從今年3月29日首次公告稱要進(jìn)行私有化退市,，到8月15日臨時(shí)股東大會(huì)通過退市決議,，王健林和他的團(tuán)隊(duì)用了不到半年時(shí)間，說服了80%以上的股東,，同意萬(wàn)達(dá)商業(yè)退市,。而萬(wàn)達(dá)商業(yè)退H股與回A股幾乎同步進(jìn)行，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林在接受采訪時(shí)表示,，萬(wàn)達(dá)將通過IPO或者借殼回歸A股,。

王健林：萬(wàn)達(dá)將通過IPO或借殼回歸A股

王健林在接受路透獨(dú)家采訪時(shí)表示，萬(wàn)達(dá)回歸A股目前面臨兩個(gè)選擇,，一個(gè)是申請(qǐng)IPO,，這可能需要兩到三年，另一個(gè)是借殼上市,，這也需要一年以上,。以下問王健林專訪的全譯。

IPO還是借殼上市

王健林表示,，萬(wàn)達(dá)旗下在香港上市的大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將回歸到上海證交所,，可通過IPO或直接借殼上市。

萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的股東上周同意了在香港退市要求,。萬(wàn)達(dá)月初表示,，計(jì)劃于9月20日從香港退市,。

王健林說，萬(wàn)達(dá)目前面臨兩個(gè)選擇,，一個(gè)是申請(qǐng)IPO,，這可能需要兩到三年，另一個(gè)是借殼上市,，這也需要一年以上,。

在大陸上市企業(yè)的估值通常要遠(yuǎn)高于在香港上市公司的估值。王健林表示,，香港估值低并不是退市的主要原因,，主要原因是香港市場(chǎng)沒有流動(dòng)性。

他說,，“萬(wàn)達(dá)只拿出14%的股份在香港上市,，這意味著86%的股份是沒有流動(dòng)性的，也不好拿出來(lái)當(dāng)?shù)盅浩?。這意味著我們并不是真正的公眾公司,。”

這位中國(guó)首富將加快進(jìn)軍好萊塢的步伐

房地產(chǎn)與娛樂業(yè)巨頭大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林周二表示,，萬(wàn)達(dá)將在今年在美國(guó)完成兩筆10億美元規(guī)模的與電影相關(guān)的收購(gòu),。

王健林透露，萬(wàn)達(dá)的下一個(gè)獵物將是所謂的“六大”制片廠,。王表示,，“我的目標(biāo)是買進(jìn)好萊塢公司，并將他們的技術(shù)與技能帶到中國(guó),?！?/p>

他拒絕透露有關(guān)這兩筆交易的更多細(xì)節(jié)，但這兩筆交易將進(jìn)一步擴(kuò)大萬(wàn)達(dá)的電影帝國(guó),。

在今年一月,，萬(wàn)達(dá)以35億美元收購(gòu)了傳奇影業(yè)的控股權(quán)，使萬(wàn)達(dá)成為第一家擁有好萊塢制片廠的中國(guó)企業(yè),?！顿_紀(jì)世界》就是傳奇影業(yè)的作品之一。

大連萬(wàn)達(dá)在今年進(jìn)入了財(cái)富世界500強(qiáng)名單,。萬(wàn)達(dá)計(jì)劃將其包括娛樂,、體育與旅游在內(nèi)的文化產(chǎn)業(yè)營(yíng)收在2020年提高1500億元，相當(dāng)于是當(dāng)前水平的三倍,。

路透上月曾報(bào)道,，萬(wàn)達(dá)與維亞康姆(41.7, -0.04, -0.09%)已就收購(gòu)維亞康姆所持有的派拉蒙影業(yè)的股份進(jìn)行了談判。派拉蒙影業(yè)是好萊塢六大之一，六大還包括20世紀(jì)?？怂?、華納兄弟,、迪士尼(95.97, 0.10, 0.10%),、環(huán)球影業(yè)與哥倫比亞。

王表示,，“我們不僅僅對(duì)派拉蒙影業(yè)感興趣,，我們對(duì)所有六大都感興趣，如果這六大中的任何一家愿意賣給我,，我都有興趣,。”他表示,，“只有這六大才是真正的全球性的影業(yè)公司,，其它的都不是。如果我們要打造一個(gè)真正的電影帝國(guó),，收購(gòu)它們是十分必要的,。”

