劉詩(shī)詩(shī)與吳奇隆結(jié)婚的時(shí)候，成為了每個(gè)女生都羨慕的公主,，而公主這時(shí)候還帶著2億的聘禮,。隨著婚禮的落幕，這2億的聘禮也隨之落幕,。隨著明星持股慢慢滲入資本市場(chǎng),，監(jiān)管層也意識(shí)到這一點(diǎn)，并警告明星借資本市場(chǎng)暴富,，因此,，暴風(fēng)集團(tuán)也涉入其中，并購(gòu)重組被叫停,，劉詩(shī)詩(shī)的2億聘禮也泡湯了,。

監(jiān)管層警告明星借資本市場(chǎng)暴富 劉詩(shī)詩(shī)2億聘禮為何泡湯

暴風(fēng)集團(tuán)并購(gòu)重組被叫停，監(jiān)管層警告明星借資本市場(chǎng)暴富現(xiàn)象,，劉詩(shī)詩(shī)2億聘禮為何泡湯,。

暴風(fēng)計(jì)劃以10.8億元收購(gòu)稻草熊影業(yè)60%股權(quán)，其中劉詩(shī)詩(shī)將賣(mài)出12%的股權(quán),，作價(jià)超過(guò)2億元,。

證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布公告稱(chēng)，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)未獲通過(guò),。證監(jiān)會(huì)表示,，標(biāo)的公司盈利能力具有較大不確定性，不符合相關(guān)規(guī)定,。對(duì)此,，有分析人士指出，證監(jiān)會(huì)在這個(gè)時(shí)機(jī),，對(duì)典型案例做出否決安排,，是對(duì)其此前政策的一種延續(xù)，是在清晰地釋放信號(hào),。影視,、游戲、VR三個(gè)行業(yè)要降溫,，涉及三個(gè)行業(yè)的并購(gòu)要謹(jǐn)慎從嚴(yán),。

創(chuàng)業(yè)板龍頭暴風(fēng)集團(tuán)殺入影視和VR等行業(yè)的努力，因?yàn)橹亟M被否而陡生變數(shù),；而相繼進(jìn)入并購(gòu)審核期的多家文化公司也明顯感覺(jué)到了監(jiān)管的重壓,。

事件：暴風(fēng)集團(tuán)30億元并購(gòu)案被否

6月7日，暴風(fēng)集團(tuán)的并購(gòu)重組計(jì)劃正式被證監(jiān)會(huì)否決。此前一天,，暴風(fēng)科技剛剛更名為暴風(fēng)集團(tuán),，其更名的時(shí)間節(jié)點(diǎn)格外耐人尋味。

8日,，端午節(jié)前的最后一個(gè)交易日,，暴風(fēng)集團(tuán)的股價(jià)寬幅振蕩9.12%，收盤(pán)下跌2.56%,。同一陣營(yíng)的萬(wàn)達(dá)院線暴跌4.07%,，樂(lè)視網(wǎng)則微跌0.96%。

據(jù)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核結(jié)果顯示,，其發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方案未獲通過(guò),。按照暴風(fēng)科技此前公告，公司擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式,，10.5億元購(gòu)買(mǎi)甘普科技100%股權(quán)，10.8億元購(gòu)買(mǎi)稻草熊影業(yè)60%股權(quán),、9.75億元購(gòu)買(mǎi)立動(dòng)科技100%股權(quán),，同時(shí)募集配套資金30億元。

該方案中,，最受矚目的是其計(jì)劃以10.8億元價(jià)格收購(gòu)稻草熊影業(yè)60%的股權(quán),。其中當(dāng)紅明星劉詩(shī)詩(shī)持有稻草熊影業(yè)20%股權(quán)，在該項(xiàng)交易中,，她將賣(mài)出12%的股權(quán),，該部分股權(quán)作價(jià)超過(guò)2億元。而稻草熊影業(yè)正是劉詩(shī)詩(shī)的丈夫,，也是另一位明星吳奇隆于2014年6月創(chuàng)立的,。該重組方案出臺(tái)時(shí)，恰逢劉詩(shī)詩(shī)與吳奇隆大婚前,，網(wǎng)友戲稱(chēng)其為吳奇隆給出了一份“聘禮”,。由于重組被否，出手闊綽的聘禮隨之泡湯,。

