私募股權(quán)投資帶給企業(yè)收益的同時,，潛在的法律風險和經(jīng)濟損失不容小覷,。法律風險通常包括違反有關法律法規(guī)、合同違約,、侵權(quán),、怠于行使公司的法律權(quán)利等。具體到操作層面,，投資時信息不對稱尤為重要,，應做好相應評估，再做計劃,。

私募包括兩類,，一是私募股權(quán)投資，一是私募證券投資,?！蹲C券法》《公司法》等法律法規(guī)為其設立提供了法律依據(jù)，但目前的法規(guī)規(guī)范仍然不足,。為了吸引客戶,，大多地下私募基金對客戶有私下承諾，如保證金安全,、保證年收益率等,，這種既非合伙又非投資的合同在本質(zhì)上類似非法集資，在這種情況下,，即使有書面合同,，也很難得到法律的保障。

因此,，在選擇目標企業(yè)時,，兩者之間會存在嚴重的信息不對稱現(xiàn)象,，即交易雙方在交易活動中，各自占有的相關信息不對等的現(xiàn)象,。這一現(xiàn)象在投資活動中普遍存在,，可分為事前的信息不對稱和事后的信息不對稱。

事前的信息不對稱發(fā)生在正式簽訂投資協(xié)議前,。由于雙方接觸時間短,，投資商又缺乏可靠的了解企業(yè)的信息渠道，往往只能憑借企業(yè)家的介紹,。此時企業(yè)家難免會夸大其詞,，加上投資者雖然具有一定判斷經(jīng)驗，但對該項技術的熟知程度較低,；因此就可能會產(chǎn)生錯誤,。事前的信息不對稱會導致逆向選擇風險，即一些好的企業(yè)沒有被選中,，而一些較差的企業(yè)被作為投資對象,。這無疑會給投資商的投資過程帶來風險。

事后的信息不對稱是指在投資商與企業(yè)正式簽訂投資協(xié)議后,，兩者仍然存在著信息不對稱,。一般來講，企業(yè)內(nèi)部的大量信息,，如真實利潤額,、技術難度、產(chǎn)品的研發(fā)進展狀況為企業(yè)管理者所掌握,。雖然投資商會有定期的審查,，但很難了解真實狀況。這時就可能產(chǎn)生一定的道德風險,。

道德風險根源于投資商與企業(yè)的利益點不同,。投資商的目標在于投資最大化，而企業(yè)追求的目標則可能是收入或其他利益的最大化,。由此就可能產(chǎn)生管理者憑借自身的信息優(yōu)勢來侵蝕投資者的利益的狀況,。由于這種道德風險的存在，可能使得企業(yè)管理者努力的方向和投資商的目標產(chǎn)生偏差,；或者因管理者急功近利從事高風險的項目而產(chǎn)生嚴重錯誤,，導致投資資本陷人泥潭。

那么如何盡量避免信息不對稱現(xiàn)象,，有效防范相應的風險呢,？首先，借助商業(yè)計劃書。商業(yè)計劃書是企業(yè)獲得投資的重要材料,。在由于一般中小企業(yè)成立時間短,，對其信息了解渠道狹窄的情況下，其提交的商業(yè)計劃書就是投資商了解其信息的一個重要途徑,。投資商在了解內(nèi)容的基礎上,，還可以通過細節(jié)來判斷企業(yè)的品質(zhì)，如從計劃書的包裝和行文風格來判斷企業(yè)人員的工作態(tài)度和思維是否嚴謹,。

其次,，借助中介機構(gòu)推薦。投資商通過投資顧問公司,、投資銀行,、會計師事務所、律師事務所等中介機構(gòu)或其他一些合作伙伴或朋友的推薦來選擇目標企業(yè),，不失為一個降低信息不對稱風險的較好途徑,。這些中介機構(gòu)可能由于業(yè)務往來等原因?qū)τ谄髽I(yè)的信息較為了解，同時與投資商之間也有相當高的信任和默契度,；由其推薦就可以在一定程度上降低一些信息不對稱的風險,。

再次,，依靠專業(yè)人士評估審查,。對于專業(yè)技術、財務,、法律等方面的知識,，投資機構(gòu)須聘請相關專家，來進行審查評估,，以保證獲得信息的真實可靠性,。同時，采用靈活多樣的投資方式：1,、聯(lián)合投資,。即與幾家投資機構(gòu)聯(lián)合對一個項目進行投資，多家合作分擔風險,。2,、分段投資。根據(jù)企業(yè)發(fā)展特點,，在不同時期注人不同額度的投資,。通過對前一段運行狀況的評估來決定下一階段的投資。一般來說,，隨著雙方合作的不斷深入,，對于企業(yè)信息的獲得在質(zhì)和量上都有可能提高。這樣投資商就可以在更加清晰的認識的基礎上來決定終止還是追加投資，及時避免投資風險,。3,、專業(yè)化投資。投資專業(yè)化,，一是指選擇熟悉的行業(yè)項目,。投資項目的高技術性決定了很高的專業(yè)要求；每個投資商的專業(yè)知識和熟悉領域不同,，對于熟悉的行業(yè)項目,，其獲得信息優(yōu)勢就大。二是指選擇熟悉的地區(qū),。這樣就便于了解市場行情,，及時監(jiān)督管理，獲得區(qū)域信息優(yōu)勢,。

最后,，簽訂完善的投資協(xié)議。投資協(xié)議是約束投融資雙方的法律手段,，雙方須按照協(xié)議內(nèi)容履行相應義務或承擔各自責任,。在協(xié)議中，投資商可以通過投資形式,、投資工具,、退出策略等安排以及各項制度的設計，來將一部分風險轉(zhuǎn)移到企業(yè)身上,。另外還需制定相應的信息披露程序,，要求企業(yè)定期提供財務報告和載明其他重要經(jīng)營狀況的文件，從而達到督促對方及時交流信息,，降低風險的目的,。

對于企業(yè)來說，私募股權(quán)能有效增加資本金,，具有避免公開上市等諸多優(yōu)點,，還能給企業(yè)帶來一定的技術、管理,、市場等相應的技能支持,，因此，私募股權(quán)越來越受到重視,，私募股權(quán)投資市場也越來越活躍,。但是，在進行投資前,，應做好相應的準備,，做好對策,，降低風險。