股權(quán)設(shè)置是出資人根據(jù)其出資比例確定的,，通常在公司設(shè)立時有一個各方洽談出資份額的過程,，在該過程中各位股東會考慮公司到底由誰享有控制權(quán)及各方的收益比例如何均衡等,。可是在設(shè)置過程中難免會遇到各種風(fēng)險,，也不見得設(shè)置的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理,，也有可能設(shè)置出畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

股權(quán)設(shè)置畸形的情形

實(shí)踐中股權(quán)設(shè)置畸形會因公司以及股東的出資額不同而有不同的表現(xiàn)形式,，具體為：

1,、平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)

所謂平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)，是指公司的大股東之間的股權(quán)比例相當(dāng)接近,，沒有其他小股東或者其他小股東的股權(quán)比例極低的情況,。在設(shè)立公司過程中，如果不是一方具有絕對的強(qiáng)勢,，往往能夠?qū)沟母鞣綍榱藸帄Z將來公司的控制權(quán),，設(shè)置出雙方均衡的股權(quán)比例。如果這種能夠?qū)沟耐顿Y人超過兩個,，所形成的股權(quán)結(jié)構(gòu)就較為科學(xué),。但是如果這種能夠?qū)沟耐顿Y人只有兩個，則將形成平衡股權(quán)結(jié)構(gòu),。

2,、股權(quán)過分集中

事實(shí)上有很多公司有一個主要出資人，為了符合過去的公司法有關(guān)規(guī)定才找了其他小股東共同成立公司,。這種情況下,，很容易出現(xiàn)股權(quán)過分集中的結(jié)構(gòu)，一個大股東擁有公司絕對多數(shù)股份,。一股獨(dú)大的情況下,，董事會、監(jiān)事會和股東會形同虛設(shè),，“內(nèi)部人控制”問題嚴(yán)重,，企業(yè)無法擺脫“一言堂”和家長式管理模式。但在公司進(jìn)入到規(guī)?；?、多元化經(jīng)營以后，缺乏制衡機(jī)制,，決策失誤的可能性增加,，企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險會隨著公司實(shí)力的增強(qiáng)而同步增大。

另外,，一股獨(dú)大,，導(dǎo)致企業(yè)的任何經(jīng)營決策都必須通過大股東進(jìn)行，其他小股東逐漸喪失參與公司經(jīng)營管理的熱情,。一旦大股東出現(xiàn)狀況,，如大股東意外死亡或被刑事關(guān)押等,，直接導(dǎo)致企業(yè)無法正常經(jīng)營決策。等到一切明朗的時候,，企業(yè)已經(jīng)被推到了破產(chǎn)的邊緣。

股權(quán)過分集中,，不僅對公司小股東的利益保護(hù)不利,，對公司的長期發(fā)展不利，而且對大股東本身也存在不利,。一方面由于絕對控股,，企業(yè)行為很容易與大股東個人行為混同，一些情況下,，股東將承擔(dān)更多的企業(yè)行為產(chǎn)生的不利后果,；另一方面大股東因特殊情況暫時無法處理公司事務(wù)時，將產(chǎn)生小股東爭奪控制權(quán)的不利局面,，給企業(yè)造成的損害無法估量,。

3、股權(quán)平均分散

股份分散為現(xiàn)代公司的基本特征,，在這種情況下,，有關(guān)股東如何實(shí)現(xiàn)對公司的控制權(quán)就顯得尤為重要。一些公司的股權(quán)形成了多數(shù)股東平均持有低額股權(quán),，形成了“股份人人有份,、股權(quán)相對平均”的畸形格局。

在眾多平均的小股東構(gòu)成的股權(quán)設(shè)置結(jié)構(gòu)中,，由于缺乏具有相對控制力的股東,，各小股東從公司的利益索取權(quán)有限，參與管理熱情不高,，公司的實(shí)際經(jīng)營管理通過職業(yè)經(jīng)理人或管理層完成,。公司管理環(huán)節(jié)缺失股東的有效監(jiān)督，管理層道理危機(jī)問題較為嚴(yán)重,。

