在企業(yè)的經(jīng)營管理過程中,，每一家企業(yè)都有著自己的經(jīng)營策略與發(fā)展方案,，而通過私募資本往往能夠從不同的角度為公司的發(fā)展提供一些可行性建議,，而對(duì)于公司的股權(quán)架構(gòu)以及公司的管理模式有著更為深遠(yuǎn)的影響。出于對(duì)企業(yè)的生存,，作為企業(yè)的管理者在私募股權(quán)的時(shí)候更應(yīng)該把握以下幾項(xiàng)內(nèi)容,。

首先，企業(yè)是否請(qǐng)專職融資財(cái)務(wù)顧問,；對(duì)企業(yè)融資財(cái)務(wù)顧問正面的評(píng)價(jià)與負(fù)面的口碑都很突出,。企業(yè)融資財(cái)務(wù)顧問不是活雷鋒，企業(yè)聘請(qǐng)融資顧問的服務(wù)傭金一般是私募交易額的3～5%,，部分融資顧問對(duì)企業(yè)的股權(quán)更感興趣,。融資顧問關(guān)鍵的作用是估值。但是國內(nèi)多數(shù)的融資顧問給人感覺更像個(gè)“婚介”,，專業(yè)性較差,，特別是融資顧問做的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)往往被基金嗤之以鼻。盡管如此,，如果企業(yè)自我感覺對(duì)資本市場(chǎng)比較陌生，請(qǐng)較有名氣的融資顧問的確有助于提高私募成功率,，企業(yè)為此支付融資傭金還是物有所值,。

其次，盡職調(diào)查是一個(gè)企業(yè)向基金亮家底的過程,，規(guī)范的基金會(huì)做三種盡職調(diào)查：行業(yè)或者技術(shù)盡職調(diào)查,，找一些與企業(yè)同業(yè)經(jīng)營的其他企業(yè)問問大致情況;如果企業(yè)的上下游，甚至競(jìng)爭(zhēng)伙伴都說好,，那基金自然有投資信心;技術(shù)盡職調(diào)查多見于新材料,、新能源、生物醫(yī)藥高技術(shù)行業(yè)的投資,；財(cái)務(wù)盡職調(diào)查：要求企業(yè)提供詳細(xì)財(cái)務(wù)報(bào)表,，有時(shí)會(huì)派駐會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性。

以及還會(huì)涉及到法律的盡職調(diào)查,，基金律師向企業(yè)發(fā)放調(diào)查清單,，要求企業(yè)就設(shè)立登記、資質(zhì)許可,、治理結(jié)構(gòu),、勞動(dòng)員工、對(duì)外投資,、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控,、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn),、財(cái)務(wù)納稅,、業(yè)務(wù)合同,、擔(dān)保、保險(xiǎn),、環(huán)境保護(hù),、涉訴情況等各方面提供原始文件。為了更有力地配合法律盡職調(diào)查,，企業(yè)一般由融資顧問指導(dǎo)下由企業(yè)律師來完成問卷填寫,。

第三，關(guān)于企業(yè)估值的依據(jù),，企業(yè)的估值是私募交易的核心,，企業(yè)的估值定下來以后，融資額與投資者的占股比例可以根據(jù)估值進(jìn)行推算,。企業(yè)估值談判在私募交易談判中具有里程碑的作用,，這個(gè)門檻跨過去了，只要基金不是太狠,，比如要求回贖權(quán)或者對(duì)賭,，交易總可以做成。

總體來說,，企業(yè)如何估值,，是私募交易談判雙方博弈的結(jié)果，盡管有一些客觀標(biāo)準(zhǔn),，但本質(zhì)上是一種主觀判斷,。對(duì)于企業(yè)來說，估值不是越高越好,。除非企業(yè)有信心這輪私募完成后就直接上市,，否則，一輪估值很高的私募融資對(duì)于企業(yè)的下一輪私募是相當(dāng)不利的,。很多企業(yè)做完一輪私募后就卡住了,，主要原因是前一輪私募把價(jià)格抬得太高，企業(yè)受制于反稀釋條款不大好壓價(jià)進(jìn)行后續(xù)交易,，只好僵住,。

第四，簽署了投資意向書并不意味著大功告成,，雙方在企業(yè)估值與融資額達(dá)成一致后,，就可以簽署投資意向書，總結(jié)一下談判成果,，為下一階段的詳細(xì)調(diào)查與投資協(xié)議談判作準(zhǔn)備,。投資意向書其實(shí)只是一個(gè)泛泛而談的法律文件，聲明除保密與獨(dú)家鎖定期條款以外，其余均無約束力,。簽署投資意向書是為了給談判企業(yè)一顆定心丸,，使得其至少在獨(dú)家鎖定期內(nèi)不再去繼續(xù)尋找白馬王子，專心與該基金獨(dú)家談判,。簽署投資意向書以后,，基金仍然可能以各種理由隨時(shí)推翻交易，投資意向書獲得簽署但最終交易流產(chǎn)的案例比比皆是,。

不同私募基金草擬的投資意向書詳盡程度也有很大不同,，一些基金公司的已經(jīng)很接近于合同條款，在所投資股權(quán)的性質(zhì),、投資者反攤薄權(quán)利,、優(yōu)先認(rèn)購新股權(quán)、共同出售權(quán),、信息與檢查權(quán),、管理層鎖定、董事會(huì)席位分配,、投資者董事的特殊權(quán)力,、業(yè)績(jī)對(duì)賭等諸方面都有約定。盡管這些約定此時(shí)并無法律效力,，但是企業(yè)日后在簽署正式投資協(xié)議時(shí)要推翻這些條款也非易事,。

總的來說，私募股權(quán)作為企業(yè)融資的主要方式之一,，對(duì)于緩解企業(yè)在經(jīng)營者中的困難有著重要的作用，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用,，然而,，在私募的過程中也有很多問題是不容忽視的。作為公司應(yīng)該切實(shí)做好各項(xiàng)調(diào)查,，采取一切措施積極預(yù)防可能存在的風(fēng)險(xiǎn),；為企業(yè)的發(fā)展提供良好的環(huán)境。