停牌四個多月后,，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)的重組方案終于公布。上周末,，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)旗下中國遠(yuǎn)洋,、中海發(fā)展、中海集運(yùn)與中遠(yuǎn)太平洋4家上市公司同時發(fā)布公告,，宣布簽訂一系列資產(chǎn)重組交易和服務(wù)協(xié)議,。根據(jù)重組計劃，中遠(yuǎn)及中海所控股的上市公司將在本周陸續(xù)復(fù)牌,。

事件

　　重組交易異常復(fù)雜

中海與中遠(yuǎn)現(xiàn)階段重組將圍繞集裝箱運(yùn)輸,、船舶租賃、油運(yùn)業(yè)務(wù),、散運(yùn)業(yè)務(wù),、金融業(yè)務(wù)等板塊開展。此次重組涉及中國遠(yuǎn)洋,、中海發(fā)展,、中海集運(yùn)與中遠(yuǎn)太平洋四家上市公司，包含70多項資產(chǎn)交易,，中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)層面以及旗下中遠(yuǎn)航運(yùn),、中遠(yuǎn)國際、中遠(yuǎn)投資,、中海集團(tuán)旗下中?？萍妓募疑鲜泄緯翰粎⑴c重組,。

此次重組的財務(wù)顧問中金公司有關(guān)人士說，重組復(fù)雜程度居中國資本市場之首,，也是國際資本市場極其罕見的復(fù)雜交易,。

具體來看，中國遠(yuǎn)洋通過租入并經(jīng)營中海集運(yùn)集裝箱船舶和集裝箱,，收購中海集運(yùn)經(jīng)營網(wǎng)絡(luò),，并出售干散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)，成為專注于集裝箱航運(yùn)服務(wù)供應(yīng)鏈的上市平臺,。中遠(yuǎn)太平洋通過收購中海港口,，出售佛羅倫租箱業(yè)務(wù)，成為專注于全球碼頭業(yè)務(wù)的上市平臺,。

中海集運(yùn)將集裝箱船舶和集裝箱出租予中國遠(yuǎn)洋,，同時出售集運(yùn)配套業(yè)務(wù)和中海港口股權(quán)，收購中遠(yuǎn)和中海集團(tuán)租賃類,、金融類資產(chǎn)及股權(quán),，成為以租賃業(yè)務(wù)為核心的綜合航運(yùn)金融服務(wù)平臺；而中海發(fā)展通過收購大連遠(yuǎn)洋,，出售中海散運(yùn)及其他散貨運(yùn)輸資產(chǎn),，成為專注于油品運(yùn)輸、液化天然氣運(yùn)輸業(yè)務(wù)的油氣運(yùn)輸上市平臺,。

另外,，兩大集團(tuán)的干散貨業(yè)務(wù)全部剝離出上市公司，由中遠(yuǎn)集團(tuán)接手,。

分析

　　理順業(yè)務(wù)發(fā)揮優(yōu)勢

按照規(guī)定,，上述重組方案還需經(jīng)過股東大會批準(zhǔn)，預(yù)計明年開始實(shí)施,。中海和中遠(yuǎn)方面還強(qiáng)調(diào),，重組涉及數(shù)萬名職工，但不會出現(xiàn)員工下崗現(xiàn)象,。

對于為何實(shí)施重組,，中海董事長許立榮在接受媒體采訪時指出，中遠(yuǎn),、中海兩集團(tuán)長期各自獨(dú)立發(fā)展,，兩大集團(tuán)經(jīng)營高度同質(zhì)化，產(chǎn)業(yè)鏈配置非常相似,，長期各自為戰(zhàn),，以致在國內(nèi)和國際航運(yùn)細(xì)分市場中均不具優(yōu)勢，重復(fù)投資,、成本居高不下的突出問題在兩個集團(tuán)都普遍存在,。本次重組,，通過建立規(guī)模優(yōu)勢和協(xié)同效應(yīng),，對外提升服務(wù),、對內(nèi)降低成本，從而提升中國航運(yùn)主力船隊國際競爭能力,。

許立榮介紹,，通過重組整合，中國遠(yuǎn)洋將成為全球第四大集裝箱航運(yùn)公司,，集裝箱將占全球運(yùn)力規(guī)模的8%,；中遠(yuǎn)太平洋在全球控股和參股運(yùn)營的碼頭數(shù)量將達(dá)到39個，泊位數(shù)達(dá)到172個,；中海集運(yùn)轉(zhuǎn)型為專業(yè)化的航運(yùn)金融綜合服務(wù)平臺,，集裝箱租賃業(yè)務(wù)規(guī)模將排名世界第三；中海發(fā)展旗下的油運(yùn)船隊控制運(yùn)力規(guī)模將居全球第一,，超大型油輪船隊運(yùn)力規(guī)模全球第二,。

相關(guān)人士認(rèn)為重組后，原有兩大航運(yùn)業(yè)巨頭的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行了深度融合調(diào)整,，無論是散貨,、集裝箱、油輪,，乃至金融平臺,，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)條縷清晰，把強(qiáng)勢項目攥成了拳頭,。

延伸

　　央企重組還將繼續(xù)

此次中遠(yuǎn),、中海啟動重組，是繼南北車重組后,，又一起重頭國企重組,。近期，中國五礦集團(tuán)與中國冶金科工集團(tuán)宣布重組,。在外界看來,，央企重組絕不會止步于上述企業(yè)，未來重組的央企,、重組的形式也必然會趨于多元化,。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦也多次表示，央企重組圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重組的特征更為明顯,，未來鋼鐵行業(yè),、建筑建材、水泥,、煤炭,、油氣,、有色金屬等產(chǎn)能過剩的企業(yè)調(diào)整的步伐會加快。