另一種局面就是,，大量的小股東在股東會中相互制約，要想通過決議必須通過復(fù)雜的投票和相互的爭吵,。公司大量的精力和能量消耗在股東之間的博弈活動中,。

4、特殊的股權(quán)設(shè)置——夫妻股東

許多民營企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)之初即為夫妻共同打天下,，公司注冊為夫妻兩人所有,；也有企業(yè)為了滿足公司法規(guī)定的“公司股東必須為兩人以上”的強(qiáng)制性要求，但又信不過別人,，因此,，將公司注冊為夫妻兩人所有,，實(shí)質(zhì)上由一人出資經(jīng)營。

關(guān)于夫妻公司,，我國公司法并未明確予以禁止,，夫妻共同投資一家公司也并不具有任何法律上的瑕疵。實(shí)踐中,，夫妻公司往往與家庭并無實(shí)質(zhì)分別,，尤其是財產(chǎn)上混為一體，容易出現(xiàn)個別股東操縱公司,、損害公司法人人格獨(dú)立性,，可能招致公司人格的喪失，失去“有限責(zé)任”的保護(hù),，將整個家庭與公司混同,。2005年底修改《公司法》，確立了法人人格否定制度,，夫妻公司經(jīng)營管理活動不規(guī)范則存在法人人格被否定的法律風(fēng)險,。 因“夫妻公司”引發(fā)的法人資格否定的糾紛，主要體現(xiàn)在公司債權(quán)人要求償還債務(wù)和夫妻離婚訴訟兩種情況,。從法人人格否定制度來講,，其目的在于保護(hù)債權(quán)人，只有在法人債權(quán)人提出訴訟請求時,，法院才進(jìn)行審查“夫妻公司”是否存在濫用法人人格的情況,，決定是否否定法人人格。

公司如何設(shè)置股權(quán)

為了避免股權(quán)設(shè)置畸形的出現(xiàn),，在公司設(shè)立之初就應(yīng)該合理的設(shè)置股權(quán),，具體為：

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)不要平均化

一些初創(chuàng)企業(yè)比較普遍的一個問題是股權(quán)結(jié)構(gòu)平均化,，幾個哥們兒出來創(chuàng)業(yè),，大家一樣吧。但是企業(yè)發(fā)展了一段時間之后,，大家的貢獻(xiàn)可能不一樣,，這個時候平均的股權(quán)就會帶來一些問題。

在美國,，幾個創(chuàng)始人平分股權(quán),，公司也能做起來。但中國正相反,，能夠做起來的公司,，更多還是一股獨(dú)大。比較成功的模式是這樣的,，有一個大股東,，是決策的中心,；另外搭配幾個占股10個點(diǎn)或8個點(diǎn)的小股東，有話語權(quán),，能跟老板唱唱反調(diào),。基于這樣的一個模式,，既保持有不同的意見,，又有人拍板。

2,、股權(quán)分配：利益結(jié)構(gòu)要合理

創(chuàng)業(yè)期的公司一般都是有限責(zé)任公司,。出資形式可以現(xiàn)金,，實(shí)物,，知識產(chǎn)權(quán)等，現(xiàn)金以外出資需評估或者大家協(xié)商一下,，按價值設(shè)定股權(quán)比例,。

也就是說，資金算一部分,，工作能力算一部分,，原來的背景、將來的貢獻(xiàn)也算一部分,，從這三個層面來劃分股權(quán)比例,。

股權(quán)分配的基本原則是，利益結(jié)構(gòu)要合理,，貢獻(xiàn)要正相關(guān),。該拿大股的應(yīng)該拿最大的股份，不該拿股份的人就不應(yīng)該有股份,。比如銷售型公司,，負(fù)責(zé)銷售的創(chuàng)始人占股份多一些；產(chǎn)品型公司,，負(fù)責(zé)研發(fā)的創(chuàng)始人就占得多一些,。基本的原則就是股權(quán)只發(fā)給不可被替代的人,，可被替代的人一般不需要股權(quán),。

