每個(gè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中都希望得到資金支持，也會(huì)希望進(jìn)行私募股權(quán)融資,。但是，他們卻不見(jiàn)得明白什么樣的企業(yè)有可能成功融資,，什么樣的企業(yè)不可能更加不知道該怎樣通過(guò)私募股權(quán)進(jìn)行融資,。實(shí)踐中,，很多企業(yè)都想融資,，有的企業(yè)付出不少精力和財(cái)力到頭來(lái)還是白忙活一場(chǎng),。

企業(yè)要私募股權(quán)融資成功是有基本條件的,，那就是必須有投資價(jià)值，就是能夠讓投資方有錢(qián)賺,，并且還不能少賺,。因?yàn)?，私募股?quán)基金投資是為了賺錢(qián),，如果您的企業(yè)不能讓基金賺到相應(yīng)的錢(qián),，基金是不會(huì)投資的,。有的企業(yè)規(guī)模太小,，需要幾十萬(wàn)或者幾百萬(wàn)的發(fā)展資金，私募基金一般是不會(huì)考慮的,。投資規(guī)模過(guò)小,，利潤(rùn)率再高絕對(duì)值也是較小,，基金不值得花人力成本,。有的企業(yè)有規(guī)模但利潤(rùn)率不高，基金同樣是沒(méi)有興趣,，私募基金沒(méi)有相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)率是不會(huì)投資的。如果折騰半天不比銀行的利息高出幾倍,，投資還有風(fēng)險(xiǎn),，私募基金沒(méi)有動(dòng)力。當(dāng)然,，決定私募基金是否投資的條件還有很多,，每支基金的投資條件也各不相同，但對(duì)于一定盈利條件是必須的,。其他還有行業(yè),、投資周期、地域,、企業(yè)家的素質(zhì),、企業(yè)管理水平等等，所以說(shuō)企業(yè)沒(méi)有基本條件的就不要盲目融資,。

私募股權(quán)融資是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè),，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制,，即通過(guò)上市,、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利,。

私募股權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)

很多企業(yè)之所以愿意進(jìn)行私募股權(quán)融資，主要是其有獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，具體為：

1,、穩(wěn)定資金來(lái)源

中小企業(yè)較難獲得銀行貸款，而且銀行貸款要求抵押擔(dān)保,，收取利息，附加限制性契約條款,，并可能在企業(yè)短期還款困難時(shí)取消貸款,，給貸款企業(yè)造成財(cái)務(wù)危機(jī),。和貸款不同,，私募股權(quán)融資增加所有者權(quán)益,，而不是增加債務(wù)，因此私募股權(quán)融資會(huì)加強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表,，提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。私募股權(quán)融資通常不會(huì)要求企業(yè)支付股息,，因此不會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流造成負(fù)擔(dān),。投資后,，私募股權(quán)投資者將成為被投資企業(yè)的全面合作伙伴,，不能隨意從企業(yè)撤資,。

2,、高附加值服務(wù)

私募股權(quán)基金的合伙人都是非常資深的企業(yè)家和投資專家,，他們的專業(yè)知識(shí),，管理經(jīng)驗(yàn)以及廣泛的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)能夠幫助企業(yè)成長(zhǎng)。私募股權(quán)基金投資企業(yè)后,，成為了企業(yè)的所有者之一,，因此和現(xiàn)有企業(yè)所有者的利益是一致的,。私募股權(quán)基金會(huì)盡其所能來(lái)幫助企業(yè)成長(zhǎng),，例如開(kāi)拓新市場(chǎng),，尋找合適的供貨商以及提供專業(yè)的管理咨詢等等,。

3、降低財(cái)務(wù)成本

發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的CFO（首席財(cái)務(wù)官）的一個(gè)重要職責(zé)就是設(shè)計(jì)最優(yōu)的企業(yè)資本結(jié)構(gòu),，從而降低財(cái)務(wù)成本,。通過(guò)股權(quán)融資和債權(quán)融資的合理搭配，企業(yè)不僅可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，而且可以降低融資成本,。獲得私募股權(quán)融資后的企業(yè)會(huì)有更強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債表,，會(huì)更加容易獲得銀行貸款,，進(jìn)而降低貸款成本,。

