資產(chǎn)收購是指一家公司以有償對價取得另外一家公司的全部或者部分資產(chǎn)的民事法律行為,，它是公司尋求其他公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),、調(diào)整公司經(jīng)營規(guī)模、推行公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要措施,。而股權(quán)收購是指以目標(biāo)公司股東的全部或部分股權(quán)為收購標(biāo)的收購,。資產(chǎn)收購與股權(quán)收購?fù)瑸槠髽I(yè)收購的方式，雖然都具備兼并收購中的基本模式，但是作為不同的收購方法,，其具有許多不同的地方,。其不同之處包括主體和客體不同、負(fù)債風(fēng)險差異,、稅收差異等,。詳見下文。

第一,，主體和客體不同

股權(quán)收購的主體是收購公司和目標(biāo)公司的股東,客體是目標(biāo)公司的股權(quán),。而資產(chǎn)收購的主體是收購公司和目標(biāo)公司，客體是目標(biāo)公司的資產(chǎn),。

第二,、負(fù)債風(fēng)險差異

股權(quán)收購后，收購公司成為目標(biāo)公司控股股東,，收購公司僅在出資范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任,，目標(biāo)公司的原有債務(wù)仍然由目標(biāo)公司承擔(dān)，但因為目標(biāo)公司的原有債務(wù)對今后股東的收益有著巨大的影響,，因此在股權(quán)收購之前,，收購公司必須調(diào)查清楚目標(biāo)公司的債務(wù)狀況。對于目標(biāo)公司的或有債務(wù)在收購時往往難以預(yù)料,，因此,， 股權(quán)收購存在一定的負(fù)債風(fēng)險。

而在資產(chǎn)收購中,，資產(chǎn)的債權(quán)債務(wù)狀況一般比較清晰,，除了一些法定責(zé)任，如環(huán)境保護(hù),、職工安置外,，基本不存在或有負(fù)債的問題。因此,，收購公司只要關(guān)注資產(chǎn)本身的債權(quán)債務(wù)情況就基本可以控制收購風(fēng)險,。

第三、稅收差異

在股權(quán)收購中,，納稅義務(wù)人是收購公司和目標(biāo)公司股東,，而與目標(biāo)公司無關(guān)。除了合同印花稅,，根據(jù)《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》的規(guī)定，目標(biāo)公司股東可能因股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅,。

資產(chǎn)收購中,，納稅義務(wù)人是收購公司和目標(biāo)公司本身。根據(jù)目標(biāo)資產(chǎn)的不同，納稅義務(wù)人需要繳納不同的稅種,，主要有增值稅,、營業(yè)稅、所得稅,、契稅和印花稅等,。

第四、政府審批差異

股權(quán)收購因目標(biāo)企業(yè)性質(zhì)的不同,，政府監(jiān)管的寬嚴(yán)程度區(qū)別很大,。對于不涉及國有股權(quán)、上市公司股權(quán)收購的,，審批部門只有負(fù)責(zé)外經(jīng)貿(mào)的部門及其地方授權(quán)部門,，審批要點主要是外商投資是否符合我國利用外資的政策、是否可以享受或繼續(xù)享受外商投資企業(yè)有關(guān)優(yōu)惠待遇,。對于涉及國有股權(quán)的,，審批部門還包括負(fù)責(zé)國有股權(quán)管理的部門及其地方授權(quán)部門，審批要點是股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格是否公平,、國有資產(chǎn)是否流失,。對于涉及上市公司股權(quán)的，審批部門還包括中國證券監(jiān)督管理委員會,，審批要點是上市公司是否仍符合上市條件,、是否損害其他股東利益、是否履行信息披露義務(wù)等,。

