世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開中國,，中國的發(fā)展同時也給世界經(jīng)濟(jì)帶來了活力,，近幾年，隨著我國海外市場貿(mào)易的擴(kuò)大,，我國的企業(yè)也逐步走出國門,，走向世界；對外發(fā)展的最有效的方式就是進(jìn)行直接投資,，而海外收購也逐漸成為中國企業(yè)對外投資的重要方式,。通過海外收購的形式，來獲得并引進(jìn)國外先進(jìn)的技術(shù),，這對于中國企業(yè)來說就是一場機(jī)遇,。然而，由于對于海外收購的經(jīng)驗(yàn)不足以及國外政府的地方保護(hù)等原因,，使得中國企業(yè)在進(jìn)行海外收購時會出現(xiàn)相應(yīng)的困境,。

外媒：西方收緊對中資審查 近400億美元收購受阻

外媒稱，布魯塞爾和柏林方面24日采取的阻止中資大筆收購的舉措是最新跡象,，表明西方對中資的抵觸情緒不斷加強(qiáng),。自2015年年中以來，總計(jì)近400億美元的中資收購計(jì)劃絕大部分遭到否決,。

據(jù)英國《金融時報(bào)》10月25日報(bào)道,，多數(shù)項(xiàng)目被競爭和安全問題攪亂，比如收購目標(biāo)靠近某個關(guān)鍵的軍事基地,。同時新的局面促使一些西方政府考慮實(shí)行新的監(jiān)管程序來調(diào)查中資交易,。

盡管各方表示擔(dān)憂，但中國收購方繼續(xù)公布新的交易,。航空和休閑綜合企業(yè)海航集團(tuán)宣布將斥資65億美元,，從黑石購得希爾頓全球酒店25%股權(quán)，而金融控股集團(tuán)中國泛海將以27億美元協(xié)議收購美國保險(xiǎn)公司Genworth Financial,。

但有跡象表明,，越來越多的審查正在遏止中資收購浪潮。Grisons Peak的數(shù)據(jù)顯示,，今年第三季度公布的中國收購交易總額為461億美元,，低于第二季度的494億美元，也低于第一季度創(chuàng)下的956億美元這一季度紀(jì)錄,。

日前,，私人股權(quán)集團(tuán)黑石放棄了把加州圣迭戈地標(biāo)性的科羅納多酒店——靠近一個敏感的海軍基地——以大約10億美元出售給中國安邦保險(xiǎn)的計(jì)劃。這是近期因?yàn)槊绹鴩野踩珦?dān)憂而受阻的數(shù)筆交易之一,。

自去年7月以來,，中國買家總共放棄了11項(xiàng)大型收購,，原因主要是美國、澳大利亞和其他地方的有關(guān)部門收緊了審查,。數(shù)據(jù)顯示,，受阻交易的總價值達(dá)到389億美元，相當(dāng)于過去16個月期間宣布的全部交易的14%,。如果先正達(dá),、愛思強(qiáng)和其他交易也被阻止，失敗比例將會激增,。

先正達(dá)股價24日大幅下跌,，原因是收購方中國化工未能在截止日期前向歐盟的一項(xiàng)競爭調(diào)查提交讓步。這筆擬議中的交易本來將成為中資集團(tuán)史上最大的海外收購,。愛思強(qiáng)表示,，柏林方面還收回了表示它不反對將愛思強(qiáng)出售給中國投資者的一份證書，并稱將重新開始審查,。

Alaco分析師馬丁?費(fèi)希爾表示,，一波中國投資在德國助推了一股“新的保護(hù)主義傾向”，人們對國有企業(yè)尤其警惕,。

英國首相特蕾莎?梅計(jì)劃引入一套新的制度來審查對英國的外國投資,。梅希望能夠?qū)γ舾械耐鈬顿Y案例進(jìn)行“有序和結(jié)構(gòu)化”的干預(yù)，并正在研究美國和澳大利亞的制度,。今年8月,，澳大利亞以國家安全為由，阻止了中國國有的國家電網(wǎng)公司和香港公司長江基建買下該國最大配電網(wǎng)絡(luò)76億美元控股股權(quán),。（參考消息網(wǎng)）

企業(yè)海外收購存在哪些阻礙

由于我國對外進(jìn)行直接投資的方式起步較晚，相關(guān)的法律政策還未形成較為完善的體系,，在進(jìn)行海外收購的時候,，一般情況下會涉及到兩個或兩個以上國家的企業(yè)，或者兩個或兩個以上國家的市場甚至是兩個以上政府控制下的法律制度,；作為中國的企業(yè)在進(jìn)行海外收購的時候,，往往會受到各種阻撓，會遇到各種風(fēng)險(xiǎn),，經(jīng)常在收購過程中會突然由于某些原因致收購失敗,。

