私募基金是一種特殊的企業(yè)間借貸,，這種借貸關(guān)系因其投資于證券領(lǐng)域而具有特殊的性質(zhì)。由于私募基金采取非公開方式募集資金,，只針對特定的投資者,，既缺乏有效的監(jiān)管,，也很少進(jìn)行信息披露，對投資者來說,，存在非常大的法律風(fēng)險(xiǎn),。下文中就為大家介紹私募基金的法律風(fēng)險(xiǎn)有哪些，如何防范這些風(fēng)險(xiǎn),。

一,、私募基金的法律風(fēng)險(xiǎn)

私募基金，是指通過非公開方式,，面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的基金,。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進(jìn)行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金,。與公募基金相對比,，私募基金的奉獻(xiàn)更大。

1,、私募基金主體資格非法或存在瑕疵,。嚴(yán)格意義上講，目前的法律制度下集合委托理財(cái)業(yè)務(wù)屬特許經(jīng)營行業(yè)的業(yè)務(wù)范圍,，應(yīng)當(dāng)由金融機(jī)構(gòu)依法律,、規(guī)章的規(guī)定以及主管機(jī)關(guān)的審批，依其經(jīng)營范圍各自辦理不同的理財(cái)業(yè)務(wù),。在此法律規(guī)則下,，其他個(gè)人、機(jī)構(gòu)若從事受托理財(cái)業(yè)務(wù)的則存在法律瑕疵,。即民間私募基金其主體本身并不是合法的金融機(jī)構(gòu),，或不是完全合法的受托集合理財(cái)機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)主體資格存在瑕疵,。一旦出現(xiàn)糾紛，投資人甚至基金公司,、基金經(jīng)理的利益存在較大風(fēng)險(xiǎn),。

2、私募基金與投資者投資協(xié)議非法或存在瑕疵,。民間私募基金與投資者之間簽訂的管理合同或其他類似投資協(xié)議,，往往存在不受法律保護(hù)的約定。如不少私募基金為了吸引客戶,，對客戶有私下承諾,，如保證本金安全、保證收益率等,，這一行為不排除被司法機(jī)關(guān)界定為無效,，定性為變相的高息攬存,、甚至涉嫌非法吸收公眾存款罪等。德隆,、金信等定罪的主要罪責(zé),，實(shí)際上就是非法吸收公眾存款罪，以及與此相關(guān)聯(lián)的違規(guī)委托理財(cái),。

3,、私募基金或基金經(jīng)理侵害投資者權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)。由于私募基金相關(guān)法律法規(guī)尚未建立健全,，且信息披露要求遠(yuǎn)不及公募基金嚴(yán)格,。這就不排除部分不良私募基金或基金經(jīng)理暗箱操作、過度交易,、對倒操作等侵權(quán),、違約或者違背善良管理人義務(wù)的行為。則這將嚴(yán)重侵害投資人利益,。

二,、私募基金法律風(fēng)險(xiǎn)如何防范

1、審慎選擇私募基金,。在現(xiàn)行法律約束不完備的情況下,，投資者投資前應(yīng)多方調(diào)研，可能多的獲得私募基金及基金經(jīng)理的信息,，盡量選擇組織機(jī)構(gòu)正規(guī)固定,、內(nèi)部管理健全規(guī)范、內(nèi)部控制完嚴(yán)密完善,、專業(yè),、誠信、有實(shí)力,、業(yè)績優(yōu)秀的私募基金與基金經(jīng)理,。

2、完善理財(cái)協(xié)議,。投資人和私募基金的權(quán)利義務(wù)絕大部分是通過雙方之間的理財(cái)協(xié)議規(guī)定的,。投資人在簽合同時(shí)，應(yīng)盡量詳細(xì)約定自己的權(quán)利,、限定私募基金的義務(wù),，對投資品種及其組合、賬戶設(shè)置,、資金監(jiān)管,、風(fēng)險(xiǎn)提示、信息披露、責(zé)任承擔(dān)等進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定,，同時(shí)注意避免法律不予保護(hù)的條款,。也可加入利益捆綁條款，即可要求私募基金的管理人投入資金在基金總額中須占到一定份額,，以避免利益主體的缺位,。熟人之間，也要簽署書面協(xié)議完備的協(xié)議,，否則面臨大額資金或損失,，容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)及損失。

3,、強(qiáng)化過程監(jiān)管,。私募基金信息披露要求相對低一些，通常無需向證券監(jiān)管部門進(jìn)行登記,，且其不透明的管理模式,，也使投資者喪失部分監(jiān)控權(quán)。在這種情況下,，投資者本身就需要主動(dòng)定期,、不定期地要求私募基金披露信息，包括但不限于投資品種及其組合,、基金凈值及其變化,、重大事項(xiàng)、可能重大風(fēng)險(xiǎn)等等,，增加其透明度,，以最大限度防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者權(quán)益,。

