“耶倫26日的講話(huà)開(kāi)啟了全球央行的一個(gè)重要合作方向?，F(xiàn)在全球需要認(rèn)真考慮在長(zhǎng)期低利率甚至很多國(guó)家進(jìn)入負(fù)利率區(qū)間的時(shí)候,，主要經(jīng)濟(jì)體之間出現(xiàn)貨幣政策分化的情況下，如何改革現(xiàn)有的貨幣政策框架,？G20中國(guó)杭州在這里邊可以發(fā)揮重要的作用,。”近日,，央行研究局國(guó)際金融研究處副處長(zhǎng)謝懷筑在《龍之印記：中國(guó)與二十國(guó)集團(tuán)框架下的全球經(jīng)濟(jì)治理》新書(shū)發(fā)布會(huì)上如是指出,。該活動(dòng)由CIGI加拿大國(guó)際治理創(chuàng)新中心、第一財(cái)經(jīng)研究院共同主辦,。

G20召開(kāi)在即,，美聯(lián)儲(chǔ)主席主席耶倫卻于近日釋放了未來(lái)加息的明確信號(hào)。8月26日,，耶倫在杰克遜霍爾會(huì)議上表示：“由于近期勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健,，以及我們對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的預(yù)期，我相信,，進(jìn)一步加息的可能性在近幾個(gè)月有所上升,。”此番鷹派言論隨即引發(fā)了全球市場(chǎng)震蕩,，當(dāng)日人民幣一度急跌100個(gè)基點(diǎn),，黃金先揚(yáng)后抑，美股也結(jié)束了幾周以來(lái)的連漲格局,。在即將召開(kāi)的20國(guó)集團(tuán)會(huì)議上,，各國(guó)將如何協(xié)調(diào)應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家造成的負(fù)面沖擊?各國(guó)貨幣政策又將如何溝通協(xié)調(diào)？

“貨幣政策框架形成協(xié)調(diào)的可能性較小,，但是加強(qiáng)共同研究,，對(duì)全球提供新的公共產(chǎn)品或者開(kāi)啟新的議程非常重要?！敝x懷筑認(rèn)為,，從央行研究人員來(lái)看，對(duì)于任何一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō),，只要其貨幣政策框架不變,，就永遠(yuǎn)沒(méi)有辦法讓其將全球狀況納入到貨幣政策框架里面。

她進(jìn)一步指出,，之所以無(wú)法跟美聯(lián)儲(chǔ)溝通其貨幣政策變化,，就是因?yàn)槊绹?guó)的貨幣政策框架里面只有國(guó)內(nèi)目標(biāo)，缺少對(duì)全球的影響。貨幣政策的溝通和協(xié)調(diào)在理論上和實(shí)踐上都是非常難的,。

“中國(guó)的金融市場(chǎng)還沒(méi)有完全開(kāi)放,，目前與全球金融市場(chǎng)還不是鐵板一塊,，但是,，未來(lái)全球進(jìn)入通縮時(shí)代、緩慢負(fù)利率時(shí)代可以預(yù)期,，在這種情況下央行可以開(kāi)展什么合作,？中國(guó)要開(kāi)啟這個(gè)議程?！敝x懷筑說(shuō),。

實(shí)際上，中國(guó)央行貨幣政策,、匯率政策的溢出效應(yīng)已經(jīng)受到全球關(guān)注,。

謝懷筑舉例，過(guò)去,，中國(guó)在制造業(yè)的溢出效應(yīng)更受IMF研究報(bào)告關(guān)注,。但是今年IMF報(bào)告第三章重點(diǎn)談?wù)摰膮s是中國(guó)匯率波動(dòng)對(duì)全球外匯市場(chǎng)的影響。這表明中國(guó)在金融屬性上的溢出效應(yīng)越來(lái)越受?chē)?guó)際關(guān)注,。同理,，美聯(lián)儲(chǔ)加息也有溢出效應(yīng)，所以我們要對(duì)這些問(wèn)題做重點(diǎn)研究,。

談到全球資本流動(dòng),，謝懷筑指出，加強(qiáng)對(duì)全球資本流動(dòng),，特別是短期資本流動(dòng)的監(jiān)管也是杭州G20非常重要的議題,。當(dāng)前全球面臨的共同挑戰(zhàn)是資本歸屬地很難劃分，所以監(jiān)管十分困難,，但是我們有信心在中國(guó)和全球主要央行合作下把這個(gè)議題推向深入,。