摘要：企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,，掌握固定資產(chǎn)的主要目的不僅僅是為了取得它的所有權(quán),，而是要利用它的使用權(quán)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目的。與商業(yè)信用,、發(fā)行股票,、發(fā)行債券、銀行借款其他籌資形式相比,，融資租賃是一種將融資和融物混為一體的籌資形式,。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，既能解決其資金來(lái)源,，又能獲取企業(yè)需要的資產(chǎn),，故是一種“借雞生蛋”的有效融資手段。

 

關(guān)鍵詞：租賃,；傳統(tǒng)租賃,；融資租賃；特征

 

租賃是出租人以收取租金為條件,，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi),，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。

 

中國(guó)進(jìn)入二十一世紀(jì),，經(jīng)過(guò)增資擴(kuò)股,、資產(chǎn)重組和改制的調(diào)整過(guò)程后，一些融資租賃公司或經(jīng)營(yíng)融資租賃的業(yè)務(wù)部門逐步退出市場(chǎng),。新生的租賃公司開始在新理論,、新概念,、新環(huán)境下進(jìn)入新一輪的發(fā)展時(shí)期。

 

一,、融資租賃的特征

 

融資租賃的主要特征是：由于租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種形式所有權(quán),，在合同結(jié)束時(shí)最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人，因此租賃物件的購(gòu)買由承租人選擇,，維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé),，出租人只提供金融服務(wù)。租金計(jì)算原則是：出租人以租賃物件的購(gòu)買價(jià)格為基礎(chǔ),，按承租人占用出租人資金的時(shí)間為計(jì)算依據(jù),，根據(jù)雙方商定的利率計(jì)算租金。它實(shí)質(zhì)是附帶傳統(tǒng)租賃上的金融交易,，是金融工具的一種特殊產(chǎn)品,。它和貿(mào)易結(jié)合起來(lái)，因此必須是兩個(gè)合同三方當(dāng)事人才能完成整個(gè)交易,。

 

二,、融資租賃的種類

 

為了更好的界定融資租賃，這里介紹一些官方權(quán)威認(rèn)定的融資租賃模式,。

 

1,、簡(jiǎn)單融資租賃

 

承租人有意向通過(guò)出租人租賃由承租人選擇需要購(gòu)買的租賃物件，出租人通過(guò)對(duì)租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后愿意出租租賃物件給承租人使用,。為取得租賃物件,，出租人首先全額融資購(gòu)買承租人選定的租賃物件，按照固定的利率和租期,，根據(jù)承租人占?jí)撼鲎馊巳谫Y本金時(shí)間的長(zhǎng)短計(jì)算租金,，承租人按照租約支付每期租金，期滿結(jié)束后以名義價(jià)格將租賃物件所有權(quán)賣給承租人,。在整個(gè)租賃期間承租人沒有所有權(quán)但享有使用權(quán),，并負(fù)責(zé)維修和保養(yǎng)租賃物件。出租人對(duì)租賃物件的好壞不負(fù)任何的責(zé)任,，設(shè)備折舊在承租人一方,。

 

2、融資轉(zhuǎn)租賃

 

租賃公司若從其他租賃公司融資租入的租賃物件,，再轉(zhuǎn)租給第二承租人,，這種業(yè)務(wù)方式叫融資轉(zhuǎn)租賃，一般在國(guó)際間進(jìn)行,。此時(shí)業(yè)務(wù)做法同簡(jiǎn)單融資租賃無(wú)太大區(qū)別,。出租方從其他租賃公司租賃設(shè)備的業(yè)務(wù)過(guò)程，由于是在金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行的,，在實(shí)際操作過(guò)程中,，只是依據(jù)購(gòu)貨合同確定融資金額,，在購(gòu)買租賃物件的資金運(yùn)行方面始終與最終承租人沒直接的聯(lián)系。在做法上可以很靈活,，有時(shí)租賃公司甚至直接將購(gòu)貨合同做為租賃資產(chǎn)簽訂轉(zhuǎn)租賃合同,。這種做法實(shí)際是租賃公司融通資金的一種方式，租賃公司做為第一承租人不是設(shè)備的最終用戶,，因此也不能提取租賃物件的折舊,。

