國有企業(yè)改制從本質(zhì)上而言是一場廣泛而深刻的變革，是對維系了幾十年的國有企業(yè)管理體制與機制的突破,。當前，國有企業(yè)改制已進入攻堅階段,，遇到的問題多,、難度大，如何有效處理已經(jīng)成為各級政府和每一個改制企業(yè)在改制過程中必須面對的問題,。

 

目前,，不少國有企業(yè)已經(jīng)或者正在進行股份制改造，引入了外資,、民營資本等經(jīng)濟成分,，形成你中有我，我中有你的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),，與計劃經(jīng)濟體制下的國有企業(yè)概念已大不相同,。當前，在深化改革和進一步擴大開放的過程中,，“國有和國有控股”的概念也已經(jīng)不能準確反映國有資本在各個經(jīng)濟領(lǐng)域的作用,，尤其是忽視了國有參股企業(yè)的重要作用。根據(jù)實踐的不斷發(fā)展,，適時調(diào)整國有企業(yè)的內(nèi)涵和外延,，對于加快國有企業(yè)改革步伐是十分必要的。

 

按照所有權(quán)原則,，“誰投資,、誰所有、誰受益”,，國有企業(yè)的財產(chǎn)既然由國家投入,，企業(yè)財產(chǎn)權(quán)當然屬于國家所有，應(yīng)當說，在這種情況下,，國有企業(yè)的財產(chǎn)界限是十分清楚的,。然而，問題出現(xiàn)在國有企業(yè)的公司制改造過程中,，國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體發(fā)生了重要的變化,，相當多的國有企業(yè)在建立現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中引入多種非國有經(jīng)濟成分的投資主體，投資主體日趨多元化,，國有資產(chǎn)在擴大了控制力的同時,，也引發(fā)了對國有企業(yè)定性的新認識。

 

具體來說,，如果企業(yè)的財產(chǎn)全部由國家投入,，那么該企業(yè)理所當然地界定為國有企業(yè)，如果企業(yè)的財產(chǎn)部分由國家投入,，就需要根據(jù)不同經(jīng)濟性質(zhì)主體對該投資企業(yè)擁有的股權(quán)比例,、控制力強弱進行具體的、有針對性的分析判定,。國有企業(yè)應(yīng)當包括國家或者國家授權(quán)的部門所擁有的直接或間接具有控制力的經(jīng)濟實體,。

國有企業(yè)改制的目的是通過改制建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責明確,、政企分開,、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度，最終實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值,。

 

（一）現(xiàn)今國有企業(yè)改制中面臨的主要難題

 

1,、股權(quán)過于集中

 

股權(quán)的過于集中往往導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)不能有效推進。股權(quán)集中客觀上具有一定的積極意義,，在股權(quán)集中的對象是擁有豐富管理經(jīng)驗,、社會資源的股東時其積極意義尤為明顯。但“一股獨大”也往往容易導(dǎo)致“一股獨霸”,，在國有企業(yè)未能進行比較徹底的機制轉(zhuǎn)換時,，“一股獨霸”產(chǎn)生的可能性也越大。股權(quán)上的“一股獨大”會導(dǎo)致在股東會,、董事會,、監(jiān)事會和經(jīng)營管理機構(gòu)中形成“內(nèi)部人”控制的網(wǎng)絡(luò)，進一步扭曲了公司的內(nèi)在機制,。

 

2,、內(nèi)部人控制問題

 

所有權(quán)與管理權(quán)相分離是現(xiàn)代公司經(jīng)營的基本特征之一。專業(yè)的管理職能和強大的資本基礎(chǔ)使現(xiàn)代公司制企業(yè)獲得了飛速的發(fā)展,，但在信息不對稱的條件下,，如果缺乏有效率的公司治理基礎(chǔ),，便容易產(chǎn)生代理人（經(jīng)營者）違背、侵犯委托人（所有者）利益的問題,，即“內(nèi)部人控制”問題,。

 

從總體來看，由于我國國有企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中國有股比重較大,，加之國有產(chǎn)權(quán)虛置,、國有股持股主體行政化，國有企業(yè)中“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象比較普遍,。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

 

（1）董事會成員的構(gòu)成中內(nèi)部董事的比例大,。

 

“內(nèi)部人控制”存在許多的負面效應(yīng)。在以放權(quán)讓利為主線的國企改革中,，由于缺乏有效的治理機制,，內(nèi)部人控制權(quán)肆意膨脹，產(chǎn)生了一系列弊端,，如：過分的在職消費,、短期行為、過度投資,、轉(zhuǎn)移國有資產(chǎn),、惡意經(jīng)營和職務(wù)犯罪等。

 

