社保基金是指全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理的由國(guó)有股轉(zhuǎn)持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn),、中央財(cái)政撥入資金,、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金。通過將職工繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)中的一部分資金交給專業(yè)的機(jī)構(gòu)管理,，實(shí)現(xiàn)保值增值,。社保基金關(guān)乎民生,，國(guó)家對(duì)于社?；鸬耐顿Y管理更是慎重。

社?；鹑ツ隀?quán)益投資凈賺319億

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)發(fā)布的年度報(bào)告顯示，社?；?016年權(quán)益投資收益額319.40億元,，投資收益率1.73%。2015年社?；鹜顿Y收益率為15.19%,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，社?；鹩?000年8月設(shè)立以來,，16年間年均投資收益率8.37%，累計(jì)投資收益額8227.31億元,。

全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)目前管理的資金主要包括全國(guó)社保基金,、受相關(guān)?。▍^(qū)、市）政府委托管理的做實(shí)個(gè)人賬戶中央財(cái)政補(bǔ)助資金及其投資收益、廣東省和山東省部分企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)資金,、受各?。▍^(qū)、市）委托運(yùn)營(yíng)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)部分結(jié)余基金及其投資收益,。

年報(bào)顯示,，2016年社保基金權(quán)益投資收益額319.40億元,，投資收益率1.73%,。其中，已實(shí)現(xiàn)收益額916.42億元,，已實(shí)現(xiàn)收益率5.44%,，交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額-597.02億元。社?；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率8.37%,，累計(jì)投資收益額8227.31億元。2016年末,，社?；饳?quán)益總額為19488.07億元，包括全國(guó)社?；饳?quán)益16042.58億元,、個(gè)人賬戶基金權(quán)益1181.51億元、廣東委托資金權(quán)益1213.79億元,、山東委托資金權(quán)益1050.19億元,。

全國(guó)社保基金權(quán)益中,，累計(jì)財(cái)政性凈撥入7959.61億元,，累計(jì)投資增值8082.97億元（其中累計(jì)投資收益7416.74億元，基金公積和報(bào)表折算差額合計(jì)666.23億元）,。個(gè)人賬戶基金權(quán)益中,，委托本金余額797.22億元，累計(jì)投資收益余額384.29億元,。

“近年來社?；鹜ㄟ^審慎穩(wěn)健投資，依法合規(guī)運(yùn)營(yíng),，總體規(guī)模迅速壯大,，投資收益保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了社?；鸬陌踩捅Ｖ翟鲋??！鄙绫；鹄硎聲?huì)負(fù)責(zé)人表示,，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)在投資運(yùn)營(yíng)中形成了包括戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計(jì)劃、年度戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置計(jì)劃和季度資產(chǎn)配置執(zhí)行計(jì)劃在內(nèi)的資產(chǎn)配置體系,，未來將按照審慎投資,、安全至上、控制風(fēng)險(xiǎn),、提高收益的方針進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)管理,，確保基金安全,，實(shí)現(xiàn)保值增值,。

去年12月底，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)公布了首批養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu),，包括4家托管行和21家投資管理機(jī)構(gòu)，“養(yǎng)老金入市”開始更大規(guī)模實(shí)際操作,，備受關(guān)注,。

今年5月，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)樓繼偉指出,，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和社保基金不同,，未來養(yǎng)老基金與儲(chǔ)備基金的預(yù)期收益率會(huì)存在較大差異,，大概率養(yǎng)老基金的預(yù)期收益率會(huì)低于儲(chǔ)備基金。主要原因在于養(yǎng)老基金屬于階段性結(jié)余,，流動(dòng)性要求高,，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，各委托省份均要求有保底收益率,，在投資運(yùn)營(yíng)上更為謹(jǐn)慎。與儲(chǔ)備基金相比,，養(yǎng)老基金重點(diǎn)配置固定收益產(chǎn)品,，不能投資境外資產(chǎn)和私募股權(quán)基金，投資股票等資產(chǎn)的比例也較低,。因此,，養(yǎng)老基金的安全性更有保障，但預(yù)期收益率也會(huì)相應(yīng)地低一些,。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至今年一季度末,，社保基金出現(xiàn)在648家公司的前十大流通股股東中,，比2016年第四季度的699只有所減少,。持股市值方面，一季度被列入前十大流通股股東的持股市值合計(jì)為1809.32億元,，比2016年第四季度的1785.52億元微增23.8億元,，增加幅度為1.33%。行業(yè)持倉變動(dòng)方面,，采掘,、建筑材料、電子,、商業(yè)貿(mào)易,、家用電器等加倉明顯，而紡織服裝,、農(nóng)林牧漁,、通信等行業(yè)減持幅度較大。（證券時(shí)報(bào)）

社?；鸬幕I資模式

在保證基金資產(chǎn)安全性,、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值,，是社?；疬\(yùn)作的基本原則。在世界上,，每個(gè)國(guó)家都有著自己獨(dú)有的社?；鸹I資模式，而目前,，主要涉及到以下幾項(xiàng)內(nèi)容,。

