正值私有化關(guān)鍵時(shí)期的愛(ài)康國(guó)賓,，近日陷入一場(chǎng)“私募集資”的烏龍局中,。本月中旬，有報(bào)道稱愛(ài)康國(guó)賓與基巖資本合作發(fā)行了一款與私有化有關(guān)的“私募產(chǎn)品”,。1月27日,，愛(ài)康國(guó)賓集團(tuán)通過(guò)官方微信宣布，已向法院提起針對(duì)某媒體記者的訴訟,，稱“私募集資”的報(bào)道嚴(yán)重失實(shí),，侵犯了公司名譽(yù)權(quán),。另一方面,，被該報(bào)道指稱與愛(ài)康國(guó)賓合作私募的基巖資本也對(duì)外“叫屈”，稱公司不存在該報(bào)道中提及的私募產(chǎn)品。

愛(ài)康稱未進(jìn)行私募籌資

名為“基巖普方達(dá)價(jià)值回歸二期基金”的私募產(chǎn)品,，而該產(chǎn)品是關(guān)于愛(ài)康國(guó)賓正在進(jìn)行的私有化項(xiàng)目,。隨后，有自媒體人士也對(duì)“愛(ài)康國(guó)賓私募籌資”一事進(jìn)行評(píng)論,，并提示其存在風(fēng)險(xiǎn),。與此同時(shí)，一張疑似“基巖資本”官網(wǎng)截圖的圖片在社交網(wǎng)絡(luò)上流傳,，該圖片顯示,，“基巖普方達(dá)價(jià)值回歸二期基金”的私募產(chǎn)品規(guī)模為3億元，將投向某健康管理連鎖企業(yè)（美國(guó)納斯達(dá)克中概股私有化回歸）,，這張截圖被一些自媒體人士解讀為關(guān)于愛(ài)康國(guó)賓私有化私募產(chǎn)品的“小廣告”,。

25日，愛(ài)康國(guó)賓發(fā)布聲明,，稱公司與基巖資本從無(wú)任何合作關(guān)系,，更未發(fā)行過(guò)與愛(ài)康國(guó)賓私有化有關(guān)的私募產(chǎn)品，將對(duì)相關(guān)人士提起訴訟,，并請(qǐng)公安部門(mén)介入該事件的調(diào)查,。“如果此類謠言有幕后操縱者,，必將追究其法律責(zé)任,。”25日,，愛(ài)康國(guó)賓CEO張黎剛發(fā)微博表示,，要“將造謠者一個(gè)一個(gè)送上法庭?！?7日下午,，新京報(bào)記者試圖通過(guò)電話和短信聯(lián)系張黎剛對(duì)此事進(jìn)行評(píng)論，截至發(fā)稿未能獲得其回應(yīng),。

“基巖資本”自稱也是受害者

27日,，新京報(bào)記者致電公司總部位于廣州的基巖資本，公司一位盧姓負(fù)責(zé)人告訴新京報(bào)記者,，早于上周已經(jīng)注意到網(wǎng)上關(guān)于基巖資本與愛(ài)康進(jìn)行合作推出私募產(chǎn)品的報(bào)道,。“最近我們也不停被問(wèn)起是不是有這款產(chǎn)品,，我們也不斷解釋說(shuō)從來(lái)沒(méi)有過(guò),，公司沒(méi)有賣過(guò)這個(gè)產(chǎn)品，也不存在這個(gè)產(chǎn)品,?！痹撠?fù)責(zé)人表示,，公司推出的所有的產(chǎn)品都會(huì)在官網(wǎng)上公示，而網(wǎng)絡(luò)流傳的關(guān)于“基巖普方達(dá)價(jià)值回歸二期基金”的截圖是被偽造的,，官網(wǎng)上并未發(fā)布過(guò)這一產(chǎn)品,。“我們公司也覺(jué)得這件事很奇怪,?！?/p>

“最早在一些論壇、網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)流傳這個(gè)截圖的時(shí)候,，我們就曾經(jīng)試圖聯(lián)系過(guò)這些網(wǎng)站刪除不實(shí)信息,，但是沒(méi)有成功?！痹撠?fù)責(zé)人還向新京報(bào)記者詢問(wèn)：“你知道怎么才能聯(lián)系他們刪帖嗎,？”當(dāng)被問(wèn)起假如被愛(ài)康國(guó)賓追究法律責(zé)任，公司準(zhǔn)備如何應(yīng)對(duì)時(shí),，負(fù)責(zé)人稱自己并未獲知公司的相關(guān)計(jì)劃,。“我們也是受害者,?！痹撠?fù)責(zé)人稱。

基巖資本官方資料顯示,，公司所主導(dǎo)的融資,、兼并收購(gòu)等資本運(yùn)作“總額達(dá)數(shù)百億元，管理的基金規(guī)模（包括人民幣基金,、港元基金及美元基金）近百億元,，投資的企業(yè)及項(xiàng)目超過(guò)150家，其中已成功上市的企業(yè)逾40家”,。但新京報(bào)記者尚未發(fā)現(xiàn)其與愛(ài)康國(guó)賓有合作的信息,。（新京報(bào)）