4,、提高企業(yè)內(nèi)在價(jià)值

能夠獲得頂尖的私募股權(quán)基金本身就證明了企業(yè)的實(shí)力,。就如上市達(dá)到的效果類似,，企業(yè)會(huì)因此獲得知名度和可信度,，會(huì)更容易贏得客戶,，也更容易在各種談判中贏得主動(dòng),。 獲得頂尖的私募股權(quán)基金投資的企業(yè)，通常會(huì)更加有效率地運(yùn)作,，可以在較短時(shí)間內(nèi)大幅提升企業(yè)的業(yè)績(jī),。企業(yè)可以通過(guò)所融資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,，降低單位生產(chǎn)成本,，或者通過(guò)兼并收購(gòu)擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。企業(yè)可以利用私募股權(quán)融資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)和專業(yè)優(yōu)勢(shì),，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張,。

私募股權(quán)融資的流程

相比債務(wù)投資而言,，股權(quán)投資要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn),，投資人對(duì)企業(yè)管理的滲透程度大得多，其定價(jià)與權(quán)利義務(wù)關(guān)系具有更強(qiáng)的專業(yè)性,。私募股權(quán)融資流程一般包括：

1,、聘請(qǐng)專業(yè)的投資銀行或其他中介機(jī)構(gòu)作為融資顧問(wèn),；

2、向潛在投資人提交私募股權(quán)融資備忘錄；

3、投資人進(jìn)行盡職調(diào)查,，包括律師的盡職調(diào)查,、會(huì)計(jì)師的審計(jì),、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的盡職調(diào)查等,；

4,、價(jià)格、雙方權(quán)利義務(wù)與其他重要問(wèn)題的談判,；

5、簽署協(xié)議,；

6,、股權(quán)投資人行使股東權(quán)利，通過(guò)股東會(huì),、董事會(huì)等控制或參與企業(yè)管理,；

7、根據(jù)企業(yè)發(fā)展的情況,，一些股權(quán)投資者和原有股東可能依據(jù)協(xié)議對(duì)雙方股權(quán)比例等進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整,；

8、一些股權(quán)投資者通過(guò)轉(zhuǎn)讓給其他私募股權(quán)投資者,、原有股東或上市等方式實(shí)現(xiàn)資本退出和盈利,，也有一些股權(quán)投資者（主要為產(chǎn)業(yè)投資者）繼續(xù)保留企業(yè)股權(quán)；甚至進(jìn)一步提高持股比例,，乃至最終由參股變?yōu)榭毓伞?/p>

私募股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)及防范

任何事情都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn),，企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資同樣會(huì)遇到各種法律風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該從私募股權(quán)融資的各個(gè)階段規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn),，步步為營(yíng)，使企業(yè)私募股權(quán)得以順利進(jìn)行和圓滿完成,。

企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)明確私募的目的,，是為了單純的融資,、部分股權(quán)套現(xiàn)、引入戰(zhàn)略伙伴、還是為了最終上市,。私募股權(quán)目的不同，所選擇的投資者也不同,。如果沒(méi)有事先確定私募的目的而跟風(fēng)進(jìn)行私募，會(huì)在今后的私募進(jìn)程中喪失方向感并處于被動(dòng)地位。

若企業(yè)是為了上市而私募,，那么最好不要選擇那些同自己有上下游業(yè)務(wù)關(guān)系的戰(zhàn)略投資者。一方面,，戰(zhàn)略投資者可能會(huì)成為控制企業(yè)股權(quán)的潛在競(jìng)爭(zhēng)者,；另一方面,，對(duì)戰(zhàn)略投資者的選擇往往會(huì)在上市的進(jìn)程中遭遇法律風(fēng)險(xiǎn)，從而阻礙上市的實(shí)現(xiàn),，典型的法律風(fēng)險(xiǎn)就是關(guān)聯(lián)交易,。因此,，在企業(yè)選擇投資時(shí)就應(yīng)該從減少關(guān)聯(lián)交易的角度考慮對(duì)股東的選擇，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu),，尤其是減少與控股股東及其下屬機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)交易,。