其一，現(xiàn)收現(xiàn)付的社會(huì)籌資模式,；在該模式下,，由單位和在職職工個(gè)人、或全部由單位按工資總額的一定比例繳納保險(xiǎn)費(fèi),，由在職職工一代人負(fù)擔(dān)已退休職工一代人的養(yǎng)老費(fèi)用,，在職職工本人則由下一代人負(fù)擔(dān)。該模式可以靈活的調(diào)整費(fèi)率,，然而,，由于沒有完整的基金體系，在發(fā)生通貨膨脹和利率波動(dòng)時(shí)容易受到威脅,。

其二,，社會(huì)統(tǒng)籌部分基金積累模式,；在社會(huì)統(tǒng)籌籌資框架內(nèi)建立部分基金積累，對(duì)于已經(jīng)退休者的養(yǎng)老金繼續(xù)實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付,，同時(shí),，也為了預(yù)防退休高峰的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，在現(xiàn)行統(tǒng)籌率基礎(chǔ)上適當(dāng)增加幾個(gè)百分點(diǎn),，作為長(zhǎng)期統(tǒng)籌調(diào)劑使用的積累基金,。

其三，個(gè)人賬戶儲(chǔ)存基金模式,；該模式是從職工開始參加工作起,，按工資總額的一定比例由單位和個(gè)人繳納保險(xiǎn)費(fèi)，記入個(gè)人賬戶,，作為長(zhǎng)期儲(chǔ)存積累增值的基金,，其所有權(quán)歸個(gè)人。職工到法定退休年齡,，按個(gè)人賬戶積累總額以養(yǎng)老年金方式逐月發(fā)給個(gè)人,。通過將自我保障納入社會(huì)保險(xiǎn)體系，利于監(jiān)督管理,，還能為個(gè)人將來做長(zhǎng)遠(yuǎn)保障,。

其四，基金積累模式,，實(shí)現(xiàn)社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合,；該模式引進(jìn)了個(gè)人賬戶儲(chǔ)存基金制的機(jī)理，積累基金建筑在個(gè)人賬戶的基礎(chǔ)上,，同時(shí)又保持了社會(huì)統(tǒng)籌互助調(diào)劑的機(jī)制,。單位繳納的保險(xiǎn)費(fèi)大部分統(tǒng)籌調(diào)劑用于支付已退休人員的費(fèi)用，職工個(gè)人繳納的全部保險(xiǎn)費(fèi)和單位繳納統(tǒng)籌保險(xiǎn)費(fèi)的一部分一起進(jìn)入職工個(gè)人賬戶,。該模式也是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)改革中不斷探索的一種新型模式,。

社保基金的投資管理

在我國(guó)的《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》中,，對(duì)于社?；鸬耐顿Y范圍作出了明確的規(guī)定，即社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款,、買賣國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金,、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債,、金融債等有價(jià)證券,。同時(shí),，國(guó)家還規(guī)定社保基金可以進(jìn)入股市,，當(dāng)然不是全部,，有比例的限制。主要目的是為了讓社?；饘?shí)現(xiàn)增值,，保證人民的利益。

依據(jù)我國(guó)相關(guān)法規(guī)的規(guī)定,，理事會(huì)負(fù)責(zé)管理社?；穑瑢?duì)于社?；鸬墓芾?，具有以下權(quán)限：制定社保基金的投資經(jīng)營(yíng)策略并組織實(shí)施,；選擇并委托社?；鹜顿Y管理人、托管人對(duì)社?；鹳Y產(chǎn)進(jìn)行投資運(yùn)作和托管,；對(duì)投資運(yùn)作和托管情況進(jìn)行檢查；負(fù)責(zé)社?；鸬呢?cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算,，編制定期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，起草財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告,；定期向社會(huì)公布社?；鹳Y產(chǎn)、收益,、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)狀況,。

對(duì)于劃入社保基金的貨幣資產(chǎn)的投資,，按成本計(jì)算,，應(yīng)符合下列規(guī)定：（1）銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50％。其中,，銀行存款的比例不得低于10％,。在一家銀行的存款不得高于社保基金銀行存款總額的50％,；（2）企業(yè)債,、金融債投資的比例不得高于10％；（3）證券投資基金,、股票投資的比例不得高于40％,。

對(duì)于單個(gè)投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金，不得超過該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的5％,；按成本計(jì)算,，不得超過其管理的社保基金資產(chǎn)總值的10％,。投資管理人管理的社?；鹳Y產(chǎn)投資于自己管理的基金須經(jīng)理事會(huì)認(rèn)可。

社?；鹱鳛檎麄€(gè)社會(huì)保障體系的物質(zhì)基礎(chǔ),，事關(guān)民生，國(guó)家通過建立完善的社會(huì)保障體系,，降低了社會(huì)保障基金在投資運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn),，實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值,，從而保障社會(huì)成員的利益,。