（2）高層人員的兼職,，如董事長同時兼任總經(jīng)理的現(xiàn)象嚴重。公司治理作為一項制度安排,，在本質(zhì)上要處理的是由所有權(quán)與控制權(quán)相分離而產(chǎn)生的代理問題,。由于作為委托人的股東和作為代理人的經(jīng)理人員之間的利益目標不同，代理人存在“道德風險”,，可能產(chǎn)生“敗德行為”,。董事長與總經(jīng)理“一肩挑”意味著自己監(jiān)督自己，很難從制度上保證董事會的決策監(jiān)督職能,。

 

3,、監(jiān)事會監(jiān)督機能缺位

 

在我國國有企業(yè)治理的現(xiàn)實中，監(jiān)事會并沒有起到應(yīng)有的監(jiān)督作用,，與立法設(shè)計所期望的作用相去甚遠,。這突出地表現(xiàn)在以下幾個方面。

 

（1）監(jiān)事會權(quán)力虛置,。監(jiān)事會由職工代表和股東會選舉產(chǎn)生,，但是監(jiān)事會中的職工監(jiān)事人數(shù)是由公司章程分配的，章程又是股東會制定的,，這樣,，職工能委派多少名監(jiān)事進入監(jiān)事會最終還是由股東決定,。法律并未賦予監(jiān)事有效的監(jiān)督手段和措施。

 

（2）《公司法》規(guī)定,，監(jiān)事會有權(quán)檢查公司財務(wù),，有權(quán)對董事、經(jīng)理執(zhí)行職務(wù)時違反法律,、法規(guī)或者公司章程的行為予以監(jiān)督,。監(jiān)事會行使這兩項職權(quán)往往需要借助會計師、律師等專業(yè)人員的協(xié)助,，而法律并沒有明確規(guī)定監(jiān)事會可以聘請律師,、會計師的權(quán)利，也沒有規(guī)定監(jiān)事會聘請專業(yè)人員協(xié)助的費用由誰承擔,，這就造成監(jiān)事會行使職權(quán)無物質(zhì)保障的結(jié)果,。

 

（3）我國國有企業(yè)監(jiān)事會的監(jiān)事大多數(shù)來自公司內(nèi)部。監(jiān)事的另一身份是與企業(yè)簽訂勞動合同的勞動者,。作為勞動者時其薪金,、職位等基本上都由管理層決定，監(jiān)事會無法承擔起對公司管理層的監(jiān)督職責,。從監(jiān)事的教育背景分析,，絕大多數(shù)監(jiān)事會成員受教育程度低于董事會成員，而工作經(jīng)歷往往是政工,，他們?nèi)狈Ψ?、財?wù)、技術(shù)等方面的知識和素養(yǎng),。對于董事,、經(jīng)理的經(jīng)營失誤和背信行為，監(jiān)事難以判別和應(yīng)對,。

 

（4）對監(jiān)事會成員缺乏應(yīng)有的激勵機制,，使得監(jiān)事不會真正履行監(jiān)督職能。在大多數(shù)的公司中,，監(jiān)事不領(lǐng)取較高的報酬,，股權(quán)激勵計劃也不針對監(jiān)督職能，所需的一定費用也無一定的保障,。監(jiān)事的報酬和申領(lǐng)監(jiān)督費用的控制權(quán)掌握在經(jīng)理層手中,。在這種情況下，無法期望監(jiān)事能實施有效的監(jiān)督,。

 

4,、缺乏積極、長期有效的激勵機制

 

一方面,，在國有股東缺位的條件下,，沒有形成對經(jīng)理層的股權(quán)約束,，而另一方面，企業(yè)經(jīng)理人員特別是受托經(jīng)營國有資本的高級經(jīng)理人員,，由于沒有持有相應(yīng)的公司股權(quán),，其利益不能通過透明的機制來保證，以追求自身價值最大化,。經(jīng)理層不是根據(jù)利潤最大化目標來經(jīng)營企業(yè),，在有利益沖突的情況下，往往在決策時不采取回避的做法,，而選擇對自己有利的條件決策,，為自己謀取私利，從而損害股東尤其中小股東的利益,。在這種情況下,，公司的業(yè)績在更大程度上依賴于經(jīng)理人員的道德素質(zhì)的高低，存在巨大的道德風險,。

 

此外,，據(jù)對國有企業(yè)董事長、總經(jīng)理年薪的調(diào)查,，每人年平均約為4-5萬元,，其報酬與其擁有的公司權(quán)力相比反差較大，容易誘發(fā)公司董事經(jīng)理采取間接手段如通過關(guān)聯(lián)交易,、攫取公司機會等手段,，獲取個人利益，將損失轉(zhuǎn)嫁到公司身上,。而另一種傾向則是經(jīng)營管理者普遍存在一種“投資饑竭癥”,，由于他沒有個人投資風險，不承擔投資失誤的責任,，往往依個人偏好或興趣進行投資，必然影響公司和股東的利益,。只有當公司管理層與公司產(chǎn)權(quán)有密切關(guān)系時,，企業(yè)的經(jīng)營才會更有效，投資回報才會更高,。

