近日,，坊間傳聞，東阿桃花姬惹上退市麻煩,，原因是,，東阿阿膠股份公司打算將桃花姬阿膠糕從品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕,。畢竟，桃花姬作為該公司的主打產(chǎn)品雖然定位高端,、價格不菲,，但是上市十年來其銷售量并未有太大的突破。公司為了尋求產(chǎn)品轉(zhuǎn)型,，業(yè)績提升,，才準備替換其主打產(chǎn)品，但眾所周知,，東阿阿膠旗下一直以來只有主打產(chǎn)品桃花姬的品牌認可度較高,，所以,，該重大決策很可能會使東阿阿膠面臨退市風(fēng)險。

東阿桃花姬惹上退市麻煩 誰把它的銷量摔出八丈遠,？

近期,，坊間傳聞，東阿阿膠股份有限公司（下稱“東阿阿膠”）的桃花姬阿膠糕將在品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出,，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕,。這一消息的真實性如何？如果是真的,，真顏牌阿膠糕將于什么時候上市,？其與桃花姬有何區(qū)別？

據(jù)了解,，此前桃花姬阿膠糕的零售價格曾進行了調(diào)整,。同時，其銷量也出現(xiàn)下滑,。然而在年報當中,，記者未能查到桃花姬的具體銷量，如今桃花姬已推出十年,，其具體的銷售情況如何,？針對以上問題，記者采訪到東阿阿膠相關(guān)人士,，并得到部分解答,。

價漲導(dǎo)致量跌？

一句“吃出來的美麗”讓人銘記桃花姬阿膠糕,。

據(jù)了解,，桃花姬阿膠糕是東阿阿膠在2007年推出的一款休閑食品，其成分中含有東阿阿膠,，因此被稱做“熬好的阿膠”,。桃花姬阿膠糕是東阿阿膠的三大核心產(chǎn)品（阿膠塊、復(fù)方阿膠漿和桃花姬阿膠糕）之一,，被定位為“高端養(yǎng)顏零食”,。

也正因為如此，桃花姬阿膠糕在剛推出之際一度受到熱捧,。

然而,，隨著這幾年阿膠成本的增加，桃花姬阿膠糕也進行了多次調(diào)價,。今年以來,，桃花姬阿膠糕的價格從328元/320g直接漲到460元。

漲價后的桃花姬阿膠糕銷量又如何？為此,，記者來到豐臺區(qū)方莊購物中心的桃花姬阿膠糕商鋪,，該商鋪的銷售人員告訴記者說：“在春節(jié)促銷的時候，桃花姬阿膠糕從原來的328元降到290元,，賣得還不錯,。但是自從漲價以來，銷量便開始下滑了,?！?/p>

據(jù)了解，桃花姬阿膠糕銷量下降并非只是在一家商鋪出現(xiàn)的現(xiàn)象,，包括東阿阿膠直營店也是如此,。

值得注意的是，在東阿阿膠的財報中,，記者未能找到桃花姬阿膠糕的具體銷售數(shù)據(jù),。就此，東阿阿膠相關(guān)負責人在接受記者采訪時,，否認了銷量下滑這一事實,。

“并未是這樣的。近年來,，阿膠的滋補養(yǎng)生價值被廣泛認知,，阿膠糕系列食品，因其健康食品的屬性,，被越來越多的消費者認可,，桃花姬聚焦京魯推廣熱銷。自2014年以來,，桃花姬阿膠糕的業(yè)績連續(xù)三年保持20%左右的增長幅度,。”東阿阿膠相關(guān)人士表示,，隨著生產(chǎn)成本的增加,，以及商超渠道的運營成本高漲，2016年年底桃花姬產(chǎn)品價格有所調(diào)整,，春節(jié)后至目前處于價格調(diào)整過渡期,，終端零售市場逐步穩(wěn)定。

根據(jù)財報顯示,，2015年阿膠系列產(chǎn)品占營收的83%,，為45億元；2016年阿膠系列產(chǎn)品占營收的85%,，為54億元。那么，即將上市的真顏阿膠糕又將會給東阿阿膠帶來怎樣的業(yè)績提升,？記者將會持續(xù)關(guān)注,。（投資者報）

退市風(fēng)險的情形及索賠途徑

據(jù)悉,，東阿阿膠的主打產(chǎn)品桃花姬阿膠糕將在品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出,，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕,。但東阿阿膠一直以來除了主打產(chǎn)品桃花姬之外,，其他附加產(chǎn)品的銷量并不樂觀,，而且，隨著桃花姬價格的增長,，其銷量也有所下降,。作為上市公司，東阿阿膠的這一重大決策很有可能帶來退市風(fēng)險,。一般來說,，上市公司的退市情形分為退市風(fēng)險警示,、暫停上市,、終止上市三種情形：

（一）退市風(fēng)險預(yù)警

上市公司出現(xiàn)以下情形之一的,，上交所對其股票實施退市風(fēng)險警示：

1,、最近兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤連續(xù)為負值或者被追溯重述后連續(xù)為負值,；

2,、最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值或者被追溯重述后為負值,；或是審計的營業(yè)收入低于1000萬元或者被追溯重述后低于1000萬元,；或是財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具無法表示意見或者否定意見的審計報告,；

3,、因財務(wù)會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載,，被中國證監(jiān)會責令改正但未在規(guī)定期限內(nèi)改正,，且公司股票已停牌兩個月,；

4,、未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者中期報告,，且公司股票已停牌兩個月,；

5,、因第12.14條股權(quán)分布不具備上市條件,，公司在規(guī)定的一個月內(nèi)向本所提交解決股權(quán)分布問題的方案，并獲得本所同意,；

