4300萬元,，能垂直地下施工建造40多層立體車庫的山東大洋泊車公司，去年底獲得了兩只政府引導(dǎo)基金注資,。24億元,，內(nèi)蒙古日前獲得國家級(jí)PPP引導(dǎo)基金項(xiàng)目投資。 2.2萬億元,，據(jù)清科集團(tuán)私募數(shù)據(jù)顯示,，到2015年底，政府引導(dǎo)基金數(shù)量接近800只,，累計(jì)管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)萬億級(jí),。其中，僅去年一年全國新設(shè)立的政府引導(dǎo)基金,，資金規(guī)模就達(dá)1.5萬億元,。

近年來，從中央到地方,，我國政府引導(dǎo)基金呈井噴式增長(zhǎng),。背后的原因是什么？巨額資金助力供給側(cè)改革,，如何發(fā)揮引導(dǎo)作用和防風(fēng)險(xiǎn)作用,？具體操作中，存在哪些問題,？

帶動(dòng)社會(huì)資本,，投向中小企業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域

“發(fā)展政府引導(dǎo)基金，是實(shí)施供給側(cè)改革的重要舉措,，目的是引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)資本‘補(bǔ)短板’,，投資重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)?！敝袊?cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng)劉尚希表示,，根據(jù)《政府投資基金暫行管理辦法》，基金的投資方向和領(lǐng)域主要包括支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),、中小企業(yè)發(fā)展,、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展等四個(gè)方面,。

中央財(cái)政去年新設(shè)立的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金總規(guī)模為400億元,，國家中小企業(yè)發(fā)展基金總規(guī)模達(dá)600億元,。

財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，國家中小企業(yè)發(fā)展基金主要定位于擴(kuò)大中小企業(yè)股權(quán)投資規(guī)模,，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新,。其中，首只國家中小企業(yè)子基金花落深圳,，由中央財(cái)政,、深圳市政府出資，并吸引特華,、星河,、喜之郎等民營(yíng)資本加入。中小企業(yè)缺乏抵押品,，在創(chuàng)業(yè)初期僅靠傳統(tǒng)的銀行信貸融資模式難以滿足投資需求,。設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金，是破解“融資難”“融資貴”,，建立支持中小企業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)化長(zhǎng)效機(jī)制的重要舉措。

中國PPP基金公司注冊(cè)資本為1800億元,，今年3月由財(cái)政部聯(lián)合國內(nèi)多家金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立,。基金作為社會(huì)資本方參與項(xiàng)目,，堅(jiān)持市場(chǎng)化,、專業(yè)化運(yùn)作，主要通過股權(quán),、債權(quán),、擔(dān)保等方式，為基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域以及其他重大PPP項(xiàng)目提供融資支持,?！笆着灱s的項(xiàng)目涉及公共交通、棚戶區(qū)改造,、城鄉(xiāng)一體化等,，是重要的民生工程，很好地體現(xiàn)了基金的引導(dǎo)作用,?！眲⑸邢１硎尽?/p>

像PPP基金這樣的大手筆還有不少,。日前,，由中央財(cái)政引導(dǎo)設(shè)立的國家級(jí)PPP引導(dǎo)基金首批項(xiàng)目簽約落地，內(nèi)蒙古呼和浩特市軌道1,、2號(hào)線項(xiàng)目和河南省開封市城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)等建設(shè)項(xiàng)目入選,。

企業(yè)壯大后政府資金收回滾動(dòng)使用

“政府引導(dǎo)基金的數(shù)量和規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，主要與財(cái)政資金使用方式改變有關(guān),?！眲⑸邢ＵJ(rèn)為，過去政府支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，很多時(shí)候就是直接給錢,，直接給到項(xiàng)目和企業(yè)，相當(dāng)于發(fā)補(bǔ)貼,。這雖然可以起到一定作用,，但整體效果并不理想，還會(huì)在資金分配中滋生腐敗?，F(xiàn)在,，引導(dǎo)基金按市場(chǎng)化方式運(yùn)作，當(dāng)企業(yè)發(fā)展壯大后再根據(jù)約定退出,，財(cái)政資金可以收回后滾動(dòng)使用,，讓“一個(gè)錢當(dāng)兩個(gè)花”。

大洋泊車公司副總經(jīng)理陳有剛介紹,，公司主要從事機(jī)械式立體停車設(shè)備研發(fā),、制造、安裝和維護(hù)等業(yè)務(wù),。去年底,，公司利用獲得的4300萬元政府引導(dǎo)基金，加大研發(fā)投入,，通過科技創(chuàng)新,，提高了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

