自2005年起，我國養(yǎng)老金水平持續(xù)穩(wěn)步提高,，截至2017年已實現(xiàn)十三連漲,。盡管養(yǎng)老金支付壓力上漲，但相關部門不斷出臺措施,，今年以來,，啟動基本養(yǎng)老保險基金投資運營、劃轉部分國有資本充實社?；鸬纫粩堊诱呦嗬^出臺,。多位專家表示，2018年養(yǎng)老金十四連漲幾無懸念,。但受經濟增速放緩,、老齡化加速等多重因素影響，養(yǎng)老金漲幅或略低于2017年,，約為5%左右,。

多位專家表示，就目前我國的政策取向和經濟增速而言,，養(yǎng)老金仍將持續(xù)上漲,。“養(yǎng)老金指數(shù)化增長是養(yǎng)老金制度設計中應有之義,?！敝袊缈圃菏澜缟绫Ｑ芯恐行闹魅梧嵄脑诮邮堋督洕鷧⒖紙蟆酚浾卟稍L時指出,，明年養(yǎng)老金無疑將迎來十四連漲?！翱紤]到明年經濟增長率將會在6%-7%之間,，而社會平均工資也將上調，根據(jù)2012年全面深化改革以來的重要決定,，養(yǎng)老金也會相應有所上調,。”

中國社科院世界社保研究中心執(zhí)行研究員張盈華告訴《經濟參考報》記者,，養(yǎng)老金增長是為了讓退休者分享經濟發(fā)展成果,，同時也不會因物價上漲造成生活水平明顯下降，因此養(yǎng)老金增長一般會與工資或物價掛鉤,。目前中國經濟正由高速增長轉向中高速增長,，加上物價增幅不大，相應的工資和養(yǎng)老金增速也會有所放緩,。

事實上,，養(yǎng)老金調整作為一種常態(tài)機制，在過去十幾年中始終增長較快,。對此,，清華大學公共管理學院楊燕綏教授告訴《經濟參考報》記者，這主要是由于過去退休老人工資基數(shù)低,?！梆B(yǎng)老金調整機制應當與通貨膨脹率掛鉤，從而保障養(yǎng)老金購買力,。2017年養(yǎng)老金增長率是5.5%,，2018年養(yǎng)老金增長率可能是5%，未來可能是4.5%,，呈現(xiàn)與通貨膨脹率持平的狀態(tài),。”楊燕綏說,。

中國社科院世界社保研究中心副秘書長齊傳鈞在接受《經濟參考報》記者采訪時也表示,，明年養(yǎng)老金的漲幅約為5%左右?！斑@主要出于兩方面考慮,，一是經濟進入新常態(tài)，增速相對前幾年有所放緩,，財政收入增速也出現(xiàn)同樣趨勢,，同時基本養(yǎng)老保險基金支出增速明顯大于收入增速，財務可持續(xù)性面臨一定風險,；另一方面美聯(lián)儲開啟縮表進程,，全球可能進入加息周期,，因此通脹壓力不大?！饼R傳鈞說,。

不少專家也指出，此前養(yǎng)老金連續(xù)大幅上漲也產生了一定的負面效應,。譬如,，參保人產生養(yǎng)老金將一直快速上調的預期，一些參保人選擇提前退休,。對于個人而言,，甚至在相同因素條件下，出現(xiàn)了后退休人員養(yǎng)老金少于先退休人員的“倒掛”現(xiàn)象,?！皯摾硇钥创B(yǎng)老金增長，過高期望會加大決策壓力,，增速過快也會給工作一代帶來繳費納稅壓力,，易產生代際矛盾，而且也與中央減稅降費政策相悖,?！睆堄A告訴記者。

此外,，老齡化的加速以及轉制成本的上升也使部分地區(qū)支付能力出現(xiàn)不足,。近日人社部社保事業(yè)管理中心發(fā)布的《中國社會保險年度發(fā)展報告2016》提到，在31個省市自治區(qū)以及新疆生產建設兵團的養(yǎng)老保險基金收支情況中,，有13個統(tǒng)計地區(qū)養(yǎng)老保險基金累計結余的可支付月數(shù)已經不足1年,。

齊傳鈞表示,，維持基本養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)性重在開源,，養(yǎng)老金投資渠道的拓寬和改革在一定程度上決定著企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金的走向。

事實上,，面對日益增大的養(yǎng)老金支付壓力,，近段時間，我國密集出臺了一系列社保新政,。如加快研究推進養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌工作,，準備明年邁出第一步，先實行基本養(yǎng)老保險基金中央調劑制,。同時,，今年養(yǎng)老金開啟投資運營步伐，11月,，國務院公布《劃轉部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮?，明確中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構納入劃轉范圍,，劃轉比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權的10%,，股權分紅及運作收益專項用于彌補企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口?；攫B(yǎng)老保險基金投資也在穩(wěn)步開展,。根據(jù)人社部11月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，北京,、安徽等9個省(區(qū),、市)政府與社保基金理事會簽署委托投資合同,，合同總金額4300億元,，其中1800億元資金已經到賬并開始投資。

多位專家指出,，系列新政的出臺,，將在一定程度上緩解養(yǎng)老金支付壓力，保障退休職工養(yǎng)老金的穩(wěn)步增長,?！爱斍梆B(yǎng)老壓力日漸加大，在堅持安全投資,、穩(wěn)健投資的原則下,，有必要采用多種方式對養(yǎng)老保險基金結余資金進行投資，這有利于提高收益水平,，實現(xiàn)基金保值增值,。”中央財經大學中國社會保障研究中心主任褚福靈表示,。

不過,，在楊燕綏看來，解決養(yǎng)老金可持續(xù)性問題還需要多頭并進,，打造多層次養(yǎng)老保險體系,，重點加大企業(yè)年金和個人養(yǎng)老體系發(fā)展。一方面是改變當前養(yǎng)老金結構,，通過中央統(tǒng)籌基礎養(yǎng)老金減少地方差異,，另一方面加速改革作為第二支柱的企業(yè)年金，“加速發(fā)展個人養(yǎng)老,，通過個人建立養(yǎng)老資產賬戶,，實行稅收減免，讓個人在信托,、基金和保險之間選擇,，加強第三支柱建設,，同時倒逼此類金融行業(yè)轉型升級，以增加養(yǎng)老金積累和百姓權益的維護,?！睏钛嘟椪f。

（班娟娟 向家瑩）