劉詩(shī)詩(shī)的2億元身家,，已難以通過(guò)這次資本運(yùn)作成功變現(xiàn)。在劉詩(shī)詩(shī)賣(mài)出的12%股權(quán)中,，根據(jù)暴風(fēng)科技的重組預(yù)案,，擬向劉詩(shī)詩(shī)現(xiàn)金支付交易對(duì)價(jià)6480萬(wàn)元，另向她發(fā)行約273萬(wàn)股股票,，以55.46元的發(fā)行價(jià)格來(lái)計(jì)算,，這部分股份對(duì)價(jià)為1.51億元。溯至2015年12月，稻草熊影業(yè)總經(jīng)理劉小楓將其所持稻草熊影業(yè)20%股權(quán)以200萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給劉詩(shī)詩(shī),，1%股權(quán)以10萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給趙麗穎,；三個(gè)月后，該部分股權(quán)增值達(dá)到一百多倍,。

由于暴風(fēng)集團(tuán)的龍頭地位,，以及劉詩(shī)詩(shī)、趙麗穎和吳奇隆等人的光環(huán)效應(yīng),，該消息立刻被資本市場(chǎng)解讀為政策收緊的信號(hào),。同一陣營(yíng)的樂(lè)視網(wǎng)、萬(wàn)達(dá)院線以及唐德影視,，已進(jìn)入到投資者的觀察期,；其任何變化都可能被市場(chǎng)放大解讀。

槽點(diǎn)：稻草熊的盈利能力 暴風(fēng)自己都沒(méi)把握

一方面是當(dāng)紅明星的股權(quán)增值,，以十倍或百倍速度火箭式攀升,；另一方面，標(biāo)的公司的贏利能力令人懷疑,。證監(jiān)會(huì)的審核意見(jiàn)是,，暴風(fēng)科技并購(gòu)的標(biāo)的公司盈利能力具有較大不確定性，不符合相關(guān)規(guī)定,。

根據(jù)公告,，暴風(fēng)科技（現(xiàn)名暴風(fēng)集團(tuán)）高額收購(gòu)的同時(shí)，也與劉詩(shī)詩(shī)等人開(kāi)出了利潤(rùn)不菲的對(duì)賭協(xié)議,。2016年至2018年稻草熊影業(yè)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)累計(jì)不低于4.36億元,。如果達(dá)不到承諾標(biāo)準(zhǔn)，則需劉詩(shī)詩(shī)等人用手中股份和現(xiàn)金補(bǔ)償不足的利潤(rùn)部分,。反觀稻草熊影業(yè)的業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀,，截至2015年年底，稻草熊影業(yè)凈資產(chǎn)只有3835.47萬(wàn)元,，2015年全年凈利潤(rùn)只有2852.08萬(wàn)元,。如果以未來(lái)三年平均凈利潤(rùn)1.45億計(jì)算，這個(gè)增值空間相當(dāng)巨大,。

警告：監(jiān)管層亮黃牌 唐德影視等重組前景堪憂

標(biāo)的公司的盈利能力被質(zhì)疑,，也包括樂(lè)視網(wǎng)、萬(wàn)達(dá)院線和唐德影視,。此前包括暴風(fēng)科技在內(nèi),，四家文化公司均曾遭到深交所的重組問(wèn)詢，高估值成了監(jiān)管層的問(wèn)詢重點(diǎn),。

5月12日,，深交所就樂(lè)視網(wǎng)的收購(gòu)發(fā)出問(wèn)詢函。深交所稱(chēng)，標(biāo)的公司估值近年來(lái)增幅較大,，由2013年的15.5億元增加至本次收購(gòu)的98億元,，標(biāo)的公司2014年度、2015年度扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為6444萬(wàn)元和1.36億元,，2016年至2018年承諾利潤(rùn)分別不低于5.2億元,、7.3億元、10.4億元,，業(yè)績(jī)承諾金額均遠(yuǎn)高于報(bào)告期水平,。深交所要求，樂(lè)視網(wǎng)結(jié)合近期市場(chǎng)可比交易,、同行業(yè)可比上市公司情況,，補(bǔ)充披露本次交易評(píng)估增值率、市盈率水平的合理性,。另外,，樂(lè)視影業(yè)的明星股東當(dāng)年以較低價(jià)格入股，深交所要求公司說(shuō)明樂(lè)視影業(yè)與上述制片人,、導(dǎo)演,、演員是否簽訂了業(yè)績(jī)承諾或補(bǔ)償協(xié)議，是否有競(jìng)業(yè)禁止或其他合作安排,。

5月12日晚間，停牌三個(gè)月的萬(wàn)達(dá)院線披露了其重組預(yù)案,，其公告稱(chēng),，萬(wàn)達(dá)院線擬向33名交易對(duì)方發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的萬(wàn)達(dá)影視100%股權(quán)，萬(wàn)達(dá)影視100%股權(quán)的預(yù)估值為375億元左右,，預(yù)估增值率約為171.46%,，各方協(xié)商暫確定標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格為372.04億元。