6、因首次公開發(fā)行股票申請或者披露文件存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏,，致使不符合發(fā)行條件的發(fā)行人騙取了發(fā)行核準，或者對新股發(fā)行定價產(chǎn)生了實質(zhì)性影響,，受到中國證監(jiān)會行政處罰,，或者因涉嫌欺詐發(fā)行罪被依法移送公安機關(guān)（以下簡稱“欺詐發(fā)行”）；

7,、因信息披露文件存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，受到中國證監(jiān)會行政處罰,，并且因違法行為性質(zhì)惡劣,、情節(jié)嚴重、市場影響重大,，在行政處罰決定書中被認定構(gòu)成重大違法行為,，或者因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機關(guān)（以下簡稱“重大信息披露違法”）；

8,、公司可能被依法強制解散；或法院依法受理公司重整,、和解或者破產(chǎn)清算申請,；

9,、本所認定的其他情形,。

（二）暫停上市

暫停上市是基于法律規(guī)定的特殊原因而暫時影響其上市證券的情況,，而非決定性地最終否定上市公司的上市資格,。暫停上市是指上市公司出現(xiàn)下列情況之一,，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：

1,、公司股本總額,、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；

2,、公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況,，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載,，可能誤導(dǎo)投資者；

3,、公司有重大違法行為,；

4、公司最近3年連續(xù)虧損,；

5,、證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。對于暫停上市的公司,，應(yīng)當由證券交易所決定其何時及在何種條件下恢復(fù)上市,。

（三）終止上市

上市公司股票終止上市后，依然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司,，應(yīng)當保證公司股東依法享有的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等權(quán)利,，保證公眾投資者合法享有的知情權(quán),。

1、根據(jù)《證券法》規(guī)定,，上市公司喪失《公司法》規(guī)定的上市條件,，其股票依法暫停上市或者終止上市。上市公司股票終止上市后,，仍然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司，在各級人民政府的監(jiān)督管理下,，做好依法終止上市的經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定工作,。

2、證監(jiān)會各地派出機構(gòu)要及時向所在地人民政府通報上市公司終止上市風(fēng)險以及股份有限公司控股股東,、董事和高級管理人員損害公司和公眾股東利益的問題,，協(xié)助所在地人民政府實施終止上市風(fēng)險應(yīng)急處理措施和追究失職者責任。

3,、股票終止上市的股份有限公司依法接受所在地人民政府的監(jiān)督管理,。并保證其向社會公眾發(fā)行的股份在中國證券業(yè)協(xié)會建立的“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”進行有序轉(zhuǎn)讓,，切實承擔公眾公司的社會責任。

（四）三種途徑可追償

對于A股市場而言,，退市成為新常態(tài),。對于持股股民來說，最關(guān)心的就是如何彌補投資損失,。上交所指出,，投資者可以與該公司協(xié)商、與中證協(xié)調(diào)賠償方案,、還可以自己受到虛假陳述侵害為由,，對退市公司提起民事賠償訴訟。一般來說,，投資者有三種途徑要求民事賠償：

其一,，若所持股票公司有基于重新上市的考慮，投資者可直接與其協(xié)商賠償方案,。針對被終止上市的公司,，綜合考慮中小投資者的利益訴求，將“對民事賠償承擔作出妥善安排”,，列為了重新上市的條件之一,，公司只有符合該項條件，才有可能申請重新上市,。如果退市公司基于重新上市的考慮,，為后續(xù)恢復(fù)上市做好鋪墊，有可能拿出比較可行的賠付方案,。

其二,，中國證券投資者保護基金公司或中證中小投資者服務(wù)中心公司，也可出面對全體受害的股民協(xié)調(diào)賠償事宜,。

其三,，投資者可自行委托律師，到中級人民法院提起證券民事賠償訴訟,，根據(jù)《司法解釋》第八條的規(guī)定,，虛假陳述證券民事賠償案件，由省,、直轄市,、自治區(qū)人民政府所在的市、計劃單列市和經(jīng)濟特區(qū)中級人民法院管轄,。

此外,，擬起訴索賠的投資者應(yīng)提供身份證復(fù)印件、股東卡復(fù)印件或加蓋了證券營業(yè)部業(yè)務(wù)印章的證券開戶信息查詢單,、首次購買該股票至今的交易記錄原件,、聯(lián)系電話手機及地址郵編,。免費審核后，律師將對符合索賠條件,、決定委托訴訟的投資者,，進一步提供相關(guān)訴訟及委托代理文件。

需要注意的是,，重新上市有多項條件：根據(jù)規(guī)則,，遭遇退市的公司若想重新上市，需要滿足以下條件：

1,、至少經(jīng)過退市當年會計年度后,，才可以提出重新上市申請；

2,、已全面糾正重大違法行為,，已撤換與重大信息披露違法行為有關(guān)的責任人員；3,、滿足財務(wù)數(shù)據(jù)方面的要求等,。此外，考慮到中小投資者的利益訴求,，規(guī)則特別將“對民事賠償承擔作出妥善安排”，列為重新上市的條件之一,。

退市可以按嚴重程度分為退市風(fēng)險警示,、暫停上市、終止上市,。其中,，盡管退市風(fēng)險警示制度一直存在，但實際操作中,，卻一直停留在“一直在警示,，從未被退市”的尷尬局面，以至于部分老股民們會將此視為博弈機會,、而非風(fēng)險因素,，但不得不承認，這種情形仍然存在退市潛在風(fēng)險的,。此外,，暫停上市只是暫時停止股票或公司債券的交易，而非否定上市公司的上市資格,，但終止上市根本地,、絕對地消滅公司上市資格的程序。最后,，遭遇退市風(fēng)險后,，投資者可以通過協(xié)商,、或訴訟等方式要求退市公司進行民事賠償。