如今，新三板上市已然成為了公司上市最重要的途徑了,。短短時(shí)間內(nèi),，新三板公司的數(shù)量便暴增為A股公司的兩倍有余,。問(wèn)題在于，A股公司的毛病,，新三板公司只多不少,，比如各種造假,。當(dāng)然,，新三板公司的造假,，影響面并不大,，但是,，層出不窮的造假行為，最終影響的是將是整個(gè)新三板的形象,。因此，我們需要探其原因,，從根本上了解問(wèn)題,，并解決問(wèn)題,。

寶蓮生物被疑財(cái)務(wù)造假 掛牌新三板半年主動(dòng)摘牌

今年以來(lái),，有6家新三板公司因?yàn)闊o(wú)法按時(shí)披露2015年年報(bào)而不得不主動(dòng)申請(qǐng)摘牌。

掛牌不到半年,，寶蓮生物主動(dòng)摘牌

根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》第4.5.1條規(guī)定,，掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司終止其股票掛牌,，其中第（三）條為：“未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)告的,，自期滿之日起兩個(gè)月內(nèi)仍未披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告,。”根據(jù)《業(yè)務(wù)規(guī)則》第4.5.2條的規(guī)定,，被摘牌公司應(yīng)當(dāng)在收到我司的股票終止掛牌決定后及時(shí)披露股票終止掛牌公告,。

而在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)制摘牌之前,，寶蓮生物就已經(jīng)提前“認(rèn)慫”,，主動(dòng)申請(qǐng)離開(kāi)新三板,。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司7月5日公告稱,，寶蓮生物向我司提交了終止股票掛牌的申請(qǐng)。根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》的規(guī)定,，我司現(xiàn)決定自2016年7月8日起終止其股票掛牌,。

寶蓮生物的年報(bào)難產(chǎn)或早有預(yù)兆

4月1日,，寶蓮生物公告稱，鑒于公司2014年度審計(jì)機(jī)構(gòu)中興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所聘期屆滿,，為保證審計(jì)工作的獨(dú)立性和客觀性,，并結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求,，公司董事會(huì)擬聘請(qǐng)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所為公司2015年度審計(jì)機(jī)構(gòu),，聘期一年,。

有不愿具名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人在與《證券日?qǐng)?bào)》記者交流時(shí)表示，雖然不能一概而論,，但更換審計(jì)機(jī)構(gòu),，不排除前任審計(jì)師不愿“背鍋”,。

然而,，其新聘的審計(jì)機(jī)構(gòu),，最終也并沒(méi)有出具年報(bào),。4月27日,，寶蓮生物發(fā)布公告稱,，原定于2016年4月27日披露2015年年度報(bào)告,，由于年度審計(jì),、年報(bào)編制等相關(guān)工作尚未完成,，公司無(wú)法于 2016 年4 月30日前披露2015 年年度報(bào)告,，申請(qǐng)自2016年4月28日開(kāi)始停牌，直至公司2015年年度報(bào)告公告日申請(qǐng)復(fù)牌,。

而后,，寶蓮生物年報(bào)遲遲不出,，投資者最后等來(lái)的不是復(fù)牌,，而是寶蓮生物從新三板摘牌,。而據(jù)其表示，決定終止公司股票掛牌的原因,，是為了配合公司戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃。

被疑財(cái)務(wù)造假,，心虛摘牌？

有分析指出,，從其業(yè)績(jī)表現(xiàn),，以及股東構(gòu)成來(lái)看,，寶蓮生物在摘牌后,，不排除另謀IPO之路,。

寶蓮生物在掛牌之前,，已經(jīng)引進(jìn)了深創(chuàng)投等知名VC、PE,。在其前十大股東中,，上海融銀股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、揚(yáng)州春雨創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）,、揚(yáng)州寶揚(yáng)創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）,、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司,、深圳市紅土生物創(chuàng)業(yè)投資有限公司,、上海容銀投資有限公司、中星云文化發(fā)展（北京）有限公司,、南京紅土創(chuàng)業(yè)投資有限公司等赫然在列,。

按照其公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，2015年1月份-6月份,，公司總資產(chǎn)達(dá)3.35億元,，凈資產(chǎn)2.44億元,，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)427萬(wàn)元,。而其2014年的凈利潤(rùn)為3851萬(wàn)元,。

不過(guò),，從2016年1月20日寶蓮生物正式掛牌新三板,，到7月8日摘牌,，只有短短不到半年時(shí)間，寶蓮生物應(yīng)該不僅僅是想來(lái)新三板“瀟灑走一回”,。