創(chuàng)始人開始不在公司工作的，大家評估他的貢獻(xiàn),，給他一定的股權(quán),，我們的意見是不要超過5%。這種創(chuàng)始人往往都是資源型的,，比如可能掌握一些流量或者有一些客戶關(guān)系,，在創(chuàng)業(yè)初始特別重要,，但是公司發(fā)展到一定的階段，重要性就會降低,。如果他拿的股份太多,，反而會變成一個障礙。

如果覺得這樣的人比較重要,，可以在利益分配上,，根據(jù)他提供的資源給一些補(bǔ)足。

只出資金的創(chuàng)始人其實(shí)就是一個民間的天使投資人,，也可以給股份,，但一個公司，出資的占什么樣的比例,，實(shí)際操作的占什么樣的比例,，是一個博弈的過程。一下子確定下來,，其實(shí)也比較難,。但是第一期小天使投資人，最好不要超過30%,。因?yàn)槿绻?，再做幾次融資，主要的創(chuàng)始人很可能就不控股了,。對創(chuàng)始人長遠(yuǎn)的激情會是一個傷害,。

3、設(shè)立防沖突機(jī)制

對于股權(quán)分散的企業(yè),，一般都是建議,一是先做好股權(quán)集中,，二是設(shè)立防沖突機(jī)制。現(xiàn)在通行的做法就是大家會簽訂一個共同發(fā)起公司的協(xié)議書,，把各自的權(quán)利,、義務(wù)包括發(fā)生糾紛的解決辦法，全部白紙黑字約定清楚,。比如某個股東因?yàn)橐欢ǖ脑虮仨氹x開,，那他的股權(quán)應(yīng)該收回來。按什么價格,、以什么方式收回,。比如他在公司工作一年之內(nèi)離開，要收回多少股份,，工作一年之后或者兩年要收回多少股份,。這些都得在協(xié)議書里面寫清楚。

一般公司團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)內(nèi)訌，基本上都不是發(fā)生在公司發(fā)展困難的時候,，而是在公司情況好轉(zhuǎn)的時候,，比如拿到投資了，業(yè)務(wù)進(jìn)展順利了,，大家都看到利益了,。這個時候有些人會覺得自己的功勞更大，或者有些人會想要更大的自主權(quán),，這里面就往往會產(chǎn)生矛盾,。

在剛開始的時候，很難確定股權(quán)怎么分配,，建議團(tuán)隊(duì)里面比較核心的人物能夠做一些代持,，就是大家先有一些大體的分配，然后再根據(jù)這個來做一些調(diào)整,，比如創(chuàng)業(yè)半年,，可能大家都比較清楚狀況了，根據(jù)大家事先的一些約定來做調(diào)整,。

4,、要適時發(fā)放期權(quán)

不同的公司不太一樣,，互聯(lián)網(wǎng)類公司一開始設(shè)立,，可能就會留有期權(quán)，但是有一些公司可能是會晚一些,，時間點(diǎn)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展來定,。

一般來講，在業(yè)務(wù)已經(jīng)可以看到比較明確的成長性的時候,，發(fā)期權(quán)會是最好的一個時間點(diǎn),。如果發(fā)得比較早，雖然拿出了不少股份來做激勵,，但是其實(shí)員工沒有感覺,。

如果是在業(yè)務(wù)成長性比較好的時候給，能夠讓員工在接下去的時間切實(shí)感受到期權(quán)價值的增長,。因?yàn)槠跈?quán)其實(shí)是一個雙刃劍,，如果價值不停地在增長，對員工的激勵是很強(qiáng)的,，但是如果給了期權(quán)之后,，發(fā)現(xiàn)期權(quán)價值沒增長，甚至是往下走的,，就完全沒有意義了,。

股權(quán)畸形結(jié)構(gòu)會帶來很多負(fù)面影響，比如控股股東的“一股獨(dú)大”情形,，這將使得中小投資者喪失話語權(quán),，而且還會帶來很多其他問題,，使股市成了控股股東及其他原始股股東的提款機(jī)，這對小股東以及公司都是極為不利的,。所以說公司一定要設(shè)置合理的股權(quán)結(jié)構(gòu),，也可以設(shè)置優(yōu)先股來解決控股股東持股比例過高的問題，總之盡可能的避免股權(quán)設(shè)置畸形出現(xiàn),。