股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者,，投資者通過出資入股公司,，獲得未來(lái)收益。這種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式被稱作股權(quán)眾籌,，另一種解釋就是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”?，F(xiàn)在股權(quán)眾籌越來(lái)越受到投資人的追捧，成為融資人快速獲得資金的渠道,。那股權(quán)眾籌如何實(shí)現(xiàn)呢,？

股權(quán)眾籌的優(yōu)勢(shì)

首先,，創(chuàng)業(yè)門檻低?，F(xiàn)在許多的股權(quán)眾籌網(wǎng)站打出的賣點(diǎn)都是“人人做老板”。這句話的潛臺(tái)詞是“之前創(chuàng)業(yè)門檻高,，股權(quán)眾籌幫你降低這個(gè)障礙”,。而從實(shí)際的案例來(lái)看,，股權(quán)眾籌平臺(tái)確實(shí)幫助許多草根創(chuàng)業(yè)者融到資金、幫助草根投資人成為了老板(股東),。這個(gè)過程如果走傳統(tǒng)的融資路線會(huì)比較艱難,，因?yàn)閂C可能不看好你的這個(gè)Idea，況且你沒有產(chǎn)品做出來(lái)也很難得到VC的認(rèn)可,。

其次,，股權(quán)眾籌獲得的除了資金，還有由股權(quán)眾籌平臺(tái)提供的項(xiàng)目可行性評(píng)估報(bào)告及項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告,。其實(shí)道理很簡(jiǎn)單,，因?yàn)殄X是直接來(lái)自投資者的，投資者亦是你項(xiàng)目的潛在客戶,。投資者對(duì)項(xiàng)目的認(rèn)可與評(píng)價(jià)就是一份市場(chǎng)調(diào)查,，能在一定程度上反映出你的產(chǎn)品將來(lái)大范圍投放市場(chǎng)后的結(jié)果。此外,，作為第三方的股權(quán)眾籌平臺(tái)本著為投資人負(fù)責(zé),、為項(xiàng)目方把控風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，在其內(nèi)部對(duì)項(xiàng)目亦會(huì)進(jìn)行一次打分,，這也是很多股權(quán)眾籌平臺(tái)推薦項(xiàng)目的由來(lái),。

此外，眾籌是一個(gè)不錯(cuò)的廣告平臺(tái),。這體現(xiàn)在兩點(diǎn),。第一，你的項(xiàng)目融資成功了,，這相當(dāng)于是對(duì)大眾的一次廣告,。有些人看到你的項(xiàng)目但沒有貢獻(xiàn)資金，可能是因?yàn)樗麩o(wú)法判斷你這個(gè)項(xiàng)目是否一定能融得足夠的資金發(fā)展起來(lái),，但看到別人一擁而上幫你把錢湊齊后就會(huì)成為你未來(lái)的客戶,。第二，無(wú)論是否融資成功,，你的項(xiàng)目都獲得了更多的展示,，為你的項(xiàng)目增加更多潛在的客戶甚至是未來(lái)的投資合伙人!

最后，相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式,，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的股權(quán)眾籌則顯得更為開放,，能否獲得資金也不再是以項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為唯一標(biāo)準(zhǔn)。只要是大家喜歡的項(xiàng)目,，都可以通過眾籌方式獲得項(xiàng)目啟動(dòng)的第一筆資金,，且一般首次籌資的規(guī)模都不會(huì)很大，為更多小本經(jīng)營(yíng)或創(chuàng)作的人提供了無(wú)限的可能,。

股權(quán)眾籌的參與主體

股權(quán)眾籌運(yùn)營(yíng)當(dāng)中,，主要參與主體包括籌資人,、出資人和眾籌平臺(tái)三個(gè)組成部分，部分平臺(tái)還專門指定有托管人,。

（1）籌資人,。籌資人又稱發(fā)起人,，通常是指融資過程中需要資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目,，他們通過眾籌平臺(tái)發(fā)布企業(yè)或項(xiàng)目融資信息以及可出讓的股權(quán)比例。

（2）出資人,。出資人往往是數(shù)量龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶,，他們利用在線支付等方式對(duì)自己覺得有投資價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行小額投資。待籌資成功后,，出資人獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目一定比例的股權(quán),。

（3）眾籌平臺(tái)。眾籌平臺(tái)是指連接籌資人和出資人的媒介,，其主要職責(zé)是利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持,，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，將項(xiàng)目發(fā)起人的創(chuàng)意和融資需求信息發(fā)布在虛擬空間里,，供投資人選擇,，并在籌資成功后負(fù)有一定的監(jiān)督義務(wù)。

（4）托管人,。為保證各出資人的資金安全,，以及出資人資金切實(shí)用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目和籌資不成功的及時(shí)返回，眾籌平臺(tái)一般都會(huì)指定專門銀行擔(dān)任托管人,，履行資金托管職責(zé),。

股權(quán)眾籌的運(yùn)行模式

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行法律、法規(guī)和政策,，股權(quán)眾籌從運(yùn)營(yíng)模式可分為憑證式,、會(huì)籍式和天使式三大類：