萬(wàn)達(dá)院線于5月24日收到深交所問(wèn)詢函,，一個(gè)重要問(wèn)題是業(yè)績(jī)和估值,。預(yù)案稱(chēng)，萬(wàn)達(dá)投資承諾萬(wàn)達(dá)影視2016年度,、2017年度,、2018年度合并報(bào)表中扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)累計(jì)不低于50.98億元。而未經(jīng)審計(jì)的模擬合并財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,，其2014和2015年凈利潤(rùn)分別為-26.91億元和-39.70億元,。其歷史業(yè)績(jī)與承諾凈利潤(rùn)形成了反差。深交所要求萬(wàn)達(dá)院線補(bǔ)充披露整合前的萬(wàn)達(dá)影視,、傳奇影業(yè)以及互愛(ài)互動(dòng)等主要標(biāo)的資產(chǎn)在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)等情況,，說(shuō)明業(yè)績(jī)承諾的依據(jù)和合理性。

5月下旬，唐德影視宣布擬收購(gòu)演員范冰冰旗下的愛(ài)美神影視公司51%股權(quán),。該公司注冊(cè)資本僅為300萬(wàn)元,，核準(zhǔn)成立日期為今年1月底。此番51%的股權(quán)值卻超過(guò)7.4億元,。深交所同樣發(fā)出關(guān)注函,，要求唐德影視在披露重大資產(chǎn)重組方案時(shí)，重點(diǎn)對(duì)估值情況進(jìn)行分析說(shuō)明,，并進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示,。

專(zhuān)業(yè)人士表示，交易所問(wèn)詢函的出現(xiàn)意味著監(jiān)管者認(rèn)為其中存在疑點(diǎn),，而打出了黃燈,。一方面，投資者應(yīng)當(dāng)多加注意,；另一方面,，上市公司也應(yīng)該注意，除了澄清說(shuō)明外,，還要防范由于處置失當(dāng)或暴露新問(wèn)題而引發(fā)監(jiān)管者采取進(jìn)一步措施,。

隨著暴風(fēng)集團(tuán)并購(gòu)重組被叫停，上述公司的重組結(jié)局并不樂(lè)觀,。（新浪財(cái)經(jīng)）

企業(yè)并購(gòu)重組失敗的原因

除了劉詩(shī)詩(shī)持股的暴風(fēng)集團(tuán)外,，還有之前因范冰冰大火的唐德影視都在并購(gòu)重組上遭遇到了較大的問(wèn)題。從這幾個(gè)公司出發(fā),，了解可能造成企業(yè)并購(gòu)重組失敗的原因,，了解問(wèn)題所在，并最終取得并購(gòu)重組的成功,。

業(yè)并購(gòu)是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制條件下,，兩個(gè)或更多的企業(yè)根據(jù)特定的法律制度所規(guī)定的程序，通過(guò)簽訂一組市場(chǎng)合約的形式合并成一個(gè)企業(yè)的行為,。

企業(yè)并購(gòu)重組由來(lái)已久,，從1895年開(kāi)始到現(xiàn)在，世界共經(jīng)歷了5次大的并購(gòu)浪潮,。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的發(fā)展和中國(guó)加入WTO以及國(guó)企改革的深入,，我國(guó)也面臨著產(chǎn)業(yè)整合、企業(yè)重組,、社會(huì)資源的重新配置等一系列變革活動(dòng),。我國(guó)政府已大幅度放寬了對(duì)企業(yè)并購(gòu)的限制，國(guó)內(nèi)也掀起了并購(gòu)熱潮,。并購(gòu)已成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模,、增強(qiáng)實(shí)力,、提高效率的重要手段。但縱觀我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)史,，真正成功地并購(gòu)重組還不到10%,，而導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因到底是什么呢？

1,、 企業(yè)并購(gòu)中政府干預(yù)過(guò)多

市場(chǎng)化水平低,。這主要是我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況所決定的。企業(yè)并購(gòu)的正常進(jìn)行依賴(lài)于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的形成,，而我國(guó)目前產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)還未形成和完善,。由于傳統(tǒng)觀念的影響，一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的擴(kuò)張意識(shí)尚不強(qiáng)烈,，一些劣勢(shì)企業(yè)也缺乏危機(jī)感,。所以，在企業(yè)的并購(gòu)發(fā)展初期,，政府以國(guó)有資產(chǎn)代表的身份自上而下地對(duì)企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)和牽線搭橋,，為兼并雙方選擇對(duì)象，甚至進(jìn)行必要的行政干預(yù),，從而推動(dòng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散,，這是非常有必要的，在客觀上也是合乎理性的,。這可以說(shuō),，政府在企業(yè)并購(gòu)中也起到一定的積極作用。