對(duì)于寶蓮生物在新三板的“快速閃人”，另有分析認(rèn)為,，隨著新三板監(jiān)管的不斷加碼,，不排除有企業(yè)心虛主動(dòng)撤出,。

而據(jù)一位對(duì)寶蓮生物做過(guò)盡調(diào)的機(jī)構(gòu)投資者告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,，其在對(duì)寶蓮生物的盡調(diào)過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)了一些財(cái)務(wù)方面的可疑性,。

上述投資者指出,，2015年,，寶蓮生物前三大客戶占了公司營(yíng)業(yè)收入87%，單一客戶依賴性強(qiáng),。而該三大客戶均為位于成都的貿(mào)易公司,，第一大客戶是公司實(shí)際控制人在創(chuàng)辦寶蓮生物前所在企業(yè)的老客戶,，前兩大客戶之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

此外,，公司主營(yíng)甜菊糖和藏紅花素,，甜菊糖存在較長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)營(yíng)歷史，但藏紅花素2015年才開(kāi)始實(shí)現(xiàn)較大金額的銷售收入,，而貨款一直未收回,。針對(duì)上述情況，該機(jī)構(gòu)對(duì)公司的銷售收入（特別是藏紅花素）的真實(shí)性難以確認(rèn),。

此后，又得知寶蓮生物銷往第三大客戶的藏紅花素發(fā)生退貨,。因此,，他們認(rèn)為該項(xiàng)目投資存在較大風(fēng)險(xiǎn)，故暫停了項(xiàng)目跟進(jìn),。（新浪財(cái)經(jīng)）

上市公司財(cái)務(wù)造假原因何在

上市公司財(cái)務(wù)造假對(duì)市場(chǎng)的影響十分惡劣,，對(duì)市場(chǎng)的傷害也十分巨大，而究其原因,，我們可知其財(cái)務(wù)造假成因復(fù)雜,，巨大的利益驅(qū)動(dòng),、低廉的造假成本、相關(guān)制度不完善是其中最主要的原因,。

（一）巨大的利益驅(qū)動(dòng)

上市公司財(cái)務(wù)造假的行為受到各種各樣的利益驅(qū)動(dòng),，這是上市公司財(cái)務(wù)造假的內(nèi)在動(dòng)因。

1,、申請(qǐng)上市﹑配股及避免股票被摘牌

根據(jù)《公司法》等有關(guān)法律法規(guī),，企業(yè)申請(qǐng)上市及配股都有嚴(yán)格的條件限制及較為嚴(yán)厲的政策約束,。一些業(yè)績(jī)達(dá)不到要求的企業(yè),，不得不進(jìn)行財(cái)務(wù)造假而獲得上市資格及配股要求。更嚴(yán)重的是,，上市公司如果連續(xù)三年虧損,，證監(jiān)會(huì)將會(huì)暫停其股票交易并限期消除虧損，如果限期內(nèi)未能消除,，其股票將被摘牌,，終止其在交易所的交易。出現(xiàn)虧損的上市公司為保留其上市主體資格寧愿賬務(wù)處理上玩一些花樣,，也不愿意出現(xiàn)連續(xù)三年虧損而被判處“死刑”。 1997年2月,，PT紅光主要負(fù)責(zé)人為了使公司股票能夠上市,，在明知已處于虧損邊緣的情況下，決定調(diào)整賬務(wù),，虛增,、虛報(bào)利潤(rùn)，欺詐上市,。上市半年后,，公司居然出現(xiàn)近兩億的虧損。

2,、擴(kuò)大其融資能力

公司上市后可以公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票募集大量資金,。曾經(jīng)創(chuàng)造了中國(guó)股市績(jī)優(yōu)神話的藍(lán)田股份1996年在上交所掛牌交易，一次上市融資就達(dá)2.4億元,。利用國(guó)家政策對(duì)農(nóng)業(yè)的大力扶持,，公司上市剛滿1年再次獲得融資資格，共募集資金1.1億元,。而在公司上市前九年的創(chuàng)業(yè)階段資產(chǎn)總額只有2.77億元,，凈資產(chǎn)僅1.72億元。這只傳奇性的股票,，背后隱藏著一個(gè)又一個(gè)的謊言與欺騙終于造成了轟動(dòng)全國(guó)的”中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股”藍(lán)田股份造假事件,。另一方面,，上市公司為獲得信貸和商業(yè)信用，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳,、財(cái)務(wù)狀況不健全的企業(yè),，難免要對(duì)其會(huì)計(jì)報(bào)表修飾打扮一番。

