天使投資是我國(guó)一種新興的、具有巨大潛力的投資方式,，并且逐漸成為企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期的重要融資渠道之一,，同時(shí)可以預(yù)見(jiàn)其將在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。由于天使投資規(guī)模偏小,，具有直接性和便捷性等特點(diǎn),，為企業(yè)提供了一種更為方便的資本運(yùn)作方式,。

我國(guó)天使投資人保護(hù)的法律現(xiàn)狀

從全球范圍看世界各國(guó)在天使投資方面的立法進(jìn)程來(lái)看，各國(guó)的公司法等法規(guī)都有針對(duì)投資者保護(hù)機(jī)制的規(guī)定,，并且這種規(guī)定都可以在一定程度上緩解經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的分離所帶來(lái)的代理成本問(wèn)題,。然而，天使投資而產(chǎn)生的法律關(guān)系與目前法律所界定的投融資法律關(guān)系存在較大的差異,，天使投資人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)比起一般的投融資法律關(guān)系的投資人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)要大,。天使投資人與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家經(jīng)過(guò)協(xié)商后做出一致的意思表示，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作,、管理方式等內(nèi)容進(jìn)行了充分的溝通與談判,，以白紙黑字的合同形式確定了契約關(guān)系，只要這種契約遵循了法律所規(guī)定的誠(chéng)實(shí),、公平,、對(duì)社會(huì)不構(gòu)成危害等條件，就應(yīng)當(dāng)受到法律的保護(hù)和尊重,。

目前,，我國(guó)僅有一些立法層次較低、未完全落地的原則性法規(guī)來(lái)調(diào)整創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律關(guān)系,，例如《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》和《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》,。這些法律規(guī)定不具有足夠的權(quán)威性，也存在執(zhí)行力度不夠,、可操作性不強(qiáng)等問(wèn)題,。在關(guān)于優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換股權(quán),、股份回購(gòu)等方面的內(nèi)容規(guī)定,，這類法律規(guī)定超前于目前的《公司法》與《證券法》，又沒(méi)有具體的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)執(zhí)行這類法規(guī)的規(guī)定,，這類法規(guī)的設(shè)立很有形同虛設(shè)的味道,。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資方面的立法規(guī)定具有十分分散的特點(diǎn)，沒(méi)有考慮創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與一般企業(yè)相比所具有的風(fēng)險(xiǎn)特殊性,，針對(duì)特殊性所做出的規(guī)定往往與現(xiàn)有的一些法律存在沖突,。可以說(shuō),，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資方面的法律規(guī)定相對(duì)于目前的公司制度框架過(guò)于超前,，或者說(shuō)，目前的公司法在創(chuàng)業(yè)企業(yè)制度的保護(hù)方面已經(jīng)滯后,。

我國(guó)亟需對(duì)天使投資這一新模式的保護(hù),。天使投資創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，提高初創(chuàng)企業(yè)的存活率,。因此,，在天使投資保護(hù)方面的立法也應(yīng)當(dāng)?shù)玫接嘘P(guān)部門的高度重視，使得這一模式可以更好地幫助我國(guó)初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展,。

我國(guó)天使投資的現(xiàn)狀對(duì)策及建議

這幾年來(lái),，來(lái)我國(guó)天使投資發(fā)展較快，但總的來(lái)說(shuō)還相當(dāng)不成熟,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資中天使投資所占的比例在10%左右,，對(duì)中小企業(yè)應(yīng)有的作用還沒(méi)有完全發(fā)揮出來(lái),，它的供給也還無(wú)法滿足市場(chǎng)的需求。因此,，可以借鑒國(guó)外天使投資的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),，不斷發(fā)展我國(guó)天使投資市場(chǎng)。

1,、投資理念,、投資文化的引導(dǎo)和培育。不少民營(yíng)企業(yè)家有富余的資金,，但缺乏投資高科技的意識(shí),，加上我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不完善，人們對(duì)天使投資的概念模糊,，投資意識(shí)比較薄弱,，因此要使這些民營(yíng)企業(yè)家加入天使投資者行列的道路還較長(zhǎng)。政府,、各種機(jī)構(gòu)及媒體的宣傳引導(dǎo)是十分必要的,，培養(yǎng)支持創(chuàng)業(yè)的投資意識(shí)及文化也是必不可少的。同時(shí),，還應(yīng)借鑒國(guó)外天使投資的成功經(jīng)驗(yàn),，提高人們參與天使投資的積極性?？梢耘e辦培訓(xùn)班,，加強(qiáng)對(duì)潛在天使投資者的教育和引導(dǎo)，進(jìn)而形成天使投資的潛在供給,。

2,、構(gòu)建投資雙方信息溝通的有效平臺(tái)。天使投資人之間可以通過(guò)建立天使網(wǎng)絡(luò)來(lái)溝通投資信息和投資經(jīng)驗(yàn),，同時(shí)也可以通過(guò)團(tuán)隊(duì)投資的形式來(lái)降低單個(gè)人的投資風(fēng)險(xiǎn),。政府部門和專業(yè)機(jī)構(gòu)可以考慮建立一個(gè)全方位覆蓋創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)企業(yè)及天使投資人信息的一個(gè)網(wǎng)絡(luò)信息庫(kù),，為投資雙方提供中介服務(wù),。

3,、完善國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。我國(guó)的天使投資要有深層次的發(fā)展,，需要各方面的支持,。首先，政府應(yīng)扮好管理員的角色,，在財(cái)政,、稅收及行政政策方面，給天使投資者提供更多的機(jī)會(huì)和優(yōu)惠條件,，同時(shí)做好資本市場(chǎng)的管理工作,，為投資創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。其次,，完善各級(jí)和民間的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),，完善創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)，提供更多的投資退出方式,，充分吸收并利用民間巨額游資,，鼓勵(lì)民間資本更多地參與天使投資，從而更好地促進(jìn)我國(guó)天使投資的發(fā)展,。

近年來(lái),，我國(guó)創(chuàng)業(yè)浪潮不斷掀起，天使投資創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì),，促進(jìn)初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展,，提高初創(chuàng)企業(yè)的存活率。伴隨著天使投資的日漸成熟,，其逐漸成為了我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資資本的重要組成部分,。但是我國(guó)的法律對(duì)于天使投資的保護(hù)及規(guī)制還需要不斷的完善。