公司在對(duì)其他公司進(jìn)行收購(gòu)時(shí)不是采用資產(chǎn)收購(gòu)的方式,，便是采取股權(quán)收購(gòu)的方式，而前者只購(gòu)買目標(biāo)公司部分或全部資產(chǎn),，此時(shí)一般需要對(duì)該資產(chǎn)予以評(píng)估,，而股權(quán)收購(gòu)則是購(gòu)買目標(biāo)公司部分或全部股權(quán)，收購(gòu)公司將成為目標(biāo)公司的控股股東,。雖然股權(quán)收購(gòu)比資產(chǎn)收購(gòu)承擔(dān)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)較大,，但是可以成為目標(biāo)公司的控股股東，便在該公司有了話語(yǔ)權(quán),，很多公司也樂(lè)于選擇股權(quán)收購(gòu)的方式,。

股權(quán)收購(gòu)，是指一家企業(yè)（以下稱為收購(gòu)企業(yè)）購(gòu)買另一家企業(yè)（以下稱為被收購(gòu)企業(yè)）的股權(quán),，以實(shí)現(xiàn)對(duì)被收購(gòu)企業(yè)控制的交易,。一般情況下可以以本公司的股權(quán)作為對(duì)價(jià)購(gòu)買，也可以用收購(gòu)企業(yè)控股公司的股權(quán)作為對(duì)價(jià)購(gòu)買,。

1,、一家公司以本公司的股權(quán)、股份作為對(duì)價(jià),，收購(gòu)另一家公司的股權(quán),。

例如，甲公司以本企業(yè)20%的股權(quán)作為對(duì)價(jià),，收購(gòu)乙公司持有M公司60%的股權(quán),。如果甲公司股權(quán)總額20%的公允價(jià)值與M公司股權(quán)60%的公允價(jià)值相等，則無(wú)需支付補(bǔ)價(jià),，反之,，則需支付補(bǔ)價(jià)。股權(quán)收購(gòu)后,，乙公司持有甲公司20%的股權(quán),，甲公司持有M公司60%的股權(quán)。如果甲公司向乙公司支付補(bǔ)價(jià),，則該補(bǔ)價(jià)稱為非股權(quán)支付額,。

如果站在乙公司的角度看，可以理解為乙公司以其控股企業(yè)M公司60%的股權(quán)對(duì)甲公司投資（增資擴(kuò)股）,，如果乙公司同時(shí)向甲公司支付了部分現(xiàn)金,，則現(xiàn)金支付額一并計(jì)入乙公司的投資成本。

2,、一家公司以其控股公司的股權(quán),、股份作為對(duì)價(jià),，收購(gòu)另一家公司的股權(quán)。

例如,，甲公司以其持有M公司55%的股權(quán)作為對(duì)價(jià),，收購(gòu)乙公司持有的N公司60%的股權(quán)。這種股權(quán)收購(gòu)方式也被稱為股權(quán)置換,。

從股權(quán)收購(gòu)的定義來(lái)看,，收購(gòu)股權(quán)必須對(duì)被收購(gòu)企業(yè)實(shí)施控制（即納入合并會(huì)計(jì)報(bào)表的范圍），收購(gòu)后,，投資方將成為被收購(gòu)企業(yè)的第一大股東,。如果不能對(duì)被收購(gòu)企業(yè)實(shí)施控制，則不能作為股權(quán)收購(gòu)重組對(duì)待,，而是一般的股權(quán)購(gòu)買業(yè)務(wù),。對(duì)于支付對(duì)價(jià)的方式，沒(méi)有特別要求,，可以是非股權(quán)支付額,，也可以是股權(quán)支付額，或者是兩者組合,，但只有以本公司或控股企業(yè)的股權(quán),、股份作為對(duì)價(jià)，才能作為股權(quán)支付額對(duì)待,。如果以持有的非控股企業(yè)的股權(quán),、股份作為對(duì)價(jià)，則屬于非股權(quán)支付額,。

如果以收購(gòu)方的股權(quán)作為對(duì)價(jià),，收購(gòu)方的股本總額將增加,，如果以控股企業(yè)的股權(quán)作為對(duì)價(jià),，控股企業(yè)的股本總額不變，只不過(guò)控股企業(yè)的全部或部分股權(quán)由收購(gòu)方變更為被收購(gòu)方,。