3,、實(shí)現(xiàn)管理層的利益需求

上市公司管理層不僅擁有豐厚的經(jīng)濟(jì)回報(bào),，而且都頭頂著耀眼的政治光環(huán)。沈陽(yáng)黎明股份董事長(zhǎng)王宏明就曾榮獲第二屆“中國(guó)十大女杰”稱號(hào),，多次被評(píng)為遼寧省勞動(dòng)模范,、沈陽(yáng)市特等勞動(dòng)模范，還曾被授予全國(guó)”五一”勞動(dòng)獎(jiǎng)?wù)?。鄭百文公司董事長(zhǎng),、法人代表李福乾的也相繼獲得全國(guó)勞動(dòng)模范、全國(guó)優(yōu)秀企業(yè)家等一系列殊榮,，并且被選為第九屆全國(guó)人大代表,。

4、其他相關(guān)利益主體的利益需求

一是當(dāng)?shù)卣睦嫘枨?。上市公司大多是地方明星企業(yè),，對(duì)所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有強(qiáng)勁推動(dòng)力，其經(jīng)營(yíng)狀況往往涉及所在地區(qū)的利益,、形象和政績(jī),，因而得到當(dāng)?shù)卣拇罅χС帧Ｔ蛔u(yù)為中國(guó)“國(guó)企改革一面紅旗”的鄭州百文股份有限公司上市后紅極一時(shí),，進(jìn)入了中國(guó)國(guó)內(nèi)上市企業(yè)100強(qiáng),，成為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)界耀眼的改革新星和率先建立現(xiàn)代企業(yè)制度的典型。河南省有關(guān)部門把它定為全省商業(yè)企業(yè)學(xué)習(xí)的榜樣,。二是會(huì)計(jì)師事務(wù)所的利益需求,。部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了在業(yè)內(nèi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，參與了虛假會(huì)計(jì)信息的生成及傳播,。如果銀廣夏事件中的審計(jì)會(huì)計(jì)師沒(méi)有參與作假,，為其 1999、2000年度虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表出具了無(wú)保留意見(jiàn),，廣大股民也不至于損失慘重,，電視里那位一覺(jué)醒來(lái)五百萬(wàn)從股市消失了的中年男子失聲痛哭的畫面，讓更多欲投身于股市的中國(guó)股民牢記一句話：股市有風(fēng)險(xiǎn),，入市要謹(jǐn)慎,。

（二）低廉的造假成本

在我國(guó)資本市場(chǎng)上，會(huì)計(jì)造假收益很高,，而會(huì)計(jì)造假成本卻很低,，會(huì)計(jì)造假違規(guī)懲罰力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,。2002年8月 “瓊民源”從股市“最大黑馬”現(xiàn)形為“最大騙局”，股價(jià)全年漲幅高達(dá)1059%,，“瓊民源”的控股股東民源海南公司與深圳有色金屬財(cái)務(wù)公司聯(lián)手,，在這次操縱股市的違法行為中，兩家公司分別非法獲利6651萬(wàn)元和6630萬(wàn)元,。在被指控制造虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告而受到查處后,，“瓊民源”董事長(zhǎng)馬玉和僅僅被判處有期徒刑三年而且這是我國(guó)適用法律規(guī)定的最高量刑?！碍偯裨础苯K止上市后,，在北京市政府和其他政府主管部門的支持下，“瓊民源”保留了法律主體地位,，通過(guò)換股,，“瓊民源”股東成為中關(guān)村股東，并沒(méi)有真正退市,，政府最終成為這一上市公司造假事件的買單者,。目前我國(guó)《會(huì)計(jì)法》中對(duì)違反會(huì)計(jì)法規(guī)的單位最高經(jīng)濟(jì)處罰是10萬(wàn)元，對(duì)具體責(zé)任人的最高處罰是5萬(wàn)元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期的違法收益,，處罰未傷筋骨。

（三）目前我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度不完善

在我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的處理存在著多種備選的會(huì)計(jì)方法,，使得公司在進(jìn)行會(huì)計(jì)政策選擇時(shí)隨意性較大,，客觀上為上市公司利潤(rùn)操縱提供了一定的空間。

近年來(lái)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上不斷爆發(fā)上市公司財(cái)務(wù)造假惡性事件.財(cái)務(wù)造假嚴(yán)重?fù)p害了投資者,、債權(quán)人的利益,弱化了政府宏觀調(diào)控的效果,、市場(chǎng)的資源配置功能,誤導(dǎo)財(cái)務(wù)信息使用者,導(dǎo)致其遭受嚴(yán)重?fù)p失和國(guó)有資產(chǎn)流失,。因此,，通過(guò)此篇文章，我們了解其原因,，再根據(jù)原因制定相應(yīng)對(duì)策,，減少財(cái)務(wù)造假事件的發(fā)生。