日前,，星美聯(lián)合傳來重要聲音,，為做好重組行政許可申請(qǐng)材料的更新工作，公司將申請(qǐng)中止審查本次行政許可項(xiàng)目。星美聯(lián)合表示,，在此期間,，公司將繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈,，現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組活動(dòng)越來越多，資產(chǎn)重組對(duì)一家企業(yè)的發(fā)展有著重大影響,。

核查交易對(duì)手股權(quán)結(jié)構(gòu),，星美聯(lián)合申請(qǐng)中止審查重組事項(xiàng)

正在重組中的星美聯(lián)合日前傳來重要聲音，因公司本次擬發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問新時(shí)代證券需要進(jìn)一步對(duì)本次重大資產(chǎn)重組的交易對(duì)手方的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行核查,，為切實(shí)穩(wěn)妥做好本次重組行政許可申請(qǐng)材料的更新工作,，公司將向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止審查本次行政許可項(xiàng)目，并在2個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)送中止審查的申請(qǐng),。

據(jù)了解,，今年3月3日，星美聯(lián)合向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)了本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的行政許可申請(qǐng)文件,，并于當(dāng)天收到了證監(jiān)會(huì)第160431號(hào)《接收憑證》,；3月9日，取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)第160431號(hào)《受理通知書》,。3月31日和6月3日,，公司分別收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見通知書》和《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查二次反饋意見通知書》。收到反饋意見后,，公司都及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了對(duì)上述反饋意見所涉問題的書面回復(fù)及其它相關(guān)文件,。

根據(jù)星美聯(lián)合重組預(yù)案，公司擬以7.66元股價(jià)格向陳援,、鐘君艷夫婦等歡瑞世紀(jì)影視傳媒股份有限公司全體60名股東定增約3.92億股股份收購(gòu)歡瑞世紀(jì)100%的股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為30億元,；同時(shí)以8.72元股價(jià)格向歡瑞聯(lián)合,、弘道天華、青宥仟和,、青宥瑞禾非公開發(fā)行約1.75億股股票募集配套資金不超過15.3億元,，用于歡瑞世紀(jì)電視劇、電影的投資,、特效后期制作中心及補(bǔ)充流動(dòng)資金,。

本次重大資產(chǎn)重組完成后，陳援,、鐘君艷將成為*ST星美的控股股東及實(shí)際控制人,，公司總股本將由約4.14億股增至9.81億股，主營(yíng)業(yè)務(wù)變?yōu)橛耙晞〉闹谱靼l(fā)行,、藝人經(jīng)紀(jì),、游戲及影視周邊衍生業(yè)務(wù),。

歡瑞世紀(jì)全體股東承諾：若重組在2015年內(nèi)完成，則公司2015年度,、2016年度,、2017年度實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表中歸屬于母公司的凈利潤(rùn)將分別不低于1.58億元、2.58億元,、3.31億元,，合計(jì)約7.47億元；扣非后凈利潤(rùn)分別不低于1.39億元,、2.41億元,、3.08億元。若重組在2016年完成,，則2016,、2017年度如上所述，追加2018年度承諾凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)分別約為4.22億元和3.93億元,。

星美聯(lián)合表示,，在此期間，公司將繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作,，待上述核查工作完成后,，公司將及時(shí)申請(qǐng)恢復(fù)本次行政許可文件的審查。（鳳凰財(cái)經(jīng)）

資產(chǎn)重組的模式

新聞中提到,，星美聯(lián)合表示公司將繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作,，待上述核查工作完成后，公司將及時(shí)申請(qǐng)恢復(fù)本次行政許可文件的審查,。資產(chǎn)重組影響著企業(yè)的發(fā)展,，而在我國(guó)的企業(yè)改制中，“資產(chǎn)重組”是一個(gè)使用頻率很高的術(shù)語(yǔ),，但對(duì)“資產(chǎn)重組”概念的使用卻十分混亂,。在西方，通過兼并和收購(gòu),，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)重組,。

“資產(chǎn)重組”一詞是伴隨著我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和戰(zhàn)略性改組，以及我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展而出現(xiàn)的,。所謂資產(chǎn)重組,，就是通過兼并、合并,、收購(gòu),、出售等方式，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)主體的重新選擇和組合，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu),，提高企業(yè)資產(chǎn)的總體質(zhì)量,，最終建立起符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的，更富有競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)組織體系,。

資產(chǎn)重組以資產(chǎn)的交換價(jià)值為基礎(chǔ),。資產(chǎn)的可交換性和資產(chǎn)在交換過程中能實(shí)現(xiàn)價(jià)值是資產(chǎn)重組的前提條件。資產(chǎn)重組以資產(chǎn)為載體,，實(shí)質(zhì)是資產(chǎn)上權(quán)利的交換和資產(chǎn)上權(quán)利的重新設(shè)定,。資產(chǎn)重組就是為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的最大增值目的，通過交換資產(chǎn)上的權(quán)利,，實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)上權(quán)利的重新設(shè)定和組合,。

資產(chǎn)重組作為企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略性改組的有效形式，最根本的內(nèi)容就是在同一主體內(nèi)部或者不同主體之間對(duì)法人財(cái)產(chǎn)權(quán),、債權(quán)人的債權(quán)和出資人股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重新設(shè)定,。所重組的資產(chǎn)，既包括以各種財(cái)產(chǎn)形態(tài)存在的資產(chǎn),，也包括以債權(quán)形態(tài)存在的資產(chǎn),，還包括以其他權(quán)利形態(tài)存在的資產(chǎn)。我國(guó)目前資產(chǎn)重組的價(jià)值取向主要包括改制上市,、轉(zhuǎn)換主業(yè),、出售資產(chǎn)、置換資產(chǎn),、企業(yè)并購(gòu),、買殼或借殼上市、減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)等,。