對于資產(chǎn)收購,，因目標(biāo)企業(yè)性質(zhì)的不同，政府監(jiān)管的寬嚴(yán)程度也有一定的區(qū)別,。對于目標(biāo)企業(yè)是外商投資企業(yè)的,，我國尚無明確法律法規(guī)規(guī)定外商投資企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需要審批機關(guān)的審批，但是因為外商投資企業(yè)設(shè)立時,，項目建議書和可行性研究報告需要經(jīng)過審批,，而項目建議書和可行性研究報告中對經(jīng)營規(guī)模和范圍都有明確的說明。若外商投資企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后,，其經(jīng)營范圍或內(nèi)容有所改變是否需要審批呢?《關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定》第13條明確規(guī)定,，'外商投資企業(yè)以其固定資產(chǎn)投資而改變原經(jīng)營規(guī)模或內(nèi)容的,， 投資前應(yīng)向原審批機關(guān)申請并征得原審批機關(guān)的同意',。因為該《暫行規(guī)定》僅適用于外商投資企業(yè)投資的情形，而不能直接適用于外商投資企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的情形,， 因此可以認(rèn)為就現(xiàn)有規(guī)定來看,，外商投資企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是不需要審批的。此外，若轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)屬于曾享受過進(jìn)口設(shè)備減免稅優(yōu)惠待遇并仍在海關(guān)監(jiān)管年限內(nèi)的機器設(shè)備,，根據(jù)《對外商投資企業(yè)進(jìn)出口貨物監(jiān)管和征免稅辦法》的規(guī)定必須首先得到海關(guān)的許可并且補繳關(guān)稅后才能轉(zhuǎn)讓,。對于目標(biāo)企業(yè)是國有企業(yè)的，資產(chǎn)收購價格一般應(yīng)經(jīng)過審計和政府核準(zhǔn),。對于上市公司重大資產(chǎn)變動的,，還應(yīng)按照《關(guān)于上市公司重大購買、出售,、置換資產(chǎn)若干問題的通知》的規(guī)定報證監(jiān)會批準(zhǔn),。

值得注意的是，我國至今尚無一部統(tǒng)一的《反壟斷法》對公司收購行為予以規(guī)制,。僅在不久前開始實施的《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》第 9條中原則性規(guī)定國務(wù)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易主管部門有權(quán)'對可能導(dǎo)致市場壟斷,、妨礙公平競爭的，在審核前組織聽證',。但是,，因為《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》僅適用于外資收購國有企業(yè)的情形，對于其他企業(yè)的收購行為,，政府并無明確的法律依據(jù)進(jìn)行反壟斷審查,。

第五、第三方權(quán)益影響差異

股權(quán)收購中,，影響最大的是目標(biāo)公司的其他股東,。根據(jù)《公司法》，對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須有過半數(shù)的股東同意并且其他股東有優(yōu)先受讓權(quán),。此外,，根據(jù)我國《合資企業(yè)法》的規(guī)定，“合營一方向第三者轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)的,，須經(jīng)合營他方同意”,，因此股權(quán)收購可能會受制于目標(biāo)公司其他股東。

資產(chǎn)收購中,，影響最大的是對該資產(chǎn)享有某種權(quán)利的人,，如擔(dān)保人、抵押權(quán)人,、商標(biāo)權(quán)人,、專利權(quán)人、租賃權(quán)人,。對于這些財產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓,，必須得到相關(guān)權(quán)利人的同意，或者必須履行對相關(guān)權(quán)利人的義務(wù),。

此外,，在股權(quán)收購和資產(chǎn)收購中,，都可能因收購相對方（目標(biāo)公司股東或目標(biāo)公司）的債權(quán)人認(rèn)為轉(zhuǎn)讓價格大大低于公允價格，而依據(jù)《合同法》中規(guī)定的撤消權(quán),，主張轉(zhuǎn)讓合同無效，導(dǎo)致收購失敗,。因此,，債權(quán)人的同意對公司收購行為公司收購從收購標(biāo)的的角度，基本分為資產(chǎn)收購和股權(quán)收購(根據(jù)資產(chǎn)收購和股權(quán)收購中對價的支付方式不同,，如現(xiàn)金,、實物、股權(quán)等,，其中又有很多復(fù)雜的變化),。資產(chǎn)收購和股權(quán)收購具有各自的特點，因此,，為了靈活運用資產(chǎn)收購和股權(quán)收購,，在設(shè)計收購方案前，必須對資產(chǎn)收購和股權(quán)收購之間的特點差異以及我國相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行分析,，降低收購經(jīng)濟(jì)成本,，減少收購法律風(fēng)險。