 

3、返還式租賃

 

返還式租賃是簡(jiǎn)單融資租賃的一個(gè)分支,，它的特點(diǎn)是承租人與租賃物件供貨人是一體,，租賃物件不是外購(gòu)，而是承租人在租賃合同簽約前已經(jīng)購(gòu)買并正在使用的設(shè)備,。承租人將設(shè)備賣給租賃公司，然后做為租賃物件返租回來(lái),，對(duì)物件仍有使用權(quán),，但沒有所有權(quán)。設(shè)備的買賣是形式上的交易,，承租企業(yè)需將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)為融資租入固定資產(chǎn),。返還式租賃強(qiáng)調(diào)了租賃融資功能，失去了租賃的促銷功能,，類似于“典當(dāng)”業(yè)務(wù),。企業(yè)在不影響生產(chǎn)的同時(shí)，擴(kuò)大資金來(lái)源,，是一種金融活動(dòng),。

 

4、杠桿租賃

 

杠桿租賃的做法類似銀團(tuán)貸款,，專門做大型租賃項(xiàng)目的一種有稅收好處的融資租賃,。主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型的租賃項(xiàng)目融資,。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機(jī)構(gòu)——專為本項(xiàng)目成立資金管理公司出項(xiàng)目總金額20％以上的資金,，其余部分資金來(lái)源主要是吸收銀行和社會(huì)閑散游資，利用100%享受低稅的好處“以二博八”的杠杠方式,，為租賃項(xiàng)目取得巨額資金,。其余做法與融資租賃基本相同，只不過(guò)合同的復(fù)雜程度因涉及面廣,，隨之增大,。由于可享受稅收好處，操作規(guī)范,、綜合效益好,、租金回收安全,、費(fèi)用低，一般用于飛機(jī),、輪船,、通訊設(shè)備和大型成套設(shè)備的融資租賃。

 

5,、稅務(wù)租賃

 

稅務(wù)租賃的主要做法與直接融資租賃基本相同,，其特點(diǎn)主要是：因租賃物件在承租人的項(xiàng)目中起著重要作用，該物件購(gòu)買時(shí)在稅務(wù)上又可取得政策性優(yōu)惠,，優(yōu)惠部分可折抵部分租金,，使租賃雙方分享稅收好處，從而吸引更多的出資人,。一般用于國(guó)家鼓勵(lì)的大中型項(xiàng)目的成套設(shè)備租賃,。在發(fā)達(dá)國(guó)家，因工業(yè)化程度發(fā)展到一定程度,，稅收的好處逐步取消,，后兩種做法使用的越來(lái)越少。

 

6,、百分比租賃

 

百分比租賃是把租賃收益和設(shè)備運(yùn)用收益相聯(lián)系的一種租賃形式,。承租人向出租人繳納一定的基本金后，其余的租金是按承租人營(yíng)業(yè)收入的一定比例支付租金,。出租人實(shí)際參予了出租人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),。

 

7、風(fēng)險(xiǎn)租賃

 

風(fēng)險(xiǎn)租賃是指在成熟的租賃市場(chǎng)上,，出租人以租賃債權(quán)和投資方式將設(shè)備出租給特定的承租人,，出租人獲得租金和股東權(quán)益作為投資回報(bào)的一項(xiàng)租賃交易。簡(jiǎn)而言之,，風(fēng)險(xiǎn)租賃就是出租人以承租人的部分股東權(quán)益作為租金的一種租賃形式,，這也正是風(fēng)險(xiǎn)租賃的實(shí)質(zhì)所在。

 

8,、結(jié)構(gòu)式參與租賃

 

這是以推銷為主要目的的融資租賃新方式,，它吸收了風(fēng)險(xiǎn)租賃的一部分經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特性新開發(fā)的一種租賃產(chǎn)品,。主要特點(diǎn)是：融資不需要擔(dān)保,；出租人是以供貨商為背景組成的；沒有固定的租金約定,，而是按照承租人的現(xiàn)金流量折現(xiàn)計(jì)算融資回收,；因此沒有固定的租期；出租人除了取得租賃收益外還取得部分年限參與經(jīng)營(yíng)的營(yíng)業(yè)收入,。

