欺詐發(fā)行、虛假陳述,。

安碩信息于2014年5月至2015年2月期間,，在有關(guān)信息披露以及10次接待多家機(jī)構(gòu)投資者過程中，持續(xù)披露開展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)這一不準(zhǔn)確,、不完整的誤導(dǎo)性信息,；東方證券研究所計算機(jī)行業(yè)首席分析師浦俊懿、行業(yè)研究員鄭奇威違反證券投資咨詢業(yè)務(wù)法律法規(guī),，在未經(jīng)公司內(nèi)控部門審批,、復(fù)核的情況下，使用“極具業(yè)務(wù)延展性”“強(qiáng)烈看好”“最優(yōu)質(zhì)的銀行IT標(biāo)的”等夸大性,、誤導(dǎo)性的語言文字編寫郵件,，向128家金融機(jī)構(gòu)的1279人員累計發(fā)送郵件1.1萬余封,，傳播安碩信息開展互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)業(yè)務(wù)信息。

劉士余2月26日在國新辦新聞發(fā)布會上表態(tài),，過段時間,，大家還會看到證監(jiān)會公布有影響力的案子，包括“忽悠式”重組,、“忽悠式”并購,。

應(yīng)大幅提高違規(guī)成本

“上市公司出現(xiàn)業(yè)績造假、忽悠式重組,、借高送轉(zhuǎn)掩護(hù)減持,、公開承諾不履行等違規(guī)行為，主要是因為我國資本市場法制建設(shè)有待完善,?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院金融學(xué)教授田利輝表示，上市公司對于信義,、信用,、信譽(yù)的重視度不夠，以謀取短期經(jīng)濟(jì)利益為主導(dǎo),，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)行為存在快餐化的趨勢,，更重要的是我國股市懲惡力度不夠，違規(guī)收益遠(yuǎn)超違規(guī)成本,，這些環(huán)境因素的疊加必然會導(dǎo)致上市公司鋌而走險牟取暴利,。

田利輝表示，一是應(yīng)該大幅提高違規(guī)成本,，顯著增大違規(guī)的懲戒力度,，把退市、巨額罰款等處罰措施落到實處,，同時將涉嫌并已經(jīng)確認(rèn)違規(guī)的個人移交刑事司法程序處理,。二是進(jìn)一步明確信息披露的必要性和重要性，加強(qiáng)對上市公司信息披露真實性的審查,，確保信息披露的公開,、透明、真實,。三是建議證監(jiān)會成立相應(yīng)處室搜集,、整理上市公司違規(guī)信息，為執(zhí)法部門提供便利和依據(jù),。同時,，還應(yīng)鼓勵輿論與市場特別是網(wǎng)民對上市公司違規(guī)行為的監(jiān)督，彌補(bǔ)證監(jiān)會執(zhí)法人員有限的不足,。

“這三項措施相輔相成，只有齊頭并進(jìn)、共同推進(jìn),，才能形成一種上市公司不敢違,、不能違、不想違的市場文化氛圍,?！碧锢x強(qiáng)調(diào)，懲戒力度足夠大就“不敢違”,，信息披露足夠透明就“不能違”,，從而在“不敢違”“不能違”的基礎(chǔ)上實現(xiàn)“不想違”的治理目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士指出,，美國等成熟證券市場始終堅持民事責(zé)任,、行政責(zé)任和刑事責(zé)任并重。此外,，美國《證券法》《證券交易法》《聯(lián)邦民事訴訟法》《私人證券訴訟修改法》《證券訴訟統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)法》等均賦予了投資者集團(tuán)訴訟和股東代表訴訟權(quán)利,。

例如，美國安然公司的欺詐事件中,，不僅安然公司倒閉,，公司高管被起訴并被判以重刑，而且承擔(dān)安然公司外部審計工作國際會計師事務(wù)所安達(dá)信也因此關(guān)門,。其中,，安然公司前首席執(zhí)行官杰弗里·斯基林還被判入獄24年零4個月，承擔(dān)上億美元的財產(chǎn)追償,。（中證網(wǎng)）

上市公司財務(wù)造假的常見手段有哪些

上市公司造假招術(shù)花樣百出,，諸如通過不良資產(chǎn)溢價轉(zhuǎn)出、調(diào)節(jié)股權(quán)投資比例,、調(diào)節(jié)固定資產(chǎn)折舊和攤銷年限,、控制資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提和沖回、故意混淆收益性支出與資本性支出,、利用關(guān)聯(lián)方交易來操縱利潤等進(jìn)行財務(wù)造假,、粉飾業(yè)績。那哪些手段比較常見呢,？

1,、利用企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易，提高經(jīng)營業(yè)績,，粉飾財務(wù)報告,。

一般而言，國內(nèi)的上市公司大多屬集團(tuán)型企業(yè),，無論是從公司結(jié)構(gòu),、組織形式,、還是經(jīng)營涉足范圍、各個運(yùn)作環(huán)節(jié)等,，大多處于一種復(fù)合形的多元架構(gòu),。其向公眾披露的合并會計報表數(shù)據(jù)范圍涵蓋了母公司、子公司,、各類合營公司,、聯(lián)營公司、及控制,、共同控制,、有重大影響等各類企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動情況。關(guān)聯(lián)企業(yè)均為獨(dú)立法人,，各自獨(dú)立核算,，但關(guān)聯(lián)企業(yè)之間往往在整個集團(tuán)內(nèi)又相互配套，甚至互為商業(yè)購銷客戶,，這些在理論上為上市公司通過內(nèi)部交易調(diào)節(jié)合并數(shù)據(jù)提供了一個平臺,。

2、通過“泡沫重組”,，或突擊進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式,，追求一種華而不實的短期逐利行為。

