近日，坊間傳聞,，東阿桃花姬惹上退市麻煩,，原因是，東阿阿膠股份公司打算將桃花姬阿膠糕從品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出,，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕。畢竟,，桃花姬作為該公司的主打產(chǎn)品雖然定位高端、價格不菲，但是上市十年來其銷售量并未有太大的突破,。公司為了尋求產(chǎn)品轉型，業(yè)績提升,，才準備替換其主打產(chǎn)品,，但眾所周知，東阿阿膠旗下一直以來只有主打產(chǎn)品桃花姬的品牌認可度較高,，所以,，該重大決策很可能會使東阿阿膠面臨退市風險,。

 

東阿桃花姬惹上退市麻煩 誰把它的銷量摔出八丈遠？

　

近期，坊間傳聞,，東阿阿膠股份有限公司（下稱“東阿阿膠”）的桃花姬阿膠糕將在品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕,。這一消息的真實性如何,？如果是真的,，真顏牌阿膠糕將于什么時候上市,？其與桃花姬有何區(qū)別？

 

據(jù)了解，此前桃花姬阿膠糕的零售價格曾進行了調整,。同時,，其銷量也出現(xiàn)下滑。然而在年報當中，記者未能查到桃花姬的具體銷量,，如今桃花姬已推出十年,，其具體的銷售情況如何？針對以上問題,，記者采訪到東阿阿膠相關人士,，并得到部分解答,。

 

價漲導致量跌？

 

一句“吃出來的美麗”讓人銘記桃花姬阿膠糕,。

 

據(jù)了解,，桃花姬阿膠糕是東阿阿膠在2007年推出的一款休閑食品，其成分中含有東阿阿膠,，因此被稱做“熬好的阿膠”,。桃花姬阿膠糕是東阿阿膠的三大核心產(chǎn)品（阿膠塊、復方阿膠漿和桃花姬阿膠糕）之一,，被定位為“高端養(yǎng)顏零食”,。

 

也正因為如此，桃花姬阿膠糕在剛推出之際一度受到熱捧,。

 

然而,，隨著這幾年阿膠成本的增加,，桃花姬阿膠糕也進行了多次調價,。今年以來，桃花姬阿膠糕的價格從328元/320g直接漲到460元,。

 

漲價后的桃花姬阿膠糕銷量又如何,？為此，記者來到豐臺區(qū)方莊購物中心的桃花姬阿膠糕商鋪,，該商鋪的銷售人員告訴記者說：“在春節(jié)促銷的時候,，桃花姬阿膠糕從原來的328元降到290元，賣得還不錯,。但是自從漲價以來,，銷量便開始下滑了?！?/p>

 

據(jù)了解,，桃花姬阿膠糕銷量下降并非只是在一家商鋪出現(xiàn)的現(xiàn)象，包括東阿阿膠直營店也是如此,。

 

值得注意的是,，在東阿阿膠的財報中，記者未能找到桃花姬阿膠糕的具體銷售數(shù)據(jù),。就此,，東阿阿膠相關負責人在接受記者采訪時，否認了銷量下滑這一事實,。

 

“并未是這樣的,。近年來,，阿膠的滋補養(yǎng)生價值被廣泛認知，阿膠糕系列食品,，因其健康食品的屬性,，被越來越多的消費者認可，桃花姬聚焦京魯推廣熱銷,。自2014年以來,，桃花姬阿膠糕的業(yè)績連續(xù)三年保持20%左右的增長幅度?！睎|阿阿膠相關人士表示,，隨著生產(chǎn)成本的增加，以及商超渠道的運營成本高漲,，2016年年底桃花姬產(chǎn)品價格有所調整,，春節(jié)后至目前處于價格調整過渡期，終端零售市場逐步穩(wěn)定,。

 

根據(jù)財報顯示,，2015年阿膠系列產(chǎn)品占營收的83%，為45億元,；2016年阿膠系列產(chǎn)品占營收的85%,，為54億元。那么,，即將上市的真顏阿膠糕又將會給東阿阿膠帶來怎樣的業(yè)績提升,？記者將會持續(xù)關注。（投資者報）

 

退市風險的情形及索賠途徑

 

據(jù)悉,，東阿阿膠的主打產(chǎn)品桃花姬阿膠糕將在品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出,，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕。但東阿阿膠一直以來除了主打產(chǎn)品桃花姬之外,，其他附加產(chǎn)品的銷量并不樂觀,，而且，隨著桃花姬價格的增長,，其銷量也有所下降,。作為上市公司，東阿阿膠的這一重大決策很有可能帶來退市風險,。一般來說,，上市公司的退市情形分為退市風險警示、暫停上市,、終止上市三種情形：

 

（一）退市風險預警

 

上市公司出現(xiàn)以下情形之一的,，上交所對其股票實施退市風險警示：

 

1、最近兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤連續(xù)為負值或者被追溯重述后連續(xù)為負值,；

2,、最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值或者被追溯重述后為負值,；或是審計的營業(yè)收入低于1000萬元或者被追溯重述后低于1000萬元；或是財務會計報告被會計師事務所出具無法表示意見或者否定意見的審計報告,；

3,、因財務會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載，被中國證監(jiān)會責令改正但未在規(guī)定期限內改正,，且公司股票已停牌兩個月,；

4、未在法定期限內披露年度報告或者中期報告,，且公司股票已停牌兩個月,；

5、因第12.14條股權分布不具備上市條件,，公司在規(guī)定的一個月內向本所提交解決股權分布問題的方案,，并獲得本所同意；

6,、因首次公開發(fā)行股票申請或者披露文件存在虛假記載,、誤導性陳述或者重大遺漏，致使不符合發(fā)行條件的發(fā)行人騙取了發(fā)行核準,，或者對新股發(fā)行定價產(chǎn)生了實質性影響,，受到中國證監(jiān)會行政處罰，或者因涉嫌欺詐發(fā)行罪被依法移送公安機關（以下簡稱“欺詐發(fā)行”）,；

