近年來,，我國人身險產(chǎn)品保費收入快速增長,，其中投資型險種增長最為迅猛。監(jiān)管部門在看到市場活力被激發(fā)的同時,，也注意到了部分業(yè)務,、部分公司隱匿在市場總體向好背后的潛在風險。

上海證券報昨日獨家獲悉,，保監(jiān)會近日在行業(yè)內(nèi)部下發(fā)緊急通知,，要求各人身險公司報送2016年1月至6月萬能險業(yè)務數(shù)據(jù)，主要填報各預期存續(xù)期限下的規(guī)模保費收入和產(chǎn)品情況,，摸底資產(chǎn)負債匹配及利差等具體現(xiàn)狀,。資產(chǎn)負債錯配風險、流動性風險及利差損風險也正是目前保監(jiān)會聚焦的行業(yè)十大潛在風險之一,。

或防利差損風險

隨著《關于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品有關事項的通知》今年3月下旬的實施,，監(jiān)管部門對于中短存續(xù)期產(chǎn)品這類高成本保險業(yè)務的整肅規(guī)范行動正式啟幕。而在業(yè)內(nèi)人士看來,，此次對萬能險業(yè)務數(shù)據(jù)摸底通知的下發(fā),，意味著保監(jiān)部門的上述整肅規(guī)范進入了實操階段。

事實上,，從記者了解來看,，此次萬能險摸底，包括但不僅限于存續(xù)時間不滿5年的中短存續(xù)期產(chǎn)品（萬能型）,。此次需要各人身險公司報送的萬能險數(shù)據(jù),，主要按預期存續(xù)期限在3年期以內(nèi)、3年至5年期,、5年至10年期,、10年期以上等四類進行填報，包括相對應的規(guī)模保費收入、產(chǎn)品全稱,、險種類別,、最近月份結(jié)算利率、對應萬能賬戶投資收益率,、對應萬能賬戶主要資產(chǎn)配置品種（按流動性,、固定收益類、權(quán)益類,、不動產(chǎn)類,、其他金融類等大類資產(chǎn)填報）。

不難看出,，保監(jiān)部門此次摸底萬能險的態(tài)度堅決,。知情人士透露稱，根據(jù)要求,，此次各人身險公司報送的相關數(shù)據(jù)報告應蓋公司印章,，并由董事長或總經(jīng)理簽發(fā)，而對于未按規(guī)定時限報送的公司,，監(jiān)管部門將視情況在行業(yè)內(nèi)進行通報,。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，除再次排查中短存續(xù)期產(chǎn)品之外,，此次對整個萬能險市場情況的摸底,，可能與預防利差損風險有關?！皬耐顿Y環(huán)境看,，利率下行、資本市場震蕩波動,，人身險公司為吸引客戶、提高產(chǎn)品競爭力,，往往傾向于提高預定利率,，進一步增加了剛性負債成本，加劇了利差損風險,。萬能險的結(jié)算利率雖然可以調(diào)整,，但人身險公司為營銷需要、為減少退保風險,，調(diào)整的空間也不是太大,。”

而利差損風險,，也正是目前保監(jiān)會聚焦的行業(yè)十大潛在風險之一,。據(jù)了解，針對這一風險，監(jiān)管部門將重點檢查存量業(yè)務利差損風險情況,、利差損風險的防范應對情況,。具體來說，將重點檢查保險機構(gòu)的資金運用收益情況,、負債成本情況,、當前利差損情況；重點檢查保險機構(gòu)是否建立了防范利差損風險的相關制度或管理流程,，資產(chǎn)負債管理方面是否考慮到收益匹配,，負債端是否根據(jù)市場利率變化適時調(diào)整負債成本，如果出現(xiàn)利差損是否采取了相關的應對措施,。

投連險或成替代品

記者從業(yè)內(nèi)人士處得知,，隨著監(jiān)管高壓態(tài)勢的持續(xù)，多家近年來倚重中短存續(xù)期萬能險的人身險公司已開啟轉(zhuǎn)型之路,。但轉(zhuǎn)型是個艱難的過程,，如何在滿足由于滿期給付與提前退保造成巨大現(xiàn)金流需求的前提下調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)、降低投資風險偏好,，是個不小的挑戰(zhàn),。

從記者與業(yè)內(nèi)人士的交流來看，其中有人身險公司已經(jīng)或正計劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)投連險,，以此尋求新一輪的保費規(guī)模突破,。這主要是由于根據(jù)保監(jiān)會此次規(guī)范中對中短存續(xù)期產(chǎn)品的定義，投連險產(chǎn)品,、變額年金險產(chǎn)品被排除在外,。

然而，市場人士不免心生疑問：萬能險有一定的保底收益,，而投連險完全由投資者自負盈虧,，兩者特性不同，對消費者的吸引力自然也不同,，投連險能否接過萬能險手中“拼規(guī)?！钡拇笃欤?/p>

一家壽險公司內(nèi)部人士私下告訴記者,，一方面,，經(jīng)過這幾年在萬能險上的銷售鋪墊，保險公司的口碑傳播效應逐漸凸顯,、投資能力得到認可,；另一方面，通過對投連險巧施“易容術(shù)”,，或許仍然可以虜獲部分投資者的“芳心”,。該人士口中的“易容術(shù)”主要是指,，將投連險的投資期限等進行異化、往短期化方向發(fā)展,。

從既符合監(jiān)管規(guī)定,、又同時具備可操作性這點來看，投連險確實可以成為中短存續(xù)期萬能險的替代品,?！暗哆B險一旦短期化，對于保險公司的投資管理將是一個不小的挑戰(zhàn),，期間可能需要不停地進行調(diào)倉配置,。于保險公司而言，產(chǎn)品期限越短,，流動性管理就越復雜,。沒有金剛鉆，最好不要攬這瓷器活,?！币患覊垭U公司相關人士感慨道。