隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)化的發(fā)展，不良資產(chǎn)的供給量逐漸增多,，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,，既有占絕對(duì)壟斷地位的四大資產(chǎn)管理公司，也有不少上市公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),。但是一些大型公司的壟斷地位還是難以撼動(dòng),，壟斷行為是不利于市場(chǎng)多元化的發(fā)展，也對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的阻礙,，為此，我國(guó)的反壟斷法做出了較為明確的界定,。

多機(jī)構(gòu)搶食不良資產(chǎn)市場(chǎng)蛋糕 四大寡頭壟斷地位難撼

海德股份6日發(fā)布公告稱,，海徳資產(chǎn)管理有限公司取得西藏自治區(qū)工商行政管理局核發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，海德資管完成設(shè)立,。此前,，其已獲得《西藏自治區(qū)人民政府關(guān)于同意設(shè)立海徳資產(chǎn)管理有限公司的批復(fù)》，批復(fù)內(nèi)容包括確定海德資管收購(gòu),、受托經(jīng)營(yíng)不良資產(chǎn)等業(yè)務(wù)范圍,。海德資管是目前唯一一家由A股上市的民營(yíng)公司全資控股的、主業(yè)為不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的資管公司,。

主流四大“壞賬銀行”倚靠全牌照深挖市場(chǎng)

國(guó)泰君安發(fā)布的研究報(bào)告稱,，不良處置業(yè)務(wù)具備高準(zhǔn)入門(mén)檻、高資金要求,、高專業(yè)能力和逆周期性的特征,，行業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局,。在不良資產(chǎn)處置行業(yè)中，四大AMC（資產(chǎn)管理公司）是四大寡頭,，地方AMC形成區(qū)域內(nèi)有效補(bǔ)充,。

四大資產(chǎn)管理公司近年來(lái)經(jīng)歷了從政策性機(jī)構(gòu)向商業(yè)性機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型過(guò)程。截至目前,，四大AMC均已完成股份制改革,，其中，信達(dá)和華融也已先后上市,。值得注意的是,，四大AMC的戰(zhàn)略均是圍繞不良資產(chǎn)主業(yè)構(gòu)建金控集團(tuán)，試圖利用其專業(yè)的優(yōu)勢(shì)和全牌照的資源,，加大對(duì)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的投入,。對(duì)于金控集團(tuán)而言，集齊信托,、銀行,、保險(xiǎn)、券商,、公募基金,、期貨、租賃七張金融牌照就可謂實(shí)現(xiàn)了“全牌照”,，其中銀行,、券商和保險(xiǎn)三大牌照最為重要。記者梳理發(fā)現(xiàn),，四大AMC中,，除了華融缺少保險(xiǎn)牌照之外，其他三大公司均已經(jīng)手握這三張重要牌照,，距離七張的全牌照,，四大AMC基本上也僅一步之遙。

在四大寡頭壟斷之外,，近年來(lái),，伴隨著監(jiān)管政策的放開(kāi)，多家省級(jí)甚至市級(jí)AMC也紛紛成立,。在過(guò)去的半年內(nèi),，湖南省資產(chǎn)管理有限公司、青島市資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,、江西省金融資產(chǎn)管理股份有限公司等地方AMC,，正式設(shè)立或拿到相關(guān)監(jiān)管牌照。截至目前，已有超過(guò)20家地方AMC進(jìn)入不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)中,。

與四大AMC相比,，地方AMC在融資方式和成本、業(yè)務(wù)范圍,、享受相關(guān)優(yōu)惠政策等方面還處于劣勢(shì),。但是地方資產(chǎn)管理公司在做本地的不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)有較大優(yōu)勢(shì)，城商行,、農(nóng)信社,、當(dāng)?shù)匦≠J公司等本地法人機(jī)構(gòu)均是地方AMC的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。地方AMC也試圖打造地方銀,、政,、企合作的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)“生態(tài)圈”?！安涣假Y產(chǎn)處置是一個(gè)區(qū)域性非常強(qiáng)的業(yè)務(wù),，這方面地方AMC可以調(diào)動(dòng)的資源更多?！币晃徊涣假Y產(chǎn)處置業(yè)內(nèi)人士表示,。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者在采訪中了解到，受制于政策,，地方AMC主要做不良資產(chǎn)的“重組和清收”而非“轉(zhuǎn)讓”,。在業(yè)務(wù)開(kāi)展模式上，較多運(yùn)用的是聯(lián)合政府和社會(huì)資本設(shè)立基金,。安徽國(guó)厚資產(chǎn)管理有限公司副總裁陳勇此前在接受記者采訪時(shí)表示,，目前其正在發(fā)起設(shè)立專業(yè)的不良資產(chǎn)收購(gòu)處置基金，聯(lián)合社會(huì)資本共同參與處置不良資產(chǎn),。與此同時(shí),，考慮不良資產(chǎn)公司處置不良需要豐富的金融工具和手段，全牌照也將是地方資產(chǎn)管理公司一個(gè)重要的發(fā)展方向,。