所以，選擇投資者的法律風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)主要在于企業(yè)必須明確私募股權(quán)融資的目的,，這里可以區(qū)分以上市為目的的私募股權(quán)融資與不以上市為目的的私募股權(quán)融資。而最好的方式是聘請(qǐng)擅長(zhǎng)私募股權(quán)融資業(yè)務(wù)的律師做私募融資顧問(wèn)，對(duì)企業(yè)作出綜合評(píng)估后,，確定投資者,。律師私募融資顧問(wèn)有廣泛的融資視野和投資者可供企業(yè)選擇，在私募融資的準(zhǔn)備階段,，可以引導(dǎo)企業(yè)發(fā)掘自身的價(jià)值，明確企業(yè)私募的目的,，并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況和該私募目的進(jìn)行可行性分析,。

如何選擇投資者也是企業(yè)面臨的必修課,。

如果企業(yè)希望得到投資者在公司管理或者技術(shù)上的支持,，以及獲得產(chǎn)品上下游,、市場(chǎng)營(yíng)銷或者其他方面的協(xié)同互補(bǔ)，那么,，通常應(yīng)該選擇戰(zhàn)略投資者,。但是，企業(yè)選擇戰(zhàn)略投資者不得不面對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn),。

戰(zhàn)略投資者的投資目的是為了其自身發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù),，傾向于對(duì)所投資企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期控制，相對(duì)于金融投資者,，其更關(guān)注的是對(duì)企業(yè)的控制權(quán),。雖然戰(zhàn)略投資者在投資出其能夠改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，但由于戰(zhàn)略投資者總是傾向于在所投資企業(yè)中取得控制權(quán),，所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái),，反而不利于企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善。對(duì)企業(yè)上市所要求的股權(quán)結(jié)構(gòu)影響很大,，畢竟上市忌諱的就是股權(quán)設(shè)置中出現(xiàn)“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象,，因此這對(duì)計(jì)劃上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，存在著較大的法律風(fēng)險(xiǎn),。

針對(duì)戰(zhàn)略投資者對(duì)企業(yè)控制權(quán)的追求,，法律風(fēng)險(xiǎn)的控制可以這樣操作：對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行多樣化的設(shè)計(jì)，引入多個(gè)戰(zhàn)略投資者分散私募的股權(quán),。這不僅能夠滿足戰(zhàn)略融資需要,，也能避免控制權(quán)落入一家之手，還能夠創(chuàng)造未來(lái)上市的機(jī)會(huì),，實(shí)現(xiàn)各股權(quán)的所有者的“共贏”,。

戰(zhàn)略投資可能成為融資企業(yè)的潛在競(jìng)爭(zhēng)者。一些行業(yè)巨頭的公司私募股權(quán)基金為了保持產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)最大化,，往往會(huì)以戰(zhàn)略投資者的身份深入一些可能會(huì)對(duì)他們的產(chǎn)品帶來(lái)威脅的創(chuàng)新公司,。這樣的投資基金會(huì)專注于打開(kāi)新技術(shù)的信息渠道，開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品或者替代產(chǎn)品,，甚至利用雄厚的資金和技術(shù)力量研發(fā)更新的技術(shù)以提前實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的發(fā)展，融資企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者商業(yè)秘密還可能在戰(zhàn)略投資者退出后失去價(jià)值,。關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密的保護(hù)及其法律風(fēng)險(xiǎn)控制,，融資企業(yè)應(yīng)當(dāng)在私募股權(quán)時(shí)予以重點(diǎn)關(guān)注,，就知識(shí)產(chǎn)權(quán)的歸屬和收益分配通過(guò)協(xié)議做好約定,，避免紛爭(zhēng)和融資企業(yè)品牌的弱化,。

現(xiàn)在的企業(yè)是投資的少融資的多,，實(shí)踐中還有不少騙子公司要進(jìn)行投融資,，其實(shí)很多都會(huì)打著非法集資的幌子來(lái)進(jìn)行融資，等騙到錢(qián)之后就“卷鋪蓋走人”,。所以說(shuō)投資人在面對(duì)融資時(shí)要理性,，不要被高額的利息等吸引,，要注意調(diào)查其資質(zhì),，謹(jǐn)防上當(dāng)受騙,。