公司的收益分配問題,，是一個古老的經(jīng)濟(jì)命題，也是一個十分現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)課題,。公司的收益分配是指由公司的管理層,，依據(jù)公司法有關(guān)公司利潤分配的規(guī)定。公司收益分配的風(fēng)險是客觀存在的,，但是人們可以根據(jù)收益分配風(fēng)險的一些客觀規(guī)律,，對其實施有效控制。

公司收益分配制度的順序

依照我國公司法的相關(guān)規(guī)定,，公司當(dāng)年稅后利潤分配規(guī)定的法定順序是：1,、彌補(bǔ)虧損，即在公司已有的法定公積金不足以彌補(bǔ)上一年度公司虧損時,，先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損,。2、提取法定公積金,，即應(yīng)當(dāng)提取稅后利潤的10%列入公司法定公積金,；公司法定公積金累計額為公司注冊資本的50%以上的?？梢圆辉偬崛?。3、提取任意公積金,，即經(jīng)股東會或股東大會決議,，提取任意公積金，任意公積金的提取比例由股東會或者股東大會決定,。任意公積金不是法定必須提取的,，是否提取以及提取比例由股東會或股東大會決議。4,、支付股利,，即在公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后，所余利潤應(yīng)分配給股東，即向股東支付股息,。

公司只能彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金后,，才能將所余利潤分配于股東。這表明,，公司向股東分配股利,，必須以有這種盈余為條件。有限責(zé)任公司股東分配紅利的原則是按照實繳的出資比例,。但如果全體股東通過出資協(xié)議,、公司章程或者其他方式約定不按出資比例分配紅利的，該約定具有法律效力,，依照該約定分配紅利,，而不依各股東的出資比例。公司法第35條：股東按照實繳的出資比例分取紅利,；公司新增資本時,，股東有權(quán)優(yōu)先按照實繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是,，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外,。

企業(yè)收益分配的風(fēng)險分析

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險,、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險,。收益分配的風(fēng)險是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不利影響。收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié),。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴(kuò)大的要求,，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾,。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展,，需要添置大量資產(chǎn),，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高,，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價值,，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險,。因此，必須注意兩者之間的平衡,，加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測,。

收益分配風(fēng)險實質(zhì)上是一種籌資風(fēng)險，具有與籌資風(fēng)險一些類似的特點(diǎn)，前者主要是講企業(yè)內(nèi)部籌資的風(fēng)險,，后者主要是講企業(yè)外部籌資風(fēng)險,，一定意義上特指債務(wù)籌資風(fēng)險。它有以下幾種表現(xiàn)形式：

1,、無法及時籌集投資所需資金的風(fēng)險,。當(dāng)企業(yè)未能預(yù)計投資的時間、所需資金時,，可能出現(xiàn)企業(yè)過度發(fā)放股利,，造成企業(yè)投資的內(nèi)部資金不足。使得企業(yè)需要放棄投資機(jī)會或加大外部籌資額度,。一般說來,，外部籌資的風(fēng)險高于內(nèi)部籌資風(fēng)險，企業(yè)內(nèi)部收益的風(fēng)險會傳遞和加大外部籌資風(fēng)險,，并進(jìn)一步影響整個企業(yè)籌資風(fēng)險,。

2、虛盈實虧,，過度分配的風(fēng)險,。企業(yè)由于會計政策選擇的不當(dāng)或處于通貨膨脹時期，企業(yè)雖然賬面盈利,，但由于會計政策的選擇不當(dāng)或通貨膨脹的影響,，企業(yè)的現(xiàn)金流實際上是不能夠維持企業(yè)的簡單再生產(chǎn)。企業(yè)的現(xiàn)金流被永久地侵蝕掉了,。此時以賬面利潤對企業(yè)進(jìn)行分配甚至不能維持企業(yè)的簡單再生產(chǎn),。

3、降低企業(yè)償債能力的風(fēng)險,。企業(yè)過度發(fā)放盈余或選擇以現(xiàn)金形式發(fā)放盈余,，會影響企業(yè)的流動資金，大不能到期償還債務(wù)的風(fēng)險,，降低企業(yè)的償債能力,。

4、股價下跌影響企業(yè)再籌資的風(fēng)險,。企業(yè)收益的過度留存,，會挫傷投資者的積極性，引起股價的下跌,，影響企業(yè)的未來外部籌資,，加大企業(yè)的籌資風(fēng)險。再者由于企業(yè)收益分配政策選擇不當(dāng),，也會影響企業(yè)的股價波動,，影響企業(yè)的未來籌資,。

5、股東員工積極性降低的風(fēng)險,。過度保留留存收益,，會引起股東及員工短期利益與長期利益的沖突。當(dāng)企業(yè)保留盈余時,，其假設(shè)前提是能夠獲得更多的未來收益,，但由于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大市場競爭的激烈，投資報酬率長期是逐漸下降的趨勢,。當(dāng)企業(yè)的投資報酬率無法滿足股東和員工的最低要求時會挫傷他們的積極性,，同時由于未來收益的不確定性，股東和員工一定程度上更重視短期利益,，不分配或少分配更容易引起他們的不滿情緒,，影響企業(yè)未來發(fā)展。

公司收益分配是企業(yè)資本的提供者對收益總額進(jìn)行的分割,，由于人們法律認(rèn)識的局限性,，且公司發(fā)展變化的不確定性，公司的收益分配具有難以避免的風(fēng)險,。公司在根據(jù)法律完成收益分配后,，可以根據(jù)自身情況降低收益分配的風(fēng)險。