蘑菇街與美麗說(shuō)合并的傳聞,，從2015年年末起就在坊間流傳。如今,，這一消息終于在2016年1月11日正式公開(kāi),。

1月11日早間，蘑菇街CEO陳琪和美麗說(shuō)CEO徐易容發(fā)布的兩封內(nèi)部郵件分別流出,，郵件顯示,，蘑菇街和美麗說(shuō)按2：1對(duì)價(jià)合并。陳琪稱,，雙方合并后的新公司估值接近30億美元,，陳琪將擔(dān)任新公司的CEO。

蘑菇街CEO陳琪告訴記者,，目前已經(jīng)確認(rèn)騰訊將對(duì)新公司繼續(xù)追加投資,，但具體投資額度短期內(nèi)不便公開(kāi)。此外,，美麗說(shuō)CEO徐易容向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者確認(rèn),，美麗說(shuō)HIGO業(yè)務(wù)并未計(jì)入本次合并當(dāng)中。

“抱團(tuán)”降成本

盡管雙方的合并最早由投資人提議,，但徐易容和陳琪均告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,，作出合并的決定，更多出于兩家公司掌舵者的意志,。

那么,，為何兩家公司最終走向合并？降低成本,，減少無(wú)效競(jìng)爭(zhēng),，將精力放在更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略上,，是兩位CEO在采訪中給出的回答。此外,，資本市場(chǎng)遇冷帶來(lái)的融資難度,，無(wú)疑也助推了雙方的合并。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者透露,，美麗說(shuō)在過(guò)去幾個(gè)月中尋求融資遇阻,，而蘑菇街在去年11月的最新一輪融資中籌得資金約2億美元。蘑菇街CEO陳琪向記者坦承,，過(guò)去一年融資的確面臨一定壓力,。

據(jù)悉，新公司在2015年的合并銷(xiāo)售額已近200億元人民幣,。從交易額這一維度看,，合并后的新公司僅位列阿里電商、京東和唯品會(huì)之后,。

不過(guò)2015年初,，美麗說(shuō)高級(jí)副總裁山民公開(kāi)透露，美麗說(shuō)在2014年的交易額是56億元,，希望在2015年達(dá)到150億,。蘑菇街CEO陳琪則透露，截至2014年年底平臺(tái)總交易額接近36億元,，2015年蘑菇街平臺(tái)交易額的目標(biāo)是100億元,。那么，雙方累計(jì)200億元的總銷(xiāo)售額,，意味著至少其中一家并未達(dá)成此前對(duì)于2015年銷(xiāo)售額的預(yù)期,。

眾所周知，蘑菇街和美麗說(shuō)均是國(guó)內(nèi)電商社區(qū)模式的先行者,。兩家通過(guò)圖片分享形成女性購(gòu)物社區(qū),，再通過(guò)淘寶和自建電商平臺(tái)，形成閉環(huán),。據(jù)悉,，蘑菇街成立至今歷經(jīng)了幾次升級(jí)：從消費(fèi)者社區(qū)，到社會(huì)化導(dǎo)購(gòu),，再轉(zhuǎn)型為社會(huì)化零售平臺(tái),。陳琪稱，蘑菇街從圖片社交平臺(tái)Pinterest獲得靈感,。和早期的模式相比，如今蘑菇街的業(yè)務(wù)模型更加復(fù)雜,，除了要聚合商家,、商品,、買(mǎi)手、達(dá)人,，還要做好IM,、支付、售后等多個(gè)環(huán)節(jié),。

“相比于蘑菇街,，美麗說(shuō)相對(duì)更為激進(jìn)，在廣告,、供應(yīng)鏈方面投資很大,，但同時(shí)也花了很多冤枉錢(qián)?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者,，在轉(zhuǎn)型電商平臺(tái)早期，美麗說(shuō)在銷(xiāo)售額等多項(xiàng)數(shù)據(jù)上一直領(lǐng)先于蘑菇街,，但到了后期,，美麗說(shuō)的很多投資回報(bào)并不如人意。