 

9,、合成租賃

 

它擴(kuò)展了融資租賃的內(nèi)涵,，除了提供金融服務(wù)外還提供經(jīng)營(yíng)服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)，是一種綜合性全方位的租賃服務(wù),，租賃的收益因此擴(kuò)大而風(fēng)險(xiǎn)因此而減少,，使租賃更顯露服務(wù)貿(mào)易特征。完成這項(xiàng)綜合服務(wù)需要綜合性人才,，因此也體現(xiàn)知識(shí)在服務(wù)中的重要位置,，合成租賃的發(fā)展，將成熟的租賃行業(yè)帶入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,。

 

10,、委托租賃

 

委托租賃是出租人在經(jīng)營(yíng)租賃的無(wú)形資產(chǎn)。如果從事的是經(jīng)營(yíng)性租賃,，這種委托租賃就是在經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)性租賃,。如果從事的是融資租賃，這種委托租賃就是在經(jīng)營(yíng)融資租賃,。委托租賃的一大特點(diǎn)就是可以讓沒有租賃經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè),，可以“借權(quán)”經(jīng)營(yíng)。一般企業(yè)利用租賃的所有權(quán)與使用權(quán)分離的特性,，享受加速折舊,，規(guī)避政策限制,。電子商務(wù)租賃也是依靠委托租賃作為商務(wù)租賃平臺(tái)的,。

 

三、融資租賃的優(yōu)勢(shì)

 

融資租賃的利率水平比銀行高,，可是仍然在許多國(guó)家得到飛速發(fā)展主要原因就是通過(guò)融資租賃取得的固定資產(chǎn)比其他方式獲得的收益要大,，足以抵消利率高的不足。

 

1.雙向逆市發(fā)展優(yōu)勢(shì)

 

融資租賃有兩種主要功能,，即：融資功能和推銷功能,。因此在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，需要資金時(shí),，它能充分發(fā)揮融資功能,。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，需要促進(jìn)投資和消費(fèi)需求時(shí),，可以充分發(fā)揮它的促銷功能,。只要市場(chǎng)在變化，不管朝那個(gè)方向變化都給融資租賃行業(yè)帶來(lái)商機(jī),。

 

2.非金融機(jī)構(gòu)可以經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)

 

由于融資租賃的準(zhǔn)金融特性,，因此在金融管制國(guó)家，融資租賃方式是非金融機(jī)構(gòu)可以經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的少有幾個(gè)方式中的一個(gè),，打破被國(guó)家壟斷金融的限制（金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)融資租賃沒有此優(yōu)惠）,。

 

3.可以取得稅收優(yōu)惠

 

國(guó)家為了鼓勵(lì)投資,，專為融資租賃提供了稅收優(yōu)惠，通過(guò)融資租賃的項(xiàng)目可以加速租賃物件的折舊,。實(shí)際上把一些應(yīng)該上繳國(guó)家的稅款用來(lái)償還租金,，加速了設(shè)備的更新改造.4.有利于中小企業(yè)融資一般中小企業(yè)因?yàn)橘Y信問(wèn)題，很難從銀行取得貸款,。融資租賃由于有輕松回收,、輕松處理以及參與經(jīng)營(yíng)等銀行不能經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)范圍，因此對(duì)承租企業(yè)的資信要求不是很高,，主要看項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是否充足,。因此對(duì)項(xiàng)目的擔(dān)保不是要求很高，填補(bǔ)了銀行貸款的空白,。

 

5.節(jié)省項(xiàng)目建設(shè)周期

 

融資租賃將融資和采購(gòu)兩個(gè)程序合成一個(gè),，因此可以提高項(xiàng)目建設(shè)的工作效率。由于租賃本身的靈活性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,，也減少許多項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中不必要的繁雜手續(xù),，可以使企業(yè)早投產(chǎn)，早見效益,，抓住機(jī)遇,，搶占市場(chǎng)。

 

6.有利于技術(shù)改造因率

 

