近期,，“瘋狂的IPO”成為股民討論的熱點,。每次股市下跌，股民都會抱怨新股發(fā)行太快,。的確,，新年以來，監(jiān)管層幾乎在以每周一批,、每天3家左右的節(jié)奏,，加速推進著新股發(fā)行。而IPO常態(tài)化也引起了各方的熱議,，到底IPO常態(tài)化是會讓股市下跌還是會給力實體經(jīng)濟,，各方都有自己的觀點。

九成網(wǎng)友認為目前IPO過快

近日,，某財經(jīng)網(wǎng)站就“IPO提速對A股是好事還是壞事,？”進行了一場調查，逾萬名網(wǎng)友積極參與其中,，其中超過9成網(wǎng)友認為目前IPO過快,，會導致市場低迷。

超過9成的網(wǎng)友認為當前新股發(fā)行速度過快,，當前新股發(fā)行提速對股市是利空作用,，會對A股產生抽血效應,，導致市場低迷；有7%的網(wǎng)友認為此舉對股市是利好作用,，能夠為注冊制鋪路,，促進上市公司優(yōu)勝劣汰；僅僅有2.7%的網(wǎng)友認為此舉對股市影響不大,。接近9成的網(wǎng)友認為IPO應該減速或暫停,，只有11%的網(wǎng)友認為IPO不應該減速或者暫停。根據(jù)相關機構測算,，2016年在高速發(fā)行的背景下,，每位股民平均虧損2.4萬元。

股民小林表示,，IPO還要看市場的容量,，還要看經(jīng)濟的體量，還要看宏觀的經(jīng)濟形勢能不能跟上IPO的速度,。

加速IPO導致股市下跌,？

近來權威媒體的輿論是：加速IPO與股市下跌沒有直接的關系，此觀點對嗎,？對此,，股市專家、華東師范大學企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展研究所所長李志林發(fā)表觀點稱,，供求關系是商品市場各個領域中的最本質的關系,，決定著市場價格的走向。當供不應求的時候,，股市就大漲,，如2015年的5178點；當供求平衡時,，股市就是牛皮市,；當供嚴重大于求時，股市就一路熊市,。

李志林援引數(shù)據(jù)稱,，回顧中國股市歷史上1992年的386點、1994年的325點,、1996年的512點,、2003年的1025點、2005年的998點,、2008年的1664點這6次停發(fā)新股的行為,，哪一次不是因為嚴重的供大于求導致股市出現(xiàn)危機而作出的決定，“IPO節(jié)奏與股市的密切關系，毋庸置疑,！”

七分鐘理財觀點稱，IPO的常態(tài)化對于近期市場的影響,，應該是重要原因,，但不是根本原因。IPO的持續(xù)快速發(fā)行使得本就依靠市場存量資金博弈的A股市場出現(xiàn)大量失血,，而新華社的文章“IPO常態(tài)化可以給力實體經(jīng)濟”也引爆了短期的做空情緒,。但創(chuàng)業(yè)板與中小板的大幅下跌，有其本身的原因,，中小板的市盈率在46倍,，創(chuàng)業(yè)板的市盈率依然高達50多倍，市場依然存在價值回歸合理區(qū)間的要求,，而主板市場的藍籌股憑借其低估值與今年的“混改”概念,，依然受到大資金的持續(xù)關注。

注冊制需要等待

更好時機

對于IPO常態(tài)化的熱議也引發(fā)了對注冊制的思考,。財經(jīng)評論員郭施亮表示,，注冊制推行，切忌操之過急,，而其推行,，也需要等待更好的時機，更需要衡量好市場多方的利益,。其中,，對于注冊制的推行，需要強調市場的信披效果以及監(jiān)管能力,。對此,，中介機構可否盡職盡責、監(jiān)管機構可否完成事中事后監(jiān)管的轉移將顯得非常關鍵,。再者,，雖然目前處于IPO注冊制改革授權關鍵時點，但《證券法》仍需加快完成修訂進程,，注冊制推行需要有完善的法律護航,，奠定未來市場的法治基礎。

與此同時,，中國股市“上市難,，退市更難”的特征需要得到根本性的改變，如果市場“只進不出”,，只會快速加大市場的容量,，在股市新增流動性涌入預期不明顯的環(huán)境下，中國股市的投資吸引力驟減，而大多數(shù)股票也只會淪為“僵尸股”,。除此以外,，在注冊制推行之際，更需要有持續(xù)活躍的投資環(huán)境給予配合,。在此期間,，中國股市能夠保持適度的投資活力，利于新股發(fā)行,，乃至注冊制的循序漸進推進,。很顯然，對于市場而言,，融資與投資功能需要得到均衡發(fā)展,，若過分注重融資，而疏忽了投資,，則也缺乏了注冊制推行的市場環(huán)境,。