1、憑證式眾籌

憑證式眾籌主要是,；指在互聯(lián)網(wǎng)通過賣憑證和股權(quán)捆綁的形式來(lái)進(jìn)行募資,，出資人付出資金取得相關(guān)憑證，該憑證又直接與創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的股權(quán)掛鉤,，但投資者不成為股東,。

2、會(huì)籍式眾籌

會(huì)籍式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)上通過熟人介紹,，出資人付出資金,，直接成為被投資企業(yè)的股東。

3、天使式眾籌

與憑證式,、會(huì)籍式眾籌不同,，天使式眾籌更接近天使投資或VC的模式,，出資人通過互聯(lián)網(wǎng)尋找投資企業(yè)或項(xiàng)目,，付出資金或直接或間接成為該公司的股東，同時(shí)出資人往往伴有明確的財(cái)務(wù)回報(bào)要求,。

股權(quán)眾籌的運(yùn)作流程

股權(quán)眾籌一般運(yùn)作流程大致如下：

1,、創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的發(fā)起人，向眾籌平臺(tái)提交項(xiàng)目策劃或商業(yè)計(jì)劃書,，并設(shè)定擬籌資金額,、可讓渡的股權(quán)比例及籌款的截止日期。

2,、眾籌平臺(tái)對(duì)籌資人提交的項(xiàng)目策劃或商業(yè)計(jì)劃書進(jìn)行審核,，審核的范圍具體包括但不限于真實(shí)性、完整性,、可執(zhí)行性以及投資價(jià)值,。

3、眾籌平臺(tái)審核通過后,，在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布相應(yīng)的項(xiàng)目信息和融資信息,。

4、對(duì)該創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目感興趣的個(gè)人或團(tuán)隊(duì),，可以在目標(biāo)期限內(nèi)承諾或?qū)嶋H交付一定數(shù)量資金,。

5、目標(biāo)期限截止,，籌資成功的,，出資人與籌資人簽訂相關(guān)協(xié)議；籌資不成功的,，資金退回各出資人,。

通過以上流程分析，與私募股權(quán)投資相比,，股權(quán)眾籌主要通過互聯(lián)網(wǎng)完成“募資”環(huán)節(jié),，所以，又稱其為“私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”,。

如何設(shè)計(jì)股權(quán)眾籌產(chǎn)品

1,、融資額范圍。股權(quán)眾籌產(chǎn)品除了確定融資額度和出讓股份外,，還需定義眾籌成功的融資額范圍,。股權(quán)眾籌產(chǎn)品因其面向大眾，所以很有可能融資少于100%,，也有可能超過100%,。如果融資額少于100%的情況下,，多少比例是可接受范圍，低于多少比例將視為募資失敗,，是需要在股權(quán)眾籌產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)說(shuō)明的,。舉個(gè)例子，預(yù)期100萬(wàn)出讓10%股份,，實(shí)際情況只融到60萬(wàn),，項(xiàng)目方是否同意融資60萬(wàn)，出讓股份6%,。同樣,，融資比例的上限設(shè)定為多少，高于多少比例的認(rèn)籌將不再接受,，這些也需要在股權(quán)眾籌產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)明確,。

2、股權(quán)眾籌時(shí)間,。傳統(tǒng)融資項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書一般都非對(duì)外公開,，因此在融資時(shí)間上沒有特定的要求，融資方案可以根據(jù)時(shí)間推移和項(xiàng)目進(jìn)展隨時(shí)調(diào)整內(nèi)容,。然而,，通過股權(quán)眾籌的方式，其信息資料在有限時(shí)間內(nèi)一般都不允許被更改,，因此通常需要設(shè)定募資時(shí)間,。眾籌期限一般為正式對(duì)外公布后的2個(gè)月內(nèi)，同時(shí)還需要說(shuō)明的是,，如果時(shí)間到期而募資額未完成的情況下,，是否支持延長(zhǎng)眾籌時(shí)間，延長(zhǎng)的期限為多久,，等等,。

3、領(lǐng)投人要求,。目前眾籌入股項(xiàng)目公司的方式通常為：全部投資人共同成立一個(gè)合伙企業(yè),，由合伙企業(yè)持有項(xiàng)目方的股權(quán)。執(zhí)行合伙人將代表有限合伙企業(yè)進(jìn)入項(xiàng)目企業(yè)董事會(huì),，履行投資方的投后管理責(zé)任,。執(zhí)行合伙人一般即是眾籌領(lǐng)投人，項(xiàng)目說(shuō)明書上可以對(duì)其提出條件要求,，例如領(lǐng)投人必須是某領(lǐng)域?qū)＜?、某認(rèn)證協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、上下游某公司老板等，除此之外,，對(duì)領(lǐng)投人的認(rèn)籌比例也可以設(shè)定一個(gè)范圍值,。

股權(quán)眾籌為中小微企業(yè)拓展了直接融資渠道，而且融資成本低,、速度快,。但是我國(guó)現(xiàn)行法律對(duì)股權(quán)眾籌的調(diào)整規(guī)范還很少，參與主體完成是風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),。在進(jìn)行股權(quán)眾籌過程中,，不管是融資人,、投資人還是眾籌平臺(tái)都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)加把關(guān),，防范法律風(fēng)險(xiǎn)，以防止融資不成,，反而涉嫌犯罪,。