資產(chǎn)重組的分類

資產(chǎn)重組分為內(nèi)部重組和外部重組,。內(nèi)部重組是指企業(yè)（或資產(chǎn)所有者）將其內(nèi)部資產(chǎn)案優(yōu)化組合的原則，進(jìn)行的重新調(diào)整和配置,，以期充分發(fā)揮現(xiàn)有資產(chǎn)的部分和整體效益,，從而為經(jīng)營(yíng)者或所有者帶來最大的經(jīng)濟(jì)效益。在這一重組過程中,，僅是企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制和資產(chǎn)配置發(fā)生變化，資產(chǎn)的所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移,，屬于企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和管理行為,，因此，不與他人產(chǎn)生任何法律關(guān)系上的權(quán)利義務(wù)關(guān)系,。

外部重組,，使企業(yè)或企業(yè)之間通過資產(chǎn)的買賣（收購(gòu)、兼并）、互換等形式,，剝離不良資產(chǎn),、配置優(yōu)良資產(chǎn)，使現(xiàn)有資產(chǎn)的效益得以充分發(fā)揮,，從而獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益,。這種形式的資產(chǎn)重組，企業(yè)買進(jìn)或賣出部分資產(chǎn),、或者企業(yè)喪失獨(dú)立主體資格,，其實(shí)只是資產(chǎn)的所有權(quán)在不同的法律主體之間發(fā)生轉(zhuǎn)移，因此,，此種形式的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的法律實(shí)質(zhì)就是資產(chǎn)買賣,。

從產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，資產(chǎn)重組的實(shí)質(zhì)在于對(duì)企業(yè)邊界進(jìn)行調(diào)整,。從理論上說,，企業(yè)存在著一個(gè)最優(yōu)規(guī)模問題。當(dāng)企業(yè)規(guī)模太大,，導(dǎo)致效率不高,、效益不佳，這種情況下企業(yè)就應(yīng)當(dāng)剝離出部分虧損或成本,、效益不匹配的業(yè)務(wù),；當(dāng)企業(yè)規(guī)模太小、業(yè)務(wù)較單一,，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)較大,，此時(shí)就應(yīng)當(dāng)通過收購(gòu)、兼并適時(shí)進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,，開展多種經(jīng)營(yíng),，以降低整體風(fēng)險(xiǎn)。從會(huì)計(jì)學(xué)的角度看,，資產(chǎn)重組是指企業(yè)與其他主體在資產(chǎn),、負(fù)債或所有者權(quán)益諸項(xiàng)目之間的調(diào)整，從而達(dá)到資源有效配置的交易行為,。

資產(chǎn)重組根據(jù)重組對(duì)象的不同大致可分為對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的重組,、對(duì)企業(yè)負(fù)債的重組和企業(yè)股權(quán)的重組。資產(chǎn)和債務(wù)的重組又往往與企業(yè)股權(quán)的重組相關(guān)聯(lián),。企業(yè)股權(quán)的重組往往孕育著新股東下一步對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的重組,。對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的重組包括收購(gòu)資產(chǎn)、資產(chǎn)置換,、出售資產(chǎn),、租賃或托管資產(chǎn),、受贈(zèng)資產(chǎn)，對(duì)企業(yè)負(fù)債的重組主要指?jìng)鶆?wù)重組,，根據(jù)債務(wù)重組的對(duì)手方不同,，又可分為與銀行之間和與債權(quán)人之間進(jìn)行的資產(chǎn)重組。

資產(chǎn)重組根據(jù)是否涉及股權(quán)的存量和增量,，又大致可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組和戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)重組,。上述對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的重組屬于在企業(yè)層面發(fā)生、根據(jù)授權(quán)情況經(jīng)董事會(huì)或股東大會(huì)批準(zhǔn)即可實(shí)現(xiàn)的重組,，一般稱之為“戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)重組”,，而對(duì)企業(yè)股權(quán)的重組由于涉及股份持有人變化或股本增加，一般都需經(jīng)過有關(guān)主管部門（如中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所）的審核或核準(zhǔn),，涉及國(guó)有股權(quán)的還需經(jīng)國(guó)家財(cái)政部門的批準(zhǔn),，此類對(duì)企業(yè)未來發(fā)展方向的影響通常是巨大的，一般稱之為戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組,。戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組根據(jù)股權(quán)的變動(dòng)情況又可分為股權(quán)存量變更,、股權(quán)增加、股權(quán)減少（回購(gòu)）三類,。

股權(quán)存量變更在實(shí)務(wù)中又存在股權(quán)無(wú)償劃撥,、股權(quán)有償協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股權(quán)抵押拍賣,、國(guó)有股配售,、二級(jí)市場(chǎng)舉牌、間接股權(quán)收購(gòu)等多種形式,，股權(quán)增加又可區(qū)分為非貨幣性資產(chǎn)配股,、吸收合并和定向增發(fā)法人股三種方式，而股權(quán)回購(gòu)根據(jù)回購(gòu)支付方式不同,，則可分為以現(xiàn)金回購(gòu)和以資產(chǎn)回購(gòu)兩種形式,。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)腳步的不斷加快，我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)重組現(xiàn)象層出不窮,，資產(chǎn)重組的方式也越來越多樣化,，期間涉及的法律及會(huì)計(jì)問題也日益增多。因此,，建立完善的企業(yè)資產(chǎn)重組法律,、會(huì)計(jì)規(guī)范，需要經(jīng)過專家學(xué)者不懈的努力,，并與我國(guó)企業(yè)的實(shí)踐活動(dòng)相結(jié)合,。