國資委副主任張喜武在國新辦新召開的政策例行吹風(fēng)會上表示,，未來央企重組還會繼續(xù),。張喜武稱，從去年開始,，央企在企業(yè)重組方面已邁出堅實(shí)步伐,，作為央企提質(zhì)增效工作的重要一環(huán)，國資委也將推動中央企業(yè)集團(tuán)層面和行業(yè)板塊的兼并重組,，優(yōu)化整合服務(wù)業(yè)資源,，減少重復(fù)投資，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng),。（京華時報）

通過重組整合為企業(yè)提質(zhì)增效

企業(yè)重組貫穿于企業(yè)發(fā)展的每一個階段,，是從整體上和戰(zhàn)略上改善企業(yè)經(jīng)營管理狀況，強(qiáng)化企業(yè)在市場上的競爭能力,，推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的重要方式,。企業(yè)重組一般有業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組,、債務(wù)重組,、股權(quán)重組、人員重組,、管理體制重組等模式,。此次中遠(yuǎn)、中海啟動重組,，簽訂了一系列資產(chǎn)重組交易和服務(wù)協(xié)議,，實(shí)際上是采用了資產(chǎn)重組的方式。而資產(chǎn)重組的主要方式包括：

1,、收購兼并

在我國收購兼并主要是指上市公司收購其他企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn),、兼并其他企業(yè)，或采取定向擴(kuò)股合并其他企業(yè),。本文中所使用的收購兼并概念是上市公司作為利益主體,，進(jìn)行主動對外擴(kuò)張的行為。

它與我國上市公司的大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念不同,?！肮蓹?quán)轉(zhuǎn)讓”是在上市公司的股東層面上完成的，而收購兼并則是在上市公司的企業(yè)層面上進(jìn)行的,。兼并收購是我國上市公司資產(chǎn)重組當(dāng)中使用最廣泛的一種重組方式,。

2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是上市公司資產(chǎn)重組的另一個重要方式。在我國股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要是指上市公司的大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，包括股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓,、二級市場收購、行政無償劃撥和通過收購控股股東等形式,。上市公司大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓后一般出現(xiàn)公司股東,、甚至董事會和經(jīng)理層的變動，從而引入新的管理方式,，調(diào)整原有公司業(yè)務(wù),，實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營管理以及業(yè)務(wù)的升級,。

3,、資產(chǎn)剝離和所擁有股權(quán)的出售

資產(chǎn)剝離或所擁有股權(quán)的出售是上市公司資產(chǎn)重組的一個重要方式。主要是指上市公司將其本身的一部分出售給目標(biāo)公司而由此獲得收益的行為,。根據(jù)出售標(biāo)的的差異,，可劃分為實(shí)物資產(chǎn)剝離和股權(quán)出售。資產(chǎn)剝離或所擁有股權(quán)的出售作為減少上市公司經(jīng)營負(fù)擔(dān),、改變上市公司經(jīng)營方向的有力措施,，經(jīng)常被加以使用。在我國上市公司當(dāng)中,，相當(dāng)一部分企業(yè)上市初期改制不徹底,，帶有大量的非經(jīng)營性資產(chǎn)，為以后的資產(chǎn)剝離活動埋下了伏筆,。

4,、資產(chǎn)置換

資產(chǎn)置換是上市公司資產(chǎn)重組的一個重要方式之一。在我國資產(chǎn)置換主要是指上市公司控股股東以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或現(xiàn)金置換上市公司的存量呆滯資產(chǎn),，或以主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)置換非主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)等行為,。資產(chǎn)置換被認(rèn)為是各類資產(chǎn)重組方式當(dāng)中效果最快、最明顯的一種方式,，經(jīng)常被加以使用,。上市公司資產(chǎn)置換行為非常普遍。

5,、其他

除上述方式外,，企業(yè)資產(chǎn)重組還有托管、公司分拆,、租賃等方式,。

本次中遠(yuǎn)、中海的重組就采用了收購,、出售,、租賃等方式對集裝箱運(yùn)輸、船舶租賃、油運(yùn)業(yè)務(wù),、散運(yùn)業(yè)務(wù),、金融業(yè)務(wù)等板塊進(jìn)行整合。

停牌四個月之后再復(fù)牌

除了公布重組計劃,，中遠(yuǎn)及中海所控股的上市公司也將在停牌四個多月后陸續(xù)復(fù)牌,。那中遠(yuǎn)及中海所控股的上市公司當(dāng)初為什么停牌呢？

一般情況下,，上市公司股票停牌的原因有：

1,、上市公司有重要信息公布時，如公布年報,、中期業(yè)績報告,，召開股東會，增資擴(kuò)股,，公布分配方案,，重大收購兼并，投資以及股權(quán)變動等,；

2,、證券監(jiān)管機(jī)關(guān)認(rèn)為上市公司須就有關(guān)對公司有重大影響的問題進(jìn)行澄清和公告時；

3,、上市公司涉嫌違規(guī)需要進(jìn)行調(diào)查時,，至于停牌時間長短要視情況來確定。

深圳證券交易所更是直接規(guī)定,，上市公司如有下述情形,，則應(yīng)要求停止上市買賣：

1、上市公司計劃進(jìn)行重組的,。

2,、上市證券計劃發(fā)新票券的。

3,、上市公司計劃供股集資的,。

4、上市公司計劃發(fā)股息的,。

5,、上市公司計劃將上市證券拆細(xì)或合并的。

6,、上市公司計劃停牌的,。

中遠(yuǎn)、中海計劃重組,，自己涉及到各自所控股的上市公司,，申請停牌也就理所當(dāng)然了,，畢竟重組計劃會對股票價格造成影響，可能會引起股價的連續(xù)上漲或下跌,。