首先，長期以來,，西方社會一直將和平崛起,、高速發(fā)展的中國視為最大的潛在競爭對手，而中國企業(yè)在進(jìn)行海外收購的時候,，不得不去面對一些國外政府部門的審查,，這往往會涉及到政治風(fēng)險(xiǎn),。主要涉及到：他國政府部門經(jīng)常對我國的企業(yè)實(shí)施干預(yù)，阻礙中國企業(yè)的正常收購,；一些國家的政策以及法規(guī),，沒有一個有效穩(wěn)定的期限，這就使得中國企業(yè)在國外得不到一個有效的發(fā)展環(huán)境,；同時,，在國外經(jīng)營的企業(yè)經(jīng)常需要與國外的工會進(jìn)行溝通，一旦產(chǎn)生矛盾,，將不利于自身的發(fā)展,。

其次，金融危機(jī)之后,，西方國家的價值評估體系以及信用體系面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),，我們在金融危機(jī)下進(jìn)行海外收購的行為不僅僅是產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，更重要的是進(jìn)行戰(zhàn)略布局,。如果在不清楚形勢,，不了解影響的情況下進(jìn)行戰(zhàn)略投資，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)可想而知,。同時由于我國的資本市場發(fā)育水平較低,，企業(yè)發(fā)行股票和債券受到限制太多，進(jìn)程太慢,，無法適應(yīng)海外收購的需要,。這就為收購后的整合和公司有效經(jīng)營設(shè)置了巨大的財(cái)務(wù)障礙。

第三,，對被收購的企業(yè)進(jìn)行合理的價值評估,，是收購的核心問題，由于資產(chǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)的存在,，中國企業(yè)通常對海外目標(biāo)企業(yè)價值評估不當(dāng),，造成定價成本過高、效益不彰的后果,，影響了跨國收購戰(zhàn)略的實(shí)施,。不合理的價值評估就會嚴(yán)重影響到日后的運(yùn)營管理，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn),。

同時,，我國還尚未建立起完善的對外投資法律體系，國內(nèi)市場也缺乏相應(yīng)的咨詢,、擔(dān)保等中介機(jī)構(gòu)和融資手段,。企業(yè)進(jìn)行跨國收購的決策審批程序繁瑣，效率低下,，在一定程度上阻礙了企業(yè)跨國收購的順利進(jìn)行,，使得中國企業(yè)對外投資的交易成本大大增加,，結(jié)果使中國企業(yè)失去了很多難得的對外投資機(jī)會。而關(guān)于被收購公司所在國的相關(guān)法律規(guī)范以及國際商務(wù)行為需要進(jìn)行遵守,，中國企業(yè)從事海外收購行為上必須關(guān)注法律環(huán)境的快速變化趨勢,，采取適當(dāng)?shù)氖召徯袨椤?/p>

企業(yè)應(yīng)該如何積極應(yīng)對

作為企業(yè)，進(jìn)行海外收購關(guān)系到自身切實(shí)利益,，在收購過程中應(yīng)該有一個較為清醒的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識,，應(yīng)該認(rèn)識并且預(yù)見到海外收購中將會遇到的干擾。在收購前,，通過實(shí)地考察,、利用中介服務(wù)機(jī)構(gòu)以及駐外使領(lǐng)館等機(jī)構(gòu)或得被收購公司所在地的法律政策，尤其是對外資投資的相關(guān)政策,。同時作為企業(yè)還應(yīng)該合理的利用政治力量和公共關(guān)系從而來促進(jìn)收購的實(shí)現(xiàn),。

首先，企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)管理層風(fēng)險(xiǎn)意識,，健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與監(jiān)控體系,；為了確保收購的成功，收購企業(yè)必須對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全方位的審查和分析,，特別是從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行審查,，確保目標(biāo)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)資料的真實(shí)性及可靠性。在企業(yè)內(nèi)部建立健全企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系,，加強(qiáng)企業(yè)對收購風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測預(yù)警,。

其次，了解目標(biāo)企業(yè)情況,，在收購時選擇可融性強(qiáng),、善于合作的目標(biāo)企業(yè)。在收購后,，要對收購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整,，使其目標(biāo)一致，有利于實(shí)現(xiàn)收購后的協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì),。同時還應(yīng)該努力爭取將本土企業(yè)的低成本經(jīng)營模式與被收購的海外企業(yè)的創(chuàng)新意識和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢結(jié)合起來，達(dá)到資源的優(yōu)化配置,，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大,。

作為企業(yè)的經(jīng)營者，在進(jìn)行海外收購的時候,，應(yīng)該理性對待,，妥善處理好各種非經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)因素，而非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素在不同國家,、不同行業(yè)將面臨著不同的情況,，這就要求我國企業(yè)在進(jìn)行海外收購的時候,，首先要認(rèn)真研究，對可能發(fā)生的各種非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素做出一個系統(tǒng)的評估方式,，并且在收購之前應(yīng)該了解到被收購公司所在國的各種對外策略,，以免發(fā)生對方政府的干預(yù)，致使收購活動失敗,。