近日,，力諾特玻稱(chēng),，公司擬在新三板摘牌,，實(shí)控人高元坤承諾將對(duì)異議股東股份進(jìn)行回購(gòu),。該公司一開(kāi)始表示,，股票價(jià)格只能按照不低于該等異議股東取得公司股份時(shí)的成本價(jià)格進(jìn)行回購(gòu),， 但最終最初的決定是,，回購(gòu)價(jià)格將在上述基礎(chǔ)上以雙方協(xié)商確定為準(zhǔn),。股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)是公司中小股東或少數(shù)股東維護(hù)自身權(quán)益的一項(xiàng)救濟(jì)措施，股權(quán)回購(gòu)的限制條件有哪些,？

力諾特玻擬摘牌 實(shí)控人承諾回購(gòu)異議股東股份

6月7日,，力諾特玻發(fā)布公告稱(chēng)，公司因資本運(yùn)作規(guī)劃及發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整擬在新三板摘牌,，實(shí)控人高元坤承諾將對(duì)異議股東股份進(jìn)行回購(gòu),。

公告顯示，力諾特玻于5月10日召開(kāi)股東大會(huì),，表決通過(guò)了《關(guān)于申請(qǐng)公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》,。出席本次臨時(shí)股東大會(huì)的股東（含股東授權(quán)代表）持有表決權(quán)的股份1.63億股，占公司股份總數(shù)的96.62%,，其中1.52億股同意,，658.90萬(wàn)股反對(duì)，428萬(wàn)股棄權(quán),。

力諾特玻表示,，高元坤將對(duì)未出席上述股東大會(huì)以及對(duì)上述議案提出有效反對(duì)或棄權(quán)票的股東進(jìn)行股票回購(gòu)。股票價(jià)格按照不低于該等異議股東取得公司股份時(shí)的成本價(jià)格進(jìn)行回購(gòu),， 但最終回購(gòu)價(jià)格將在上述基礎(chǔ)上以雙方協(xié)商確定為準(zhǔn),。

據(jù)了解，力諾特玻于2015年8月12日掛牌新三板,，主營(yíng)業(yè)務(wù)為特種玻璃的研發(fā),、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，因尚未披露2016年報(bào),，于5月2日暫停轉(zhuǎn)讓至今,。（中國(guó)網(wǎng)）

股東請(qǐng)求回購(gòu)股份的條件

力諾特玻股東因?yàn)閷?duì)摘牌這一重大事項(xiàng)不能統(tǒng)一意見(jiàn)，而形成異議股東,。異議股東享有股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán),，實(shí)控人高元坤也表示,，將對(duì)未出席上述股東大會(huì)以及對(duì)上述議案提出有效反對(duì)或棄權(quán)票的股東進(jìn)行股票回購(gòu)。股東請(qǐng)求回購(gòu)股份的條件如下：

資本確定,、資本維持和資本不變?cè)瓌t是我國(guó)法定資本制的三原則,，而股權(quán)回購(gòu)制度卻與資本維持、資本不變?cè)瓌t相沖突,。法定資本制度下,，小股東的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)在受到大股東的侵害時(shí)，卻不允許小股東退出,，將嚴(yán)重?fù)p害其利益,。鑒于此，我國(guó)《公司法》第75條和143條首次確認(rèn)了異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán),。

在特殊情況下,，股東可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)。公司收購(gòu)股權(quán)是股東轉(zhuǎn)股權(quán)的一種特殊方式,，但由于收購(gòu)者是本公司,，其性質(zhì)就不單純是股權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)枪蓶|撤回投資退出公司的行為。股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)是在“資本多數(shù)決”的情況下,，賦予中小股東或少數(shù)股東維護(hù)自身權(quán)益的救濟(jì)措施的制度設(shè)計(jì),。當(dāng)公司的控股股東或代表多數(shù)表決權(quán)的股東利用股東會(huì)決議的方式，客觀上造成“綁架”或“裹挾”其他股東,、使其合理期待的利益落空或者蒙受額外風(fēng)險(xiǎn)的威脅時(shí),，后者可以利用本條規(guī)定的救濟(jì)措施，實(shí)現(xiàn)退出公司目的,。

但在特定情況下,，公司法規(guī)定，公司可以回購(gòu)本公司股份,，區(qū)分有限責(zé)任公司和股份有限公司,。對(duì)于股份有限公司，僅在公司做出合并和分立決議時(shí),，投反對(duì)票的股東可以要求公司回購(gòu)他的股份,。對(duì)于有限責(zé)任公司，股東可以要求公司回購(gòu)本公司股份的情形有三種,，即有下列三種情形之一,，并且股東會(huì)在該股東反對(duì)票的情況下依然做出了有效的決議，該投反對(duì)票的股東才可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán),。這三種情形分別是：

