在結(jié)束波瀾不驚的5月后,，全球金融市場即將步入充滿挑戰(zhàn)的6月。包括美聯(lián)儲議息,、英國“退歐”公投,、歐洲金融交易稅決定等在內(nèi)的重磅事件將陸續(xù)登場,，金融市場步入敏感時刻，分析人士認為,，在夏季交投清淡的情況下，市場很可能陷入動蕩格局,。

警惕“黑天鵝”

6月最令市場矚目的事件莫過于美聯(lián)儲議息。近期美聯(lián)儲高層頻繁表態(tài)支持近期加息,，6月14-15日召開的議息會成為重要時點,。高盛預計6月或7月加息的概率有70%,，多數(shù)金融機構(gòu)則認為,，在6月例會召開時，美國部分重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和英國“退歐”公投結(jié)果尚未出爐,，因此是否加息仍存在不確定性,，預計美聯(lián)儲推遲到7月或9月采取行動的可能性更大。

歐洲和日本央行也將于本月議息,，預計按兵不動。不過歐日央行貨幣政策前景以及匯市干預風險等多重不確定性仍令投資者態(tài)度謹慎,。

6月23日的英國“退歐”公投無疑是懸在市場頭上的一柄利劍,。盡管最新民調(diào)顯示支持英國留在歐盟的民眾比例占據(jù)上風，但并沒有壓倒性的優(yōu)勢,，因此公投結(jié)果仍未可知,。英國財政部預計，如果英國“退歐”,，將導致英國失業(yè)人數(shù)增加52萬到82萬人,，英國GDP下滑3.6%-6%，英鎊匯率貶值12%-15%,。還有經(jīng)濟學家指出,，英國“退歐”可能給歐洲其他地區(qū)經(jīng)濟帶來連鎖沖擊。

此外,，“退歐”公投也是影響美聯(lián)儲決策的重要風險因素,。考慮到其可能給金融市場帶來的潛在沖擊,，美聯(lián)儲很可能選擇在公投前的貨幣政策例會上按兵不動,，到7月再采取行動。

此外,，6月底歐盟將就是否征收金融交易稅作出決議,。目前歐盟只有9個國家支持征稅，一些國家認為,，征收金融交易稅將有利于打擊金融市場投機行為,、增加政府稅收及防范金融系統(tǒng)風險，但具體的征稅范圍可以靈活掌握,。

據(jù)法國興業(yè)銀行發(fā)布的最新報告,，未來數(shù)月歐洲將面臨一系列重要事件，每個事件的結(jié)果都有可能對市場造成意外沖擊,，市場不確定性顯著上升,。隨著英國“退歐”公投的時間越來越近，歐洲的穩(wěn)定再次成為市場關(guān)注的焦點,。該行指出,，當前全球市場面臨的最大“黑天鵝”就是歐洲政治或者政策的不確定性，這給市場帶來沖擊的概率高達40%,。

市場嚴陣以待

在美聯(lián)儲加息預期升溫以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好表現(xiàn)的推動下,，美元指數(shù)連續(xù)四周攀升，本周一盤中一度沖高至接近96的水平,，刷新兩個月高位,。盡管近期風險資產(chǎn)表現(xiàn)整體波瀾不驚，但從過往歷史經(jīng)驗看,，美元走強通常會伴隨著風險資產(chǎn)的承壓下挫,。

上周美國股市三大指數(shù)全線上漲，標普500指數(shù)漲幅創(chuàng)3月初以來新高,。不過多數(shù)機構(gòu)對市場前景態(tài)度謹慎,，一方面，美聯(lián)儲很可能在夏季加息,，而夏季通常也是美國股市季節(jié)性低迷期,。分析師認為,，在企業(yè)盈利增長放緩的情況下,，美聯(lián)儲繼續(xù)加息將令市場承受巨大壓力。另一方面,，今年11月的美國總統(tǒng)選舉也讓市場擔憂,。彭博報道認為，7月22日至29日可能是市場波動性最強的階段,，此間不但有美聯(lián)儲7月份議息會議,，還有共和黨全國大會。

對新興市場而言,，美聯(lián)儲加息也可能帶來“噩夢”,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，5月1日至24日期間累計有32億美元資金逃離亞太股市（剔除日本），創(chuàng)下今年1月以來同期最大資金流出規(guī)模,。

分析人士認為,，隨著多個重要事件密集發(fā)生，全球市場步入敏感階段,，任何風吹草動都可能引發(fā)連鎖反應,。此前美銀美林的一項調(diào)查顯示，英國“退歐”公投已經(jīng)成為金融市場最為擔憂的風險,，這促使投資者對英國股市的風險敞口下降至七年多以來的最低水平,。