股權(quán)投資是指通過投資取得被投資單位的股份，主要為企業(yè)或者個人購買的其他企業(yè)的股票,，或以貨幣資金,、無形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他單位，最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益,，這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過分得利潤或股利獲取,，也可以通過其他方式取得,。而股權(quán)投資是企業(yè)投資活動中發(fā)生法律風(fēng)險較多的經(jīng)營活動之一,，因此，企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資,，一定要警防其風(fēng)險,。

一、投資決策風(fēng)險

投資決策的風(fēng)險主要體現(xiàn)在項目定位不準(zhǔn)和決策程序的遺漏上,。

每個項目都存在特定的行業(yè),，投資者對項目所處行業(yè)、行業(yè)周期,、市場環(huán)境不了解,，會造成行業(yè)定位風(fēng)險。對項目企業(yè)的技術(shù)水平,、生產(chǎn)能力了解不全,，對投資的企業(yè)發(fā)展階段靶向不準(zhǔn)，會造成投資類型選擇的風(fēng)險,。拿房地產(chǎn)行業(yè)投資來說,，當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低谷到復(fù)蘇的拐點(diǎn),，建筑施工、水泥等企業(yè)會最先受益,，股價上漲也會提前啟動,。但是房地產(chǎn)屬于周期性強(qiáng)的行業(yè)，一旦市場需求接近飽和狀態(tài),，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的壓力便會倍增,，這時投資者就應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)向了。

另外,，投資決策前,，要經(jīng)過一系列程序，比如投資意向書,、盡職調(diào)查,、財務(wù)和法律審計等，投資程序不完善,，盡職調(diào)查不全面,，程序遺漏可能造成不可預(yù)知的風(fēng)險。

二,、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險

企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險主要是指被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險,。發(fā)生風(fēng)險的原因可能是項目所處行業(yè)的市場環(huán)境發(fā)生了變化，比如經(jīng)濟(jì)衰退,?？赡苁墙?jīng)營決策不對，比如盲目擴(kuò)張,、過快多元化,。也可能是企業(yè)管理者的能力不夠，或管理團(tuán)隊不穩(wěn)定等,。企業(yè)經(jīng)營情況發(fā)生變化易導(dǎo)致業(yè)績下滑,、停工、破產(chǎn)等不利情況,，從而影響股權(quán)投資通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓,、管理層回購等方式完成投資資金的退出,，導(dǎo)致股權(quán)投資沒有收益甚至出現(xiàn)本金損失的情況。最嚴(yán)重的甚至可能導(dǎo)致本金完全損失,。

曾經(jīng)火極一時的“真功夫”餐飲品牌,，就是因?yàn)樵麻L蔡達(dá)標(biāo)冒然實(shí)行去“家族化”內(nèi)部管理改革，引發(fā)了一場內(nèi)部矛盾后,，導(dǎo)致風(fēng)險投資基金幾乎全部退出,。矛盾的最后,，蔡達(dá)標(biāo)因職務(wù)侵占和挪用資金罪被判刑14年,，近50%的股權(quán)被司法拍賣。

三,、資本市場風(fēng)險

某些行業(yè)、某種投資方式等的具體政策規(guī)定的突然改變,，即資本市場的變化,，很可能會增加投資人意想不到的風(fēng)險。這里的資本市場風(fēng)險主要指政策（如貨幣政策,、財政政策,、行業(yè)政策,、地區(qū)發(fā)展政策等）帶來的風(fēng)險，政策發(fā)生變化,，市場價格產(chǎn)生波動，風(fēng)險隨即產(chǎn)生,。這種風(fēng)險是任何投資項目都無法回避的系統(tǒng)風(fēng)險,，因?yàn)槿缋收{(diào)整的宏觀政策的變化對體系內(nèi)的每個企業(yè)都有影響，只是不同行業(yè)受影響的程度不同而已,。

此外,，股權(quán)投資較容易出現(xiàn)市場操縱或內(nèi)幕交易現(xiàn)象，這類現(xiàn)象破壞了資本市場公開,、公平,、公正的原則，因而會造成一些投資者的損失,。而目前公安機(jī)關(guān)對這些行為的監(jiān)管仍非常困難,。4月29日，被稱為“投資天才”的私募大佬徐翔因涉嫌內(nèi)幕交易,、市場操縱被逮捕,，有消息稱他的刑期或?yàn)?0年?？梢赃@么說,，內(nèi)幕交易、市場操縱是目前證券市場最大的違法行為,。

四,、法律風(fēng)險

法律風(fēng)險主要體現(xiàn)在合同,、知識產(chǎn)權(quán)等法律問題上。股權(quán)投資基金與投資者之間簽的管理合同或其他類似投資協(xié)議,，保證金安全和保證收益率等條款往往不受法律保護(hù),，這是投資風(fēng)險之一。而股權(quán)基金投資協(xié)議締約不當(dāng)與商業(yè)秘密保護(hù)也可能帶來合同法律風(fēng)險,。

知識產(chǎn)權(quán)法律對科技型企業(yè)具有特殊意義,。如果選擇的項目核心是技術(shù)，則應(yīng)該注意該核心技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)是否存在法律風(fēng)險,。如果目標(biāo)企業(yè)擁有或使用的商標(biāo)專利和其它知識產(chǎn)權(quán)持有情況異常,，將會影響資本的進(jìn)入,，甚至?xí)袚?dān)違約責(zé)任或締約過失責(zé)任,。對于創(chuàng)業(yè)公司來說，創(chuàng)業(yè)者與原單位的勞動關(guān)系問題,、原單位的專有技術(shù)和商業(yè)秘密的保密問題以及遵守同業(yè)競爭禁止的約定等,，都有可能引發(fā)知識產(chǎn)權(quán)糾紛。

另外,，法律風(fēng)險還表現(xiàn)在目標(biāo)企業(yè)日常經(jīng)營過程中的合同風(fēng)險,、不規(guī)范經(jīng)營風(fēng)險、員工意外傷害風(fēng)險,、規(guī)章制度不健全,、公司印章管理不嚴(yán)等的問題上。

五,、執(zhí)行風(fēng)險

執(zhí)行風(fēng)險的影響因素主要表現(xiàn)在時間上,。對于股權(quán)投資來說，投資的周期一般較長,，股權(quán)退出期普遍在三年,，或者五到七年甚至更長時間。但并非所有的股權(quán)投資都能在約定的時間內(nèi)以上市套現(xiàn)退出作出良好的結(jié)局,，更多的投資項目可能由于種種原因不能上市或只能在原有股東內(nèi)部轉(zhuǎn)讓等,。因此，退出機(jī)制的不完善,，會使股權(quán)投資資金風(fēng)險變大,，因?yàn)椴淮_定因素很多。

執(zhí)行風(fēng)險還體現(xiàn)在投資過程的操作上,。投資過程比較復(fù)雜,，涉及工商登記、稅務(wù),、外匯管理,、部委批文,，以及IPO的準(zhǔn)備工作所處的階段等。執(zhí)行的過程越復(fù)雜,，越會需要更長的時間,，從而影響到投資的時間成本和回報率。

眾所周知,，股權(quán)投資是一項高風(fēng)險的投資項目,，同樣，風(fēng)險與回報也是相對的,，不承擔(dān)風(fēng)險便沒有回報,，所謂的一夜暴富多是財富故事。由于當(dāng)前企業(yè)股權(quán)投資存在投資盲目,、項目調(diào)查不充分,、投資方案不完善、外派人員管理混亂等現(xiàn)象,，因此,，投資者在狂熱之余，需要的是冷靜,，更需要的是思考投資的風(fēng)險問題。