每到年底,，各家“st”類或準(zhǔn)“st”類公司為避免停市摘牌厄運(yùn),，挖空心思，利用各種形式的重組和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等“一錘子買賣生意”方式調(diào)節(jié)報表,，扭虧為盈，涉險過關(guān),。

還有一些本來有較好業(yè)績的企業(yè),，為了給人以高成長的印象或其他目的（如操縱二級市場價格等），“大幅”增長利潤,。實際上,，這種通過債務(wù)重組和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等方式所獲得的非經(jīng)常性收益并不是總能得到，由于主營業(yè)務(wù)沒有實際成長,，這些企業(yè)在業(yè)績大幅提升一兩年后,，往往又出現(xiàn)業(yè)績大幅縮水的情況，投資者則因為只看重企業(yè)表面收益的增長而投資失敗,。

3,、賬面資產(chǎn)與資產(chǎn)本身的實際價值背離，資產(chǎn)負(fù)債表中的虛擬資產(chǎn)大量滲透,。

仔細(xì)閱讀一些上市公司披露的財務(wù)會計報告,，我們不難看出,，在資產(chǎn)負(fù)債表中，列入上市公司資產(chǎn)類項目的待處理財產(chǎn)損溢,、待攤費(fèi)用,、長期待攤費(fèi)用等較直觀的虛資產(chǎn)部分在許多公司中占有較大的數(shù)額，有的公司高達(dá)千萬余元,，在某種程度上講這是以往年度不穩(wěn)健的會計政策造成的后果，同時也是未來必須用盈利來消化的包袱,。這還不算,，另外還有一部分只有上市公司本身清楚的東西，即應(yīng)收賬項中有多少收不回的壞賬?存貨中有多少滯銷,、貶值,、甚至報廢的部分?固定資產(chǎn)中到底有多少與現(xiàn)實公允價值背離較遠(yuǎn)的部分，有多少已經(jīng)不能再給企業(yè)帶來可預(yù)見的經(jīng)濟(jì)效益但仍反映在賬表上的固定資產(chǎn),，還有無形資產(chǎn)部分等等,，實際上往往只有在企業(yè)最終清算時虛實差別才充分顯現(xiàn)出來，這也是為什么很多企業(yè)一遇到清算清盤時,、重組時,、改制時就會出現(xiàn)“大窟窿”的原因。

4,、上市公司控股股東公開或隱形占用其配股資金,，風(fēng)險揭示不明。

一些上市公司改制不徹底,，加之監(jiān)管機(jī)制尚不完善,，導(dǎo)致控股股東一股獨(dú)大，在某種程度上左右著上市公司的經(jīng)營行為,，上市公司成為大股東的提款機(jī)就不足為怪了,。實際上，大股東擠占挪用上市公司的配股資金可以說占了很大的層面,，只不過是占用的程度和多寡不同罷了,。在二級市場的收購戰(zhàn)和上市公司法人股的轉(zhuǎn)讓及各種重組中，本身就不排除有專沖著想通過控股上市公司,，旨在利用二級市場的便利籌資條件進(jìn)行“圈錢”的圖謀行為,。在擠占挪用的形式上，有直接的形式如通過內(nèi)部融資,、借貸,，也有隱形的方式如通過內(nèi)部銀行結(jié)算占用等等形式，上市公司在披露時往往是回避或含糊其辭,。實際上,，控股股東擠占挪用的資金往往因為投資失策或變成其他非貨幣性資產(chǎn)而不能按期歸還或歸還時大打折扣,，可謂“借錢容易還錢難”，往往形成上市公司的一筆長期應(yīng)收賬項,，時間一長,，存在著極大的風(fēng)險。

5,、大肆公開造假,，人為編造原始憑證，出具極具欺騙性的財務(wù)會計報告,。

上市公司公然造假的事在中國證券市場時有發(fā)生,，從較早的“瓊民源”事件到前不久浮出水面的“銀廣夏”事件，使人們對會計信息的可靠性越來越產(chǎn)生懷疑,，從而引起“會計信息危機(jī)”,。一般情況下，純粹弄虛作假,、故意編造原始憑證和虛假商業(yè)合同等的情況在上市公司中占極少數(shù),，但筆者認(rèn)為這是會計信息造假最惡劣的一種，因為它不同于利用法律法規(guī)的不健全和會計規(guī)則的伸縮性在有限的范圍內(nèi)調(diào)節(jié)財務(wù)數(shù)據(jù),。譬如少提各項減值準(zhǔn)備以求虛增利潤等的公然造假完全就是一種欺詐行為,。他們通過編造不實的購銷、代理等各種合同或協(xié)議,，以及相配套的可以反映增加收入和利潤的原始交割單證,，按照其設(shè)定的收入和利潤數(shù)字，從主觀意志出發(fā),，在具體構(gòu)成經(jīng)濟(jì)事項的表象上蒙騙執(zhí)業(yè)不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹薪閷徲嫏C(jī)構(gòu)和投資者,，采取此種造假行為的上市公司在其幕后都隱藏著不可告人的動機(jī)。如與二級市場黑莊勾結(jié)操縱股價,、惡意圈錢,、免于摘牌而孤注一擲等等。

上市公司的造假行為,，嚴(yán)重?fù)p害了廣大中小投資者的合法權(quán)益,，弱化了政府宏觀調(diào)控的效果、市場的資源配置功能,，擾亂了金融市場秩序,，導(dǎo)致財務(wù)信息使用者遭受嚴(yán)重?fù)p失和國有資產(chǎn)流失。因此,，了解上市公司常用的造假手段,，從根源上了解問題，再通過加大財務(wù)造假的法律責(zé)任，減少財務(wù)造假事件的發(fā)生,。