其它中國(guó)企業(yè)也對(duì)好萊塢虎視眈眈,。復(fù)星國(guó)際就投資了Studio 8,，該公司是華納兄弟前首席執(zhí)行官Jeff Robinov與華誼兄弟創(chuàng)辦的。王健林表示,，從明年開始,，萬(wàn)達(dá)將開始投資好萊塢大片的制作。

萬(wàn)達(dá)控制了全球15%的票房收入

王健林說,，萬(wàn)達(dá)還尋求擴(kuò)充其全球最大的電影院網(wǎng)絡(luò),。他表示，在收購(gòu)倫敦Odeon & UCI Cinemas Group與美國(guó)Carmike Cinemas后,，大連萬(wàn)達(dá)控制了全球15%的票房收入,。公司將提前實(shí)現(xiàn)在2020年控制全球20%票房收入的目標(biāo)。

王健林還收購(gòu)了瑞士運(yùn)動(dòng)營(yíng)銷公司盈方體育傳媒與世界鐵人三項(xiàng)賽,。他說他最初最想收購(gòu)的就是美國(guó)與歐洲的娛樂與運(yùn)動(dòng)公司,。他表示，“如果目標(biāo)公司合乎我們的胃口,，我們的預(yù)算是沒有上限的,。”

但他同時(shí)警告,，現(xiàn)在有太多的投資者正在涌入“火熱”的電影市場(chǎng),。

王健林表示，“大多數(shù)投資于中國(guó)、甚至世界影業(yè)的資金是傻錢,，僅有一小部分是聰明錢,。”他說,，“如果中國(guó)電影行業(yè)增速在今年放緩至20%,，甚至10%，8%,，那么,，很多企業(yè)將會(huì)淘汰。正如巴菲特所說,，只有在退潮時(shí),，才知道誰(shuí)在裸泳?！保ㄐ吕素?cái)經(jīng)）

借殼上市的基本方案與流程

借殼上市是指一間私人公司通過把資產(chǎn)注入一間市值較低的已上市公司,，得到該公司一定程度的控股權(quán)，利用其上市公司地位,，使母公司的資產(chǎn)得以上市,。而萬(wàn)達(dá)商業(yè)或?qū)⒁越铓し绞交貧wA股，那么,，需要制定什么方案呢,？

一、借殼上市的基本方案

借殼上市方案基本包括以下內(nèi)容：

1,、殼公司的資產(chǎn)處置

一般被借殼的公司都是資產(chǎn)質(zhì)量較差,、盈利能力較低、被證券交易所特別處理的上市公司,，如較多是ST公司,。因此，在借殼上市的方案中首先會(huì)將殼公司目前的資產(chǎn),、負(fù)債,、業(yè)務(wù)剝離出上市公司，通常的做法是由殼公司將目前全部資產(chǎn),、負(fù)債和業(yè)務(wù)出售給第三方（一般是殼公司目前的控股股東）,，并由第三方安置全部人員。

2,、收購(gòu)方的資產(chǎn)注入

殼公司在進(jìn)行資產(chǎn)處置的同時(shí),，收購(gòu)方的資產(chǎn)也會(huì)同時(shí)注入。一般是由殼公司向收購(gòu)方定向發(fā)行股票,，收購(gòu)方以其擁有的相關(guān)資產(chǎn)為對(duì)價(jià)購(gòu)買該部分定向發(fā)行的股票,，也同時(shí)把相關(guān)資產(chǎn)注入了殼公司,。為使借殼上市獲得順利審批，收購(gòu)方注入殼公司的資產(chǎn)應(yīng)是能給殼公司帶來(lái)良好收益的資產(chǎn),，使殼公司具有持續(xù)的盈利能力,。

3、某些殼公司還需要同時(shí)進(jìn)行股權(quán)分置改革

目前還存在有些上市公司尚未完成股權(quán)分置改革的情形,，即被冠名“S”的上市公司,，因此在借殼上市的同時(shí)往往會(huì)進(jìn)行股權(quán)分置改革，借殼上市過程中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入將成為股權(quán)分置改革方案的一個(gè)組成部分,。