先使用先進(jìn)設(shè)備,，而不用擔(dān)負(fù)由于技術(shù)進(jìn)步使設(shè)備落伍淘汰的風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)企業(yè)及時(shí)更新技術(shù)裝備，迅速采取新技術(shù),、新工藝,、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率十分有利。

 

7.融資費(fèi)用低廉

 

融資租賃的租金,，乍一看比銀行的貸款利息要高,，但融資租賃是組合服務(wù)，在參加項(xiàng)目評(píng)估和設(shè)備選型等前期工作和設(shè)備采購(gòu)與服務(wù)上,，還要花費(fèi)一些費(fèi)用,，須計(jì)如租賃成本，這些費(fèi)用承租人貸款上項(xiàng)目也是在利息支付之外需要開支的,，加在一起,，就會(huì)比作為綜合費(fèi)用的租金要高，而且,，租賃項(xiàng)目還可享受加速折舊的實(shí)惠,，可見從資金總體成本上看，融資租賃還是比貸款上項(xiàng)目合算得多。

 

8.避免通貨膨脹影響

 

如果一個(gè)企業(yè)添置一套生產(chǎn)設(shè)備,，靠自己積累去采購(gòu)需要很多時(shí)間,。在通貨膨脹時(shí)期，早采購(gòu)比晚采購(gòu)費(fèi)用要低,。采用融資租賃可以先得到設(shè)備,，再用設(shè)備產(chǎn)生的效益去還錢，可以說(shuō)是"借雞下蛋,，賣蛋買雞".雖然自己沒雞,，照樣可以吃雞和雞蛋。

 

9.防范匯率,、利率風(fēng)險(xiǎn)

 

如果從國(guó)外采購(gòu)租賃物件,，需要使用外匯。融資租賃可以將外匯折算成人民幣后,，以人民幣計(jì)價(jià)租賃,，可以使承租企業(yè)避免因人民幣貶值而帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于融資租賃在開始時(shí)就采用固定利率,，承租企業(yè)還可以避免利率波動(dòng)帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn),。

 

10.規(guī)避貿(mào)易壁壘

 

各國(guó)對(duì)相互之間貿(mào)易都有一定的限制，通過(guò)融資"租賃",，可以避免"直接購(gòu)買"的限制,，從而突破貿(mào)易壁壘，迂回進(jìn)入,。另外通過(guò)融資轉(zhuǎn)租賃的方式還可以打破一些國(guó)家的金融管制,，將"貸款"改為融資"租賃"可以避免直接融資的限制。

 

11.表外融資

 

一般企業(yè)貸款都要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上,，如果負(fù)債比例太大,，將影響企業(yè)的資信程度,。通過(guò)融資租賃的經(jīng)營(yíng)性租賃方式,，可以將租賃資產(chǎn)顯示在出租人身上，承租人既可使用租賃物件,，還不顯示負(fù)債,，實(shí)現(xiàn)表外融資。當(dāng)然承租企業(yè)同時(shí)還要犧牲一些收益才能獲得表外融資,。如果犧牲的收益是從租賃物件產(chǎn)生的效益中獲得,，承租人愿意采用這種辦法。

 

12.靈活多變

 

融資租賃是貿(mào)易,、金融,、租借三結(jié)合的產(chǎn)物，既保持自身特色又吸收它方益處，因此在操作上非常靈活,，可以有多種方式適應(yīng)多種情況,，因此搞項(xiàng)目方便、快捷而且成功率比其他融資方式要高,。

 

我們相信,，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，對(duì)外開放的日益擴(kuò)大,，作為融通資金的一種重要方式,，我國(guó)的融資租賃將會(huì)蓬勃的發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮越來(lái)越大的作用,。

 

參考文獻(xiàn)：

1,、張鳴、徐逸星《財(cái)務(wù)管理》上海三聯(lián)出版社2005

2,、王慶成《財(cái)務(wù)管理學(xué)》中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2008

3,、上海小企業(yè)網(wǎng)《融資之道》專題論壇

4、中世商務(wù)網(wǎng)《融資租賃發(fā)展過(guò)程》