不管收購(gòu)企業(yè)采用哪一種方式進(jìn)行收購(gòu),，都需按照一定的流程進(jìn)行，否則收購(gòu)可能會(huì)“胎死腹中”,，也有可能使自己陷入風(fēng)險(xiǎn),。具體的流程為：

第一、成立股權(quán)收購(gòu)專項(xiàng)工作組,，開展初步調(diào)研,，確定股權(quán)收購(gòu)的目的，選擇股權(quán)收購(gòu)的意向目標(biāo)公司,，起草,、洽談,、簽訂股權(quán)收購(gòu)框架協(xié)議；

第二,、成立調(diào)查小組,，對(duì)出讓方、擔(dān)保方,、目標(biāo)公司的重大資產(chǎn),、資信狀況進(jìn)行盡職調(diào)查，收集相關(guān)資料,；

第三,、組織相關(guān)專業(yè)人員進(jìn)行分析、論證股權(quán)收購(gòu)在經(jīng)濟(jì),、法律方面的可行性,，防范各種風(fēng)險(xiǎn)；

第四,、委托可靠的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)及股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,；

第五、與股權(quán)出讓方的談判,，簽訂股權(quán)收購(gòu)協(xié)議書,；

第六、雙方根據(jù)公司章程或公司法及相關(guān)配套法規(guī)的規(guī)定,，提交各自的權(quán)力機(jī)構(gòu)如股東會(huì)就收購(gòu)事宜進(jìn)行審議表決,。

第七、收購(gòu)合同生效后,，雙方按照合同約定履行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)，除法律另有規(guī)定外應(yīng)當(dāng)依法辦理包括股東變更登記在內(nèi)的工商,、稅務(wù)登記變更手續(xù),。

企業(yè)選擇適合的方式進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)時(shí)還需要注意防范一定的風(fēng)險(xiǎn)，這不僅能夠避免收購(gòu)失敗,，更可以保護(hù)本公司以及股東的合法權(quán)益,。

1、資本,、資產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)

（1）注冊(cè)資本問(wèn)題

目前,，隨著新公司法對(duì)注冊(cè)資本數(shù)額的降低，廣大投資人通過(guò)興辦公司來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的熱情不斷高漲,。在打算進(jìn)行收購(gòu)公司時(shí),，收購(gòu)人應(yīng)該首先在工商行政管理局查詢目標(biāo)公司的基本信息，其中應(yīng)該主要查詢公司的注冊(cè)資本的情況。在此,，收購(gòu)方需要分清實(shí)繳資本和注冊(cè)資本的關(guān)系,，要弄清該目標(biāo)公司是否有虛假出資的情形（查清出資是否辦理了相關(guān)轉(zhuǎn)移手續(xù)或者是否進(jìn)行了有效交付）；同時(shí)要特別關(guān)注公司是否有抽逃資本等情況出現(xiàn),。

（2）公司資產(chǎn),、負(fù)債以及所有者權(quán)益等問(wèn)題

在決定購(gòu)買公司時(shí)，要關(guān)注公司資產(chǎn)的構(gòu)成結(jié)構(gòu),、股權(quán)配置,、資產(chǎn)擔(dān)保、不良資產(chǎn)等情況,。

第一,、在全部資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的具體比例需要分清,。在出資中,，貨幣出資占所有出資的比例如何需要明確，非貨幣資產(chǎn)是否辦理了所有權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)等同樣需要弄清,。只有在弄清目標(biāo)公司的流動(dòng)比率以后,，才能很好的預(yù)測(cè)公司將來(lái)的運(yùn)營(yíng)能力。

第二,、需要厘清目標(biāo)公司的股權(quán)配置情況,。首先要掌握各股東所持股權(quán)的比例，是否存在優(yōu)先股等方面的情況;其次,，要考察是否存在有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東,。

第三、有擔(dān)保限制的資產(chǎn)會(huì)對(duì)公司的償債能力等有影響,，所以要將有擔(dān)保的資產(chǎn)和沒(méi)有擔(dān)保的資產(chǎn)進(jìn)行分別考察,。

第四、要重點(diǎn)關(guān)注公司的不良資產(chǎn),，尤其是固定資產(chǎn)的可折舊度,、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷額以及將要報(bào)廢和不可回收的資產(chǎn)等情況需要尤其重點(diǎn)考察。