長(zhǎng)期盈利待考

據(jù)悉,，蘑菇街和美麗說(shuō)雙方將會(huì)成立“融合小組”,，由陳琪和徐易容擔(dān)任組長(zhǎng)，雙方將溝通解決合并后的整合問(wèn)題,。蘑菇街方面于不久前宣布采用“北京-杭州”雙運(yùn)營(yíng)中心模式,，而在合并后新公司將同樣采用在上述兩個(gè)城市分設(shè)總部的做法。

在正式確認(rèn)合并前,，即有傳言稱,，合并后徐易容將在跨境電商業(yè)務(wù)HIGO領(lǐng)域開(kāi)始新的創(chuàng)業(yè)。但該說(shuō)法并未得到徐易容確認(rèn),。與此同時(shí),，徐易容也透露，原美麗說(shuō)HIGO業(yè)務(wù)未列入此次合并的范圍中,。

HIGO是美麗說(shuō)推出的一款電商產(chǎn)品,，于2014年在美麗說(shuō)內(nèi)部孵化產(chǎn)生，主打C2C模式,，徐易容曾表示希望該平臺(tái)能夠籠絡(luò)全球范圍內(nèi)的時(shí)尚買(mǎi)手,。據(jù)公開(kāi)資料，2015年8月美麗說(shuō)Higo砸下3.38 億重金來(lái)冠名《奔跑吧兄弟》第三季,。

此前,，聘請(qǐng)行業(yè)資深人士擔(dān)任公司CFO的舉措，被業(yè)界解讀為美麗說(shuō)將在2015年籌備IPO,。消息人士曾透露,，兩家公司的確有籌備上市的打算,。從上市的各項(xiàng)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，合并后的新公司無(wú)疑將距離IPO更近一步,。合并后,，兩家平臺(tái)的月活躍用戶共計(jì)過(guò)億。

需要指出的是,，如何改善盈利狀況是新公司拋給陳琪的第一個(gè)問(wèn)題,。在轉(zhuǎn)型電商平臺(tái)后，蘑菇街并未對(duì)外公布其盈利狀況,。早在2014年,，陳琪透露，蘑菇街的收入來(lái)源主要依靠收取一定比例的交易分成,。

一直以來(lái),，服裝電商的高毛利，被視為未來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的積極因素,。但在過(guò)去兩年間,，女性社交電商處在高速發(fā)展和跑馬圈地階段，營(yíng)收遠(yuǎn)不抵開(kāi)支,。如今,，隨著兩家公司走向合并，新公司有望進(jìn)一步控制各種運(yùn)營(yíng)成本,。

據(jù)悉,，新公司希望為“各個(gè)不同年齡層、不同消費(fèi)層次的女性提供包圍式的生態(tài)服務(wù)”,。 據(jù)蘑菇街方面監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示,，兩個(gè)平臺(tái)目前的用戶重合度僅為20%。在具體的品牌區(qū)分上,，蘑菇街將傾向于更為年輕的用戶群體,，以學(xué)生為主力；美麗說(shuō)更側(cè)重于白領(lǐng)所代表的消費(fèi)力更高的人群,。

電商分析師：合并無(wú)疑使新公司的融資變得更加容易,，但同時(shí)運(yùn)營(yíng)兩個(gè)品牌，意味著市場(chǎng),、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的疊加,；而放棄其中一個(gè)品牌，又意味著一部分價(jià)值極高資產(chǎn)的流失,。此外,，盡管目前新公司的流水的確很高，但如何獲利仍是問(wèn)題,。

在此基礎(chǔ)上,，轉(zhuǎn)型為服裝電商平臺(tái)后,，蘑菇街和美麗說(shuō)面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括淘寶、京東以及唯品會(huì),、聚美優(yōu)品等諸多電商網(wǎng)站。換言之,，蘑菇街和美麗說(shuō)這一對(duì)相識(shí)度頗高的“姐妹”間故事將告一段落,，而未來(lái)的戰(zhàn)爭(zhēng)仍將繼續(xù)。