問(wèn)題在于“政企不分”的行政干預(yù)往往會(huì)偏離資本所有者的利益目標(biāo),。政府的目標(biāo)往往是出于維護(hù)社會(huì)安定,、增加地方稅收，或?yàn)榻鉀Q其它虧損企業(yè)的問(wèn)題積累經(jīng)驗(yàn),。而企業(yè)之間的并購(gòu),，則是為了特定企業(yè)發(fā)展或者兼并雙方間的協(xié)同效應(yīng)潛力,。在二者目標(biāo)不一致時(shí),，政府為獲得企業(yè)在實(shí)現(xiàn)其社會(huì)目標(biāo)中的“協(xié)助與配合”而向企業(yè)供應(yīng)一定的行政資源，如給予稅收,、銀行貸款利息上的減免等等,。

這種看似互惠的政策卻存在著很大的弊端：

第一、往往使這些企業(yè)永遠(yuǎn)都“長(zhǎng)不大”,。因?yàn)檎倪@種扶持政策不利于市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng),，不利于這些特殊企業(yè)走向市場(chǎng)，自覺(jué),、有意識(shí)地發(fā)展企業(yè)的能力,。

第二,、政府出于自己的目的所搞的“拉郎配”式的企業(yè)并購(gòu)，很可能違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律,。這種人為地規(guī)定生產(chǎn)要素的流向,，不利于資源的優(yōu)化配置。且這種企業(yè)在并購(gòu)后往往對(duì)并購(gòu)后的整合沒(méi)有積極性,，也不利于并購(gòu)的價(jià)值創(chuàng)造和企業(yè)成長(zhǎng),。

第三、一些優(yōu)勢(shì)企業(yè)由于聽(tīng)從政府的命令而兼并了一些劣勢(shì)企業(yè),，必須花費(fèi)大量的財(cái)力和資源去救濟(jì)目標(biāo)企業(yè)這條“壞魚(yú)”,，結(jié)果導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滑坡，甚至被拖垮,。

2,、并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)間的信息不對(duì)稱(chēng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

由于并購(gòu)雙方的信息不對(duì)稱(chēng)，不少企業(yè)收購(gòu)的目標(biāo)公司資產(chǎn)質(zhì)量較差,，長(zhǎng)期以來(lái)沉淀了不少的不良資產(chǎn),，還存在大量的負(fù)債，收購(gòu)時(shí)收購(gòu)方對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)渾然不覺(jué),，結(jié)果為將來(lái)的重組失敗埋下伏筆,。此類(lèi)情況大量存在于中國(guó)資本市場(chǎng)上針對(duì)業(yè)績(jī)差的上市公司的“買(mǎi)殼上市”的收購(gòu)中。不充分的信息披露導(dǎo)致收購(gòu)方在收購(gòu)前無(wú)法對(duì)上市公司資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行較為準(zhǔn)確的評(píng)估,，同時(shí)嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)造成收購(gòu)方在交易前對(duì)收購(gòu)后的重組形成不恰當(dāng)?shù)念A(yù)期,，結(jié)果導(dǎo)致并購(gòu)的失敗。

3,、并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)決策上過(guò)多地傾向于財(cái)務(wù)性并購(gòu)而非戰(zhàn)略性并購(gòu)

財(cái)務(wù)性并購(gòu)是以價(jià)值轉(zhuǎn)移為目的,，追逐的是短期財(cái)務(wù)目標(biāo)，特別是現(xiàn)金目標(biāo),，并不打算長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)這個(gè)企業(yè),，因而無(wú)意將被并購(gòu)企業(yè)的資源、技術(shù)和生產(chǎn)流程等整合為自己的一部分,。

相反,，戰(zhàn)略性并購(gòu)是以價(jià)值創(chuàng)造為目的，雙方以各自的核心能力為基礎(chǔ),，通過(guò)優(yōu)化資源配置的方式在適度的范圍內(nèi)繼續(xù)強(qiáng)化主營(yíng),，產(chǎn)生一體化協(xié)同效應(yīng)，創(chuàng)造大于各自獨(dú)立價(jià)值之和的新增價(jià)值,。企業(yè)在并購(gòu)時(shí)若過(guò)多地傾向于財(cái)務(wù)性目標(biāo),，則往往在并購(gòu)后無(wú)心對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)和企業(yè)文化等方面的實(shí)質(zhì)性改變,，導(dǎo)致重組過(guò)程步履維艱,，并購(gòu)后反而效益下降,。德魯克認(rèn)為，企業(yè)的收購(gòu)應(yīng)以經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略為基礎(chǔ),，而不應(yīng)以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為基礎(chǔ),，“以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為基礎(chǔ)的收購(gòu)或多或少都會(huì)招致失敗的命運(yùn)”。