上述方案的最終達(dá)成往往取決于各方的利益博弈,，方案的進(jìn)行也往往互為前提,、不可分割,，

任何一個(gè)方案未獲得完全的審批或?qū)徟绦蚪K止，其他方案將同時(shí)終止,。

二,、借殼上市的流程

第一，決定要借殼上市,，首先要找一個(gè)好的“殼”,，好的“殼”要具備以下幾個(gè)重要條件：

公司可以沒有資產(chǎn)，沒有業(yè)務(wù),，但不能有債務(wù)和法律訴訟,，也不能有違反證券法規(guī)的問題，就是所謂“干凈”的殼,，否則對(duì)收購(gòu)公司不利,。

殼公司的上市資格必須保持完整，包括根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求,，按時(shí)申報(bào)財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)現(xiàn)狀,。

殼公司要有足夠的“大眾股份”和“大眾股東”，合并后交易才能活躍,。所謂“大眾”是指殼公司中最初上市時(shí)購(gòu)買發(fā)行股票的股東,。

第二，找到好的殼以后,，就可以辦收購(gòu)和合并的手續(xù),，其中財(cái)務(wù)的報(bào)告審核、清殼最重要,，需時(shí)較長(zhǎng),，大概三個(gè)月的時(shí)間就夠了。辦完收購(gòu)和合并手續(xù)后,，收購(gòu)公司就自然變成上市公司,。

第三，因?yàn)楹喜⒑螅瓉?lái)的殼公司現(xiàn)在已經(jīng)不再是“殼”了,，已經(jīng)有了業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī),，股票自然會(huì)上漲，但為了要使股票上漲更快,，必須雇用金融公關(guān)公司,，向更多的股票公司經(jīng)紀(jì)人、分析師,、機(jī)構(gòu)投資人和一般個(gè)別股民推動(dòng),，使他們注意到新合并公司的發(fā)展，引起他們對(duì)新公司股票的興趣,。

第四,，股票上漲后就可以籌集資金，新公司可以銷售股票籌資,，新公司的股東也可以出售股票,。至于公司可以賣多少股票籌資，沒有硬性規(guī)定和限制,。只要公司的業(yè)績(jī)好,，市場(chǎng)活躍，擴(kuò)股銷售是沒有問題的,。但是要注意,，一次賣的太多，會(huì)影響股票價(jià)格,，也會(huì)減少控股權(quán),。

三、借殼上市的優(yōu)點(diǎn)

（一）借殼上市不要經(jīng)過漫長(zhǎng)的登記和公開發(fā)行手續(xù),，因此辦理借殼上市大致四個(gè)月的時(shí)間就夠了,，原始上市需要的時(shí)間較長(zhǎng)，通常要一年以上,。

（二）借殼上市不受承銷商和市場(chǎng)狀況的影響,。原始上市有時(shí)因?yàn)槌袖N商不力或市場(chǎng)不利而遭遇上市的困難，借殼上市無(wú)此問題,。

（三）借殼上市的費(fèi)用要比原始上市的費(fèi)用低,，因?yàn)闆]有龐大的律師費(fèi)用，公開發(fā)行說明書的印刷和郵寄等費(fèi)用,。借殼上市,，除了借殼費(fèi)用外，只要付律師費(fèi)和股票推動(dòng)費(fèi)用及其它小的開支,。會(huì)計(jì)師費(fèi)用是兩種上市方法都要付的,。

（四）借殼上市因?yàn)椴皇芡庠谝蛩氐挠绊?，成功率很大，只要找到好的殼,，成功是可以保證的,。原始上市因受外在因素的影響，成功比較沒有把握,，風(fēng)險(xiǎn)較大,。

與首發(fā)上市相比，借殼上市涉及更多的利益主體,，包括上市公司,、上市公司的大股東、上市公司的社會(huì)公眾股東,、上市公司的債權(quán)人和債務(wù)人,、上市公司的職工、收購(gòu)方,、收購(gòu)方擬注入資產(chǎn)的持有者,、收購(gòu)方的實(shí)際控制人等等,。由于借殼上市涉及利益主體眾多,，利益巨大，并且殼公司本身就是公眾公司,，因此會(huì)面臨一些首發(fā)上市并不涉及的風(fēng)險(xiǎn),。