傳萬(wàn)科啟動(dòng)市場(chǎng)化重組  萬(wàn)科資產(chǎn)重組的方式哪般

王石喊話(huà)反對(duì)寶能系入主后的24小時(shí)內(nèi),，萬(wàn)科股票從漲停到短暫停牌，以重組方案啟動(dòng)對(duì)寶能系的對(duì)抗,，反應(yīng)迅速,、動(dòng)作決絕。未來(lái)30天內(nèi)萬(wàn)科會(huì)公布重組方案,，為這出萬(wàn)科管理層決戰(zhàn)外來(lái)大股東的劇情設(shè)定了初步期限,。未來(lái)的30天，以王石和郁亮為代表的萬(wàn)科管理團(tuán)隊(duì)將奔波于找錢(qián),，而以“錢(qián)多”取勝的寶能系則要在高杠桿的風(fēng)險(xiǎn)中捍衛(wèi)依靠資本奪取控制權(quán)的權(quán)利,。一場(chǎng)職業(yè)經(jīng)理人與第一大股東之間的博弈、一場(chǎng)關(guān)于企業(yè)信用與資本之間的較量注定了而立之年的萬(wàn)科,，將迎來(lái)30年中最為波瀾和動(dòng)蕩的30天,。

傳萬(wàn)科啟動(dòng)市場(chǎng)化重組 停牌預(yù)計(jì)至少三月

據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道稱(chēng)，萬(wàn)科已確定啟動(dòng)市場(chǎng)化資產(chǎn)重組方案,，將引入外部中介機(jī)構(gòu)做財(cái)務(wù)顧問(wèn)。財(cái)新記者獲知,，萬(wàn)科董事長(zhǎng)王石近日已與包括高盛在內(nèi)的多家投行接觸,。

另有消息人士對(duì)財(cái)新記者透露，萬(wàn)科近日還與國(guó)資委進(jìn)行了溝通,，獲得了后者對(duì)資產(chǎn)重組的初步支持,。

12月18日下午，萬(wàn)科A股和H股同步停牌,，稱(chēng)公司“正在籌劃股份發(fā)行,，用于重大資產(chǎn)重組及收購(gòu)資產(chǎn)”。

萬(wàn)科曾在昨日(12月20日)發(fā)布公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)不超過(guò)30個(gè)自然日的時(shí)間內(nèi)披露公司重組方案,。同日,，中糧集團(tuán)方面否認(rèn)參與萬(wàn)科增發(fā)事項(xiàng)。分析人士認(rèn)為,，萬(wàn)科管理層仍需要不斷尋求資金外援來(lái)獲得支持,。但消息人士分析，此項(xiàng)動(dòng)輒百億的重大資產(chǎn)重組牽涉復(fù)雜,，很難在短期內(nèi)結(jié)束,。由于重組涉及的程序復(fù)雜，預(yù)計(jì)萬(wàn)科股票停牌至少三個(gè)月,。

另有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為,，如果采取發(fā)行股份方案，按萬(wàn)科停牌前一個(gè)月的平均股價(jià)再加上市場(chǎng)常見(jiàn)的九成折扣,，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)在15元左右,。

萬(wàn)科此輪股價(jià)異動(dòng)始于12月初，短短半個(gè)月股價(jià)暴漲了近70%,，主要原因是受“寶能系”大舉增持所拉動(dòng),。

在應(yīng)對(duì)“寶能系”舉牌的過(guò)程中，頻頻有消息傳出王石目前正大力尋求幫助,，坊間傳聞施以援手的包括中糧集團(tuán),、華潤(rùn)集團(tuán)、某信托等,，但截至目前沒(méi)有任何公司或是機(jī)構(gòu)明確表態(tài)增援萬(wàn)科,。（新浪財(cái)經(jīng)）

萬(wàn)科資產(chǎn)重組的方式為哪般

資產(chǎn)重組是指企業(yè)改組為上市公司時(shí)將原企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行合理劃分和結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)過(guò)合并,、分立等方式,，將企業(yè)資產(chǎn)和組織重新組合和設(shè)置。資產(chǎn)重組的方式各種各樣,，此次萬(wàn)科的股權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)中,，王石先拋出毒丸計(jì)劃，如今又啟動(dòng)重組方案,，只是不知他們將采用何種重組方式呢,？資產(chǎn)重組的主要方式有：

