隨著網(wǎng)購(gòu)時(shí)代的到來(lái),，催生了附加產(chǎn)業(yè)——快遞業(yè)的飛度發(fā)展,。而近年來(lái)呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)勢(shì)頭的國(guó)內(nèi)快遞業(yè)，目前正掀起上市熱潮,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，各大快遞企業(yè)紛紛計(jì)劃上市，將加速資源整合,，推動(dòng)快遞行業(yè)從跑馬圈地轉(zhuǎn)為精細(xì)化經(jīng)營(yíng),。

快遞業(yè)一周現(xiàn)三起融資

一周之內(nèi)，快遞業(yè)發(fā)生了三起融資事件,。

2月28日,，上海韻達(dá)速遞（物流）有限公司（簡(jiǎn)稱“韻達(dá)速遞”）宣布，與復(fù)星集團(tuán),、中國(guó)平安,、招商銀行、東方富海,、云暉投資等金融與投資機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作,。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，財(cái)團(tuán)的介入意味著韻達(dá)速遞距宣布上市只差“一層窗戶紙”,。不過(guò),，韻達(dá)速遞方面并未透露具體合作細(xì)節(jié)和金額以及由此可能推進(jìn)的上市計(jì)劃,。

在這之前的2月23日，北京宅急送快運(yùn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“宅急送”）曾對(duì)外宣布,，公司運(yùn)輸,、配送、云倉(cāng)三大事業(yè)部獨(dú)立經(jīng)營(yíng),。宅急送三大事業(yè)部獨(dú)立“作戰(zhàn)”顯然離不開(kāi)充足資金的支持,，此番內(nèi)部業(yè)務(wù)架構(gòu)的調(diào)整表明其二輪融資或已敲定。

而在2月25日,，天天快遞有限公司（簡(jiǎn)稱“天天快遞”）也在杭州宣布完成A輪融資,，金額不少于6億元人民幣，主投方為中金前海發(fā)展（深圳）基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“中金前?；稹保?。

天天快遞董事長(zhǎng)張鴻濤對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，本輪融資將主要用于配送網(wǎng)及分撥中心的建設(shè),，對(duì)加盟網(wǎng)點(diǎn)的補(bǔ)助以及信息系統(tǒng)的建設(shè)和升級(jí),，以順應(yīng)業(yè)務(wù)量的快速增長(zhǎng)。公司計(jì)劃在今明兩年內(nèi)上市,，并依公司發(fā)展需要決定是否在上市前進(jìn)行B輪融資,。“三四月份,，公司將組建籌備上市領(lǐng)導(dǎo)小組,。”

事實(shí)上,，中國(guó)快遞行業(yè)正掀起上市熱潮,。2015年12月1日，申通快遞100%股權(quán)擬作價(jià)169億元借殼艾迪西上市,，估值溢價(jià)達(dá)到7.5倍,，成為國(guó)內(nèi)民營(yíng)快遞第一股；2016年1月16日,，此前欲獨(dú)立IPO的圓通最終也選擇了借殼大楊創(chuàng)世上市,。

不僅如此，中通,、百世匯通等快遞企業(yè)都傳出謀劃上市的消息,，甚至連一直宣稱“不上市”的順豐速運(yùn)前不久也刊登公告稱，已啟動(dòng)國(guó)內(nèi)上市流程,。

多重原因致企業(yè)謀求上市

業(yè)內(nèi)人士接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，快遞企業(yè)上市是雙方需求的結(jié)果。一方面,，國(guó)家經(jīng)濟(jì)下行,，各行業(yè)增速大幅下滑,，大面積產(chǎn)能過(guò)剩。在此背景下,，仍然保持20%以上增速的快遞行業(yè)自然為投資者所青睞,。

得益于電商的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)快遞業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)之勢(shì),。根據(jù)國(guó)家郵政管理局官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，2015年，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成206.7億件,，同比增長(zhǎng)48%,；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成2769.6億元，同比增長(zhǎng)35.4%,。

基于此，中金前?；鹂偨?jīng)理胡祺昊說(shuō),，“快遞行業(yè)風(fēng)起的時(shí)刻到了?！彼J(rèn)為,，2016年資本市場(chǎng)上最讓人關(guān)注的板塊當(dāng)屬快遞業(yè)。

另一方面,，同質(zhì)化嚴(yán)重的快遞企業(yè)為了快速擴(kuò)張大打價(jià)格戰(zhàn),，資金需求較多，也就有了上市融資的需求,。

快遞物流咨詢網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇說(shuō),，民營(yíng)快遞扎堆競(jìng)相上市，與成本不斷上漲,，企業(yè)的利潤(rùn)率不斷下降有關(guān),。“目前,，大多數(shù)民營(yíng)快遞巨頭仍是以加盟模式運(yùn)營(yíng),，加盟商甚至快遞員都有定價(jià)權(quán)，容易引起價(jià)格戰(zhàn),，同時(shí)服務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化,，上市獲得更多資金也有利于加速收編加盟商，規(guī)范管理,，提高質(zhì)量和利潤(rùn)率,。”