風(fēng)險(xiǎn)不良資產(chǎn)“冰棍效應(yīng)”需警惕

伴隨著政策的進(jìn)一步放開(kāi),，不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)的前景更為廣闊，也吸引了更多機(jī)構(gòu)進(jìn)入,。但是多位業(yè)內(nèi)人士表示，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整尚未見(jiàn)底,，本輪不良資產(chǎn)的處置難度更大,，不良資產(chǎn)形成的“冰棍效應(yīng)”將給參與機(jī)構(gòu)帶來(lái)不小壓力。

所謂“冰棍效應(yīng)”,，是指盡管個(gè)別資產(chǎn)在長(zhǎng)時(shí)間持有后價(jià)值能夠回升,，但多數(shù)情況下，拖時(shí)越長(zhǎng)，回收的價(jià)值越小,，資產(chǎn)貶值的速度就如同冰棍化了一般,。

周禮耀此前在接受媒體采訪時(shí)表示，上一輪形成的壞賬,，主要是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中付出的成本,，而這一輪壞賬的形成，則主要是經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理,，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程中集中產(chǎn)生的,。

“本輪不良資產(chǎn)的處置難度加大。上一輪資產(chǎn)處置,，面臨的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的預(yù)期,，并且當(dāng)時(shí)的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，處置難度相對(duì)較小,。本輪不良資產(chǎn)是在市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,，由于產(chǎn)能過(guò)剩形成的，包括金融債權(quán),、企業(yè)間三角債等金融和非金融不良資產(chǎn),。同時(shí)，本輪資產(chǎn)處置,，面臨的是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)低迷,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整未見(jiàn)底，處置難度明顯變大,，處置周期也會(huì)更長(zhǎng),。”他說(shuō),，經(jīng)濟(jì)下滑與資本市場(chǎng)疲軟,，培育跨周期市場(chǎng)能力的過(guò)渡時(shí)間差問(wèn)題，帶來(lái)短期“冰棍效應(yīng)”與未來(lái)盈利不確定,、收益難實(shí)現(xiàn)的客觀現(xiàn)實(shí),。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

壟斷地位該如何認(rèn)定

企業(yè)之間進(jìn)行壟斷，其目的主要在于擴(kuò)張自己的經(jīng)濟(jì)規(guī)模以形成對(duì)自己有利的經(jīng)濟(jì)地位,。根據(jù)我國(guó)《反壟斷法》的規(guī)定,，企業(yè)之間的壟斷行為主要包括：壟斷協(xié)議；濫用市場(chǎng)支配地位,；以及具有或者可能具有排除,、限制競(jìng)爭(zhēng)效果的經(jīng)營(yíng)者集中。

• 壟斷協(xié)議

壟斷協(xié)議,，也稱為卡特爾,，是指經(jīng)營(yíng)者之間達(dá)成或者采取的旨在排除,、限制競(jìng)爭(zhēng)的協(xié)議和決定或者其他協(xié)同行為。壟斷協(xié)議分為橫向壟斷協(xié)議和縱向壟斷協(xié)議,。橫向壟斷協(xié)議是指具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的經(jīng)營(yíng)者之間形成的壟斷協(xié)議,。縱向壟斷協(xié)議是指經(jīng)營(yíng)者與下游交易相對(duì)人達(dá)成的壟斷協(xié)議,。

根據(jù)我國(guó)《反壟斷法》規(guī)定,，禁止具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的經(jīng)營(yíng)者達(dá)成下列壟斷協(xié)議：固定或者變更商品價(jià)格；限制商品的生產(chǎn)數(shù)量或者銷售數(shù)量,；分割銷售市場(chǎng)或者原材料采購(gòu)市場(chǎng),；限制購(gòu)買(mǎi)新技術(shù)、新社備或者限制開(kāi)發(fā)新技術(shù),、新產(chǎn)品,；聯(lián)合抵制交易；國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他壟斷協(xié)議,。同時(shí)還規(guī)定,，禁止經(jīng)營(yíng)者與交易相對(duì)人達(dá)成下列壟斷協(xié)議：固定向第三人轉(zhuǎn)售商品的價(jià)格；限定向第三人轉(zhuǎn)售商品的最低價(jià)格,；國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他壟斷協(xié)議,。