7,、因信息披露文件存在虛假記載,、誤導性陳述或者重大遺漏,，受到中國證監(jiān)會行政處罰，并且因違法行為性質惡劣,、情節(jié)嚴重,、市場影響重大，在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為,，或者因涉嫌違規(guī)披露,、不披露重要信息罪被依法移送公安機關（以下簡稱“重大信息披露違法”）；

8,、公司可能被依法強制解散,；或法院依法受理公司重整、和解或者破產(chǎn)清算申請,；

9,、本所認定的其他情形。

 

（二）暫停上市

 

暫停上市是基于法律規(guī)定的特殊原因而暫時影響其上市證券的情況,，而非決定性地最終否定上市公司的上市資格,。暫停上市是指上市公司出現(xiàn)下列情況之一,，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：

 

1、公司股本總額,、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件,；

2、公司不按照規(guī)定公開其財務狀況,，或者對財務會計報告作虛假記載,，可能誤導投資者；

3,、公司有重大違法行為,；

4、公司最近3年連續(xù)虧損,；

5,、證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。對于暫停上市的公司,，應當由證券交易所決定其何時及在何種條件下恢復上市,。

 

（三）終止上市

 

上市公司股票終止上市后，依然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司,，應當保證公司股東依法享有的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等權利,，保證公眾投資者合法享有的知情權,。

 

1、根據(jù)《證券法》規(guī)定,，上市公司喪失《公司法》規(guī)定的上市條件,，其股票依法暫停上市或者終止上市。上市公司股票終止上市后,，仍然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司，在各級人民政府的監(jiān)督管理下,，做好依法終止上市的經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定工作,。

 

2、證監(jiān)會各地派出機構要及時向所在地人民政府通報上市公司終止上市風險以及股份有限公司控股股東,、董事和高級管理人員損害公司和公眾股東利益的問題,，協(xié)助所在地人民政府實施終止上市風險應急處理措施和追究失職者責任。

 

3,、股票終止上市的股份有限公司依法接受所在地人民政府的監(jiān)督管理,。并保證其向社會公眾發(fā)行的股份在中國證券業(yè)協(xié)會建立的“代辦股份轉讓系統(tǒng)”進行有序轉讓，切實承擔公眾公司的社會責任。

 

（四）三種途徑可追償

 

對于A股市場而言,，退市成為新常態(tài),。對于持股股民來說，最關心的就是如何彌補投資損失,。上交所指出,，投資者可以與該公司協(xié)商、與中證協(xié)調賠償方案,、還可以自己受到虛假陳述侵害為由,，對退市公司提起民事賠償訴訟。一般來說,，投資者有三種途徑要求民事賠償：

 

其一,，若所持股票公司有基于重新上市的考慮，投資者可直接與其協(xié)商賠償方案,。針對被終止上市的公司,，綜合考慮中小投資者的利益訴求，將“對民事賠償承擔作出妥善安排”,，列為了重新上市的條件之一,，公司只有符合該項條件，才有可能申請重新上市,。如果退市公司基于重新上市的考慮,，為后續(xù)恢復上市做好鋪墊，有可能拿出比較可行的賠付方案,。

 

其二,，中國證券投資者保護基金公司或中證中小投資者服務中心公司，也可出面對全體受害的股民協(xié)調賠償事宜,。

 

其三,，投資者可自行委托律師，到中級人民法院提起證券民事賠償訴訟,，根據(jù)《司法解釋》第八條的規(guī)定,，虛假陳述證券民事賠償案件,，由省,、直轄市、自治區(qū)人民政府所在的市,、計劃單列市和經(jīng)濟特區(qū)中級人民法院管轄,。

 

此外，擬起訴索賠的投資者應提供身份證復印件,、股東卡復印件或加蓋了證券營業(yè)部業(yè)務印章的證券開戶信息查詢單,、首次購買該股票至今的交易記錄原件、聯(lián)系電話手機及地址郵編,。免費審核后,，律師將對符合索賠條件,、決定委托訴訟的投資者，進一步提供相關訴訟及委托代理文件,。

 

需要注意的是,，重新上市有多項條件：根據(jù)規(guī)則，遭遇退市的公司若想重新上市,，需要滿足以下條件：

 

1,、至少經(jīng)過退市當年會計年度后，才可以提出重新上市申請,；

2,、已全面糾正重大違法行為，已撤換與重大信息披露違法行為有關的責任人員,；3,、滿足財務數(shù)據(jù)方面的要求等。此外,，考慮到中小投資者的利益訴求,，規(guī)則特別將“對民事賠償承擔作出妥善安排”，列為重新上市的條件之一,。

 

退市可以按嚴重程度分為退市風險警示,、暫停上市、終止上市,。其中,，盡管退市風險警示制度一直存在，但實際操作中,，卻一直停留在“一直在警示,，從未被退市”的尷尬局面，以至于部分老股民們會將此視為博弈機會,、而非風險因素,，但不得不承認，這種情形仍然存在退市潛在風險的,。此外,，暫停上市只是暫時停止股票或公司債券的交易，而非否定上市公司的上市資格,，但終止上市根本地,、絕對地消滅公司上市資格的程序。最后,，遭遇退市風險后,，投資者可以通過協(xié)商、或訴訟等方式要求退市公司進行民事賠償。