“以市場(chǎng)化運(yùn)作基金,，既為市場(chǎng)騰了位,，也為廉政強(qiáng)了身?！鄙綎|省財(cái)政廳廳長(zhǎng)于國安介紹,，目前，山東已設(shè)立19只省級(jí)政府引導(dǎo)基金,，參股設(shè)立51只子基金,，初步形成具有不同政策導(dǎo)向的基金群。為吸引社會(huì)資本參與,，對(duì)投資種子期小微企業(yè),、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)以及城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施等公益項(xiàng)目，引導(dǎo)基金可以把享有增值收益的50%、40%,、20%分別讓渡給社會(huì)資本出資人,。其中，投資脫貧任務(wù)重點(diǎn)縣境內(nèi)的企業(yè)和項(xiàng)目,，引導(dǎo)基金讓利比例由40%提高到70%,；投資省定貧困村的，讓利比例提到100%,。

政府引導(dǎo)基金對(duì)企業(yè)的支持,，不僅體現(xiàn)在資金上。有些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)很好,，但負(fù)債比較高,，銀行為了防控風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)抽貸。而引導(dǎo)基金以股權(quán)方式進(jìn)駐后,，企業(yè)信用增加,、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下降，能夠帶動(dòng)更多資本沉淀到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中,。而且,，引導(dǎo)基金的具體投資運(yùn)作由專業(yè)化團(tuán)隊(duì)“操刀”，有利于約束政府有形之手,，真正讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用,。

確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，避免“錢炒錢”

從一些地方的實(shí)際情況看,，政府引導(dǎo)基金因制度設(shè)計(jì)不健全，還存在不少問題,。比如,，股權(quán)投資引導(dǎo)基金在具體運(yùn)作中，重復(fù)設(shè)立,、數(shù)量過多,，造成資金分散使用，無法形成“拳頭”效應(yīng),。政府對(duì)引導(dǎo)基金的行政干預(yù)比較普遍,，代替管理團(tuán)隊(duì)決策、干預(yù)投資項(xiàng)目選擇,，甚至出現(xiàn)層層審核項(xiàng)目等現(xiàn)象,。

“做好政府引導(dǎo)基金工作，關(guān)鍵要把政府的手與市場(chǎng)的手有機(jī)地結(jié)合起來,，消除阻力,、形成合力?！眲⑸邢ＵJ(rèn)為,，財(cái)政資金與社會(huì)資本聯(lián)手合作,，既要引導(dǎo)投資方向，又要兼顧投資回報(bào),，這個(gè)度要把握好,。

對(duì)政府來說，既要堅(jiān)持市場(chǎng)運(yùn)作,、防止行政干預(yù),，又要堅(jiān)持科學(xué)監(jiān)管，避免形成監(jiān)管盲區(qū),。特別是要統(tǒng)籌安排財(cái)政資金,，合理控制基金規(guī)模與投向，不能重復(fù)設(shè)立,、新鋪攤子,，更不能一哄而上全覆蓋，要將工作重點(diǎn)放在已設(shè)立的基金上,，盡快形成投資,、發(fā)揮效益。政府引導(dǎo)基金絕不能作為融資工具,、融資平臺(tái),，將政府資金劣后變成了虧損兜底、財(cái)政擔(dān)保,，甚至通過基金對(duì)外舉債,，明股暗債加大財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí),，還要科學(xué)界定引導(dǎo)基金投資領(lǐng)域,，對(duì)引導(dǎo)基金實(shí)行負(fù)面清單管理，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),，避免“錢炒錢”,。根據(jù)規(guī)定，政府引導(dǎo)基金有七大業(yè)務(wù)領(lǐng)域“禁止入內(nèi)”,，包括：不得從事融資擔(dān)保以外的擔(dān)保,、抵押、委托貸款等業(yè)務(wù),，不得投資二級(jí)市場(chǎng)股票,、期貨、房地產(chǎn),、證券投資基金,、評(píng)級(jí)AAA以下的企業(yè)債、信托產(chǎn)品、非保本型理財(cái)產(chǎn)品,、保險(xiǎn)計(jì)劃及其他金融衍生品,，不得吸收或變相吸收存款或向第三方提供貸款和資金拆借等。對(duì)于沒有盈利的純公益性項(xiàng)目,，則應(yīng)納入公共財(cái)政保障范疇,，不適合作為基金的投資對(duì)象。

“只有厘清政府與市場(chǎng)的邊界,，政府把該管的管好,，把市場(chǎng)的交給市場(chǎng)，政府引導(dǎo)基金才能更好地發(fā)揮作用,，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力更強(qiáng)勁,。”劉尚希說,。