1、資產(chǎn)置換

在上市公司出售或收購(gòu)資產(chǎn)的各種重組中,，不涉及現(xiàn)金流動(dòng)的資產(chǎn)置換重組成為上市公司重組的主流形式,。

置換重組中存在大量的暗箱操作，一般做法是將上市公司的一些不良資產(chǎn)如高齡應(yīng)收款項(xiàng),、不能盈利的對(duì)外投資等出售出去,，而將等額的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入進(jìn)來(lái),。表面上看，重組方與被重組方的資產(chǎn)置換重組是等額置換,，但實(shí)質(zhì)上是不等值的,賬面上數(shù)值雖不變,，但給日后評(píng)估增值留下了很大的空間。由于資產(chǎn)等額置換只能改變上市公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量,，但卻不能在短期內(nèi)改變上市公司凈資產(chǎn)的數(shù)量,，所謂遠(yuǎn)水不能解近渴。在這種情況下,，只有對(duì)這些困難上市公司實(shí)施資產(chǎn)贈(zèng)予,，即無(wú)償?shù)叵蛏鲜泄举?zèng)予大筆資產(chǎn)，才可以迅速地增加上市公司的凈資產(chǎn)值,，使得上市公司的每股凈資產(chǎn)迅速地恢復(fù)到1元以上,。

2、資產(chǎn)剝離

資產(chǎn)剝離的交易方式有：協(xié)議轉(zhuǎn)讓,、拍賣(mài),、出售；交易的支付方式則有現(xiàn)金支付（一次性付款,、分期付清）,，混合支付等。如果被重組公司缺乏現(xiàn)金,，重組公司也可能動(dòng)用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其要?jiǎng)冸x的資產(chǎn),。

將劣質(zhì)資產(chǎn)從上市公司剝離是我國(guó)上市公司重組的一個(gè)重要內(nèi)容。在劣質(zhì)資產(chǎn)的剝離中,，大量的債務(wù)也被剝離了出去,，這些被剝離出去的債務(wù)并沒(méi)有足夠的凈資產(chǎn)和具有贏利能力的業(yè)務(wù)作保障，很多債務(wù)實(shí)際上隨著劣質(zhì)資產(chǎn)以自我交易等手段被塞給了重組公司,。上市公司常常將凈值為負(fù)的（負(fù)債大于資產(chǎn)）所謂“不適資產(chǎn)”以一定價(jià)格或者零價(jià)格轉(zhuǎn)讓給重組母公司,。

3、資產(chǎn)租賃

這種有兩種可能：一,，可能是重組公司沒(méi)有找到一種合適的方式將被重組公司的資產(chǎn)剝離出來(lái),，于是只好暫時(shí)采用租賃這種方式。這樣還可以增加被重組公司的現(xiàn)金流,。二,，被重組公司暫時(shí)沒(méi)有能力獲得重組方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只好先租賃,。當(dāng)然資金的確定和支付有很大的靈活性。

最近,，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一種新的資產(chǎn)重組方式——凈殼重組,。所謂“凈殼”,，就是被重組公司幾乎把自己原有的所有資產(chǎn)，包括債權(quán),、債務(wù)統(tǒng)統(tǒng)從上市公司剝離,，而僅僅剩下“上市公司”這一“外殼”。 這類(lèi)重組都希望得到凈殼,，以避免原有的不良資產(chǎn)拖了后腿,，還將額外的增加現(xiàn)金流。重組后被重組公司實(shí)質(zhì)已發(fā)生了很大的變化,。凈殼重組"的一個(gè)最大優(yōu)勢(shì)在于,，可以迅速甩掉上市公司原來(lái)的包袱，實(shí)現(xiàn)輕裝上陣,。

雖然萬(wàn)科沒(méi)有披露其具體的重組方案,，我們也無(wú)法知曉其采用何種重組方式，但是王石以及他的管理層為自己設(shè)定了反擊的時(shí)間限制,，這足以看出他們的胸有成竹,。我們不清楚“萬(wàn)寶對(duì)峙”背后的原因，我們只期待“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”的最終結(jié)果,。