4,、采取組合投資與聯(lián)合投資策略。由馬克-偉茲提出的“投資組合理論”,，有助于投資者的投資操作,。“投資組合理論”是以分散投資來降低投資風(fēng)險(xiǎn)的,。該理論認(rèn)為,當(dāng)幾種投資組成一個(gè)投資組合時(shí),，其組合的投資報(bào)酬率是個(gè)別投資的加權(quán)平均，幾個(gè)高報(bào)酬的投資組合在一起仍能維持高報(bào)酬,。但其組合的風(fēng)險(xiǎn)卻因?yàn)閭€(gè)別投資之間的不同漲跌的作用而抵消了一部分，因此能降低整個(gè)投資組合所具有的風(fēng)險(xiǎn),。組合投資是投資者按照內(nèi)部資本的組合原則進(jìn)行的投資,，而聯(lián)合投資則是投資者按照外部資本的組合原則而進(jìn)行的投資。通過實(shí)施組合投資與聯(lián)合投資,，保持資本的流動(dòng)性和快速變現(xiàn)能力,，可以有效地規(guī)避投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。

三、私募基金風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)務(wù)

企業(yè)在私募基金過程中,，更有效,、更實(shí)用的防范風(fēng)險(xiǎn)的方式為：

一是信托公司型構(gòu)架。從純法律的角度上看,，信托公司可謂是目前我國唯一合法的“私募”形式,。新的《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》中詳細(xì)的規(guī)定了信托公司作為私募基金的合法地位?；鹉技丝梢酝ㄟ^和國有信托公司合作開設(shè)基金信托計(jì)劃,，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

二是利用資產(chǎn)管理公司框架,。雖然目前國內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)對于私募基金的規(guī)定相對模糊,，但是卻有相對完善的公司法體系，根據(jù)我國現(xiàn)行法律制度,，公司是可以以資產(chǎn)管理作為主營業(yè)務(wù)的,，正是因?yàn)檫@樣的原因，目前國內(nèi)較有規(guī)模的私募基金,，都是以資產(chǎn)管理公司的形式存在的,。通常情況下，這些公司都是由私募基金管理人直接或間接參與設(shè)立主營業(yè)務(wù)為投資的有限責(zé)任公司或股份有限公司,，或私募基金管理人不作為股東參與,，僅直接或以子公司方式承接管理委托。這種模式雖然也并非十全十美,，但卻能降低風(fēng)險(xiǎn),。 

三是分段投資。分段投資是指私募股權(quán)投資基金為有效控制風(fēng)險(xiǎn),，避免企業(yè)浪費(fèi)資金,，對投資進(jìn)度進(jìn)行分段控制，只提供確保企業(yè)發(fā)展到下一階段所必需的資金,，并保留放棄追加投資的權(quán)利和優(yōu)先購買企業(yè)追加融資時(shí)發(fā)行股票的權(quán)利,。如果企業(yè)未能達(dá)到預(yù)期的盈利水平，下一階段投資比例就會(huì)被調(diào)整,，這是監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營和降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的一種方式,。

四是賬戶及密碼管理。集合委托理財(cái)?shù)哪Ｊ接腥N：一種是不轉(zhuǎn)移資金,，資金放在委托人名下的賬戶中,，只是由受托人操作；第二種模式的資金由第三方托管，受托人不能直接控制資金,；第三種模式則是轉(zhuǎn)移資金的占有,，由受托人直接占有資金。第三種模式由于直接轉(zhuǎn)移資金的占有,，缺失了第三方監(jiān)管,，委托人資金安全風(fēng)險(xiǎn)較大。建議投資者優(yōu)選前兩種方式,。投資者證券賬戶最好用自己的名字,，且在證券公司開戶后，投資者只需將股票交易密碼告知基金經(jīng)理,，其他銀行密碼,、證券公司密碼兩個(gè)密碼自己妥善保存。

通常情況下,，私募基金的收益回報(bào)較高,，而且投資目標(biāo)更具針對性，更能滿足自己的需求,，日常管理和投資決策自由度也較高,。但是，與公募基金相比,，私募基金的風(fēng)險(xiǎn)非常大,。但是正如那句俗語，風(fēng)險(xiǎn)越大,，利潤越大,，很多投資者還是會(huì)為了高額的回報(bào)鋌而走險(xiǎn)。為了防范法律風(fēng)險(xiǎn),，投資者在與基金公司簽訂協(xié)議過程中要更審慎,，不要為了財(cái)富昏了頭。還要選擇恰當(dāng)?shù)奈泄芾砟Ｊ?，保證自己的信息安全,。