對(duì)于一些股民來說，上市公司整體情況是好的，未來發(fā)展是有前途的,，業(yè)績(jī)是持續(xù)增長(zhǎng)的,，都愿意花錢投資，購(gòu)買股票。而當(dāng)上市公司控股股東打算清倉(cāng)式減持時(shí)，股民則認(rèn)為該公司沒有發(fā)展前景，不會(huì)再對(duì)其進(jìn)行任何投資,。也正因?yàn)槿绱耍蠊蓶|清倉(cāng)式的減持對(duì)上市公司股票市場(chǎng)影響較大,，必須加以規(guī)范,。

減持股份是指股份公司股票的持有者對(duì)所持有的股票部分進(jìn)行轉(zhuǎn)賣，減少對(duì)該公司的控股權(quán),。上交所對(duì)于減持作出了明確的規(guī)定,，具體為：

上市公司控股股東（或第一大股東）、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人,，或者持股5%以上的股東,，若預(yù)計(jì)未來6個(gè)月內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式單獨(dú)或者合并減持的股份，可能達(dá)到或超過上市公司發(fā)行股份的5%的,，應(yīng)當(dāng)在首次減持前3個(gè)交易日,，通知上市公司并預(yù)先披露其減持計(jì)劃。相關(guān)股東未披露減持計(jì)劃的,，任意連續(xù)6個(gè)月內(nèi)減持股份不得達(dá)到或超過上市公司已發(fā)行股份的5%,。

相關(guān)股東減持計(jì)劃的公告,，需要包含本次擬減持股份的數(shù)量、減持時(shí)間,、減持方式,、減持價(jià)格等具體安排，還需要披露擬減持的原因,，以及本次擬減持事項(xiàng)是否與相關(guān)股東此前已披露的意向,、承諾一致等多個(gè)方面。

按照規(guī)定,，如果減持計(jì)劃實(shí)施可能導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的,，應(yīng)當(dāng)在公告中進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)提示,。同時(shí)在相關(guān)股東按照減持計(jì)劃減持股份,，每達(dá)到上市公司股份總數(shù)的百分之一時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行公告,，公告期間無須停止減持股份,。

相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在減持計(jì)劃實(shí)施完畢后或減持期限屆滿后兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行公告。實(shí)際減持情況與減持計(jì)劃存在差異的,，應(yīng)當(dāng)在公告中說明原因,。在按前款要求公告后，可以提出新的減持計(jì)劃,。若在披露減持計(jì)劃后,，確有原因?qū)е聹p持計(jì)劃無法實(shí)施完成的，可以提前終止減持計(jì)劃,，及時(shí)通知上市公司進(jìn)行公告,，并說明終止原因。

此外,，上交所表示,，上市公司發(fā)布相關(guān)股東減持計(jì)劃實(shí)施完畢公告前，該股東不得增持該公司股份,。持有上市公司5%以上股份的股東減持計(jì)劃實(shí)施完成后,，自最后一筆減持完成之日起6個(gè)月內(nèi)，不得增持公司股份,。

上交所強(qiáng)調(diào),，如果相關(guān)股東減持股份存在違反上述規(guī)定，上交所將根據(jù)《股票上市規(guī)則》,、《紀(jì)律處分和監(jiān)管措施實(shí)施辦法》等規(guī)范性文件的規(guī)定,，對(duì)其采取相應(yīng)的紀(jì)律處分或監(jiān)管措施。

此外我國(guó)法律還明確規(guī)定了：

1,、持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)未來一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的,，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份,。

2、持有,、控制公司股份5%以上的原非流通股股東,，減持解除限售存量股份每達(dá)到公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)于該等事實(shí)發(fā)生日的兩個(gè)工作日內(nèi)做出公告,。

3,、上市公司股東在一個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)減持解除限售存量股份數(shù)量接近上市公司總股本的1%時(shí)，應(yīng)及時(shí)通報(bào)上市公司及其賬戶所在會(huì)員單位,。

根據(jù)這些規(guī)定我們不難看出持股比例為5%的股東在減持時(shí)受到一定的限制,，而據(jù)說中國(guó)人壽持有的中信證券的股份為4.9%，恰好不足百分之五,，所以他們的減持并不違規(guī),。

實(shí)際上，增持股份能凸顯出大股東或董監(jiān)高對(duì)上市公司未來的信心,，也能增強(qiáng)投資者對(duì)上市公司的信心,，而上市公司控股股東或者重要股東清倉(cāng)式減持手中的股份，至少表明其對(duì)上市公司的前景并不看好,，此舉必然會(huì)波及到投資者持股心態(tài)的穩(wěn)定,，也會(huì)影響到相關(guān)上市公司的股價(jià)表現(xiàn)。大股東清倉(cāng)減持股票可能不僅僅帶來股價(jià)的壓力,，同時(shí)也會(huì)影響到上市公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),。因此，對(duì)于大股東清倉(cāng)式減持行為,，我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)有嚴(yán)格的規(guī)定,。