蘑菇街與美麗說合并的傳聞,，從2015年年末起就在坊間流傳,。如今，這一消息終于在2016年1月11日正式公開,。

1月11日早間,，蘑菇街CEO陳琪和美麗說CEO徐易容發(fā)布的兩封內(nèi)部郵件分別流出，郵件顯示,，蘑菇街和美麗說按2：1對價合并,。陳琪稱，雙方合并后的新公司估值接近30億美元,，陳琪將擔(dān)任新公司的CEO,。

蘑菇街CEO陳琪告訴記者，目前已經(jīng)確認(rèn)騰訊將對新公司繼續(xù)追加投資,，但具體投資額度短期內(nèi)不便公開,。此外,，美麗說CEO徐易容向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者確認(rèn),，美麗說HIGO業(yè)務(wù)并未計入本次合并當(dāng)中。

“抱團(tuán)”降成本

盡管雙方的合并最早由投資人提議,，但徐易容和陳琪均告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者,，作出合并的決定，更多出于兩家公司掌舵者的意志,。

那么,，為何兩家公司最終走向合并？降低成本,，減少無效競爭,，將精力放在更為長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略上，是兩位CEO在采訪中給出的回答,。此外,，資本市場遇冷帶來的融資難度，無疑也助推了雙方的合并,。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者透露,，美麗說在過去幾個月中尋求融資遇阻，而蘑菇街在去年11月的最新一輪融資中籌得資金約2億美元,。蘑菇街CEO陳琪向記者坦承,，過去一年融資的確面臨一定壓力。

據(jù)悉,，新公司在2015年的合并銷售額已近200億元人民幣,。從交易額這一維度看,，合并后的新公司僅位列阿里電商、京東和唯品會之后,。

不過2015年初,，美麗說高級副總裁山民公開透露，美麗說在2014年的交易額是56億元,，希望在2015年達(dá)到150億,。蘑菇街CEO陳琪則透露，截至2014年年底平臺總交易額接近36億元,，2015年蘑菇街平臺交易額的目標(biāo)是100億元,。那么，雙方累計200億元的總銷售額,，意味著至少其中一家并未達(dá)成此前對于2015年銷售額的預(yù)期,。

眾所周知，蘑菇街和美麗說均是國內(nèi)電商社區(qū)模式的先行者,。兩家通過圖片分享形成女性購物社區(qū),，再通過淘寶和自建電商平臺，形成閉環(huán),。據(jù)悉,，蘑菇街成立至今歷經(jīng)了幾次升級：從消費(fèi)者社區(qū)，到社會化導(dǎo)購,，再轉(zhuǎn)型為社會化零售平臺,。陳琪稱，蘑菇街從圖片社交平臺Pinterest獲得靈感,。和早期的模式相比,，如今蘑菇街的業(yè)務(wù)模型更加復(fù)雜，除了要聚合商家,、商品,、買手、達(dá)人,，還要做好IM,、支付、售后等多個環(huán)節(jié),。

“相比于蘑菇街,，美麗說相對更為激進(jìn)，在廣告,、供應(yīng)鏈方面投資很大,，但同時也花了很多冤枉錢?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者,，在轉(zhuǎn)型電商平臺早期,，美麗說在銷售額等多項數(shù)據(jù)上一直領(lǐng)先于蘑菇街，但到了后期,，美麗說的很多投資回報并不如人意,。

長期盈利待考

據(jù)悉，蘑菇街和美麗說雙方將會成立“融合小組”,，由陳琪和徐易容擔(dān)任組長,，雙方將溝通解決合并后的整合問題。蘑菇街方面于不久前宣布采用“北京-杭州”雙運(yùn)營中心模式,，而在合并后新公司將同樣采用在上述兩個城市分設(shè)總部的做法,。

在正式確認(rèn)合并前，即有傳言稱,，合并后徐易容將在跨境電商業(yè)務(wù)HIGO領(lǐng)域開始新的創(chuàng)業(yè),。但該說法并未得到徐易容確認(rèn)。與此同時,，徐易容也透露,，原美麗說HIGO業(yè)務(wù)未列入此次合并的范圍中。

HIGO是美麗說推出的一款電商產(chǎn)品,，于2014年在美麗說內(nèi)部孵化產(chǎn)生,，主打C2C模式，徐易容曾表示希望該平臺能夠籠絡(luò)全球范圍內(nèi)的時尚買手,。據(jù)公開資料,，2015年8月美麗說Higo砸下3.38 億重金來冠名《奔跑吧兄弟》第三季,。

此前,，聘請行業(yè)資深人士擔(dān)任公司CFO的舉措，被業(yè)界解讀為美麗說將在2015年籌備IPO,。消息人士曾透露,，兩家公司的確有籌備上市的打算。從上市的各項數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來看,，合并后的新公司無疑將距離IPO更近一步,。合并后，兩家平臺的月活躍用戶共計過億,。

需要指出的是,，如何改善盈利狀況是新公司拋給陳琪的第一個問題。在轉(zhuǎn)型電商平臺后,，蘑菇街并未對外公布其盈利狀況,。早在2014年，陳琪透露,，蘑菇街的收入來源主要依靠收取一定比例的交易分成,。

一直以來,，服裝電商的高毛利，被視為未來實(shí)現(xiàn)盈利的積極因素,。但在過去兩年間,，女性社交電商處在高速發(fā)展和跑馬圈地階段，營收遠(yuǎn)不抵開支,。如今,，隨著兩家公司走向合并，新公司有望進(jìn)一步控制各種運(yùn)營成本,。

據(jù)悉,，新公司希望為“各個不同年齡層、不同消費(fèi)層次的女性提供包圍式的生態(tài)服務(wù)”,。 據(jù)蘑菇街方面監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,，兩個平臺目前的用戶重合度僅為20%。在具體的品牌區(qū)分上,，蘑菇街將傾向于更為年輕的用戶群體,，以學(xué)生為主力；美麗說更側(cè)重于白領(lǐng)所代表的消費(fèi)力更高的人群,。

電商分析師：合并無疑使新公司的融資變得更加容易,，但同時運(yùn)營兩個品牌，意味著市場,、運(yùn)營費(fèi)用的疊加,；而放棄其中一個品牌，又意味著一部分價值極高資產(chǎn)的流失,。此外,，盡管目前新公司的流水的確很高，但如何獲利仍是問題,。

在此基礎(chǔ)上,，轉(zhuǎn)型為服裝電商平臺后，蘑菇街和美麗說面臨的競爭對手包括淘寶,、京東以及唯品會,、聚美優(yōu)品等諸多電商網(wǎng)站。換言之,，蘑菇街和美麗說這一對相識度頗高的“姐妹”間故事將告一段落,，而未來的戰(zhàn)爭仍將繼續(xù)。