同時(shí),，公司的負(fù)債和所有者權(quán)益也是收購(gòu)公司時(shí)所應(yīng)該引起重視的問(wèn)題,。公司的負(fù)債中,，要分清短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù),，分清可以抵消和不可以抵消的債務(wù)。資產(chǎn)和債務(wù)的結(jié)構(gòu)與比率,，決定著公司的所有者權(quán)益,。

2、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度方面的風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)踐中，有許多公司都沒(méi)有專門的財(cái)會(huì)人員,。只是在月末以及年終報(bào)賬的時(shí)候才從外面請(qǐng)兼職會(huì)計(jì)進(jìn)行財(cái)會(huì)核算,。有的公司干脆就沒(méi)有規(guī)范和詳細(xì)的財(cái)會(huì)制度，完全由公司負(fù)責(zé)人自己處理財(cái)務(wù)事項(xiàng),。因?yàn)檫@些原因,，很多公司都建立了對(duì)內(nèi)賬簿和對(duì)外賬簿。所以,，收購(gòu)方在收購(gòu)目標(biāo)公司時(shí),，需要對(duì)公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度進(jìn)行詳細(xì)的考察，防止目標(biāo)公司進(jìn)行多列收益而故意抬高公司價(jià)值的情況出現(xiàn),，客觀合理地評(píng)定目標(biāo)公司的價(jià)值,。必要時(shí)，收購(gòu)方可以聘請(qǐng)專門財(cái)務(wù)顧問(wèn)來(lái)評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值,，但是,，如果收購(gòu)金額本身比較小，可以聘請(qǐng)懂財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的法律顧問(wèn)單位,，由其對(duì)收購(gòu)中遇到的法律和財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行綜合指導(dǎo),。

3、稅務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)

如果收購(gòu)方收購(gòu)注冊(cè)資本比較小的公司時(shí),，一定要特別關(guān)注目標(biāo)公司的稅務(wù)問(wèn)題,，弄清其是否足額以及按時(shí)交納了稅款。否則,，可能會(huì)被稅務(wù)機(jī)關(guān)查處,，剛購(gòu)買的公司可能沒(méi)多久就被工商局吊銷了營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

4,、可能的訴訟風(fēng)險(xiǎn)

在可能的訴訟風(fēng)險(xiǎn)方面,，收購(gòu)方需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：

第一、目標(biāo)公司是否合法地與其原有勞動(dòng)者簽訂和有效的勞動(dòng)合同,，是否足額以及按時(shí)給員工繳納了社會(huì)保險(xiǎn),，是否按時(shí)支付了員工工資?？疾爝@些情況,，為的是保證購(gòu)買公司以后不會(huì)導(dǎo)致先前員工提起勞動(dòng)爭(zhēng)議方面的訴訟的問(wèn)題出現(xiàn)；

第二,、明確目標(biāo)公司的股東之間不存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓和盈余分配方面的爭(zhēng)議,，只有這樣，才能保證簽訂的購(gòu)買協(xié)議能夠保證切實(shí)的履行,，因?yàn)椴①?gòu)協(xié)議的適當(dāng)履行需要股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的合法有效進(jìn)行支撐,；

第三,、確保目標(biāo)公司與其債權(quán)人不存在債權(quán)債務(wù)糾紛，即使存在,，也已經(jīng)達(dá)成了妥善解決的方案和協(xié)議,。因?yàn)槭召?gòu)方購(gòu)買目標(biāo)公司后，目標(biāo)公司的原有的債權(quán)債務(wù)將由收購(gòu)方來(lái)承繼,；

第四,、最后，需要考察目標(biāo)公司以及其負(fù)責(zé)人是否有犯罪的情形,，是否有刑事訴訟從某種意義上影響著收購(gòu)方的收購(gòu)意向,。

在股權(quán)收購(gòu)中，除了防范上述風(fēng)險(xiǎn)外,，還要注意被收購(gòu)企業(yè)是否有債權(quán)人,，因?yàn)槿羝鋫鶛?quán)人認(rèn)為轉(zhuǎn)讓價(jià)格大大低于公允價(jià)格，而依據(jù)《合同法》中規(guī)定的撤銷權(quán),，主張轉(zhuǎn)讓合同無(wú)效,，同樣會(huì)導(dǎo)致收購(gòu)失敗。