2、濫用市場(chǎng)地位

有些公司,，尤其是一些大型的公司在相關(guān)市場(chǎng)內(nèi)具有能夠控制商品價(jià)格,、數(shù)量或者其他交易的條件，或者能夠影響其他經(jīng)營(yíng)者進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng)能力的市場(chǎng)地位,。,。雖然我國(guó)的《反壟斷法》不反對(duì)經(jīng)營(yíng)者具有市場(chǎng)支配地位，但是卻采取禁止經(jīng)營(yíng)者濫用其市場(chǎng)支配地位方式,。

但是如何認(rèn)定該公司濫用市場(chǎng)支配地位,，我國(guó)法律對(duì)此有一些較為明確的界定，主要表現(xiàn)為以下幾項(xiàng)內(nèi)容：以不公平的高價(jià)銷售商品或者以不公平的低價(jià)購(gòu)買(mǎi)商品,；沒(méi)有正當(dāng)理由,，以低于成本的價(jià)格銷售商品；沒(méi)有正當(dāng)理由,，拒絕與交易相對(duì)人進(jìn)行交易,；沒(méi)有正當(dāng)理由，限定交易相對(duì)人只能與其進(jìn)行交易或者只能與其指定的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行交易,；沒(méi)有正當(dāng)理由搭售商品,，或者在交易時(shí)附加其他不合理的交易條件；沒(méi)有正當(dāng)理由,，對(duì)條件相同的交易相對(duì)人在交易價(jià)格等交易條件上實(shí)行差別待遇,；國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他濫用市場(chǎng)支配地位的行為。

3,、經(jīng)營(yíng)者集中          

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,，有些經(jīng)營(yíng)者為了壯大自己的經(jīng)營(yíng)能力，通過(guò)合并或者取得其他經(jīng)營(yíng)者的股份,、資產(chǎn),，以及通過(guò)合同等方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)等形成經(jīng)營(yíng)者集中。但是并非所有的經(jīng)營(yíng)者集中國(guó)家都是禁止的,，只有經(jīng)營(yíng)者集中具有或者可能具有排除,、限制競(jìng)爭(zhēng)的效果時(shí)。對(duì)經(jīng)營(yíng)者集中的控制,，需要通過(guò)申報(bào)和審查程序來(lái)實(shí)現(xiàn),。

審查經(jīng)營(yíng)者集中的情況時(shí)，主要涉及以下幾項(xiàng)內(nèi)容：參與集巾的經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額及其對(duì)市場(chǎng)的控制力,；相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度,；經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)人、技術(shù)進(jìn)步的影響,；經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)消費(fèi)者和其他有關(guān)經(jīng)營(yíng)者的影響,；經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響；國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)考慮的影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的其他因素,。

4,、行政壟斷

行政機(jī)關(guān)和法律、法規(guī)授權(quán)的具有管理公共事務(wù)職能的組織為了謀取非法利益,，濫用行政權(quán)力排除,、限制競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)我國(guó)《反壟斷法》規(guī)定,，行政機(jī)關(guān)和法律,、法規(guī)授權(quán)的具有管理公共事務(wù)職能的組織的以下行為是濫用行政權(quán)力排除、限制競(jìng)爭(zhēng)的行為,。

限定或者變相限定單位或者個(gè)人經(jīng)營(yíng),、購(gòu)買(mǎi)、使用其指定的經(jīng)營(yíng)者提供的商品,；妨礙商品在地區(qū)之間的自由流通,；以設(shè)定歧視性資質(zhì)要求、評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)或者不依法發(fā)布信息等方式,，排斥或者限制外地經(jīng)營(yíng)者參加本地的招標(biāo)投標(biāo)活動(dòng),；或者采取與本地經(jīng)營(yíng)者不平等待遇等方式，排斥或者限制外地經(jīng)營(yíng)者在本地投資或者設(shè)立分支機(jī)構(gòu),；強(qiáng)制經(jīng)營(yíng)者從事壟斷行為,；行政機(jī)關(guān)濫用行政權(quán)力,。制定含有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)容的規(guī)定,。

壟斷行為是一種嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序的行為,，我國(guó)的反壟斷法也做出了較為明確的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，作為企業(yè)可以為了謀求自身的發(fā)展采取一定的措施,，但是,，壟斷行為，是不利于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，嚴(yán)重的將會(huì)影響人們的生活水平的提高,，作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該嚴(yán)格恪守法律，堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)信用的基本原則,。