（一）公司連續(xù)5年不向股東分配利潤(rùn),，而公司該5年連續(xù)盈利，并且符合公司法規(guī)定的分配利的條件。在該情形下,，股東要求分配利潤(rùn)的主張是合法的,，但持有公司多數(shù)表決權(quán)的其他股東卻通過(guò)股東會(huì)決議的形式阻礙了前者分配利潤(rùn)的合理利益的實(shí)現(xiàn)。

（二）公司合并,、分立、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn),。在該情形下,，公司現(xiàn)有賴以開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要產(chǎn)出現(xiàn)變化，未來(lái)的發(fā)展充滿不確定性,、甚至可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),；盡管股東會(huì)按照“資本多數(shù)決”原則形成了合法的決議，但與少數(shù)表決權(quán)股東的意愿相反,，改變了其在設(shè)立公司時(shí)的合理利益期待,，應(yīng)允許其退出公司。

（三）公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn),，股東會(huì)會(huì)議通過(guò)修改章使公司存續(xù),。這涉及到《公司法》182條所設(shè)立的新制度，叫公司的繼續(xù)制度,。

也就是說(shuō),，第三種情形中章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)時(shí)，公司本應(yīng)解散,，股東可以退出經(jīng)營(yíng),。持有公司多數(shù)表決權(quán)的其他股東通過(guò)股東會(huì)決議修改公司章程，決定公司存續(xù),，已與公司章程定立時(shí)股東的意愿發(fā)生重大差異,，應(yīng)允許對(duì)此決議投反對(duì)票的股東退出公司，不能要求少數(shù)表決權(quán)股東違背自己意愿被強(qiáng)迫面對(duì)公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn),。

上述三種情況下,，公司法規(guī)定股東可以要求公司回購(gòu)其股份，實(shí)現(xiàn)其退出的目的,。這是特定的情況,。其他的情形下，股東是沒(méi)有權(quán)利提起這種訴請(qǐng)的,，這也是新類(lèi)型案件,。

此外，股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)存在時(shí)間限制,。作為保護(hù)中小股東合理利益的救濟(jì)措施,，為實(shí)現(xiàn)救濟(jì)手段的可操作性，股東要求司收購(gòu)其股權(quán)的協(xié)議期限為自股東會(huì)會(huì)議決議通過(guò)之日起60日內(nèi)。如果雙方在該期限內(nèi)不能達(dá)成股權(quán)收購(gòu)協(xié)議,，則股東可以自股東會(huì)會(huì)議決議通過(guò)之日起90日內(nèi)向人民法院提起訴訟,，以尋求司法救濟(jì)的權(quán)利?！　?/p>

依據(jù)《公司法》第143條的有關(guān)規(guī)定,，股東因?qū)煞萦邢薰竟蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持有異議時(shí),，可以要求公司收購(gòu)其股份,。可見(jiàn),，立法者也未忽視股份有限公司股東的退股權(quán),。

上文所說(shuō)的第一種事由：公司連續(xù)5年不向股東分配利潤(rùn)這種情況下，可以通過(guò)尋求回購(gòu)股份的方式獲得自己的利益,，這里引申出股東分配利益請(qǐng)求權(quán)的訴訟問(wèn)題,，也是目前爭(zhēng)議比較大的問(wèn)題。當(dāng)股東會(huì)決議不分配利潤(rùn)的時(shí)候,，個(gè)別股東可能向法院起訴,，讓法院強(qiáng)行判決分配利潤(rùn)。

目前看來(lái),，作為司法介入公司內(nèi)部自治的程度還是要有限的,，不能無(wú)限制地干預(yù)公司的自治。當(dāng)股東會(huì)依法定程序召開(kāi)會(huì)議,，大多數(shù)表決權(quán)認(rèn)為雖然符合分配利潤(rùn)的條件,，但當(dāng)年不分配，提取出來(lái)做任意公積金,，繼續(xù)發(fā)展,。這個(gè)時(shí)候司法是不干預(yù)的，也就是說(shuō)異議股東向法院起訴請(qǐng)求分配利潤(rùn),，這個(gè)訴請(qǐng)是不受理的,。什么情況下可以受理呢？主流觀點(diǎn)認(rèn)為,，當(dāng)股東會(huì)做出有效決議要分配利潤(rùn)但沒(méi)有支付的情況下,，此時(shí)可以訴訟請(qǐng)求按照股東會(huì)的決議分配利潤(rùn)。

不難看出,，股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán),，是有限責(zé)任公司中小股東或少數(shù)股東不贊同公司重大經(jīng)營(yíng)決策表決意見(jiàn)時(shí)的一種救濟(jì)措施。雖然,，資本多數(shù)決原則,，既是股東民主的要求,，也是公司效率的需要，但是異議股東的表決權(quán)也應(yīng)同時(shí)得到尊重,。所以,，異議股東的股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度，使得在保護(hù)中小股東權(quán)益的同時(shí),，也能使大股東按照自己的意愿經(jīng)營(yíng)公司,，提高公司的運(yùn)作效率，因此,，確定股東的退股權(quán)是十分有意義的,。