 

（二）完善國有企業(yè)改制的相應(yīng)對策

 

1,、促進股權(quán)多元化，提高治理結(jié)構(gòu)的有效性

 

提高公司治理結(jié)構(gòu)有效性的必要方式是降低國有股權(quán)集中度,。根據(jù)黨的十六屆三中全會提出的進一步推動國有資本更多地投向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域,，其他行業(yè)和領(lǐng)域國有企業(yè)通過資產(chǎn)重組、結(jié)構(gòu)調(diào)整,，在市場公平競爭中優(yōu)勝劣汰,；發(fā)展具有國際競爭力的大公司集團,；繼續(xù)放開搞活國有中小企業(yè)的要求。那些處于非國家經(jīng)濟命脈行業(yè)的國有企業(yè),，國有股權(quán)可通過回購,、轉(zhuǎn)讓等方式逐步退出，以此降低國有股權(quán)的集中程度,，同時增加非國有股權(quán),，培育多元化主體尤其是機構(gòu)投資者。

 

2,、建立累積投票制度

 

累積投票權(quán)是指股東的投票表決權(quán),，股東所持的每一股份都擁有與當選的董事和董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可以把所有的投票權(quán)集中選舉一人,，亦可分散選舉數(shù)人,，最后按得票之多寡決定當選董事。

 

累積投票制本身就是為保護中小股東權(quán)益而誕生的,。它的推行也確實能在一定程度上保障中小股東將代表其利益的人選入董事會,，部分地解決大股東控制董事會的現(xiàn)象。累積投票制可以讓股東將所有的選票投給一位候選人,。

 

累積投票制的優(yōu)點在于保障公司中小股東利益,，擁有公司少數(shù)股份的股東也能參與公司的經(jīng)營與監(jiān)督；然而其缺點在于容易造成少數(shù)派股東與大股東間因經(jīng)營理念不同而經(jīng)常有沖突,。

 

3,、建立規(guī)范、約束大股東行為的制度

 

控股股東對公司及其他股東負有誠信義務(wù),?？毓晒蓶|對其所控股的公司應(yīng)嚴格依法行使出資人的權(quán)利，控股股東不得利用資產(chǎn)重組等方式損害公司和其他股東的合法權(quán)益,，不得利用其特殊地位謀取額外的利益,。控股股東對其所控股的國有企業(yè)應(yīng)嚴格依法行使出資人的權(quán)利,，不得利用資產(chǎn)重組等方式損害國有企業(yè)和其他股東的合法權(quán)益,，不得利用其特殊地位謀取額外的利益?？毓晒蓶|應(yīng)支持公司深化勞動,、人事、分配制度改革,，轉(zhuǎn)換經(jīng)營管理機制,，建立管理人員競聘上崗、能上能下,、職工擇優(yōu)錄用,、能進能出,，收入分配能增能減、有效激勵的各項制度,。公司的重大決策應(yīng)由股東會和董事會依法做出,。控股股東不得直接或間接干預(yù)公司的決策及依法開展的生產(chǎn)經(jīng)營活動,，損害公司及其他股東的權(quán)益,。控股股東對公司董事,、監(jiān)事候選人的提名,，應(yīng)嚴格遵循法律、法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序,?？毓晒蓶|提名的董事、監(jiān)事候選人應(yīng)當具備相關(guān)專業(yè)知識和決策,、監(jiān)督能力,。控股股東不得對股東會人事選舉決議和董事會人事聘任決議履行任何批準手續(xù),；不得越過股東會,、董事會任免公司的高級管理人員。

 

控股股東與公司應(yīng)實行人員,、資產(chǎn),、財務(wù)分開，機構(gòu),、業(yè)務(wù)獨立,，各自獨立核算、獨立承擔責任和風險,。

 

公司人員應(yīng)獨立于控股股東,。公司的經(jīng)理人員、財務(wù)負責人,、營銷負責人和董事會秘書在控股股東單位不得擔任除董事以外的其他職務(wù),。控股股東高級管理人員兼任公司董事的,，應(yīng)保證有足夠的時間和精力承擔公司的工作。

 

控股股東投入公司的資產(chǎn)應(yīng)獨立完整,、權(quán)屬清晰,。控股股東以非貨幣性資產(chǎn)出資的,，應(yīng)辦理產(chǎn)權(quán)變更手續(xù),，明確界定該資產(chǎn)的范圍,。公司應(yīng)當對該資產(chǎn)獨立登記、建帳,、核算,、管理?？毓晒蓶|不得占用,、支配該資產(chǎn)或干預(yù)公司對該資產(chǎn)的經(jīng)營管理。

