2006年,，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，稱為“新三板”,。新三板被譽(yù)為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的孵化器,，增強(qiáng)掛牌企業(yè)的融資能力。新三塊的融資方式多樣,，可以極大的滿足不同類型中小企業(yè)的融資需求,。隨著新三板市場的逐步完善，逐漸成為中小型企業(yè)解決資金難題的重要途徑,。不過企業(yè)通過掛牌新三板融資也是需要券商的,，在券商的選擇上一定要謹(jǐn)慎。

企業(yè)掛牌新三板融資的方式

一,、定向增發(fā)融資

依據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》,，企業(yè)在申請掛牌的同時(shí)或者掛牌后可以采用定向增發(fā)的方式融資。企業(yè)定向增發(fā)股票使用一次申請,、分期發(fā)行的方式,，簡化了股票發(fā)行審核程序。定向增發(fā)的股票可以在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓,，有利于股票在全國流動,。

企業(yè)通過定增獲得的融資需要轉(zhuǎn)款專用，監(jiān)管方式較為嚴(yán)格,。

二,、優(yōu)先股融資

企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股主要解決中小企業(yè)存在的股權(quán)高度集中問題。國務(wù)院頒布《關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》規(guī)定非上市公司可以公開發(fā)行優(yōu)先股，且可以在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,。優(yōu)先股作為一種股權(quán)證書,，收益性、安全性較普通股有優(yōu)勢,。但是,，優(yōu)先股股東一般沒有表決權(quán)。中小企業(yè)的創(chuàng)始人和核心管理層通常不愿意股權(quán)稀釋,，優(yōu)先股的發(fā)行不僅解決了企業(yè)家對公司的實(shí)際控制權(quán),，而且給投資者以有保障的回報(bào)。

三,、中小企業(yè)私募債融資

中小企業(yè)私募債的發(fā)行采用審核備案制度,，該方式進(jìn)行融資的好處：

1、開辟直接融資渠道,，融資成本低,；

2、審核周期短,、速度快,；

3、發(fā)行規(guī)模沒有限制,，籌資規(guī)模由企業(yè)與承銷商自主協(xié)商決定；

4,、企業(yè)可靈活設(shè)計(jì)發(fā)行期限,、含權(quán)條款等債券要素；

5,、企業(yè)可根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要合理安排募集資金用途,。

四、做市交易融資

掛牌新三板的企業(yè)股本規(guī)模小,、股份高度集中,、投資結(jié)構(gòu)不合理，其股票的流動性較差,。不論是傳統(tǒng)的做市商交易還是競價(jià)做市交易,，都是為了提高掛牌企業(yè)股票流動性問題。做市商本身具有銷售債券的優(yōu)勢,，可以減少企業(yè)股票的發(fā)行,、流通的時(shí)間成本和經(jīng)濟(jì)成本。

五,、股權(quán)質(zhì)押貸款融資

掛牌新三板的企業(yè)多為屬于成長階段的中小企業(yè),，資產(chǎn)相對較輕，正常情況下難以通過資產(chǎn)抵押從銀行獲得貸款,。企業(yè)掛牌新三板后,，公司的股權(quán)獲得了一定的流動性,，股東可以將持有的股權(quán)質(zhì)押給銀行獲得授信額度和貸款。

六,、信用增進(jìn)融資

掛牌公司作為非上市公眾公司,，企業(yè)因管理規(guī)范、信息披露完備使得其信譽(yù)度增強(qiáng),，這為新老客戶增加企業(yè)授信額度具有促進(jìn)作用,。易三板分析員通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站查詢到中國光大銀行、華夏銀行等多家銀行都為掛牌企業(yè)提供形式多樣的授信融資產(chǎn)品,。

另外,，企業(yè)掛牌新三板后，有助于加速企業(yè)的資金回籠,，其大量的現(xiàn)金可以轉(zhuǎn)化為再生產(chǎn)的資本金,，對企業(yè)的生存與發(fā)展也很重要。

企業(yè)掛牌新三板如何選擇券商

可靠券商應(yīng)具備的能力因素：

1,、企業(yè)若滿足于在新三板公開掛牌,，使之成為非上市公眾公司，宣傳品牌,，吸引優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和客戶的關(guān)注,，提升企業(yè)形象，掛牌成為唯一目的,。市場上大部分從事新三板業(yè)務(wù)的券商基本上都能滿足新三板業(yè)務(wù)的技術(shù)性要求,，那么掛牌方便程度以及掛牌速度成為了企業(yè)的主要考慮因素。

2,、企業(yè)不僅希望在新三板掛牌,，還希望在新三板上融資，提高綜合融資能力,，這種情況下,，考察券商的主要方面將轉(zhuǎn)移至融資和做市能力上，券商規(guī)模,、聲譽(yù)也將在一定程度上對融資產(chǎn)生影響,。

3、企業(yè)想通過先在新三板掛牌后通過新三板直接向證券交易所申請上市交易達(dá)到轉(zhuǎn)板上市的目的,，企業(yè)應(yīng)深度考察券商的規(guī)模,、IPO能力與經(jīng)驗(yàn)方面。

企業(yè)掛牌新三板,，選擇券商時(shí),，要考察以下幾方面：

1、看券商的融資能力

統(tǒng)計(jì)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)2014年1月至2015年3月的數(shù)據(jù)，截至15年3月31日,，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共完成545次股票發(fā)行,，其中446次已掛牌公司股票發(fā)行和99次掛牌同時(shí)股票發(fā)行，累計(jì)股票發(fā)行額為210.23億元,。這些數(shù)據(jù),，展示了各家券商在在股票累計(jì)發(fā)行次數(shù)方面、股票累計(jì)發(fā)行金額方面的成績,，也可以側(cè)面反映出各券商的融資能力,。

2、看券商的做市商能力

2014年6月,，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)公布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定(試行)》,，新三板做市商制度正式出臺，選擇券商時(shí)也要考察其做市商的能力,。

3,、看券商的轉(zhuǎn)版能力

雖然目前新三板轉(zhuǎn)板制度落地尚待時(shí)機(jī)，但預(yù)期監(jiān)管制度建設(shè)將不斷晚上,。企業(yè)若想通過在新三板掛牌后轉(zhuǎn)主板,、中小板、創(chuàng)業(yè)板,，則需要考慮主辦券商的IPO能力與經(jīng)驗(yàn),。

新三板對于企業(yè)掛牌有利好的一面，但是在新三板掛牌前后存在一些風(fēng)險(xiǎn)隱患,。在選擇在新三板掛牌前,，企業(yè)應(yīng)首先了解自身訴求，選擇新三板的主辦券商最重要的是根據(jù)企業(yè)的資本市場發(fā)展計(jì)劃,。