電商天使投資人李成東也表示,，這些企業(yè)謀求上市,，最主要的原因還是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大,。“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都上市了,，融資拿到很多錢(qián),，估值也跟上去了，會(huì)強(qiáng)化自己的倉(cāng)儲(chǔ),、配送,、運(yùn)輸設(shè)備等方面，如果自己不融資,、不上市,，在經(jīng)營(yíng)方面就會(huì)面臨很大壓力?！?/p>

此外,，政策也是快遞企業(yè)改制上市的一大推手。去年10月26日,，《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》對(duì)外公布,。《意見(jiàn)》明確提出,，國(guó)家將鼓勵(lì)各類資本依法進(jìn)入快遞領(lǐng)域,，支持快遞企業(yè)兼并重組、上市融資,，整合中小企業(yè),，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),，加快形成若干家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)，鼓勵(lì)“走出去”參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資方式

要?jiǎng)?chuàng)立一家公司或者引入一個(gè)新的產(chǎn)品,，融資必不可缺，有幾種可能的融資方式,，合伙人籌款,、向親戚朋友借款、個(gè)人銀行貸款,、政府創(chuàng)新基金以及眾籌模式,。

如果需要更多資金或者有更大的發(fā)展目標(biāo)，創(chuàng)業(yè)家可能需要轉(zhuǎn)向天使資金（專業(yè)投資的個(gè)人資本）或者風(fēng)險(xiǎn)投資公司,。天使投資人以及風(fēng)險(xiǎn)投資公司還可以提供初創(chuàng)企業(yè)通常缺乏的專業(yè)知識(shí)咨詢,，如法律、財(cái)務(wù)和市場(chǎng)營(yíng)銷知識(shí)。

風(fēng)險(xiǎn)資本融資通常分為5個(gè)階段：

種子階段（Seed Stage）

啟動(dòng)階段（A階段,，Start up Stage）

第二階段（B階段）

第三階段（C階段）

預(yù)上市階段（D階段,，Bridge/Pre-public Stage）

在必要的時(shí)候，階段的數(shù)量和類型可以由風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行擴(kuò)展和調(diào)整,。這是常見(jiàn)的,，如果由于管理不善或市場(chǎng)條件，企業(yè)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果,。

1,、種子階段

創(chuàng)業(yè)者剛剛有些不那么成熟的想法，需要把想法做一個(gè)快速的原型實(shí)現(xiàn),，來(lái)讓周邊朋友,、局部市場(chǎng)進(jìn)行概念驗(yàn)證。這個(gè)階段需要投入種子資金,，以幫助創(chuàng)業(yè)者把想法從土地里萌芽出頭,，長(zhǎng)出產(chǎn)品原型。在這個(gè)階段,，創(chuàng)業(yè)者需要向投資人解釋清楚理念的價(jià)值所在,。投資人則會(huì)關(guān)注于理念的技術(shù)和市場(chǎng)可行性研究，確認(rèn)其是否具備現(xiàn)實(shí)的投資價(jià)值,。如果理念或產(chǎn)品中存在部分的價(jià)值,，那么投資人會(huì)幫助進(jìn)行價(jià)值提取,、聚焦或延伸擴(kuò)展,，投入更多時(shí)間進(jìn)行觀察和考量。

2,、啟動(dòng)階段

如果這個(gè)想法或產(chǎn)品具備可行性,，那么進(jìn)入下一個(gè)階段，即啟動(dòng)階段,。這個(gè)階段,，創(chuàng)業(yè)者需要向風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供商業(yè)計(jì)劃書(shū)，詳細(xì)說(shuō)明發(fā)展計(jì)劃,、資金需求,、預(yù)期成果，這個(gè)階段產(chǎn)品被快速迭代開(kāi)發(fā),、全面測(cè)試,，完善功能特性和數(shù)據(jù)內(nèi)容，持續(xù)提升客戶體驗(yàn),，提煉核心目標(biāo)和用戶價(jià)值,。初步形成創(chuàng)業(yè)核心團(tuán)隊(duì)，需要建立精益的管理模式,，基本的日常制度,，有效的團(tuán)隊(duì)例行溝通方式,。在某些情況下，產(chǎn)品在被推向市場(chǎng),，進(jìn)行適度營(yíng)銷和銷售,。風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)持續(xù)觀察創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，會(huì)需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)提供市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果,，以決定是否進(jìn)行持續(xù)的投資,、是否需要提出調(diào)整管理團(tuán)隊(duì)和發(fā)展策略的建議等。