私募基金的組織形式

政府、金融機(jī)構(gòu),、工商企業(yè)等在發(fā)行證券時(shí),，可以選擇不同的投資者作為發(fā)行對(duì)象，由此,，可以將證券發(fā)行分為公募和私募兩種形式,。私募即非公開(kāi)募集，作為一種融資手段,，以基金的形式存在,，其本質(zhì)上是一種錢(qián)的集合，而私募產(chǎn)品一般是指私募基金,。

1,、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu),，運(yùn)作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金（如“某某投資公司”）在中國(guó)能夠比較方便地成立,。半開(kāi)放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運(yùn)作,，不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管,，投資策略也就可以更加靈活。比如：

（1）設(shè)立某“投資公司”,，該投資公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價(jià)證券投資,；

（2）“投資公司”的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大,，既保證私募性質(zhì),，又要有較大的資金規(guī)模；

（3）“投資公司”的資金交由資金管理人管理,，按國(guó)際慣例,，管理人收取資金管理費(fèi)與效益激勵(lì)費(fèi)，并打入“投資公司”的運(yùn)營(yíng)成本,；

（4）“投資公司”的注冊(cè)資本每年在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)重新登記一次,，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股，如有需要,，出資人每年可在某一特定的時(shí)點(diǎn)將其出資贖回一次,，在其他時(shí)間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該“投資公司"實(shí)質(zhì)上就是一種隨時(shí)擴(kuò)募,，但每年只贖回一次的公司式私募基金,。

不過(guò)，公司式私募基金有一個(gè)缺點(diǎn),，即存在雙重征稅,。克服缺點(diǎn)的方法有：

（1）將私募基金注冊(cè)于避稅的天堂,，如開(kāi)曼,、百慕大等地；

（2）將公司式私募基金注冊(cè)為高科技企業(yè)（可享受諸多優(yōu)惠）,，并注冊(cè)于稅收比較優(yōu)惠的地方,；

（3）借殼，即在基金的設(shè)立運(yùn)作中聯(lián)合或收購(gòu)一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)（最好是非上市公司）,，并把它作為載體,。

2、契約式

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單,。具體的做法可以是：

（1）證券公司作為基金的管理人,，選取一家銀行作為其托管人,；

（2）募到一定數(shù)額的金額開(kāi)始運(yùn)作，每個(gè)月開(kāi)放一次,，向基金持有人公布一次基金凈值,，辦理一次基金贖回；

（3）為了吸引基金投資者,，應(yīng)盡量降低手續(xù)費(fèi),，證券公司作為基金管理人，根據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費(fèi),。其優(yōu)點(diǎn)是可以避免雙重征稅,，缺點(diǎn)是其設(shè)立與運(yùn)作很難回避證券管理部門(mén)的審批和監(jiān)管。

3,、虛擬式

虛擬式私募基金表面看來(lái)像委托理財(cái),，但它實(shí)際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作。比如,，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時(shí),，表面上是與每個(gè)客戶簽訂委托理財(cái)協(xié)議，但這些委托理財(cái)賬戶是合在一起進(jìn)行基金式運(yùn)作,，在買(mǎi)入和贖回基金單元時(shí),，按基金凈值進(jìn)行結(jié)算。具體的做法可以是：

（1）每個(gè)基金持有人以其個(gè)人名義單獨(dú)開(kāi)立分賬戶,；

（2）基金持有人共同出資組建一個(gè)主賬戶,；

（3）證券公司作為基金的管理人，統(tǒng)一管理各賬戶,，所有賬戶統(tǒng)一計(jì)算基金單位凈值,；

（4）證券公司盡量使每個(gè)賬戶的實(shí)際市值與根據(jù)基金單位的凈值計(jì)算的市值相等，如果二者不相等,，在贖回時(shí)由主賬戶與分賬戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡,。

虛擬式的優(yōu)點(diǎn)是，可以規(guī)避證券管理部門(mén)對(duì)基金設(shè)立與運(yùn)作方面的審批與監(jiān)管,，設(shè)立靈活,，并避免了雙重征稅。缺點(diǎn)是依然沒(méi)有擺脫委托理財(cái)?shù)氖`,，在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范,，在資金運(yùn)作上依然受到證券管理部門(mén)對(duì)券商的監(jiān)管，在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢(shì),。

4,、組合式

為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性，可以設(shè)立一個(gè)基金組合,，將幾種組織形式結(jié)合起來(lái),。組合式基金有4種類型：

（1）公司式與虛擬式的組合,；

（2）公司式與契約式的組合；

（3）契約式與虛擬式的組合,；

（4）公司式,、契約式與虛擬式的組合。

在我國(guó),，私募基金通常專指從事與證券市場(chǎng)投資的,、非公募形成的機(jī)構(gòu)投資者。和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求相比,，私募基金在這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管比較寬松,，故私募基金的投資更具隱蔽性,、專業(yè)技巧性，收益回報(bào)通常較高,。不過(guò),，由于發(fā)行對(duì)象是少數(shù)投資者，信息披露比較寬松,，存在被殺價(jià)和控股的危險(xiǎn),。