 

4,、增強董事責任,，加強董事會建設(shè)

 

在制度建設(shè)上，可以通過確定追究董事責任的具體情形,，明確董事會的責任及董事的個別責任,，強化對公司董事責任的法制約束，通過各項規(guī)則的建立加大對董事參與損害公司利益的內(nèi)幕交易和重大隱瞞等行為的損害賠償責任,。對在表決中投棄權(quán)票或未出席也未委托他人出席的董事不得免除責任,；對在討論中明確提出異議但在表決中未明確投反對票的董事，也不得免除責任,。

 

增加獨立董事的比重,，設(shè)立主要由獨立董事組成的董事會下屬委員會，增強董事會的獨立性,。首先,，應(yīng)增加獨立董事的比重，以增強董事會的獨立性,。獨立董事對公司及全體股東負有誠信與勤勉義務(wù),。其次，應(yīng)制定和完善能使獨立董事發(fā)揮作用的各項制度,。如制定關(guān)于獨立董事在董事會成員中的比例以及權(quán)利,、義務(wù)、職責,、作用的規(guī)則,、制定對獨立董事任職條件、產(chǎn)生程序以及薪酬等問題的規(guī)定,。最后,，應(yīng)設(shè)立主要由獨立董事組成的董事會下屬審計委員會、薪酬與考核委員會,、提名委員會,、戰(zhàn)略委員會等，以增強董事會的獨立性。

 

5,、加強監(jiān)事會建設(shè),，完善監(jiān)督制約機制

 

擴充監(jiān)事會的權(quán)力，重塑公司的監(jiān)督權(quán)力中心,?？蓮囊韵路矫鎳L試：將部分董事的提名權(quán)交給監(jiān)事會；監(jiān)事會可代表公司起訴違法董事和高級管理人員,；財務(wù)報告由董事會編制后交監(jiān)事會審核并由監(jiān)事會提交股東會審議,；監(jiān)事會享有召集臨時股東會的權(quán)力等等。此外,，確保監(jiān)事的知情權(quán),。由于監(jiān)事（除職工監(jiān)事外）并不直接介入經(jīng)營活動，因此,，公司應(yīng)制定有關(guān)規(guī)章制度以確保監(jiān)事會的知情權(quán)：包括會議制度,、企業(yè)文件和資料送達制度、企業(yè)財務(wù)報表報送制度,、監(jiān)事會咨詢回應(yīng)制度等,。公司主要經(jīng)營、財務(wù),、統(tǒng)計報表,、重大經(jīng)營活動的法律文本等資料、文件在報送董事會的同時,，必須報送監(jiān)事會,，公司董事會、經(jīng)營班子有責任和義務(wù)向監(jiān)事會提供必要和真實的信息,。

 

6,、建立市場化、動態(tài)化,、長期化的經(jīng)營者激勵機制

 

完善公司治理機制還必須盡快建立市場化的,、動態(tài)的、長期的激勵機制,。在激勵方式上除了要突破國有企業(yè)收入分配的限制,，提高經(jīng)理人員的收入標準之外，更重要的是要研究有效方案,，建立起國有企業(yè)股票期權(quán)制度,，以股權(quán)激勵的方式使其自身利益與公司股東利益結(jié)合起來，與企業(yè)的長期發(fā)展結(jié)合起來,。

 

7,、完善信息披露制度，增強國有企業(yè)的透明度

 

建立完善的信息披露制度，盡量減少經(jīng)營者與所有者之間的信息不對稱,，保障投資者公平、及時獲取信息的權(quán)利,。國有企業(yè)應(yīng)主動,、及時地披露所有可能對股東和其它利益相關(guān)者決策產(chǎn)生實質(zhì)性影響的信息，并保證所有股東有平等的機會獲得信息,，這是促進國有企業(yè)治理優(yōu)化的有效措施,，也是保護國有股東利益的有效手段。國有企業(yè)通過走資本經(jīng)營的道路,，打造成境內(nèi)外“公眾公司”,，將極大地增加企業(yè)的透明度。

 

近幾年我國國有企業(yè)改制步伐加快,，但實際操作中卻存在著“自買自賣”,、審計評估不實、低估賤賣,、“暗箱操作”等諸多問題,。出現(xiàn)這些問題，既有認識原因,，如輕視改制的復(fù)雜性和專業(yè)性,，以“運動”方式推進企業(yè)改制；也有地方政策不系統(tǒng)配套,、指導(dǎo)作用有限的原因,；更有深層次的政治和經(jīng)濟利益問題。不論是什么原因阻礙國企改革我們都應(yīng)加以完善以促進改革盡快完成,。