這個(gè)階段,，由于產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)行了有限和局部的市場(chǎng)檢驗(yàn),，產(chǎn)品價(jià)值變得更為清晰，不確定性得以減少,，可以有一個(gè)基本的收入預(yù)測(cè),，便于投資人更好的確認(rèn)是否具備足夠的商業(yè)價(jià)值和發(fā)展空間，投資損失風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始縮小,。

3,、第二階段

這個(gè)階段企業(yè)將快速發(fā)展和擴(kuò)張，因此也將面臨主要的兩個(gè)關(guān)鍵要素：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和運(yùn)營(yíng)成本,。這兩個(gè)方面的執(zhí)行和控制將決定企業(yè)能否持續(xù)健康成長(zhǎng),，在這個(gè)階段，產(chǎn)品形態(tài),、業(yè)務(wù)模式可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況做出較大的調(diào)整,，投資人將觀察該階段創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的管理、規(guī)劃和應(yīng)變能力,；產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成本將減少,，運(yùn)營(yíng)成本比重將大幅提高，需要關(guān)注,、分析,、優(yōu)化營(yíng)銷效果和用戶反饋。伴隨創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的成長(zhǎng),，投資損失的風(fēng)險(xiǎn)在這個(gè)階段進(jìn)一步下降,。

這個(gè)階段的人員大概在100到200人左右，運(yùn)營(yíng),、市場(chǎng),、營(yíng)銷、運(yùn)維,、管理,、人事、財(cái)務(wù)各方面的人才都需要補(bǔ)充進(jìn)來(lái)，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)人員比例降低到30%左右,。

4,、第三階段

這個(gè)階段企業(yè)已經(jīng)贏得了一定的市場(chǎng)份額并試圖擴(kuò)大版圖，收入模式得到一定程度的驗(yàn)證,，正在嘗試深化業(yè)務(wù)拓展,，加大銷售規(guī)模和擴(kuò)展產(chǎn)品形態(tài)以及提升管理效率。隨著職業(yè)經(jīng)理人的引進(jìn),，組織變得穩(wěn)定成熟,，管理變得規(guī)范有序。這個(gè)階段可以通過(guò)諸如SWOT分析這類的方法來(lái)優(yōu)化戰(zhàn)略規(guī)劃和管理,，可以通過(guò)項(xiàng)目管理,、生命周期管理、質(zhì)量管理等方法來(lái)縮短產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期,，優(yōu)化公司運(yùn)營(yíng)流程,，提升公司效益。在某些情況下,，開(kāi)始投入新產(chǎn)品的研究和新技術(shù)的跟蹤,。投資人會(huì)分析第二階段目標(biāo)的達(dá)成情況并觀察評(píng)審新設(shè)定的目標(biāo)，關(guān)注成本降低措施的執(zhí)行,。

5,、預(yù)上市階段

一般而言，這是風(fēng)險(xiǎn)投資融資過(guò)程的最后一個(gè)階段,，這個(gè)階段主要目標(biāo)是為公司上市做好準(zhǔn)備,，投資人可以退出并獲得與所曾承擔(dān)之風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的收益。

這個(gè)階段,，公司已經(jīng)取得了一定的市場(chǎng)地位,，這讓公司可以有機(jī)會(huì)去并購(gòu)一些其他公司,，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。對(duì)內(nèi)而言,，公司需要檢查產(chǎn)品市場(chǎng)地位,，必要時(shí)重新定位，以占領(lǐng)更多的細(xì)分市場(chǎng),。這個(gè)階段也是正式推出新產(chǎn)品新服務(wù)以獲取新用戶新市場(chǎng)的良好時(shí)機(jī),。

偶爾有公司幸運(yùn)的獲取到了非常成功的初始市場(chǎng)影響，可能會(huì)跳過(guò)這個(gè)階段,，直接從第三階段進(jìn)入退出階段（上市）,。不過(guò)通常這樣的情況下，企業(yè)并沒(méi)有達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資公司之前設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)。

企業(yè)種子期,、創(chuàng)建期,、快速成長(zhǎng)期，企業(yè)有著強(qiáng)烈的資金渴求,，但是融資渠道有限,。公開(kāi)發(fā)行股票或債券的公募方式不可行，也幾乎不能獲得銀行貸款,，起初依靠創(chuàng)業(yè)者的投入,，發(fā)展只能依靠風(fēng)險(xiǎn)投資一類的外部股權(quán)融資或民間借貸。對(duì)于已經(jīng)形成相當(dāng)規(guī)模,，具有一定核心競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè),，也可以通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行企業(yè)債券或可轉(zhuǎn)換債券、增發(fā)新股,、新股配售等方式進(jìn)行融資,。風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存，大家都在同一起跑線上,，你比別人做的好那么一點(diǎn)點(diǎn),，或許你就是最終的勝利者。