所謂眾籌就是大家一起來(lái)做一件事兒，這一模式若利用的好,，能夠?qū)崿F(xiàn)資本的有效利用,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；而若利用的不好,，容易滋生法律風(fēng)險(xiǎn),。眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩個(gè)方面，一是眾籌到底是公開發(fā)行證券集資還是非法集資,；二是存在投資合同欺詐的風(fēng)險(xiǎn),。為了讓眾籌融資發(fā)揮其最大的作用,，了解眾籌融資的法律風(fēng)險(xiǎn)很重要，不管是籌資人還是投資人最好先了解一下眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn),。

（一）是公開發(fā)行證券還是非法集資的風(fēng)險(xiǎn)

1,、眾籌與非法集資風(fēng)險(xiǎn)的界限

股權(quán)眾籌的發(fā)展沖擊了傳統(tǒng)的“公募”與“私募”界限的劃分，使得傳統(tǒng)的線下籌資活動(dòng)轉(zhuǎn)換為線上,，單純的線下私募也會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬W(wǎng)絡(luò)私募”,，從而涉足傳統(tǒng)“公募”的領(lǐng)域。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的時(shí)代背景下,，“公募”與“私募”的界限逐漸模糊化,，使得股權(quán)眾籌的發(fā)展也開始觸及法律的紅線。

2,、非法集資罪的法律認(rèn)定

（1）非法集資罪的法律定義

2010年12月出臺(tái)的《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》第6條規(guī)定：“未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門批準(zhǔn),，向社會(huì)不特定對(duì)象發(fā)行、以轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式變相發(fā)行股票或者公司,、企業(yè)債券，或者向特定對(duì)象發(fā)行,、變相發(fā)行股票或者公司,、企業(yè)債券累計(jì)超過(guò)200人的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為擅自發(fā)行股票,、公司,、企業(yè)債券罪”。

（2）非法集資犯罪的客觀方面

未經(jīng)批準(zhǔn),、變相發(fā)行或超過(guò)人數(shù)限制,，其中“向社會(huì)不特定對(duì)象發(fā)行、以轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式變相發(fā)行股票”的可解釋空間較大,，股權(quán)眾籌的融資方式按照一定的解釋方法很有可能便會(huì)被囊括其中,，面臨著刑事制裁的風(fēng)險(xiǎn)。倘若真的走入“禁區(qū)”,，按照我國(guó)“先刑事后民事”的訴訟程序,，投資人的合法財(cái)產(chǎn)利益便會(huì)受到極大的威脅甚至可能血本無(wú)歸。

（二）存在投資合同欺詐的風(fēng)險(xiǎn)

1,、股權(quán)眾籌實(shí)際上就是投資者與融資者之間簽訂的投資合同(屬于無(wú)名合同),，眾籌平臺(tái)作為第三人更多的是起著居間作用。

2,、我國(guó)的股權(quán)眾籌多采用“領(lǐng)投+跟投”的投資方式,，由富有成熟投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)投資人作為領(lǐng)投人，普通投資人針對(duì)領(lǐng)投人所選中的項(xiàng)目跟進(jìn)投資,。該機(jī)制旨在通過(guò)專業(yè)的投資人把更多沒(méi)有專業(yè)能力但有資金和投資意愿的人拉動(dòng)起來(lái),。

3,、在政策與監(jiān)管缺失的情形下，這種推薦引導(dǎo)的投資方式往往會(huì)試圖抓住投資者的投資心理,，容易增加領(lǐng)投人與融資人之間惡意串通,，對(duì)跟投人進(jìn)行合同欺詐的風(fēng)險(xiǎn)。

4,、這種投資合同欺詐的風(fēng)險(xiǎn)往往是由領(lǐng)投人與跟投人之間,、跟投人與融資人之間的信息不對(duì)稱以及融資人資金運(yùn)作缺乏相應(yīng)監(jiān)督制約機(jī)制所造成的。

5,、對(duì)于單個(gè)投資者而言,，存在因?yàn)樾☆~的投資糾紛不得不走上民事甚至是刑事法庭的現(xiàn)象，糾紛解決的成本過(guò)高,。

（三）有效規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)的舉措

1,、政策扶持。2014年12月18日,，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱“意見稿”),，該征求意見稿就股權(quán)眾籌監(jiān)管的一系列問(wèn)題進(jìn)行了初步的界定，包括股權(quán)眾籌非公開發(fā)行的性質(zhì),、股權(quán)眾籌平臺(tái)的定位,、投資者的界定和保護(hù)、融資者的義務(wù)等,。股權(quán)眾籌以私募方式發(fā)行,，與交易所市場(chǎng)互補(bǔ)，使得多層次資本市場(chǎng)又增加了一個(gè)新層次,。

2,、自律和監(jiān)管完善眾環(huán)境。眾籌改變了每個(gè)人的標(biāo)準(zhǔn)化角色,，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)造者,、消費(fèi)者、生產(chǎn)者角色的多重吻合,，使得這種創(chuàng)新產(chǎn)生疊加和劇變,。眾籌在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)發(fā)現(xiàn)收益，眾籌平臺(tái)會(huì)越來(lái)越專業(yè),，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造性的,、小眾性的產(chǎn)品。同時(shí),，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的同時(shí),，也為我們識(shí)別利潤(rùn)、識(shí)別未來(lái)的收益,、識(shí)別產(chǎn)生巨大收益的可能性,，提高了資源的配置效果,。

眾籌正在成為替代傳統(tǒng)銀行貸款或政府資助的重要選擇之一，比起向沒(méi)有人情味兒的機(jī)構(gòu)借貸,，從許多對(duì)項(xiàng)目感興趣的人手中募集資金無(wú)疑是個(gè)更好的選擇,。而且眾籌是一種市場(chǎng)營(yíng)銷手段，可以提高公眾的認(rèn)知,，還可以建立良好的社交關(guān)系,，讓每一個(gè)通過(guò)眾籌“捐款”的人都有一種當(dāng)老板的喜悅。