4,、不顧自身實(shí)力,，盲目進(jìn)行不相關(guān)并購(gòu)

很多企業(yè)在小有名氣之后，盡管其主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出,，實(shí)力不雄厚,，但急于進(jìn)行多元化，進(jìn)入利潤(rùn)高的行業(yè),，而不管自身對(duì)該行業(yè)熟悉與否,，結(jié)果并沒(méi)有產(chǎn)生預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益且分散了企業(yè)的有限資源。在新的行業(yè)中沒(méi)站住腳且把在原有行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)丟掉了,，掉進(jìn)了多元化“陷阱”,，導(dǎo)致企業(yè)的綜合經(jīng)濟(jì)效益下降。

5,、忽視對(duì)并購(gòu)后的整合

企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程,，并購(gòu)后的整合是并購(gòu)取得成功的最為關(guān)鍵的一步，有效地并購(gòu)后整合措施能夠彌補(bǔ)和挽救前期并購(gòu)戰(zhàn)略和決策過(guò)程的欠缺和不足,，使企業(yè)能對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行“消化”,，產(chǎn)生1+1>2的效果。相反,，缺乏并購(gòu)后的整合往往導(dǎo)致企業(yè)“消化不良”,，使目標(biāo)企業(yè)成為自身的負(fù)擔(dān)。這正是我國(guó)企業(yè)在并購(gòu)中常犯的錯(cuò)誤,。往往只是在并購(gòu)前期特別認(rèn)真,，精心策劃，并購(gòu)后則掉以輕心,，忽視并購(gòu)后的整合使得并購(gòu)失敗在所難免,。

6、并購(gòu)企業(yè)間的文化沖突

原有的心理契約失衡,。心理契約是存在于企業(yè)和員工之間的隱性契約,，即員工與企業(yè)之間對(duì)雙方勞動(dòng)契約的相互認(rèn)知,、理解和心理上的依存與契約關(guān)系,。企業(yè)并購(gòu)使原來(lái)不同質(zhì)的企業(yè)文化共處于同一時(shí)空環(huán)境之中，必然要經(jīng)過(guò)一個(gè)接觸,、沖突與適應(yīng)的互動(dòng)過(guò)程,。處理不好,，企業(yè)內(nèi)常常會(huì)充滿矛盾和幫派，造成內(nèi)耗,，員工重新考慮與組織間的交換關(guān)系,，沖擊了原有心理契約穩(wěn)定結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，增強(qiáng)了它朝不穩(wěn)定狀態(tài)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì),。心理契約一旦被破壞,，大量不利于并購(gòu)整合和企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的員工行為就會(huì)在組織中出現(xiàn)，給企業(yè)造成巨大的經(jīng)營(yíng)損失和整體資源成本的增加,。同時(shí)這些行為反過(guò)來(lái)又加重了契約的破壞,，這樣便形成了惡性循環(huán)。

7,、人力資源沖突導(dǎo)致并購(gòu)失敗

由于企業(yè)職位有限,，并購(gòu)雙方都希望保持自己的職位或權(quán)威。如果處理不當(dāng),，會(huì)使被收購(gòu)企業(yè)中關(guān)鍵人員包括高級(jí)經(jīng)理人員流失,。關(guān)鍵人員的流失不僅直接損害了企業(yè)的能力，而且會(huì)在留下來(lái)的人員中引起不利的反應(yīng),，包括對(duì)未來(lái)前途的擔(dān)憂,。同時(shí)，并購(gòu)還會(huì)對(duì)員工心理和行為產(chǎn)生不利影響,，例如對(duì)管理層缺乏信任,、缺乏工作熱情等等。這都為企業(yè)并購(gòu)的成功埋下了隱患,，如果不予理睬,，很可能導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)的失敗。

隨著明星進(jìn)入投資圈,，借助其影響力持股為公司帶來(lái)許多關(guān)注與利益,，但同時(shí)，監(jiān)管層也意識(shí)到公司的估值過(guò)高,，導(dǎo)致并購(gòu)重組的失敗,。除此之外，通過(guò)上文的分析,，我們知道企業(yè)并購(gòu)失敗往往是多方面的原因引起的,。因此，企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)要充分考慮各方面的因素,，趨利避害,，以取得并購(gòu)的成功。